Воздействие финансовой глобализации на трансформацию мировой финансовой архитектуры и проблемы участия России в этих процессах (1105763), страница 78
Текст из файла (страница 78)
Однако вследствие опережающего снижения валютногокомпонента резервов, доля монетарного золота в составе резервных активовнезначительно выросла (до 9,6%), валютная составляющая уменьшиласьсоответственно до 90,4 процентов.Валютные резервы банка России включают выраженные в рублевомэквиваленте остатки средств (номинированные в американских долларах, евро,английских фунтах, иенах, швейцарских франках) на корреспондентских идепозитных счетах в банках-нерезидентах, кредиты, предоставленные этимбанкам, средства, размещенные у нерезидентов по сделкам покупки ценныхбумаг с обязательством их обратной продажи (РЕПО), а также ценные бумагииностранных эмитентов, приобретенные Банком России.424Таблица 5.2.1 – Международные резервы Российской Федерации в 2012 -2013 гг.
(млн.долларов США)МеждународныерезервыДата01.01.201201.02.201201.03.201201.04.201201.05.201201.06.201201.07.201201.08.201201.09.201201.10.201201.11.201201.12.201201.01.201301.02.201301.03.201301.04.201301.05.201301.06.201301.07.201301.08.2013498 649505 391513 978513 491524 370510 432514 317510 543514 593529 893526 766528 236537 618532 155526 172527 708533 218518 431513 772512 834в том числе:валютныерезервы453 952456 550463 810465 664476 458465 128467 992461 865464 857476 380475 260476 241486 578480 195475 650477 267486 350473 393475 224470 205иностраннаявалютасчет в СДР441 162443 627450 848452 646463 088452 106454 907448 858451 624462 970461 863462 792473 110466 598462 372464 126473 121460 435462 122456 9798 7298 8208 8478 8088 8188 5888 6308 5788 6558 7708 7628 7298 7418 7678 6168 5288 5848 5258 5558 609монетарноерезервнаязолотопозиция вМВФ4 06144 6974 10448 8414 11650 1684 20947 8274 55347 9124 43445 3044 45646 3254 42948 6784 57849 7364 63953 5124 63551 5054 72051 9954 72751 0394 83151 9604 66250 5224 61450 4414 64546 8684 43245 0394 54838 5474 61742 630Источник: По данным статистики Банка России за 2013 год [Электронный ресурс] URL:http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/?C_mes=01&C_year=2012&To_mes=08&To_year=2013&mode=&x=29&y=15 (Дата обращения: 21.02.2014)Начиная с 2002 г., Банк России внес существенные изменения в структурувалютных резервов: снизилась доля доллара США, на которую в начале 2002 г.приходилось около 90% всех резервов, и возросла доля других валют.
В 2007 г.доля доллара составила 47% всех валютных резервов евро - 42,4%, фунтастерлингов - 9,8%, японской иены - 0,8 процентов. По состоянию на 1 января2012 г. в долларах США было номинировано45,5% резервных валютныхактивов Банка России (45,2% на 1 января 2011 года), в евро — 42,1% (43,1%), вфунтах стерлингов — 9,2% (9,3%), в японских иенах — 1,6% (1,6%) и вканадских долларах — 1,6% (0,8%). Объем резервных активов в швейцарскихфранках в 2011 году, как и в 2010 году, оставался незначительным (рис.
5.2.2).425Рисунок 5.2.2 - Распределение резервных валютных активов БанкаРоссии по видам резервных иностранных валют в 2012 г. (в % от ихрыночной стоимости)296Источник: По данным годового отчета Банка России за 2011 год. [Электронный ресурс].URL: http://www.cbr.ru/publ/God/ar_2011.pdf. (Дата обращения: 15.03.2013)Особыйинтереспредставляетвалютнаястратегиявобластиформирования и диверсификации золотовалютных резервов (ЗРР) страны высоколиквидных финансовых активов, находящихся в распоряжении Банка иМинистерства финансов Российской Федерации.
Главной целью Центральногобанкаявляетсяобеспечениеоптимальногосочетаниясохранности,ликвидности и поддержания доходности резервных активов. Определяяцелевую валютную структуру золотовалютных резервов, Банк России неруководствуется текущей курсовой конъюнктурой мировых валютных рынков,а ориентируется, прежде всего, на структуру внешнего долга РоссийскойФедерации, в том числе, платежей в краткосрочной перспективе. В качествеосновного источника инвестирования средств ЗВР выступают американские иевропейскиегосударственныедолговыебумаги.Соднойстороны,Для целей расчета валютной структуры позиция Российской Федерации в МВФ в СДРучитывается как активы в резервных иностранных валютах в пропорциях, определяемыхМВФ для расчета стоимости СДР (0,66 доллара США; 0,423 евро; 0,111 фунта стерлингов;12,1 японской иены).
Распределение резервных валютных активов Банка России по видамрезервных иностранных валют приведено без учета конверсионных сделок, расчеты покоторым на 1 января 2012 года не были завершены.296426обеспечивается сохранность и ликвидность золотовалютных резервов страны,а, с другой, - Россия инвестирует средства в экономику США. В этой связи вусловиях нестабильности курсов доллара и евро становится актуальнойпроблема обеспечения устойчивости ЗРР страны.
