Главная » Просмотр файлов » М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков - Экономическая теория (PDF)

М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков - Экономическая теория (PDF) (1116495), страница 54

Файл №1116495 М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков - Экономическая теория (PDF) (М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков - Экономическая теория (PDF)) 54 страницаМ.А. Сажина, Г.Г. Чибриков - Экономическая теория (PDF) (1116495) страница 542019-05-09СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 54)

Они рассчитаны на 3 года.Норма амортизации равна 33%, ставка процента 8. Издержки, связанные сиспользованием инвестиций, будут равны 90 х (0,08 + 0,33) = 36,9 млн.долл. ежегодно. За три года эти издержки составят 110,7 млн. долл.Ежегодно инвестиции приносят доход, равный 5 млн. долл., а амортизациясоставляет 29,7 млн. долл. Подставим эти данные в формулу чистойдисконтированной стоимости (в млн. долл.):5+29,7.5+29.7.5+29,7ЧДС доходов = -110,7 + ,34,7.34,7^1,081,171,26 = -110,7 + 89,33 = -21,37.1+0,08(1+0,08)2(1+0.08)3 = -110,7 + 32,13 + 29,66 + 27,54§ 3.

Ставка процента на денежный капитал211Сравнение издержек, связанных с инвестициями, и дисконтированных доходовпоказывает, что издержки превысили доходы. Инвестирование при ставкепроцента 8 нецелесообразно.Помимо ставки процента экономике использует понятие «предельнаяэффективность капитала». Речь идет об отношении между ожидаемым доходом,приносимым дополнительной единицей капитала, и ценой использования этойединицы. По мере увеличения инвестиций их предельная эффективностьуменьшается, потому что ожидаемый доход будет падать с ростомпредложения, а также из-за увеличения цены предложения ресурса.И.

Фишер считал, что возможность инвестирования зависит от нормы дохода(отношения дохода к величине капитала), взятой в сравнении со ставкойпроцента. Чтобы стимулировать новые инвестиции, норма дохода должнапревышать норму процента. Величина инвестиций стремится к той точке, гдепредельная эффективность совокупного капитала равна рыночной нормепроцента. Сначала для реализации отбираются проекты с высокой, а затем совсе более низкой эффективностью.

Например, строительство моста спредельной эффективностью 10% не будет начато, пока рыночная нормапроцента составляет 11%; строительство целесообразно осуществлять лишьпосле того, как рыночная норма процента упадет до 10% и ниже. Отсюдавытекает вывод, что процентная ставка является минимумом рентабельностиинвестиционных проектов и средством их селекции в соответствии с ихдоходностью.Рыночная норма процента традиционно имеет две функции: она рационируетиспользование существующих дефицитных капиталов и в долгосрочном планестимулирует сбережения.Пересечение кривых инвестиционного спроса и предложения определяет точкуравновесия предельной эффективности капитала и ставки процента.

Рис. 10.3показывает, что оно достигается в точке Е.В практике всегда имеется целый спектр ставок процента. Дифференциацияставок процента зависит от степени риска (чем больше риск, тем она выше),времени, на которое предоставляются деньги в кредит (на долгосрочныекредиты устанавливаются более высокие, на краткосрочные — более низкиеставки процента), размеров кредита (ставка процента выше на небольшие поразмерам кредиты, так как административные расходы на предоставлениекрупных и мелких кредитов одинаковы), от размера налога на проценты(предпочтительнее займы, доходы с которых облагаются меньшими налогами).оI gчаСтавка процентаРис.

10.3. Кривые инвестиционного спроса и предложения212Глава 10. Ценообразование на ресурсы и формирование доходовВ США доход на долгосрочные надежные государственные облигации (30 лет) в1996 г. составил 6,12%, ставка банковского процента для первоклассныхзаемщиков — 8,25, ставка процента на трехмесячные кредиты — 5,41, доходна корпоративные облигации — 7,24%'.Какая же из этих величин может наиболее точно характеризоватьнациональный уровень ставки процента? Ближе всего к этому показателюставка процента, уплачиваемая на долгосрочные, надежные государственныеоблигации (в нашем примере — 6,12%), так как административные расходы приих выпуске незначительны, отсутствует риск, они выпускаются нанациональный рынок.§ 4.

ПрибыльЭкономическая теория различает нормальную и экономическую прибыль.Нормальная прибыль представляет доход на факторы, которые предоставленысамим предпринимателем: неявные заработная плата, рента, процент. Еслиисключить из экономической прибыли нормальную, то остается так называемаябухгалтерская прибыль. Последняя представляет разницу между совокупнымидоходами и совокупными явными издержками фирмы. В данном параграферассматривается бухгалтерская прибыль.Создание бухгалтерской прибыли связано с функционированием трех факторов:физического капитала, предпринимательских способностей и труда.Физический капитал постепенно утрачивает стоимость и физическуюсубстанцию.

