М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-изначальный) 2000 (1128846), страница 101
Текст из файла (страница 101)
Интересно проследить, какойэффект на изменение предложения денег оказывает в системе коммерческих банков первоначальный депозит в Сбербанке.Допустим, что клиенты Сбербанка, получившие кредит в сумме 95млн.руб., уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за предоставленные товары и услуги, а последние поместили вырученные деньги на депозитные счета в Московский муниципальный банк. Увеличение депозитов в последнем на 95 млн. руб. позволяет ему выдать новые кредиты.
При этом банк обязан направить в резервный фонд 4,75 млн.руб. (согласно установленной норме обязательных резервов 5%) и, следовательно, новые кредиты могут быть предоставлены на сумму 90,25 млн.,руб., а общий прирост предложения денег (с учетом операций этих двухбанков) составит 185,25 млн. руб.На следующем этапе хозяйственные агенты, получившие в качествеплатежей за товары и услуги эти 90,25 млн.
руб., вновь помещают их надепозиты, скажем, в Московский Сберегательный банк, который теперьможет расширить сумму выданных кредитов на 85,74 млн. руб. (с учетом того, что 4,51 млн. руб. должны быть направлены в резервный фондэтого банка). Это увеличивает общую сумму новых денег, созданных банками, до 270,99 млн. руб.423Кредитно-денежная системаЛогика рассуждений ведет нас к следующему выводу: процесс созданияновых денег будет продолжаться на последующих этапах увеличения депозитов в системе банков, но до определенного предела.
Этот предел рассчитывается как предел бесконечной убывающей геометрической прогрессии:100 млн.руб. + 95 млн.руб. + 90, 25 млн.руб. + 85,74 млн.руб. + ... =100млн.руб. х(1 + 0,95+0,95 3 + 0.953 + . . . ) = 100млн.руб. х 1/ 1-0,95 =100 млн.руб. х 1/ 0,05 = 2 млрд.руб.Таким образом, при уровне резервных требований 5%, первоначальныйдепозит 100 млн.руб, породил мультипликационный эффект расширениябанковских депозитов, что привело, в конечном счете, к приросту предложения денег на 2 млрд. руб.Конкретно оценить масштабы расширения денежной массы в результате создания банками новых денег нозволяет депозитный мультипликатор(md).
Он рассчитывается по формуле:md=ΔM/ ΔD или md = 1/rr x 100%(1)где ΔM - прирост денежной массы, AD - первоначальный прирост депозитов, а rr - обязательная норма банковских резервов.В нашем примере депозитный мультипликатор тd= 20, т. е. возрастаниедепозитов в банковской системе на 1 руб. ведет к увеличению денежноймассы на 20 руб.Обратим внимание, что создание новых денег банками при системе частичного резервирования приводит к увеличению денежной массы, повышению ликвидности, но не к росту национального богатства.
Дело в том,что заемщики не становятся богаче после получения кредитов, так как растут их долговые обязательства.В нашем примере предполагалось, что все деньги, взятые в банках вкачестве кредитов, вновь возвращаются туда в форме депозитов. Однако, вреальном мире заемщики могут оставить у себя часть полученной наличности. Это, несомненно, повлияет на величину мультипликатора денежного предложения. Кроме того, коммерческие банки могут иметь фактические резервы в сумме, превышающей обязательные резервы. Эта разницамежду фактическими и обязательными резервами называется избыточными резервами банков и также влияет на величину мультипликатора денежного предложения. Рассмотрим модель предложения денег с учетом указанных «утечек» в систему текущего обращения.Предположим, что население имеет коэффициент депонирования,представляющий собой отношение наличности к депозитам, в размере«сr», а банки поддерживают норму банковских резервов на уровне «rr».
Втаком случае, мы можем записать, что C/D = «cr», a RID= «rr», где С - наличность, R - резервы, a D - депозиты.424Глава 20Введем понятие денежной базы (B), как суммы денежных средств унаселения (наличность) и резервов коммерческих банков. Тогда, денежныеагрегаты В и M1 могут быть записаны, как:В= С+R(2)M1 = C + D(3)Поскольку, по определению С = cr x D, то, подставив это выражениеуравнение (3), получим: M1= cr x D + D или M1 = (cr + 1) х D.Также, по определению R = rr x D и, подставив это выражение в первоеуравнение, получим: В = (сr х D) + (rr x D) или В = (cr + rr) x D.Отсюда следует:D = M1/ (cr+1) = B / (cr + rr)(4)Равенство (4) можно переписать, как:M1 = (cr+ 1)/(сr+ rr) х В(5)Таким образом, уравнение (5) свидетельствует, что предложение денегв экономике пропорционально денежной базе.
