Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина - Макроэкономика (1128861), страница 37
Текст из файла (страница 37)
Однако в этом случае будет происходить удорожание, а не Обесценивание национальной Валюты. Использование теории паритета покупательной способности для прогнозирования динамики номинального обменного курса даст рсалистичныс рсзультаты В дОлгосрОчнОм периОдс (начиная от 1О лет) при отсутствии резких ценовых шоков. Для составления краткосрочных прогнозов обычно используются экспертные оценки биржевых специалистов по конъюнктуре. 16.3.
Воздействие макроэкономической политики нй динамик~ Рввновесного Ревл~!но~о ввл~отно~ о к~рси Равновесный реальный валютный курс !',см. рис. 1б.З) устанаВливается на урОВнс, СООтвстстВующсм точкс перессчсния Вертикальной линии, обозначающей разность между сбережениями Макроэкономика ЖХг ЖХ~ Чисшый эксиОрм Рис. 16.4 В случае, если снижение налогов вызывает рост инвестиций, кривая ~5 — 1~ снова смещается влево, хотя объем национальных сбережений не снижается. Инвестиционный налоговый кредит делает инвестиции в данной стране более привлекательными для иностранцев, что, в свою очередь, увеличивает равновесныЙ реальный ВалютныЙ курс и Вызывает дефицит платежного баланса по текущим Операциям. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика в зарубежных странах приводит, при прочих равных условиях, к сокращению уровня сбережений за рубежом. Это повышает мировую ставку процента и снижает уровень инвестиций в малой открытой эко- НОМИЕЮ. В этОм случае предложение национальной Валюты для инВсстиций за рубежом увеличивается и кривая ~5 — 1~ смещается вправо (см.
рис. 1б.5). Равновесное значение реального обменного курса снижается, отечественные товары относительно дешевеют и чистый экспорт уВеличиВается Протекционистская торговая политика (введение тарифов или квот на импорт) способствует увеличению чистого экспорта. что отражается сдвигом кривой ЖХ(е)~ в положение КХ(я~' (см. рис. 16.б). ' Подробнее об э~ом см. ~л. 14 '"Тор~овйя по.~и~и~й". Рис. 16.5 Рис. 1б.б Равновесный реальный валютный курс повышается, отечественные товары относитеЛьно дороЖают и Чистый зкспорт снижастся, элиминируя сГО псрВОначальное увеличение, ВЫЗВаннос протекционистскими мерами.
Таким образом, протекционистская торГОВая пОлитика не Влияет ни на счет текущих Операций, ни на счет движсния капитала и финансоВых Опсраций. ОднакО она повышает равновесный реальный валютный курс и абсолютно сокращает размеры внешней торговли: в точке В общие объемы экспорта и импорта абсолютно меньше, чем в точке А, хОтя Величина чистОГО экспОрта не изменилась. Введение импортных ограничений сопровождается повышением уровня внутренних цен Р,~.
Поэтому в более долгом периоде номинальный курс валюты Ем снижается настолько же. насколько возросли цены. В итоге возросший равновесный реальный валютный курс стабилизируется на уровне е2, а не снижается обратно до уровня е1 вслед за спадом чистого экспорта.
Снижение номинального курса в ответ на рост уровня цен восстанавливает паритет покупательной способности. 16.4. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса Поддержание фиксированных валютных курсов требует соОтВетстВующих резерВОВ для покрытия периодически ВОзникающеГО дефицита платежного баланса.
Если резервы недостаточны, страны должны предпринимать дефляционную политику по снижению цен и доходов, вводить протекционистские торговые меры или валютный контроль, что временно улучшает состояние платежного баланса. Валютный контроль — контроль правительства над всеми сделками между данной страной и остальным миром. В частности. правительство может ограничить возможности резидентов менять иностранную Валюту для расходОВ за Границей, не изменяя при этом официальный курс обмена валюты. Гибкие обменные курсы, как правило, неустойчивы с точки зрения краткосрОчноГО периОда, нО В дОлГосрочном плане Они обладают необходимой эффективностью. Наоборот, фиксированные обменные курсы эффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но неэластичны В долгосрочной перспективе.
Ни одна из этих систем не обладает очевидным превосходством в деле обеспечения полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен и урегулирования платежного баланса. В современных условиях страны нередко используют компромиссные ~смешанные) системы, сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных валютных курсов. К их числу относится управляемое плавание валют, предполагающее постепен- МОЯ) О зк ОЙОмики Основные термины Валютный рынок Спрос и прсдложснис Валюты Номинальный валютный курс ~обменный курс) Эффективный номинальный валютный курс ФиксированныЙ Валютный курс Гибкий валютный курс Управляемые плавающие валютные курсы ЗОлОтОЙ стандарт Удорожание и обесценивание валюты Девальвация Ревальвация Валютная интервенция Реальный валютный курс Эффективный реальный валютный курс Паритет покупательной способности Равновесный реальный ВалютныЙ курс "Якорь ' номиналь~~й Валютный контроль Вопросы для обсуждения 1.
