Воздействие финансовой глобализации на трансформацию мировой финансовой архитектуры и проблемы участия России в этих процессах (1105763), страница 64
Текст из файла (страница 64)
Завершающим этапом введения единой наднациональнойвалюты должны послужить договоренности касательно стабильности и роста,определяющего бюджетную дисциплину346стран — участниц МВС.При действии такой системы повышение спроса на ликвидные активывело бы к накоплению запасов сырьевых товаров самого широкого применения.Тезаврация денег вместо того, чтобы вести к растрате ресурсов, действовала бытак, как если бы существовал порядок хранить сырьевые товары за счеттезавратора. Когда тезаврированные деньги возвращались бы в обращение испрос на товары увеличивался бы, такие запасы облегчали бы удовлетворениеэтого нового спроса. Так как набор товаров всегда можно было бы обменять нафиксированную сумму денег, то их совокупная цена никогда не падала бы нижеэтой цифры.
А так как деньги подлежали бы размену по тому же (или лишьнемного иному) курсу, их совокупная цена никогда не поднималась бы вышенее. Данное предложение преследует те же цели, что и схемы «табличногостандарта» («tabular standart») или «индексных валют» («index currencies»),которые одно время много обсуждались, отличаясь от них прямым иавтоматическим действием.267Следует отметить, что определенные сложности возникают с вопросомкасательно того, можно ли достаточно эффективно поддерживать постоянныйуровень цены любого набора товаров путем целенаправленных корректировокколичества денег.
Однако очевидно, что совокупная цена отобранных сырьевыхтоваров не колебалась бы, пока денежные власти были бы готовы продавать ипокупать товарную единицу по фиксированной цене. Поскольку принятиеподобного проекта только некоторыми государствами, положившими в егооснову разные наборы товаров, породило бы нестабильность, представляется,что следовало бы принять на международном уровне, то есть его должныввести в действие на равных принципах все заинтересованные страныучастницы МВС. Конкретный набор сырьевых товаров, на которых основанасхема Б.Грэхема (пять видов зерна, четыре вида жиров и растительных масел,тридругихпродовольственныхпродукта,четыреметалла,тривидатекстильных волокон, табак, шкуры, каучук и нефть) и некоторые другие267Ф.А.Хайек. Индивидуализм и экономический порядок, 1944347детали подлежали бы модификации, однако сам принцип не создает серьезныхтрудностей для международного применения.Особенновведениемноготоварногостандартапредставляетсяцелесообразным в случаях угрозы падения спроса.
В этот период его следуетввести автоматически по заранее установленной покупной цене за единичныйнабор товаров, чуть ниже рыночной стоимости. В данной ситуации финансовыеорганы государств-участниц с целью поддержания спроса должны будутвыкупать набор товаров, который не удается реализовать на рынке. Такимобразом будет поддержан общий спрос на эти сырьевые товары, но толькоспрос на всю их группу в целом, а не на каждый отдельный товар, выпусккоторого вполне может быть избыточным и нуждаться в сокращении. Даннаясхема (по Ф.А.Хайеку) ведет к стабилизации спроса на сырьевые товары. «Какв прошлом золотопромышленность была единственной отраслью, постояннопроцветавшей в периоды депрессии, так и благосостояние производителейсырьевых товаров могло бы при этом плане в аналогичных обстоятельстваххотя бы умеренно возрастать благодаря возможности выгодно обменивать своюпродукцию на продукцию обрабатывающей промышленности».268В данномконтексте следует согласиться с оценкой ученого, касательно того, чтосовокупная цена сырьевых товаров, составивших денежную единицу, не можетподниматься до тех пор, пока финансовые органы государств-участниц МВСспособны продавать их из своих запасов по установленной цене.
Кроме того,вместо повышения цен и последующего увеличения объема производства помере повышения спроса, и возврата в обращение аккумулированных запасовденег, сырьевые товары отпускались бы со складов и изымались бы заполученные за них денежные средства. Сбережения, сделанные индивидами вформе наличных денег в период спада, не тратились бы впустую, а ждали бы«своего часа» в форме сырьевых товаров, готовых к употреблению. Врезультате268оживлениеактивностинеприводилоФ.А.Хайек.
Индивидуализм и экономический порядок, 1944.348быкчрезмерномустимулированию производства таких товаров, оно стало бы осуществлятьсяравномерно. Есть основания считать одной из наиболее серьезных причинобщей нестабильности те временные стимулы к излишнему расширениюпроизводства сырьевых товаров, которые обыкновенно даются резким скачкомцен на них в периоды бума. Этого можно было бы полностью избежать припредложенной схеме, по крайней мере до тех пор, пока у денежных властейоставались бы какие-либо запасы для продажи.
