Финансовые и институциональные механизмы обеспечения международной производственной кооперации (1142179), страница 58
Текст из файла (страница 58)
зарубежных);по ставке кредита (устанавливается по среднерыночным показателям взависимости от сложности и значимости проекта с учетом условий фондирования ипремии за риск);по условиям погашения кредита (возможность льготного периода повозврату основного долга или процентов по долгу);по обеспечению по кредиту (государственные гарантии, гарантии покредитам третьих лиц, передача оборудования в собственность банка, залогимущества, в том числе проекта, в случае проектного финансирования объектовМПК, страхование проекта или его отдельных наиболее рискованных элементов).К заемщику-участнику МПК также предъявляются определенные требования.Это наличие детального бизнес-плана инвестиционного проекта, включающегокалендарный план, анализ рисков, SWOT-анализ, финансовый план, а также наличиедостоверногопрогнозапозаказамнабудущийпродукт(услуги).Рискимеждународных инвестиционных проектов растут в зависимости от технологичностии инновационности производства и стран их реализации.
В этих случаях, какотмечает известный специалист по международным финансам и банкам И.З.260Ярыгина, в целях минимизации неисполнения клиентами банка контрактных,платежных, валютно-финансовых обязательств, банки могут оказать своим клиентамуслуги по управлению валютными, кредитными и страновыми рисками [272, с.17].В последнее время в российской практике появляется интерес к таким новымформам F2B финансирования МПК как лизинг, факторинг, форфейтинг, которыетакже способствуют снижению рисков банковского кредитования.
Например,лизинговый механизм покупки и внедрения промышленного оборудования. Какформа долгосрочного финансирования МПК, лизинг отличается гибким графикомпогашения платежей, наличием льготного периода по выплате основного долга ипроцентов с учетом сроков поставки и ввода оборудования в эксплуатацию.Экспортерам машиностроительной продукции особенно интересен форфейтинг,однако, согласно электронным информационным источникам, ни один из российскихбанков форфейтингом пока не занимается [255]. С учетом перечисленных новыхформ, в современных условиях банковские кредиты становятся одним изэффективных механизмов обеспечения МПК финансовыми ресурсами.Наши исследования финансирования международных проектов, связанных восновном с приобретением и наладкой высокотехнологического промышленногооборудования для предприятий нефтехимии РТ, показали, что некоторые новыеформыбанковскогокредитованияактивноприменяютсявроссийскойдействительности.
Например, приобретение оборудования в лизинг под 12% годовыхна 10 лет в 2013 году (в сфере нефтехимии и переработки полимеров). Это, конечно,выше стоимости кредита иностранного банка, предоставляемого под 3-5% годовых иболее. (Банки, работающие в РФ, например, Raiffeisen, кредиты дают под 15%годовых). Однако, существенно ниже ставок по ссудам российских банков (17-22%).Используются и комбинированные схемы: кредит иностранного банка, лизинг, кредитроссийского банка. Заемные средства привлекаются в среднем на 5 лет за счетиностранных и российских банков.
Причем, иностранные банки больше доверяют ипредоставляют кредиты предприятиям, составляющим свои отчеты по МСФО.Для того чтобы оценить реальные перспективы банковского кредитованияМПК необходимо учитывать такое обстоятельство как невысокая роль банковскогокредитования в общем объеме российских инвестиций. По данным Росстата,максимальная доля банковских кредитов в инвестициях была достигнута в 2008 году(11,8 %), после чего она с каждым годом неуклонно снижалась, показывая всего 7,9 %261в 2012 году [16]. Основной объем инвестиций в основной капитал приходится насобственные средства предприятий (45,4%).В связи с этим, представляется возможным прийти к выводу, что, несмотря навысокийпотенциалиопределенныепреимуществапередмежфирменнымкоммерческим кредитованием, F2B кредитование не сможет занять ведущее местосреди механизмов финансирования МПК. Проблемами банковского кредитованияреального сектора, в том числе МПК, являются:1.
Отсутствие долгосрочных ресурсов. По признанию С. Исмагилова, специалиста порискам «Кредит Европа Банка», российская банковская система развивается,используякраткосрочноефинансирование,источникидолгосрочногофинансирования фактически отсутствуют [105, с.106]. Основная причинатруднодоступности кредитов для промышленности – высокие ставки по кредитам,которые намного выше по сравнению с другими странами с рыночнойэкономикой. Их размер определяется величиной ключевой ставки ЦБ РФ,многократно опережающей ставку ФРС США или ЕЦБ, которые стремятсядержать ее в кризисные времена на минимальном, близком к нулю, уровне.2.
Недостаточноеколичество«хороших»заемщиков.Вусловияхсырьевойнаправленности экспорта и структурного застоя российской экономики, сегодня умногих предприятий несырьевого сектора плохо просматриваются перспективысреднесрочного и, тем более, долгосрочного развития. А крупные корпорациипредпочитают кредитоваться на Западе (до 2014г.). Это также сдерживаетразвитие отечественной банковской системы.3.
Избыточное резервирование банками средств из-за повышения обязательныхрезервных требований регулятора. По оценке Ассоциации российских банков,(АРБ), по кредитам II и III категорий качества требуется создание резервов до 70% от суммы предоставленного кредита [237, с.28]. Создание дополнительныхрезервов, в свою очередь, приводит к удорожанию кредитных ресурсов, а такжеувеличению размеров гарантий по кредитам. Необходимость формированиябольших резервов под выданные кредиты является сдерживающим факторомроста вливаний кредитных ресурсов в реальный сектор экономики.4.
