Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина - Макроэкономика (1128861), страница 35
Текст из файла (страница 35)
Дефицит и кризис платежного баланса Необходимость такого взаимоурегулирования исчезает, если Центральные Банки стремятся предотвратить свободные колебания валютного курса и оказывают воздействие на него, покупая и продаВая иностранную Валюту из официальных валютных резервов. Официальиые валютные резервы, как правило, включают золото, иностранную валюту, кредитную долю страны в МВФ плюс специальные права заимствования (ЯЖ) и так далее. Дефицит платежного баланса может быть профинансирован за счет сокращения официальных резервов Центрального Банка.
Поскольку в данном случае предложение иностранноЙ валюты на внутреннем рынке увеличивается, то данная операция является экспортоподобной и учитывается В кредите со знаком "плюс" ~хотя запасы иностранной валюты в Центральном Банке страны снижаются). При этом предложение национальной валюты на внутреннем рынке относительно уменьшается, а ее обменный курс относительно повышается, что оказывает на национальную экономику сдержиВающес ВоздейстВис. Наоборот, активное сальдо платежного баланса сопровождается ростом официальных валютных резервов в Центральном Банке, Это отражается в дебете со знаком "минус", так как данная операция уменьшает предложение иностранноЙ валюты на внутреннем рынке и является импортоподобной.
При этом предложсние национальной Валюты на Внутреннем рынке Относительно увеличивается, а ее обменный курс — относительно снижается, что Оказывает на экономику стимулирующее Воздействие. Такие покупки и продажи Центральным Банком иностранной валюты называются операциями с официальными резервами, которые не тождественны его операциям иа открытом рынке. Операции с валютными резервами, как правило, используются Центральными Банками для поддержания режима фиксированного валютного курса или "управляемого плавания". В итоге Опсраций с Официальными резервами сумма сальдо тскущего счета, финансового счета и изменения величины официальных ре- Глава 15.
Платежный баланс 339 зервов в нейтральном представлении платежного баланса должна СОСТЗВИТЬ НОЛЬ: САВ + СА + ЛОВ = О, где СА — сальдо текущего счета, СА — сальдо финансового счета, ЛОК вЂ” изменение величины резервов ЦБ.
Оценки актива или дефицита платежного баланса в аналитическом представлении не могут быть однозначными. Их желательность или нежелательность заВисят От ВызВВВших их причин и устойчивости. Дефицит (или положительное сальдо) платежного баланса могут быть реакцией на возрастание «или сокращение) иностранного спроса на валюту данной страны для использования ее в качестве резервных активов. Общим правилом является следующее: в условиях нормально растущей экономики и расшиРения внешнеэкономических отношений страна, чья валюта используется в качестве средства международных расчетов, должна иметь дефицит баланса текущих операций. Так как большая часть мировых денег имеет форму банковских депозитов или казначейских векселей в ключевой валюте, растущий спрос на мировые деньги со стороны Всех других стран порождает дефицит международных расчетов ключевоЙ валюты.
В этом случае дефицит платежного баланса может быть вполне нормальным явлением, а не признаком слабости национальной вачюты, как во всех других случаях. Страна ключевой Валюты деЙствует, по существу, как обычный банк, который всегда имеет больше денежных обязательств, чем резервных активов. Такой дефицит платежного баланса нередко называют "дефицит без слез", так как страна ключевой валюты может позволить себе в течение известного времени не проводить макроэкономической корректировки.
Если же страна не является мировым финансовым центром, ТО, поскольку Официальные резерВы любОЙ страны Ограничены, постольку устойчивые и длительные дефициты платежных балансов со временем приводят к их истощению. В этом случае проводится корректировка платежного баланса, связанная со сложной макроэкономической перестройкой: страна может сократить свои Расходы за границей или увеличить доходы от своего экспорта ««утем использования различных внешнеторговых ограничений или корректировки обменного курса валюты. В ходе таких корректировок возможно снижение уровня жиз«ни населения в результате повышения общего уровня цен, обесце- Вопросы для обсуждения 1.
Верны ли следующие утверждения? а) Счет текущих Операций фиксирует все Операции, которые имели место в течение года между резидентами данноЙ страны и других стран. б) В счете движения капитала и финансовых операций фиксируется приток и Отток капитала, чистыЙ доход от инвестиций и чистый объем трансфертных платежей. в) Счет текущих операций включает в себя торговый баланс. г) Сальдо платежного баланса страны, строго говоря, всегда СОСТЗВЛЯСТ НОЛЬ.
д) Дефицит счета текущих операций финансируется в основном чистым притоком капитала. е) Страна не может изменить Общий урОвень внутренних цен, для того чтобы восстановить равновесие платежного ба- ЛЗНСЯ. 2. В стране открыто месторождение золота. Чтобы организовать его добычу, страну наводняют старатели с оборудованием. Какие факторы свидетельствуют о том, что возникнет актив текущего счета, а какие о том, что Образуется пассив? Активным или пассивным окажется сальдо счета движения капитала и финансовых операций? Почему? 3.
