Системные экономические кризисы как фундаментальный фактор долгосрочного хозяйственного развития (1142158), страница 25
Текст из файла (страница 25)
Указанная трансформацияосуществляется вследствие выхода на авансцену мировой экономической системыновых индустриальных гигантов (Китай, Индия, Южная Корея, Бразилия и пр.), гдеэкономические процессы (с учетом показателей хозяйственного роста, удельного весав мировом производстве, обеспеченности трудовыми ресурсами и др.) будут игратьвозрастающую роль в развитии мирового хозяйства. Логично предположить, что наобозримом этапе деструктивные процессы в экономиках данных стран могутстановиться исходными причинами грядущих глобальных экономических кризисов.Вышеизложенное представляет примерный перечень тенденций мировогохозяйственногоразвития,причин,атакжепоследствийтрансформацииконституирующей фазы цикла - кризиса. Одновременно следует отметить, чторасполагаемые инструменты регулирования рынков безнадежноотстают отстремительного развития хозяйственных процессов в условиях набирающей силуглобализации мировой экономики [216, с.
131; 411, с. 26]. При неограниченнойконкуренции рынок, запуская механизм кризиса, возвращал структуру потребленияв соответствие с материальными возможностями. Подобный порядок «созидательногоразрушения» становился болезненным, однако весьма эффективным методомобновления экономики. Несбалансированное, чрезмерное вмешательство государствав экономику, диктат олигополий, ограничение конкуренции изменили рыночнуюпрактику, сформировав новые условия хозяйствования. Аккумуляция и перенос напоследующиепериодыреализациидеструктивныхтенденцийвэкономикене достигают решения ключевой задачи - поступательного экономического роста.Возможно, по этой причине равновесие на длительный период не сохраняется, а когдадиспрпорции становятся очевидными, запуск механизма кризиса влечет чрезвычайноразрушительные последствия [80, с.
86].1123.2 Трансформация экономического цикла:новые черты кризисов мирового хозяйства на современном этапе3.2.1 Рост мобильности свободного (спекулятивного) капиталав условиях глобализации мирового хозяйства и либерализациинациональных рынковМеждународные финансовые рынки, превышающие в своем развитии ростэкспорта и мирового производства, стали доминирующим фактором глобализациимирового хозяйства. Встречные инвестиционные потоки, расширение и интеграциярынков капитала, диверсификация сфер приложения финансов - перевелимеждународные экономические отношения на новый качественный уровень,определяющий современный характер мировых хозяйственных связей. Однаков последние десятилетия финансовый сектор играл роль, существенно отличающуюсяот роли, отведенной ему экономической теорией.
В ее классической постановкепредполагается, что финансовая сфера пассивно воспроизводит глубинные процессы вэкономике, напоминающие раскачивание маятника. Однако на практике финансовыйкапитал с последней четверти ХХ столетия начал выступать в качестве глобальногоразрушительногосмерча,перемещающегосямеждурегионамиистранамии сметающего наименее устойчивые рынки. Принимая в учет указанный факт,несложно прийти к выводу, что финансовые рынки превратились во влиятельную силукризисного процесса [216, с.
91], мощь которой расширяется по мере глобализациимирового хозяйства.В доиндустриальный период финансовый капитал, обеспечивая выполнениезадач экономического развития, выступал в ссудной форме. В XVII-XVIII веках вусловияхфактическогоучаствоваливотсутствияростовщическомбанковскойкредитованиисферыисвободныенаходиликапиталыприменениевфинансировании торговли или в индивидуальных займах.Примечание - Еще в конце XIX века М.
И. Туган-Барановский, изучая процесс перенакопленияденежного капитала, ввел понятие «свободные капиталы», понимаемое им как «капитализируемая долянационального дохода, не находящая применения там, где она возникла» [229, с. 293]. Отсутствие привязкик сфере происхождения формирует логику поиска избыточными финансами новых сфер приложения, гдеопределяющими свойствами становятся свобода и мобильность капитала. В исследованиях кризисовиндустриального и постиндустриального периодов (напр., [542; 603]) отмечается удивительная корреляциямежду уровнем мобильности денежного капитала и частотой финансовых кризисов.Появление банковского сектора создало институциональную основу дляувеличения кредитных операций и развития системы долговых обязательств.113По мере развития капиталистического хозяйства стала четко прослеживатьсятенденция к трансформации финансового в промышленный капитал.