Он не может присоединить к новому продукту ничего, кромеамортизации. Предельный денежный продукт в процессе производствасоздается предпринимательскими способностями и трудом. Последний в силувысокой производительности способен создавать доход, превышающийзаработную плату. Присвоение прибыли осуществляется капиталистом какпредпринимателем и как собственником физического капитала.На величину прибыли могут влиять многие обстоятельства. Помимо общихзакономерностей она находится под воздействием частных и случайныхпричи«.Многие экономисты, прежде всего И. Шумпетер, считали, что прибыльпредставляет доход предпринимателей, получаемый в результате примененияновых технологий.История крупнейших состояний прошлого демонстрирует значительный элементудачи при образовании многих из них.

Открытие месторождений нефти,патенты, маркетинговые и спекулятивные успехи являются примерамислучайности в системе прибылей и убытков. При рассмотрении прибылейвсегда нужно иметь в виду неопределенность и риск.1 The Economist. 1996. November 23rd — 29th. P. 131.§^ 4. Прибыль _____________________________________ 213В рискованных отраслях долгосрочные издержки производства должны включатьнаряду с заработной платой и процентом премию, которая компенсировала бывозможные убытки. Вероятно, компенсация в известных пределах необходима,но это не может служить основанием для сведения роли прибыли к выполнениюэтой задачи.Некоторые экономисты характеризуют прибыль как «монопольный доход». Вусловиях несовершенной конкуренции имеет место ограничение предложенияфакторов производства. Их нехватка может быть обусловлена самой природой.Несовершенная конкуренция приводит к появлению так называемогоумышленного дефицита.

Часть того, что называется прибылью, представляетдоход, полученный в результате умышленного или искусственного созданиядефицита факторов производства.Таким образом, проблемы прибыли в экономике рассматриваются не с позицийотношения «наемный рабочий — предприниматель», а с точки зрения некоторыхусловий ее возникновения (например, дефицит ресурсов). Частичнорассматриваются некоторые функции, выполняемые прибылью, — стимулированиенаучно-технического прогресса, компенсация убытков.В хозяйственной практике существуют следующие методы расчета нормыприбыли:отношение прибыли к объему продажРр' = — ; ———————, гдер' — норма прибыли, р — прибыль. ^объем продаж^^^^гЭтот вариант характеризует отношение прибыли к потребленному впроизводстве капиталу;отношение прибыли к акционерному капиталу1акционерный капитал тЭтот вариант представляет измерение прибыли относительно собственного капитала фирмы;отношение прибыли к активамр =активыЭта пропорция характеризует степень возрастания всего использованногокапитала;отношение прибыли к чистому воспроизводимому осязаемому капиталу фирмосязаемый воспроизводимый капиталЭто характеризует прибыльность элементов вещественного капитала (здания,сооружения, оборудование, сырье, материалы).Различные методы расчета нормы прибыли отражают разные относительныеоценки доходности капитала.214Глава 10.

Ценообразование на ресурсы и формирование доходовВ рыночной экономике действует тенденция к образованию средней нормыприбыли. Эту тенденцию открыли представители классической школыполитической экономии (А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс). В XX векепроблемой средней прибыли занимались многие известные экономисты.Английский экономист Дж. Робинсон писала: «Средние издержки должнывключать среднюю при-быль на единицу выпуска»1.Усреднение прибыли есть результат ее выравнивания вследствие внутри- имежотраслевой конкуренции. Норма прибыли (отношение прибыли к капиталу)может быть низкой или высокой. Капиталы привлекаются в отрасли с высокойи отвлекаются из отраслей с низкой нормой прибыли.

В одних отраслях снизкой нормой прибыли из-за утечки капитала сокращается объем производства, уменьшается предложение, изменяется соотношение между спросоми предложением, растут цены на выпускаемую про- . дукцию, а вместе с нимии нормы прибыли. Наплыв капитала в i другие отрасли (с высокой нормойприбыли) ведет к расширению производства товаров, увеличению предложения.Из-за превыше-ния предложения над спросом цены падают, а вместе с ними инормы прибыли.

Переливы капитала из одной отрасли в другую в конце концовприводят к выравниванию прибылей.Усреднение нормы прибыли не означает формирования одинаковой нормыприбыли для всех корпораций и сфер производства (табл. 10.2).Таблица10.2 Норма прибыли корпораций США в 1994 г.*Обрабатывающая промышленность Добывающая промышленность Розничнаяторговля Оптовая торговля15,72,213,55,2* Отношение прибыли корпораций к акционерному капиталу.Источник: Statistical Abstract of the United States. W., 1995.

Характеристики

Тип файла
PDF-файл
Размер
1,79 Mb
Тип материала
Предмет
Высшее учебное заведение

Список файлов книги

Свежие статьи
Популярно сейчас
Почему делать на заказ в разы дороже, чем купить готовую учебную работу на СтудИзбе? Наши учебные работы продаются каждый год, тогда как большинство заказов выполняются с нуля. Найдите подходящий учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6447
Авторов
на СтудИзбе
306
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее