Концепция взаимодействия банковского и реального секторов экономики в современных условиях (1142190), страница 39
Текст из файла (страница 39)
Но в силу предпринятых мер (установление180Банком России норматива отчислений в обязательные резервы в размере 7%, а затем3,5%, что обеспечило дополнительную ликвидность для банковского сектора;принятие закона «О выплатах Банка России по вкладам физических лиц в признанныхбанкротами банках, не участвующих в системе страхования вкладов физических лицвбанкахРоссийскойФедерации»;принятиерешенияВнешторгбанкомоприобретении Гута – банка с обязательством восстановить его платежеспособность)удалось сохранить устойчивость банковского сектора и не допустить массовогооттока средств вкладчиков и банкротства банков. Принципиально новымипозитивными тенденциями в области взаимодействия банковского и реальногосекторовэкономикиможносчитать:усилениерегиональнойиотраслевойдиверсификации в распределении ресурсов; повышение уровня конкуренции нарынке банковских услуг, в том числе с учетом экспансии зарубежных банков;развитие венчурного финансирования, форфейтинга и проектного кредитования.Пятый этап «Глобальный кризис» (2008 – 2009гг.) В этот период ухудшениеконъюнктуры мировых финансовых рынков существенно снизило доступностьвнешних синдицированных кредитов для банковского сектора, резко повысив ихстоимость.
На фоне сравнительно сильных позиций подконтрольных государству(наиболее крупными государственными банками стали Сбербанк (60,3% акцийпринадлежит Банку России), ВТБ (85,5% – Российской Федерации в лицеРосимущества), Газпромбанк (38,4% - Росимущество), Банк Москвы (48,1% –Департамент имущества г. Москвы)) и иностранных банков (в лице таких кредитныхорганизаций, как Deutschebank, ЮниКредитБанк, Райффайзенбанк и др.), мелкие исредние частные банки стали терять свои позиции на рынке в силу отсутствиядоступа как к государственным средствам, так и к дешевым внешним источникамфондирования. Ситуацию усугубили кризисы ликвидности и доверия в банковскомсекторе вследствие обвала на фондовом рынке, на котором небольшие банкипытались зарабатывать в отсутствии других альтернативных источников.
В своюочередь,резкоепадениерыночнойстоимостиценныхбумаг,служившихобеспечением под выданные кредиты, требовало либо быстрого погашения этихкредитов, либо дополнительного обеспечения.В этих условиях на «плечи» государства решли проблемы, связанные сресурсной поддержкой реального сектора и обеспечением ликвидности. На основепринятия ряда законодательных актов: ФЗ «О дополнительных мерах по поддержкефинансовой системы Российской Федерации» №173 – ФЗ от 13 октября 2008г., ФЗ «Одополнительных мерах по укреплению стабильности банковской системы» №175 от18127 октября 2008г., ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг РоссийскойФедерациидляантикризисныхповышениямер,капитализациинаправленныйнабанков»,былнедопущениереализованзамедленияпакеттемповэкономического роста на основе мощной ресурсной поддержи обоих секторов, объемкоторого составил 5 трлн.
рублей. В частности, Банк России и Правительствополучили возможность зачислять государственные средства на депозитные счетаБанка развития (Внешэкономбанк) с последующим их предоставлением банкамвторого уровня с целью погашения внешних займов и кредитов, а такжепредоставления субординированных кредитов таким банкам, как Сбербанк, БанкВТБ, Россельхозбанк, Альфабанк. Эти меры позволили поддержать уровеньвзаимодействия между секторами – показатель отношения банковских активов к ВВПвырос до 75,3% в 2009г. по сравнению 61,4% в 2007г., а показатель отношениябанковского капитала к ВВП вырос до уровня 11,8% в 2009г.
по сравнению с 8,1% в2007г. [70].Однако сильная поддержка государства не смогла преодолеть всей совокупностикризисных явлений и предотвратить снижение качества взаимодействия междусекторами: снизились темпы корпоративного кредитования; увеличился разрывмежду уровнем ставки по кредитам и уровнем рентабельности активов впромышленности (15,3% и 5,5% соответственно) [321,323]; на фоне ограничениякредитных операций повысился интерес банков к спекулятивным операциям сценными бумагами и производными инструментами; снижение качества банковскихактивов повлияло на выбор консервативного подхода к оценке рисков и ужесточениеусловий предоставления ресурсов. Нестабильный характер взаимодействия секторовобусловил следующие макроэкономические условия: снижение темпов роста ВВП (7,8%в 2009г. против 8,5% в 2007г.) [316]; спад индекса промышленного производства(89,3% в 2009г.
против 106,8% в 2007г., в том числе в обрабатывающейпромышленности (100,5% против 110,5% в 2007г.) [321]; рост инфляции (11,7% в2009г. против 9% в 2007г.) [316] и др.Шестой этап «Восстановление» (2010 – 2011гг.) Если выход из кризиса в1998г., а затем в 2008 – 2009гг.