Расширениекредита позволяло осуществлять рост производственного аппарата и дальнейшееувеличение товарного производства за пределами финансовых возможностейучастников рынка. Одновременно экспансия кредита способствовала взвинчиваниюобъемов торговых операций, провоцируя при этом рост товарных цен, не отражавшийреального соотношения предложения и спроса. Избыточные вливания денежногокапитала в реальную экономику обеспечивали фиктивный спрос, создавали иллюзиюнедопроизводства при фактическом перепроизводстве. Ч. Киндлбергер называет такоеприменение кредита «подливанием масла в огонь» [92, с.
115].С развитием «биржевой торговли финансирование биржевых сделок стало болеепривлекательной формой вложения» свободного капитала, чем кредитованиереального сектора. Классическач предпринимательская прибыль, извлекаемаяв результате каждодневной монотонной деятельности в сфере реального хозяйства, нешла в сравнение с прибылью, генерируемой за счет спекулятивного размещениякапитала, организации биржевых игр и строительства финансовых пирамид.
Вложенияв создание и развитие производственного аппарата представлялись наименееприбыльными и наиболее хлопотными по сравнению с другими вариантамиинвестиционной стратегии. По этой причине указанные вложения фактически стали«маргинальными - перестали быть приоритетными в инвестиционной политикебольшинства участников рынка» [80, с. 19].Примечание - Биржевая торговля, постепенно расширяясь со спекуляций товарами на ценныебумаги и другие производные от реальных ценностей инструменты, вовлекала массу инвесторов» [412, с.25]. Подобные операции становились сферой деятельности различного рода финансовых посредников,«процветающих и терпящих убытки в рамках развития процессов, имевших весьма опосредованноеотношение к реальной экономике» [412, с.
25]. «Эта путаница… представляет собой международнуюпаутину, в которой скрываются и жиреют самые гнусные пауки», - отмечал английский журнал«Экономист» [501] (цит. по: [77, с. 139]). Активные действия спекулянтов порождали «периодыповышенной биржевой активности, по мере развития которой рыночная ситуация все более отрывалась отэкономических реалий» [412, с. 25]. При этом происходила трансформация сознания участников рынка,заключавшаяся в переключении их интереса с прибыли, формируемой в «скучном», классическом сегментепредпринимательства - материальном производстве, на прибыль, извлекаемую из раскованныхспекулятивных схем, создания финансовых пирамид и прочих видов несозидательной, бесполезной дляобщества деятельности [441].Экспансия кредита в сфере биржевой торговли все чаще выступала источникомбиржевых кризисов, являлвшихся довольно частым событием хозяйственнойпрактики, а товарные спекуляции и обусловленные ими банкротства стали114характерными признаками мирового экономического развития.
Каждой рецессииобычно предшествовал период азартного расширения спекулятивных операций,обоснованно квалифицированный американским исследователем Дж. Гиббонcом как«предчувствие мошенничества» [522, с. 277].Примечание - К. Маркс в свое время отмечал: «Именно гонка в торговле и промышленности,оказывавшая деморализующее влияние на их развитие в течение восьми или десяти лет процветания, …привела к страшнейшей катастрофе. Именно появление на свет банд безудержных спекулянтов ификтивных векселедателей, которых превозносили как образец успешной… предприимчивости, дабыподорвать доверие к способам медленного обогащения при честном предпринимательстве, - именно этостало источником отравы.
Сфера влияния каждого из образовавшихся таким образом очагов разложения всебольше и больше расширяется» [145, с. 346]. Эти слова, написанные под впечатлением кризисных событий1857 г., не теряют актуальности и в наше время.Качественный«рывок»вформированииновыхпотоковсвободногофинансового капитала, а по сути, в установлении новых отношений на мировомфинансовом рынке был реализован в 1970-е годы, когда глубокие сдвигив энергетическом секторе привели к трансформации постколониальной моделираспределения доходов от международной торговли в пользу нефтедобывающихгосударств (вследствие выравнивания величин добавочных стоимостей продуктовпервичной и последующих стадий производственного цикла).Примечание - Данное перераспределение создало существенные объемы свободного капитала:только Саудовская Аравия и Кувейт получали после 1973 г.