Какие из нижеперечисленных Операций сопровождаются притоком, а какие — оттоком капитала из США'? а) Крупный нью-Йоркский банк предоставляет правительству Мексики ссуду в 500 000 долл. б) Богатый калифорниец приобретает конный завод в ИрЛЫНДИИ. в) Пенсионный фонд Союза британских транспортных рабочих приобретает 10 000 акций американской корпора- ЦИИ. г) Американский импортер вина организует краткосрочный заем во французском банке для оплаты приобретаемой им партии французского шампанского. 4. Объясните, каким образом сокращение дефицита государственного бюджета может способствовать уменьшению дефицита платежного баланса страны.
° 4 $ Ф Ф $ ° 1 $ м э ' $ ° в $ ® ~ $ ю Э Ф В 4 4 ° Ф ° ° В ю $ в В ю $ В $ ° В В й ФФу ру У ф~ФУ е Ф ° Ф $ ® $ е ю $ $ в $ ® $ э ° ® $ в 9 е 4 4 $ ю ° $ ю м е е Ф $$ $ ° э ®ю Э м ФЛ в $~ 4~ Ц а $ е $ $ 9 ° в $ ~ в $ $ ю э Фм $ $$ 4$ $4 ' ' 3" Так как функция частных сбережений имеет вид 5„= -50+ 0,2 (У- Т), 1'о функция потребления имеет вид: С = 50+ 0,8 (К вЂ” У). Так как величина потребления С = 530, то имеем уравнение 530 = 50 + 0,8 ~ У вЂ” Т) Находим располагаемый доход ( У' — Т).
У Т 530 — 50 600 08 Величина частных сбережений 5„= бОΠ— 530 = 70. Величина национальных сбережений 5„= 70 + 10 = 80. Сальдо счета текущих операций = 80 — 65 = 15. 3. Экономика описана следующими данными: 1. Баланс текущих операций = 50. 2. Баланс капитального счета = -бО. 3. Официальные резервы = +10. а) Имеется ли в данном случае пассив или актив платежного баланса? б) Какое влияние оказывают операции с валютными резервами на экономику данной страны: стимулирующее или сдерживающее? Решение а) Сальдо Сальдо счета Сальдо Изменение ллашеж ЙОГО = шекущих + капишальнОГО+ Официальных = баланса Операций СЧ67Ий резе~9606 = 50 — 60 + 10 = О Дефицит капитального счета профинансирован за счет снижения официальных валютных резервов Центрального Банка.
Платежный баланс сведен с нулевым сальдо. б) Снижение официальных валютных резервов Центрального Банка сопровождается увеличением предложения иностранной валюты на внутреннем рынке в обмен на национальную на;поту, предложение которой относительно сокращается, что ока- ~вает на экономику сдерживающее воздействи . Макроэкономика Тесты 1. Если величина официальных валютных резервов Центрального Банка не изменяется, то, при прочих равных условиях, можно утверждать, чтО: а) сальдо торгового баланса всегда равно нулю; б) сальдо счета текущих операций всегда равно нулю; В) сальдо капитальноГО счета ВсеГда раВИО нулю; Г) сальдо платежного баланса страны равно нулю.
2. Испания решает установить контроль над внешней торговлей в целях снижения дефицита платежного баланса. Одним из результатов такой политики в краткосрочном периоде будет: а) снижение уроВня занятости В стране; б) снижение уровня инфляции в стране; В) снижение темпоВ экономическоГО роста; Г) снижение испанскоГО экспорта; д) снижение импорта товаров и услуг в Испанию; е) снижение сальдо торгового баланса. 3.
Чистый экспорт вероятнее всего: а) положительно зависит от ставки процента и ВВП; б) отрицательно зависит от ВВП, но положительно от ставки процента; В) Отрицательно заВисит как От стаВки процента, так и От ВВП„ г) положительно связан с ВВП, но совершенно не зависит от стаВки процента. 4. Составная часть платежного баланса страны — счет текущих операций — не Включает: а) товарный экспорт; б) чистые доходы от инвестиций; В) транспОртные услуГи иностранным ГосударстВам; г) изменения в активах страны за рубежом; д) ОдносторОнние трансфертные платежи.
5. Дефицит платежного баланса может быть профинансирован: а) с помощью девальвации валюты; б) путем увеличения внешней задолженности; УлиВЙ 15. Плииы.исиьй билинс в) путем использования ~расходования) резервов иностран- НОИ ВЗ.ЛК)ТЫ; г) ответы б) и в) верны. 6. Функция импорта представлена как 100 + 0,1 К экспорт — экзогенная переменная.
В этом случае, если доход ~ У) составляет 500, а торговый дефицит равен 50„величина экспорта составляет: а) О; б) 50: в) 100; г) 75. 7. Увеличение предельной склонности к импортированию: а) способствует увеличению чистого экспорта; б) улучшает состояние счета текущих операций; в) способствует снижению уровня занятости в отраслях национальной экономики, конкурирующих с импортом; г) не оказывает никакого воздействия на величину сальдо счета движения капитала и финансовых операций. 3.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