был связан с оживлением внешнего спроса напродукцию сырьевого сектора, а хлынувшая в страну экспортная выручкавосстановила внутренний потребительский и инвестиционный спрос, то в 2010г. ростэкономики замедлился, а внутренний спрос начал стагнировать. При этом ключевойпроблемой экономики России в посткризисный период стало сохранение ее сырьевойнаправленности:снижениеиндексапроизводствавобрабатывающей182промышленности (108% в 2011г.
против 110,6% в 2010%), индекса производства ираспределения электроэнергии, газа и воды (100,2% в 2011г. против 102,2% в 2010г.),что отразилось на общем спаде значения индекса промышленного производства(105,0% в 2011г. против 107,3% в 2010) [321].Однако, эффективность полученных результатов с точки зрения взаимодействиябанковского и реального секторов экономики была краткосрочной, несмотря на то,что пути преодоления кризиса были аналогичными тем, что выбирали и другиестраны.
Расширение государственных расходов, направленных на преодолениепоследствий кризиса и постепенное восстановление внешних рынков, сказались наувеличении денежного предложения и росте коэффициента монетизации (2010 44,3%, 2011- 45%, 2012 – 43,9, 2013-50,4% [323]). Постепенно начал оживатькредитныйрынок(темпыприростабанковскихкредитовнефинансовыморганизациям в 2011г.
возросли на 28,2% (в 2010г. 12,6%), а доля таких кредитов вобщей структуре банковских активов достигла в 2011г. 56% (в 2010г. 53,7%). Однако,роста промышленного производства и ВВП даже при восстановлении сырьевых цен,как это было в 1998г. и 2008г., не произошло: темп роста ВВП в течении 2010 –2011гг. оставался на уровне 4,3%. Отсюда следует, что посткризисное восстановлениецен на экспортные товары, в очередной раз, обеспечило условия для экономическогороста, но преодолеть особенности неудачного сочетания фискальной и денежнокредитной политики и неготовность частного сектора к активной и адекватнойинвестиционной деятельности, не смогло. Так, на фоне количественного ростаинвестиций в основной капитал (прирост 51,7% за период 2010-2013гг.), сохраниласьнеудовлетворительная структура инвестиций: по отраслям – доля инвестиций вдобывающуюпромышленностьпоитогам2013г.составлила28,6%,вобрабатывающую промышленность – 14,1%, в сельское хозяйство – 3,7%; поисточникам финансирования – доля инвестиций за счет собственных средств поитогам 2013г.
– 45,3%, бюджетных средств – 18,9%, кредитов – 9,9% [321].Седьмой этап «Депрессия» (2012г. – по настоящее время) В этот периодвзаимодействие банковского и реального секторов экономики характеризуетсянарастанием противоречивых тенденций. С одной стороны, активизировали работукрупные банки, контролируемые государством, на которые приходится 84,2% всехдолгосрочных кредитов, предлагаемых ими по сравнительно низкой процентнойставке – 7%. Благодаря их деятельности удалось повысить роль банковского сектора вэкономике: отношение банковских активов к ВВП (79,1% в 2012г. против 108,7% в2014г.) [180].
Вместе с тем, рост денежной массы и стабилизация ситуации с183ликвидностью в банковском секторе (расширение инструментов рефинансирования,рост доли привлеченных средств в структуре пассивов) не повлияли на росткорпоративного кредитования в целом: отношение кредитов к ВВП сократилось(54,5% в 2012г. против 49% в 2014г.) [70], доля кредитов нефинансовыморганизациям в общей структуре активов банковского сектора снизилась до 38% в2014г. против 56% в 2012г.) [70], что было обусловлено влиянием таких факторов,как: снижение темпов экономического роста (прирост ВВП - 0,5% в 2014г. против3,6% в 2012г.) [321] и снижение у многих банков достаточности капитала(коэффициент достаточности капитала по банковскому сектору – 12,5% в 2014г.против 13,7% в 2012г.) [180].Снижениекачествавзаимодействиябанковскогоиреальногосекторовобусловлено сохраняющимся разрывом между низкой (в отдельных случаях сотрицательным значением показателя, например в сельском хозяйстве он составляет– (-2,4) [321]) рентабельностью реального сектора (6,1%) при его растущем спросе надолгосрочные ресурсы и удорожанием источников фондирования для банков (всреднем ставка достигает 8,4%).Оптимизировать соотношение между уровнем рентабельности и уровнемпроцентных ставок не удалось даже после снижения ставки рефинансированияцентральным банком до исторического минимума 7,75%.
Это привело к обоюдномунежеланию субъектов развивать долгосрочные формывзаимодействия. Так,предприятия реального сектора в новых непростых условиях не видят четкихперспектив развития, что ограничивает их стремление к модернизации производствана основе активного заимствования ресурсов извне, а банки не торопятся расширятьдолгосрочныевложениявэкономикуподдавлениемрисков,ужесточенияпруденциального регулирования, слабой ресурсной базы и негативных ожиданийотносительно новой волны кризиса (курс рубля, инфляция, внешние вызовы).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