Недоступность кредитов для реального сектора экономики из-за банковскогокредитования под залоговое обеспечение. Проблема является серьезной для малыхи средних предприятий [183], активных субъектов МПК, роль которыхусиливается по мере встраивания в ГПС. Предметом залогового обеспечения262должны служить не только имущество предпринимателя, но и средствапроизводства и оборотные средства, приобретенные или произведенные в рамкахМПК.Вместе с тем, в кредитовании МПК роль банков может быть существенной, ина современном этапе развития российской экономики целесообразно разработатьсистему мер, направленных на усиление заинтересованности коммерческих банков вдолгосрочном / среднесрочном кредитовании международных проектов, реализуемыхпромышленными предприятиями. Такими мерами, по нашему мнению, являются:1) Более активное применение новых форм банковского кредитования (лизинга,факторинга, форфейтинга и пр.) для решения проблемы долгосрочных ресурсов;активизация участия в деятельности межгосударственных региональных банков,предоставляющих кредиты до 15 лет (например, ЕАБР) с целью привлечения их креализации приоритетных региональных проектов.2) Развитие кредитования экономических субъектов по всей цепочке поставок.Как показывает наш теоретический анализ, участие предприятий в межотраслевой ивнутриотраслевой кооперации преследует цели доступа к новым технологиям иполучения прибыли, поэтому участники МПК являются хорошими заемщиками впринципе.
В этой связи, дальнейшее развитие различных форм МПК, в том числеподетальной кооперации как «высшей ее формы» (по терминологии Ю. Кормнова),представляется как способ решения проблемы «хорошего» заемщика.3) Учетучастияпредприятийвмеждународнойкооперациивсферематериального производства при определении категории заемщиков банка.
Отнесениеучастников МПК к категории заемщиков более высокого класса требует меньшегорезервирования средств. Также, при выборе форм международных расчетов могутбыть определены следующие приоритеты: инкассо (выгодная форма для участниковМПК), открытый счет/предоплата (многие российские предприятия предпочитаютавансовую форму международных платежей), банковские гарантии. Действеннымсредством может стать широкое использование международных аккредитивов.4) Создание системы государственных гарантий по банковским кредитам,предоставляемым участникам МПК на создание совместных предприятий вприоритетных отраслях экономики, а также на инвестиционные цели за рубежом.Предлагаемые меры связаны с активизацией механизмов государственнойподдержки международной кооперации. В этой связи перейдем к более подробнойхарактеристике следующего финансового механизма обеспечения МПК.2633) Государственное финансирование МПКАнализ теоретической литературы показывает, что основными инструментамигосударственного финансирования/кредитования МПК являются:1.
государственноефинансированиесовместныхмеждународных/межгосударственных исследований и разработок,2. выделение средств из целевых бюджетных фондов федерального бюджета ивнебюджетных фондов,3. выделение средств из региональных бюджетов Российской Федерации,4. государственное кредитование,5. предоставление государственных гарантий,Государственная поддержка МПК осуществляется в целях активизацииинновационного процесса, модернизации национальной экономики, увеличенияпроизводственногопотенциалаотечественныхпредприятий.Механизмгосударственной поддержки МПК включает инструменты прямого бюджетногофинансирования / кредитования и кредитного страхования.Одним из важнейших инструментов государственного финансирования МПКявляется поддержка совместных исследований. Так, согласно Российской газете от17 июня 2016 г. в рамках реализации совместных с ЕС научных проектов (созданиетермоядерного реактора ITER, рентгеновского лазера на свободных электронах и пр.)только в 2015 г.
Россией было вложено 1 млрд 200 млн евро. СовместноемежгосударственноефинансированиепроектовМНТКпозволяютповыситьконкурентоспособность всех участвующих в них стран.Разнообразные формы государственного финансирования МПК сводятся кподдержкеобеспечениямеждународнойМПКзакооперациисчетизбюджета.государственногоСхематично,финансированиямеханизмфирм(G2Bфинансирования) можно представить следующим образом:Государственный бюджет ↔ Предприятие.Как показывает анализ зарубежного опыта, бюджетное финансированиеэкономики поддерживается на высоком уровне и происходит посредством дотаций икомпенсаций предприятиям различных секторов экономики, а также прямогофинансированиямеждународныхнаучно-техническихпроектов.Впланенепосредственного финансового обеспечения предприятий, участвующих в МПК,интерес представляет особая разновидность ТНК – транснациональных компаний сгосударственнымучастием.Концентрируяважнейшиевидыресурсов,264государственные ТНК самостоятельно формируют свои связи с внешней средой,постепенно превращаясь в силу, подчиняющую себе как поставщиков, так изаказчиков.
Государственные корпорации, помимо прямого финансирования своейдеятельности из бюджета, пользуются и другими бюджетными привилегиями,наравне с частными компаниями (доступ к субсидиям, льготные кредиты, невзиманиетарифов, освобождение прибыли от налогов и т.д.). Как совершенно справедливоотмечаетВ.Н.государственныеСумароков,корпорациивусловияхпревращаютсяглобализациивважноемировойсредствоэкономикидостижениянациональных целей государства [235]. Тесная связь с государственными финансамипозволяет данным производителям завоевать новые рынки, заключать долгосрочныеконтракты с зарубежными фирмами, не опасаясь финансового краха.Следующая форма механизма G2B финансирования – государственныесубсидии.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