Верн а) б) В) г) ы ли слсдующис утверждения? Когда страна снижает цену на золото, это называется обес- ЦСНИВЗНИЕМ ОО ВЗЛЮТЫ. Система гибких валютных курсов может оказывать деста- билизирующее влияние на внутреннюю экономику, при- вести к сокращению внешней торговли и объема инвести- ций за рубежом. Курс Центрального Банка на стабилизацию рыночной ставки процента является оптимальным для стабилизации обменного курса валюты. Абсолютно гибкие валютные курсы определяются свобод- ными колебаниями спроса и предложения валюты. Повышение цены на золото автоматически снижает обмен- ныЙ курс Валюты. Обесценивание и девальвация валюты не являются взаи- МОИСКЛЮЧЗЮЩИМИ. Правительство часто теряет деньги налогоплательщиков в Валютных Опсрациях пО стабилизации ВалютнОго курса, Х'лава 16.
Валютный курс — уровень инфляции в Мексике; ЬК вЂ” темп роста реального ВНП в Мексике. ЬР, ЛГ ЛМ Так как = 7%, а = 2%, то = 9%, то есть темп роста денежной массы в Мексике должен составлять 9% в год. в) При появлении в Мексике тенденции к снижению процентных стаВОк Возрастет сООтношение между поведенческими коэффициентами К в США и Мексике ~соответственно) и возникнет тенденция к относительному повышению обменного курса доллара ~при прочих равных условиях). 3. Если Центральный Банк принимает меры по защите национальной валюты От обесценивания, то, при прочих равных условиях: а) уровень процентных ставок и уровень безработицы отно- СИТЕЛЬНО СНИЖЗЮТСЯ; б) уровень процентных ставок относительно повышается, а уровень безработицы относительно снижается; в) уровень процентных ставок относительно повышается, а уровень занятости относительно снижается; г) уровень процентных ставок относительно повышается при неизменном урОВне совокупноГО спроса.
Защита национальной валюты от обесценивания предполагает покупку Центральным Банком ее избытка в обмен на иностранную валюту. В результате предложение национальной валюты на Внутреннем рынке ОтносительнО снижается, урОВни процентной ставки и валютного курса относительно возрастают. Снижение денежноГО предложения, рост процентных стаВок и ВалютнОГО курса ОГрйничиВают совОкупный спрос, и уроВень занятости Относительно снижается. Поэтому правильным является ответ в).
тесты 1. Что из нижеперечисленного не вызывает краткосрочного роста ЧИСТОГО ЭКСПОРТЙ? Й) Снижение курса нйциональнОЙ Валюты. 374 Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима по- праВка на инфляцию: Велмчини Х~ мп ГОсуди~РсРиВРЙНОГО Х инфляЦцц дОЛГО НО НИЧ0.7О ГОдй 3) При оценках дефицита государственного бюджета на макроуровне, как правило, не учитывается состояние местных бюджетов, которые могут иметь излишки. Нередко местные органы власти целенаправленно искажают статистическую информацию о состоянии местных бюджетов, чтобы снизить налоговые отчисления в федеральный бюджет. Эта закономерность характерна практически для всех переходных экономик, в которых наметилась тенденция к фискальной децентрализации. В итоге при оценке дефицита федерального бюджета происходит завышение.
4) Наряду с измеряемым ~официальным) дефицитом госбюджета как В индустриальных, тйк и В переходных экономиках„В том числе и в России, существует его скрытый дефицит, обусловленный квазифискальной ~квазибюджетной) деятельностью Центрального Банка, а также государственных предприятий и коммерческих банков. К числу квазифискальных операций относятся: а) финансирование государственными предприятиями избыточной занятости и выплата ставок заработной платы выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимнОИ ЗаДОЛЖЕННОСТИ; б) накопление в коммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях зкономических реформ от Центрального Банка, большого портфеля недействующих ссуд (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.).
Эти кредиты выплачивают в основном за счет льготных кредитов ЦБ, причем портфели "плохих долгов" в переходных 'экономи кзх Весьма знзчитсл ьн ы; в) финансирование ЦБ (в переходных экономиках) убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валюты, беспроцентных и льготных кредитов правительству ~на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.) и кредитоВ рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание недействующих ссуд, а также финансирование ЦБ сельскохо- Микр ОзкОпОлФикО 17.2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
