Диссертация (1139149), страница 17
Текст из файла (страница 17)
3 Статей соглашения МБРР) – аналогтак называемых «корпоративных займов».84Moscow 2202087.4Moscow 2202087.7этом); при этом МБРР в своей оценке должен руководствоваться какинтересами государства-участника, которому предоставляется заём, так иинтересами всех государств-участников;если МБРР выдает гарантию по займу, предоставляемому государствуучастнику, то МБРР должен иметь достаточную компенсацию по такойгарантии.Помимо финансовых услуг, указанных выше, МБРР предоставляет услугипо разработке стратегий и координации развития и образовательные услуги, атакже гарантии168. Последние МБРР выдает преимущественно в связи сфинансированием реформ. Так, например, в 2011 г.
под гарантию МБРР Сербияпривлекла около 400 миллионов долларов США для проведения структурныхреформ внутри страны, для реструктуризации государственного долга169. МБРРтакже выступает со-кредитором: в 2013 г. Мексике был предоставлен заём длявнедрения энергоэффективных технологий170, в котором МБРР выступилкредитором (250 млн. долларов США) совместно с Фондом «CleanTechnologies» (50 млн. долларов США) и Глобальным Фондом окружающейсреды (7 млн. долларов США), местным правительством, государственнымбанком. МБРР предоставляет «опционы на кредитные средства» (drawdown168Официальный сайт МБРР: <http://web.worldbank.org>.169Accessing New Financial Markets and Improving Borrowing Terms in Serbia // Treasury.
TheWorldBank.ОфициальныйсайтМБРР:<http://treasury.worldbank.org/web/documents/Serbia_PBGuaranteeJuly2013.pdf>. Привлечениезаёмных средств на рынках капитала под гарантии МБРР происходит на условиях,значительно отличающихся от рыночных. Так, к примеру, если бы Сербия привлекалакредитные средства на рыночных условиях, то стоимость такого финансирования равнялосьбы базовой ставке ЕВРИБОР + Spread на шесть лет в размере 6-8%. Напротив, с гарантиейМБРР Сербии удалось привлечь кредит под ЕВРИБОР + 1%.170Investing in Residential Energy Efficiency Programs in Mexico // Treasury. The World Bank.Официальный сайт МБРР:<http://treasury.worldbank.org/web/documents/Mexico_Blending_EnergyEfficiencyJuly2013.pdf>.85Moscow 2202087.4Moscow 2202087.7options)171.
К примеру, в 2009 г. МБРР предоставил Гватемале опцион до 500млн. долларов США сроком на 24 года под фиксированную ставку в размере4,77%. Условием использования опциона являлось возникновение стихийныхявлений.МБРР заключает соглашения о кредитных линиях. Так, к примеру, междуПравительствомИндонезиивкачествезаёмщика,атакжеМБРР,Правительствами Австрии и Японии в качестве кредиторов было заключеносоглашение об условной кредитной линии (contingent credit line) в размере2 млрд. долларов США, обусловленной возникновением стихийных бедствий вИндонезии, в целях покрытия затрат, вызванных такими стихийнымибедствиями172.
МБРР также предоставляет «погодные деривативы» (index basedweatherderivatives)173.Например,соглашениесРеспубликойМалавиобусловливало выдачу кредитных средств падением определенного индекса,который отражал взаимосвязь между осадками и объемами производствакукурузы. В данном случае МБРР заключило соответствующее соглашение сПравительствомМалави,авпоследствии–сперестраховщикамииинвестиционными банками.
Плата за заключение указанного соглашения состороны Правительства Малави была, в свою очередь, профинансированаМинистерством Великобритании по международному развитию.МБРРзанимаетсятакжефинансированиемрисков,связанныхсизменением валютных курсов. К примеру, в подобных проектах участвовало171Catastrophe Deferred Drawdown Option (Cat DDO) // Treasury. The World Bank.Официальный сайт МБРР:<http://treasury.worldbank.org/web/documents/Guatemala_CatRiskDDOJuly2013.pdf>.172Boosting Investor Confidence in Indonesia // Treasury. The World Bank. Официальный сайтМБРР: <http://treasury.worldbank.org/web/documents/Indonesia_DPLDDOJuly2013.pdf>.173Mitigating the Impact of Drought on Food Security in Malawi // Treasury.