около 40 млрд. долл. ежегодногодополнительного дохода, а увеличение нефтяных поступлений стран ОПЕК достигло 80 млрд. в год [440].Не находя применения в слаборазвитых экономиках стран-экспортеров нефти,имевших ограниченные возможности производительно освоить полученные ресурсы,образовавшиеся капиталы хлынули в банковскую систему западных стран, которая заих счет сформировала весьма обильные и доступные кредитные потоки.Международные банки получили около 50 млрд.
долл., возвращение которых в оборотмирового хозяйства заняло 3 года (1974-1976 гг.) [534, с. 202; 66, с. 177].Формирование новых потоков свободного капитала происходило на фоне«финансовойреволюции»,заключавшейсявликвидациипрямогоконтролягосударства за кредитной и процентной деятельностью банков; в либерализациизаконодательства, регулирующего банковскую сферу; в смягчении нормативов пообязательному резервированию; в отмене ограничений на открытие некоторых видовсчетов, на проведение банками определенных видов деятельности (сделкис недвижимостью, страховой и инвестиционный бизнес) [66, с.
180-181].115Примечание - Необходимо отметить, что в отличие от либерализации внешнеторговых отношений,эффект от которой оценивается достаточно позитивно [609; 642], возможные выгоды от финансовойлиберализации находят неоднозначную оценку. В ее поддержку выступали, в частности, Л. Саммерс [630], атакже С. Фишер [455], который даже предлагал включить поэтапную либерализацию перемещенияфинансов в число задач МВФ. Вместе с тем, еще Дж.
М. Кейнс при подготовке Бреттон-Вудскихсоглашений высказывал сомнение в необходимости повышения мобильности капитала. Также скептическиоценивает выгоды от либерализации финансовых рынков ряд других известных экономистов (П. Кругман,Дж. Стиглиц [629], Д. Родрик [605]). Так, Родрик утверждает, что такая либерализация значительноповышает кризисные риски в развивающихся странах, а Кругман рекомендует государствам, ужеохваченным кризисом, вводить активный контроль за движением капитала. Дж. Уильямсон, автор базовыхположений «вашингтонского консенсуса» (МВФ и Минфин США), заявлял, что осознанно не дополнилпакет рыночных реформ требованием либерализации финансовых рынков из-за отсутствия консенсуса поданному вопросу [467].Качественномутрансграничныхперерождениюденежныхпотоков,изначальновыполнявшихпозитивногозадачувоздействиямежрегиональногоперераспределения финансовых ресурсов, содействовали меры национальныхэкономических властей по привлечению иностранных капиталов.
С целью созданияблагоприятного инвестиционного климата они шли, с одной стороны, на ослаблениерегулирования местных финансовых рынков, в первую очередь, в части смягченияусловий репатриации доходов зарубежных инвесторов, а с другой, - на повышениедоходности по национальным финансовым инструментам и уменьшение периода ихобращения. Указанные меры положительно влияли на привлечение иностранногокапитала, однако снижали устойчивость национальной экономики к возможнымдеструктивноым изменениям экономической конъюнктуры. Кроме того, существеннаядоля краткосрочного кредитования направлялась не на инвестиции, а на потребление,что фактически означало перенесение на последующие периоды текущих проблемнационального бюджета.Примечание - Показателен пример Мексики, которая в середине 1980-х годов в рамках повышенияоткрытости экономики провела серьезные структурные и макроэкономические реформы, обеспечившиепривлекательность страны для зарубежных инвесторов. Однако осуществленные меры либерализации незастраховали мексиканскую финансовую систему от массового бегства иностранного капитала при первыхже признаках ухудшения политической ситуации в стране.Деструктивное воздействие нерегулируемых потоков «горячего» капитала,беспрепятственно перемещающегося по странам и регионам в поисках лучшихусловий для получения спекулятивной сверхприбыли или надежного убежищав кризисный период, выступает с последней четверти ХХ столетия важнейшимфактором мирового хозяйственного развития, а вызываемая данным факторомнестабильность финансовых рынков ощущалась во всех кризисах мировой экономики,116в том числе: азиатском 1997-1998 гг., российском 1998 г., бразильском 1998-1999 гг.,американском 2000 г., мировом экономическом 2008-2009 гг.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