Коэффициент пропорциональности называется денежным мультипликатором и обозначается кактm . Тогда запишем:т = (сr+ 1)/ (сr + rr)(6)Следовательно, если население не имеет наличности на руках и все своиденьги держит на депозитах в банках (сr = 0), то денежный мультипликатор превращается в депозитный мультипликатор: 1/ rr.На рис. 20.1 показана взаимосвязь между денежными агрегатами В иM1. Рисунок показывает, что, поскольку резервы составляют устойчивуюдолю от депозитов, любое увеличение резервов позволяет банкам увеличивать депозиты в большей пропорции и депозитный мультипликатор равенобратной величине от нормы банковских резервов.
Денежный мультипликатор показывает результат воздействия прироста денежной базы на прирост денежного предложения. Так как денежная база оказывает мультиплицирующее воздействие на предложение денег, то ее часто называют деньгами повышенной силы.Следовательно, модель предложения денег позволяет рассчитать денежный мультипликатор и показать, что величина денежного предложения находится в прямой зависимости от денежной базы, в обратной зависимостиот нормы банковского резервирования и в прямой зависимости от коэффициента депонирования денег.Важным выводом, вытекающим из анализа модели предложения денег,является то, что Центральный банк не в состоянии полностью контролиро-425Кредитно-денежная системаИзмененияв резервахИзмененияв депозитахРис. 20.1. Взаимосвязь между денежными агрегатами МО и Mlвать предложение денег в стране.
Он, конечно, может жестко регулироватьденежную базу, но не может регламентировать фактическую норму банковских резервов, как и соотношение между наличностью и депозитами (коэффициент депонирования денег).§ 6. Спрос на деньги. Равновесие на денежном рынкеМакроэкономическое равновесие предполагает наличие определенныхпропорций и на денежном рынке. Важнейшая из них - равновесие междуспросом и предложением денег.
Предложение денег рассматривалось в предыдущих параграфах. Перейдем теперь к анализу спроса на деньги.Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которыехранят хозяйственные агенты, другими словами, это спрос на денежныезапасы в реальном выражении, т. е. с учетом индекса цен (Р). Реальные денежные запасы характеризуют соотношение денежной массы, включающейв себя не только наличность, но также остатки средств на текущих и срочных счетах, и общего уровня цен в экономике, т. е. записываются как М/Р.Функция спроса на деньги показывает взаимосвязь между величинойреальных денежных средств у населения и экономическими переменными,влияющими на решения населения поддерживать этот уровень денежныхзапасов.
Простая функция спроса на деньги утверждает, что спрос на запасы реальных денежных средств находится в прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости от величины процентной ставки:D(М/Р) = L (i, Y)D(7)где, (М/Р) - спрос на реальные запасы денежных средств, i - номинальная процентная ставка, а У- величина дохода.Современные теории спроса на деньги анализируют предпочтения от-426Глава 20дельных экономических агентов в отношении поддержания определенногоуровня реальных денежных запасов, т. е. имеют микроэкономическую основу.
Важную роль в развитии современных теорий спроса на деньги сыграла кейнсианская теория предпочтения ликвидности. В работе «Общаятеория занятости, процента и денег» Дж.М.Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранить сбережения в денежной(ликвидной) форме: трансакционный, спекулятивный и предосторожности.Эти идеи стимулировали развитие нескольких направлений современныхтеорий спроса на деньги.Л.
Теории трансакционного спроса на деньги.Трансакционный спрос на деньги основывается, прежде всего, нафункции денег как средства обмена. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок (трансакций). А поскольку с ростом дохода растет количество заключаемых сделок, то величина реальных денежных запасов находится в прямой зависимости от уровня доходов.Трансакционный спрос на деньги зависит также от величинывременного интервала между получением одного денежного дохода и получением следующего. Если предположить, что хозяйственный агент равномерно тратит свой доход в течение данного временного интервала, то,чем короче (при прочих равных условиях) этот интервал, тем менее напряженным является трансакционный мотив спроса на деньги.Теории трансакционного спроса на деньги генетически связаны с количественной теорией денег, возникшей еще XVIII в.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