Выходом из сложившейсяситуации является диверсификация золотовалютных резервов: повышениедоли иены иувеличение числа резервных валют. В структуре ЗРР такжеследует увеличить долю золота. Это объясняется двумя основными причинами:с одной стороны, нестабильным положением доллара США на мировомфинансовом рынке, а с другой, - ростом мировых цен на золото. Ряд экспертовполагают, что, подобная мера ставит золотовалютные резервы нашей страны взависимость от товарных рисков. В качестве главного аргумента приводитсятот факт, что товарные риски менее прогнозируемы, в силу чего наносят болеесущественный ущерб, чем колебания валют.
Данная точка зрения имеет своелогическое обоснование. Тем не менее, России с долей золота 6,1% в структуреЗРР в этом направлении еще очень далеко до стран Запада (порядка 20% вЗРР). Представляется, такой показатель, как «объем официальных золотыхрезервов»являетсядостаточнообъективныминдикаторомоценкиэкономической позиции той или иной страны в мире: чем больше резервыстраны, тем прочнее ее позиции в мировой экономике и политике.
Значимостьофициальных золотых резервов обусловлена еще и тем, что данныйдрагоценный металл называют «валютой без страны», и ее стоимость малозависит от эффективности развития национальных экономик, в отличие от«бумажных» валют.Таким образом, в условиях глобализации мировой экономики иобострения международной конкуренции проблема управления официальнымирезервными активами становится важнейшей макроэкономической задачейгосударственного регулирования, и золото может рассматриваться нашимгосударством как один из активов, способных стать фактором преодолениякризисного потенциала отечественной валютной системы.
Соответственно, на427первый план должно выходить повышение эффективности функционированиясистемы валютного контроля, который осуществляют определенные органы,также являющиеся элементом российской валютной системы.3. Органами валютного регулирования в России являются Центральный банк иПравительство Российской Федерации. Валютный контроль в нашей странеосуществляется Правительством РФ, а также органами валютного контроля Центральным банком РФ и федеральными органами исполнительной власти,уполномоченнымиПравительствомРФ.Агентамивалютногоконтролявыступают уполномоченные банки, подотчетные банку России, а такжепрофессиональные участники рынка ценных бумаг и территориальные органыфедеральныхоргановисполнительнойвласти,являющихсяорганамивалютного контроля.
С законодательной точки зрения, в целях повышенияэффективностииоптимизациифункционированиясистемывалютногоконтроля при осуществлении внешнеторговой деятельности был разработан ипринят Федеральный закон от 10 декабря 2003 года № 173 – ФЗ «О валютномрегулировании и валютном контроле» в части упрощения процедур валютногоконтроля» (действующая редакция от 04 ноября 2014 года). Для обеспеченияконтроля за репатриацией резидентами денежных средств данным закономустановлена обязанность представления резидентами уполномоченным банкамданных об ожидаемых в соответствии с условиями договоров максимальныхсроках получения валютной выручки и исполнения нерезидентами обязательствв счет осуществленных резидентами авансовых платежей (для последующегоотражения этой информации уполномоченными банками в ведомостяхбанковского контроля). Федеральным законом был сокращен переченьинформации, подлежащей отражению в паспорте сделки, оформляемомрезидентомповнешнеторговомуконтракту.Вцеляхрасширенияинформационного обеспечения и повышения оперативности работы органов иагентов валютного контроля для уполномоченных банков установленаобязанность в срок, не превышающий трех рабочих дней с даты оформления428паспорта сделки, направлять его в электронном виде органам и агентамвалютного контроля.
Помимо прочего, на основании Положения Банка Россииот 20 июля 2007 года № 308 – П «О порядке передачи уполномоченнымибанками информации о нарушениях лицами, осуществляющими валютныеоперации, актов валютного законодательства Российской Федерации и актоворганов валютного регулирования» реализуется передача от уполномоченныхбанков через Банк России в Федеральную службу финансово - бюджетногонадзоратолькоинформацииовыявленныхнарушенияхвалютногозаконодательства. В частности, по итогам 2011 г. уполномоченными банкамибыла направлена информация о 750 тысячах нарушений.4.
Выбор политики определения валютного курса вышеупомянутыми органамивалютного регулирования является одним из важнейших компонентовструктуры валютной системы. Как показывает ретроспективный анализ,Центральный банк РФ в июле 1992 г. отказался от режима множественностивалютных курсов и установил режим плавающего валютного курса, который ссередины 1995 г. был заменен на режим валютного коридора.
В 1995-1997 гг.ЦБ РФ установил абсолютные значения верхних и нижних границ колебаниявалютного курса. На 1998-2000 гг. был введен «горизонтальный валютныйкоридор» с центральным курсом 6,2 рубля за 1 доллар США с возможнымиотклонениями от него в пределах ±15 процентов. Этот «коридор» былрасширен 17 августа 1998 г., а с сентября 1998 г. установлен режимплавающего курса рубля. Однако де-факто действовал режим управляемогоплавающего валютного курса: Банк России постоянно проводил валютныеинтервенции с целью регулирования уровня валютного курса.
Официально овведении режима управляемого плавающего валютного курса было объявленоБанком России только в 2003 году. В настоящее время курсовая политика ЦБнаправленанасглаживаниеколебанийкурсарубляипо-прежнемуосуществляется в рамках режима управляемого плавающего валютного курса,используявкачествеоперационного429ориентирарублевуюстоимостьбивалютной корзины. При этом количественных ограничений на уровень курсарубля к доллару США и к евро не устанавливается.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
