Финансовые и институциональные механизмы обеспечения международной производственной кооперации (1142179), страница 57
Текст из файла (страница 57)
В этой системевыстраиваются следующие типы финансовых взаимоотношений:1) «предприятие – его зарубежные контрагенты», использующие собственныесредства в качестве источника финансирования кооперации,2) «коммерческие банки – заемщики-участники МПК»,3) «федеральный бюджет – предприятия-получатели средств»,4) «фонды межгосударственных финансовых институтов – предприятия (получателисредств)».Исходя из выделенных основных типов финансовых взаимоотношенийсубъектов международной кооперации, нами предлагается следующая классификацияфинансовых механизмов обеспечения МПК:1. Межфирменноефинансирование/кредитование,когдапредприятиевзаимодействует с его зарубежным контрагентом, используя собственные илипривлеченные средства, т.е. B2B финансирование.2. Банковское кредитование – механизм взаимодействия между коммерческимибанками, иными финансово-кредитными институтами и участниками МПК(заемщиками).
Назовем этот механизм, по аналогии с названием первого типа, F2B(Financial institutions to business) финансированием, т.е. F2B финансированием.3. Государственное финансирование, когда предприятия получают средства изфондов федерального/регионального бюджетов. Это механизм G2B (сокращенноот английского Government to business) финансирования – G2B финансирование.4.
Международноефинансирование–механизмвзаимодействияфондовмеждународных / межгосударственных финансовых институтов и предприятий(получателей средств). Данному механизму дадим название I2B (сокращенно отанглийского International Financial institutions to business) финансирования.Основные механизмы финансирования МПК представлены на рисунке 4.4.255финансирование / кредитованиемежфирменноебанковскоегосударственноемеждународноеB2BF2BG2BI2BИсточник: составлено автором.Рисунок 4.4 - Основные механизмы финансового обеспечения МПКПрименение финансовых механизмов МПК, представленных на рисунке 4.4,способствуют перераспределению финансовых ресурсов между взаимосвязаннымидолгосрочными контрактами предприятиями разных стран в рамках определенногопроизводственного цикла, их рациональному производительному использованию иконечному приращению – получению прибыли.
Финансовые ресурсы перемещаютсяввидекоммерческогокредита(когдапредприятие-кооперантполучаетотконтрагента товары или деньги – детали или готовую продукцию, или временносвободные денежные средства), банковского кредита (аккумулированные банками,готовые к инвестированию средства), государственного и международного кредитов.Кредитные ресурсы переходят от одних предприятий к другим, от кредиторов кзаемщикам, а при погашении кредита – от заемщиков к кредиторам, образуя в итогенепрерывный оборот капитала и возможность расширения объемов производства.В целях выявления сущностных характеристик механизмов финансирования вконтексте обеспечения МПК рассмотрим более подробно каждый из них.1) Межфирменное (коммерческое) кредитованиеПри данной схемы кредитования предприятие одной страны предоставляетсвоему контрагенту деньги или товар с отсрочкой платежа.
В зависимости от этого,коммерческий кредит может использоваться в денежной или товарной формекредита. При данном финансовом механизме обеспечения МПК финансовыеотношения между предприятиями складываются по следующей схеме:256Предприятие страны 1 ↔ Предприятие страны 2.Коммерческое кредитование широко используется во внешнеэкономическихотношениях. В данном случае кредит предоставляется предприятием страны 1 егоконтрагенту в стране 2 в форме отсрочки платежа за полученное сырье,полуфабрикаты или средства производства.
Плата за коммерческий кредит, какправило, включается в цену товара. Распространению коммерческого кредитаспособствовало расширение долговременных производственных связей междуэкономическими субъектами различных стран в силу МРТ, растущей специализациии кооперации производства. Огромное количество субъектов национальных экономикстановятся международными кредиторами и/или заемщиками.Коммерческий кредит предоставляется, как и любой кредитный ресурс наопределенный срок. Особенность коммерческихкредитовв том, что оникраткосрочны (1-6 месяцев). Данный срок является недостаточным для организациинового международного производства и поставок товаров капитального назначения,однакопредставляетсявполнеоптимальнымприпоставкахдеталейикомплектующих в рамках сложившейся МПК.
Сроки и стоимость кредитаопределяются видом товаров (готовое изделие, детали и комплектующие и т.д.), атакже состоянием конъюнктуры мировых рынков. В ряде случаев, коммерческиекредиты ограничены возможностями экспортера и нуждаются в рефинансированиикредита в банках, т.е. становятся, по сути, банковскими кредитами.В условиях глобализации мировой экономики при развитии современных форммеждународных кооперационных связях возможны смешанные формы кредита, когдаон может быть предоставлен в виде денег/товара, а возвращен товаром/деньгами.
Вкачестве примера можно привести схему международных расчетов по совместнымпредприятиям в нефтедобывающей сфере России, когда за полученные денежныекредиты оплата производится поставками сырья или готовой продукции, т.е. прифинансовых взаимоотношениях, возникающих в рамках соглашений о разделепродукции (СРП) как разновидности МПК.Товарная форма межфирменного кредитования представляется рациональнойформой межфирменных взаимоотношений в условиях процентных дисбалансов –когда в одной из стран-участниц МПК процентные ставки по кредитам в банкахявляются высокими и недоступными для бизнеса.
А при налаживании и дальнейшемразвитии кооперационных связей между предприятиями разных стран коммерческоекредитование становится обычной практикой и применяется на постоянной основе. К257тому же, некоторые обязательства перед зарубежными контрагентами в рамках МПК(что является одним из преимуществ МПК перед другими формами МЭО) могут бытьурегулированы поставками или встречными поставками аналогичных товаров илиуслуг (т.е. натурой).Анализ научной литературы показывает, что межфирменный коммерческийкредит является самым распространенным видом финансирования МПК. Объемтранзакций между фирмами (B2B отношения) намного больше объема транзакциймежду фирмами и потребителями [345, p.23]. Международное межфирменноефинансирование дает участникам совместного производства широкие возможностисогласования сроков и стоимости кредита.
По этой причине, коммерческий кредитстановится важнейшим финансовым механизмом обеспечения МПК. В настоящеевремя в сфере B2B отношений продажа товаров с отсрочкой платежа –распространенный инструмент долгосрочной финансовой политики международныхпромышленных компаний при завоевании зарубежных рынков и орудие конкуренцииза счет привлечения новых клиентов-потребителей промышленного оборудования.Таким образом, международная коммерческая (товарная) форма кредита внаибольшей степени соответствует сути производственной кооперации. Представимсказанное на рисунке 4.5 в виде блок-схемы: одно предприятие предоставляетдругому товар с отсрочкой платежа; за кредит взимаются проценты в зависимости отсрока кредита (срока отсрочки платежа).производительтовара (кредитор)--> товар (безоплаты ) -->покупатель товара(должник)<-- возврат ссуды(кредита + % засрок отсрочки) <--Источник: составлено автором.Рисунок 4.5 - Финансирование МПК в форме межфирменного кредитования2) Механизм банковского кредитования МПКВажнейшим источником финансирования МПК являются кредитные ресурсы,предоставляемые коммерческими банками и другими финансово-кредитнымиинститутами предприятиям и организациям (F2B финансирование).
В данном случае258предприятие одной из стран (или все участники МПК) пользуется услугаминационального или иностранного коммерческого банка. Финансовое обеспечениеМПК за счет банковского кредитования осуществляется по следующей схеме:Банк (национальный или иностранный) ↔ Предприятие.При банковском кредитовании отношения между кредитными учреждениями ипроизводственнымипредприятиямивозникаютпоповодупредоставления,использования и возврата денежных средств. В отличие от товарного кредитования, вданном случае в роли кредитора выступают специальные кредитно-финансовыеинституты, а заемщика – предприятия, участвующие в МПК. Плата за банковскийкредит определяется в виде фиксированного процента от предоставляемой денежнойсуммы – банковского процента.
Как показывает практика, на определенный моментвремени (в любом отрезке времени с момента выделения кредита) ставка побанковскому кредиту устанавливается выше ставки коммерческого кредита.Однако у банковского кредита есть и определенные преимущества посравнению с отсрочкой платежа за полученный товар:1)Более длительные сроки предоставления кредитов.
Кредитные ресурсы(как правило, долгосрочные) используются в инвестиционных целях. Сроки ихпогашения составляют 3-5 лет, однако может достигать 10 и более лет.Государственныефинансовыегарантииспособствуютустановлениюболеедлительного срока погашения кредитов.2)Более гибкие схемы предоставления кредитов. Возможность примененияльготного периода, устанавливаемого кредитором, в течение которого получательинвестиционного кредита не уплачивает проценты и часть долга.
Этот периодсоответствует времени установки оборудования и наладки производства.По целевому назначению средства F2B финансирования направляютсяпреимущественно на приобретение основных фондов, обновление оборудования,техническое перевооружение производства.По валюте займа международные банковские кредиты различаются на кредиты,предоставляемые в национальной валюте кредитора, в национальной валютедолжника или в международной (резервной) валюте (в современных условиях вдолларах или евро).На современном этапе глобализации мировой экономики международнаякооперация становится важнейшим фактором экономического роста страны – МПКявляется своеобразным каналом распространения инноваций. Однако оно происходит259вусловияхусиленияглобальнойконкуренции.Вэтойсвязи,банковскоекредитование МПК включает и риски, что предъявляет повышенные требования кбанкам в процессе рассмотрения, одобрения и обслуживания международныхкредитных проектов.
Кредитованием долгосрочных международных проектовзанимаются банки, умеющие эффективно управлять операционными и кредитнымирисками: транснациональные банки (ТНБ), международные банковские институты(ЕБРР, Азиатский банк развития, Исламский банк развития и другие), иностранные инациональные инвестиционные банки и компании.К банковскому продукту, предоставляемому участнику МПК по новыминвестиционным проектам, предъявляются определенные требования:по срокам кредитования (3-5 и более лет);по целям кредитования (налаживание совместного производства,создание и внедрение новых технологий, модернизация производства, освоениеновых рынков);по источникам ресурсов банка, направляемых на кредитование МПК(собственные средства банка, средства инвесторов, средства государственныхкорпораций (институтов развития), привлеченные на принципах софинансирования,средства, привлеченные на фондовых рынках, в т.ч.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
