Воздействие финансовой глобализации на трансформацию мировой финансовой архитектуры и проблемы участия России в этих процессах (1105763), страница 77
Текст из файла (страница 77)
Начиная с 2002 г.,бурноеразвитиерынкапродолжилось,какпродолжилсяростегоколичественных и качественных показателей: оборот биржевых торговфьючерсами и опционами с 2002 г. до 2007 г. увеличился более чем в 33 раза исоставил 3 626 млрд. рублей.293 Для дальнейшего развития рынка, производныхфинансовых инструментов целесообразно воспользоваться опытом мировойпрактики диверсификации финансовых инструментов и их структурирования сиспользованием секьюритизации, инновационных схем обработки и храненияинформации, клиринговых и платежных систем, специализированных ИТпродуктов, предназначенных для управления рисками, интернет-бэнкинга,мобильного банка. Следует также обеспечить внедрение инструментовсекьюритизации, которые нашли широкое применение при реализации рискменеджмента и инвестирования в странах с развитой рыночной экономикой, атакже повысить уровень развития финансового рынка путем создания правовойосновы финансового неттинга и совершенствования оформления залогов.Внедрение инновационных инструментов связано с повышенными правовымирисками, поэтому для совершенствования финансового рынка особое вниманиенужно уделить изменению законодательства, поскольку в настоящее времязаконодательное изложение деятельности ряда создаваемых государствоминститутов нуждается в уточнении.
Кроме того, следует принять меры,ограничивающие использование российскими банками офшорных схем в обходзаконодательству.293[Электронный ресурс] URL:www.micex.ru (Дата обращения:05.04.2013)418Для успешного внедрения и адаптации подобных инструментов в России,а также в целях развития отечественного фондового рынка и повышения уровнязащищенности инвесторов требуется внести необходимые коррективы всуществующиенасегодняшнийопределеннымобразомрегулирования.Первостепеннойденьправовыемодернизироватьзадачейнормы,системуявляетсяпозволяющиегосударственногосовершенствованиефинансового рынка инвестиций во внедрение инновационных технологий,обеспечивающихинновационноеразвитиеэкономикиидальнейшийэкономический рост.
По мнению экспертов, увеличение доли инновационныхинвестиций в ВВП на один процент позволяет обеспечить увеличение темпароста экономики России на 5-6 процентов.Для совершенствования и повышения роли финансового рынка винновационном развитии экономики необходимо обеспечить:поддержку инновационной деятельности хозяйствующих субъектовэкономикидостаточнымиресурсамидляосуществленияэффективных инвестиций;дальнейшуюмодернизациюинституциональнойструктурыфинансового рынка за счет развития института коллективныхинвесторов; инновационное развитие финансовых, кредитных,страховых продуктов и технологий;усиление финансового контроля за эффективным использованиемфинансово-кредитныхсредств,направляемыхнаразвитиеинноваций и инвестиции.Последовательное укрепление финансовых позиций РФ в структуре МФАпредставляется необходимым, так как без решения этой стратегической задачиневозможно: повысить доверие к отечественной валюте; сократить объемыбегствакапитала;обеспечитьстабильный,независящийотсостоянияглобальной конъюнктуры приток иностранных инвестиций в нашу страну;419сформировать надежную основу для долгосрочного экономического ростастраны.Для решения вышеуказанных проблем целесообразным представляетсяиспользовать опыт зарубежных финансовых рынков по повышению ролипрямых инвестиций в финансировании инноваций, развитию новых фирм инаукоемких отраслей.
Следует использовать широкий потенциал российскогофинансовогорынкавцеляхповышенияэффективностииконкурентоспособности российской экономики. Интеграция российскогофинансового рынка в мировой как объективный процесс положительно влияетна развитие национальной экономики и способствует увеличению притокаиностранного капитала, облегчению условий выхода российских компаний ибанков на мировой финансовый рынок, а также укреплению устойчивостибанковской системы страны.294Фельдман А. Б.
Производные финансовые и товарные инструменты. - М.: Финансы истатистика, 2003. - С. 402944205.2 Основные факторы становления валютного рынка РоссииВ ходе кризиса современной мировой валютной системы, проявившегося,прежде всего, в возросшей волатильности валютных курсов, ослаблениипозиций доллара США и уязвимости евро особую значимость приобретаетвклад «валютного фактора» в обеспечение финансово-экономического ростанашей страны. В одном из научно-исследовательских трудов по оценкеконкурентоспособности России специалисты ИМЭМО РАН отмечают, что«валютная политика и финансовая сфера играют важную роль в формированииуровня конкурентоспособности страны в мировом хозяйстве».295 В этой связиособую ценность для исследования представляет изучение текущего состояниявалютного рынка РФ, а также насколько реальными являются перспективывыхода российского рубля на внешние рынки и создание международногофинансового центра в стране. В данный момент российская валютная системапо-прежнемунаходитсявстадиистановленияиокончательнонесформировалась.