The World Bank.Официальный сайт МБРР:<http://treasury.worldbank.org/web/documents/Malawi_WeatherHedge_FoodSecurityJuly2013.pdf>.86Moscow 2202087.4Moscow 2202087.7Правительство Уругвая174. Для этих целей МБРР выпустил еврооблигации,процент по которым изменялся (индексировался) в зависимости от уровняинфляции, а суммы, привлеченные в результате выпуска облигаций, направил вкачестве займа напрямую Правительству Уругвая. Похожий проект былреализован и в Мексике: при посредничестве государственного Банканациональных работ и государственных услуг МБРР предоставлял отдельнымштатам кредиты под гарантии Правительства Мексики175. Прежде чем выдатькредит нуждающемуся штату, МБРР заключает своп-сделку176 (дериватив) вотношении определенной валюты и только затем передает их государственномубанку, который, в свою очередь, ссужает их непосредственно штату.Некоторые из международных банков работают только с правительствамии с правительственными органами (например, как было показано выше,взаимодействие между государствами-участниками и МБРР осуществляетсятолько через государственные органы).
Однако, тот факт, что сторонами вмеждународномкредитномдоговоревыступают,соднойстороны,международная организация (международный банк развития), а, с другойстороны, – государство в лице соответствующего правительства илиправительственного органа, не всегда придает данному договору статусмеждународного. Напротив, некоторые договоры содержат специальныеусловия,касающиесягосударственногоиммунитета,которыевводятограничение на различные злоупотребления суверенными правами со стороныгосударства. Однако в то же время международные финансовые организации174Local Currency Financing in Uruguay // Treasury.
The World Bank. Официальный сайт МБРР:<http://treasury.worldbank.org/web/documents/Uruguay_LocalCurrency.pdf>.175Local Currency Financing at Sub-National Level in Mexico // Treasury. The World Bank.ОфициальныйсайтМБРР:<http://treasury.worldbank.org/web/documents/Mexico_Banobras_LocalCurrencyJuly2013.pdf>.176Первая своп-сделка была заключена между Ай-Би-Эм и Всемирным Банком.
Ross S.,Westerfield R. Fundamentals of Corporate Finance. New York: Mcgraw-Hill. 2010.87Moscow 2202087.4Moscow 2202087.7сохраняют за собой право на привилегии существующего у них иммунитета.Некоторыми авторами указывается на анахронизм системы, при котороймеждународные финансовые организации сохраняют иммунитет: последнийдолжен быть значительно ограничен или полностью отменен177. Тем не менее,другие авторы выступают за сохранение существующей практики178.Существуют другие международные банки, которые, в отличие от МБРР,осуществляют операции также и с участием частных лиц: например, ЕБРР.Соглашение об учреждении ЕБРР (далее – Соглашение ЕБРР) было подписано29 мая 1990 г.
в Париже и вступило в силу почти на год позже – 28 марта 1991 г.ЕБРР был призван навести порядок в период после холодной войны, внедритьдемократические принципы и институты, верховенство права, уважение прав исвобод человека, а также заложить основы рыночной экономики в странахЦентральной и Восточной Европы.
ЕБРР был учрежден специально дляфинансирования стран Центральной и Восточной Европы, а также Монголии.ЕБРРтесносотрудничаеторганизациями–МВФ,сдругимиМБРР,международнымиМФК,МАГИ,финансовымиОЭСР,ООНиееспециализированными учреждениями. Членство в ЕБРР возможно достичьдвумя путями. Во-первых, путем подписания и ратификации статей соглашенияв соответствии со ст. 61 Соглашения ЕБРР. Во-вторых, страна может статьчленом ЕБРР если она является европейской страной, либо неевропейскойстраной, но членом МВФ, либо страной – участницей Европейского Союза иЕвропейского инвестиционного банка (статья 3.1 Соглашения ЕБРР).
Впоследнем случае государство – член принимается в ЕБРР на основанииположительногорешениянеменеедвухтретьихчленовПравления,177Herz S. Rethinking International Financial Institution Immunity // In: International FinancialInstitutions and International Law. Kluwer Law International, 2010. P. 137-165.178Silvestre M.R. Op. cit. P. 93-131.88Moscow 2202087.4Moscow 2202087.7представляющих не менее трех четвертых общего количества голосовучастников.Статья 11 Соглашения ЕБРР определяет способы финансирования,используемыеэтоймеждународнойорганизацией.Вчастности,предусматривается предоставление займов частным лицам и государственнымпредприятиям, при этом такие займы могут предоставляться лично ЕБРР илисовместно с другими многосторонними организациями, коммерческимибанками и другими «заинтересованными» лицами.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