Но поскольку они обязательноимели бы достаточные резервы для изъятия из обращения всей избыточнойналичности, накопленные в период спада (и даже значительно большие, есливключить сюда товарные запасы, образовавшиеся у правительств при введенииэтой схемы), то бум был бы почти несомненно остановлен сжатием обращенияеще до момента истощения резервов.269Много вопросов возникает в связи с институтами товарного обеспечения.В частности, какие товарные запасы должны приниматься во внимание:имеющиеся в наличии или в отношении которых существуют международнопризнанные обязательства их добычи, переработки и поставки на рынок, крометого, достаточно ли данных стандартов прозрачности для надзора над наличиемобеспечения или потребуются специальные институты, в том числе системаглобально территориально распределенных и вненационально охраняемых,управляемых и складируемых складов.
По оценке немецкого ученогоФ.АХайека,сбортребуемогоассортиментабиржевыхтоваровиихскладирование можно было предоставить частной инициативе. (При этомзатраты на физическое хранение товаров могут быть покрыты за счет разницымежду ценами, по которым финансовые органы государств-членов МВС будутпокупать и продавать товарные наборы). Сложности, связанные с определениемсостава денежной единицы и его периодическими изменениями, которые, в269Friedrich August von Hayek. Denationalisation of Money: An Analysis of the Theory andPractice of Concurrent Currencies.
— London: Institute of Economic Affairs, 1976. рус.пер.:Частные деньги. — М.: Институт национальной модели экономики, 1996.349любом случае, станут необходимыми, также можно решить с помощьюобъективных экономических и политических решений. Что касается наличиятоваров на складе, то государства-члены МВС должны будут уполномоченыпри строго оговоренных обстоятельствах принимать на складированные товарыконтракты на будущую поставку любого товара (или заменять их такимиконтрактами).
Это решает трудности, которые иначе возникали бы из-завременной нехватки любого товара, включенного в состав денежной единицы,и дает возможность использовать резервы для относительной стабилизации цендаже на индивидуальные товары.270Отсюда, должна быть выработана четкая концепция реформирования нетолько валютной системы, но и международных финансов в целом, дающаячеткий и внутренне непротиворечивый механизм эмиссии и обращениямировой валюты.
При этом аккумулирование товарных резервов, безусловно,должно оставаться частью государственной политики для того, чтобы рынкисырьевых товаров не были «предоставлены самим себе». Кроме того, должнабыть осуществлена передача полномочий новым глобальным институтам. Вчастности, Глобальный универсальный Центральный может эмитироватьмировые деньги, а также выдавать займы центральным банкам стран, дополняяих резервы. В свою очередь центральные банки государств должны хранить внем определенную долю своих пассивов.
Как представляется, следуетиспользоватьнакопленныйопытоперационнойтехникиэмиссииифункционирования не только СДР, но и ЭКЮ, опыт которой был болеепривлекателен, поскольку она использовалась не только официальным, но ичастным сектором (банками и предприятиями) что создало предпосылки длясоздания впоследствии евро. Кроме того, нужно учитывать тот факт, что вотличие от ничем не обеспеченных СДР, ЭКЮ была обеспечена золотом идолларами США, и центральные банки переводили в эмиссионный центр 20%270Этомогло бы достигаться, к примеру, путем замены данных товаров фьючерсами.350национальных золотодолларовых резервов.
Ниже в таблице 4.2.5 представленавторский проект создания единой наднациональной валюты на баземноготоварного стандарта.Таблица 4.2.5 – Возможный проект создания мировой ваюты (GM) на баземноготоварного стандарта (составлено автором)КритерийМноготоварный стандарт1.Институциональнаяоснова введения GM исоздания новоймировой валютнойсистемыОбразование Мирового валютного союза (МВС), в составкоторогобудутвходитьегостраны-участницы,заинтересованные во введении GM. Формирование Мировойсистемы центральных банков (в ее составе - национальныецентральные банки) во главе которой находится Глобальныйуниверсальный центральный банк (ГУЦБ) и другиенеобходимые, вновь созданные, международные валютнокредитные и финансовые институты.Глобальный универсальный центральный банк (ГУЦБ) имеетисключительное право санкционировать денежную эмиссиюбанкнот.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