Можно выделить несколько ключевых этапов развитиявалютного рынка России:-первый этап (1987 - 1992 гг.) - начало формирования валютного рынка ипроведения первых биржевых валютных торгов;-второй этап (1992 – 1994 гг.) - годы становления отдельных сегментоввалютного рынка и первые валютные кризисы («черные вторники и пятницы»);-третий этап (1995 - 1998 гг.) - введение и функционирование «валютногокоридора»;-четвертый (1998 — 2000 гг.)- кризисный этап развития валютного рынкаРоссии (период «августовского дефолта» и преодоления его негативныхпоследствий;Валютные и финансовые аспекты международной конкурентоспособности России.Конкурентоспособность России в глобальной экономике. ИМЭМО РАН.
- М.:Международные отношения, 2003 - С. 126295421-пятый(2001 – 2007 гг.) - этап либерализации валютного рынка имассового прихода иностранных финансово-банковских структур на валютныйрынок России;-шестой этап(с 2008 г. по настоящее время) - период глобальногофинансово-экономического кризиса и устранения его негативных последствий,в том числе и в сфере валютных отношений.Развитие валютного рынка и валютных операций в России началось вконце 1980-х гг. с либеральных реформ в СССР, направленных на переход крыночной экономике: произошла отмена государственной монополии внешнейторговлиивалютнойсферы,атакжебыладецентрализованавнешнеэкономическая деятельность страны.
Валютная реформа обеспечилапереходотадминистративногораспределениявалютныхресурсовгосударственными органами к формированию валютного рынка. Предприятиями организациям в августе 1986 г. впервые было предоставлено право оставлятьв своем распоряжении значительную часть экспортной выручки на валютныхсчетах и использовать эти средства по своему усмотрению. С ноября 1989 г.Внешэкономбанк СССР начинает проводить аукционы по продаже валюты порыночному курсу.
Согласно Закону СССР «О валютном регулировании» от 1апреля 1991 г. предприятиям и организациям, а также гражданам страны былопредоставленоправопродаватьипокупатьчерезуполномоченныекоммерческие банки иностранную валюту в обмен на советские рубли. В томже году стали регулярно проводиться торги на валютной бирже ГосбанкаСССР по рыночному курсу.После распада СССР на рубеже 1991-1992 гг. и образования РоссийскойФедерации процесс формирования валютного рынка ускорился и стал составной частью структурных экономических реформ страны.
Со вступлениемРоссии в 1992 г. в Международный валютный фонд ее валютная системаформируется в соответствии с Уставом МВФ. Кроме того, основные элементыотечественной системы были оформлены в Законе РФ «О валютном422регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 года. Изданныйвпоследствии новый закон от 19 декабря 2003 г. с одноименным названиемустановил правовые основы и базовые принципы валютного регулирования иконтроля, полномочия органов валютного регулирования, а также определилправа и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения,пользования и распоряжения валютными ценностями иотношении владения,нерезидентов - впользования и распоряжения валютой РоссийскойФедерации.
В данном документе изложен порядок открытия и ведениявалютных и рублевых (нерезидентами) счетов, механизмы осуществления ирегулированиявалютныхоперациймеждуучастникамироссийскоговалютного рынка. Так, купля-продажа иностранной валюты и номинированныхв валюте чеков производится в России только через уполномоченныекоммерческие банки, имеющие лицензию Центрального банка РФ на проведение операций в иностранной валюте.В законе «О валютном регулировании и валютном контроле» такжевыделены ключевые элементы валютной системы России.1. Основой валютной системы является национальная денежная единица российский рубль, находящийся в обращении в качестве законного средстваналичного платежа на территории Российской Федерации.
(Официальноесоотношение между рублем и золотом не устанавливается).2. Международные резервы (ликвидные активы), которые объединяютвалютные резервы, золото, резервную позицию страны в МВФ, СДР на счетахМВФ. (На рис. 5.2.1 представлена динамика международных валютныхрезервов с 2005 г.
по 2013 гг.) Международные резервы Российской Федерациив 2013 г. сократились на 28,023 млрд. долларов США или на 5,2% (с 537,618млрд. рублей по сравнению с предыдущим годом). Самым минимальным запоследние три года стало сокращение международных резервов в октябре2014 г.: они составили 428,6 млрд.долларов, уменьшившись на 25,65млрд.долларов (или на 5,6%), с 454,240 млрд. до 427,590 млрд.долларов США.423Рисунок 5.2.1 – Международные резервы Российской Федерации (млрд.долларов США)с 2005 по 2013 гг.ВихсоставепреобладалиоперацииРЕПОсиностраннымиконтрагентами, движение средств по лоро-счетам резидентов в Банке России,сделки Банка России «валютный своп» сбанками – резидентами, а такжеоперации Минфина России (платежи по внешнему долгу, поступления иплатежи таможенных пошлин в рамках Таможенного союза и др.).Некоторое сокращение стоимости монетарного золота до 50,4 млрд.долларов США было вызвано снижением мировых цен на металл, и лишьотчастикомпенсировалосьприобретениемзолотаБанкомРоссиинавнутреннем рынке.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
