Экономическая теория. Под ред. Е.Н.Лобачевой (3-е изд., 2012) (1095901), страница 69

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 69)

Сумма накопленных за определенный периодбюджетных дефицитов минус бюджетные излишки за этот же период об­разует государственный долг. Различают внутренний и внешний государ­ственный долг: государственным внутренним долгом являются обязатель­ства, возникающие перед внутренними кредиторами, а государственнымвнешним долгом — обязательства, возникающие перед иностраннымикредиторами.

Государственный долг бывает капитальным, основным и те­кущим. Капитальный долг представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных имобязательств других лиц, включая начисленные проценты, которые должныбыть выплачены по этим обязательствам. Основной долг —это номинальнаястоимость всех долговых обязательств государства и гарантированныхим заимствований. Текущий долг составляет предстоящие расходы по вы­плате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятымна себя государством, и по погашению обязательств, срок оплаты которыхнаступил.

В России согласно существующим уровням государственнойвласти различают государственный долг Российской Федерации и долгсубъектов РФ. Долговые обязательства, выпущенные органами местногосамоуправления, формируют муниципальный долг.Государственный долг Российской Федерации состоит из задолженно­сти прошлых лет и вновь возникающих долговых обязательств.

При этомдолговые обязательства СССР включаются в долг России только в части,принятой на себя Российской Федерацией.Структура государственного долга. Основные параметры, харак­теризующие величину, структуру и динамику государственного долга,отражены в табл. 17.1.Таблица 17.1Динамика объема и структуры государственного долгаРоссийской Федерации за 10 лет рыночных реформ1Показатели1993 1994Государ­ственный долг,млрд руб.

всегов том числе:внутреннийвнешнийГосудар­ственный долг,% к ВВП всегов том числе:внутреннийвнешний19951996Годы1997 1998199920012003157,7 514,0 755,4 1067,6 1235,7 3991,7 4871,0 4479,7 4605,717,2 88,4 196,8 372,6140,5 425,6 558,6 695,0499,6 757,9 583,6 557,4 680,3736,1 3233,8 4287,4 3922,3 3925,471,357,047,147,049,0148,7108,863,442,410,061,314,043,013,433,718,128,919,829,228,2120,513,095,87,955,521,421,0За рассматриваемый период величина государственного долга в теку­щих ценах увеличилась в 30,9 раза, составив к началу 2003 г. 4605,7 млрдруб.

Общий уровень долговой нагрузки уменьшился в 1,5 раза, достигнув в2003 г. 42,4% ВВП. Долговой кризис и девальвация рубля, последовавшиеза кризисом 17 августа 1998 г., прервали положительную динамику по­казателя долговой нагрузки — к концу 1998 г. он увеличился в три разаи составил 148,7% ВВП. В 1999 г. удалось сократить долговое бремя на39,9 процентного пункта за счет проведенной новации по ГКО —ОФЗ ичеткого исполнения обязательств по внешнему долгу.Внутренний долг за рассматриваемый период неуклонно возрасталабсолютно и относительно по 1998 г. включительно. Абсолютно он увели­чился в 44,1 раза, составив к началу 1999 г.

757,9 млрд руб. По отношениюк ВВП бремя внутреннего долга выросло в 2,8 раза, достигнув к началу1999 г. 28,2% ВВП. И только в 1999 г. наблюдалось снижение абсолютной иотносительной характеристик внутренней задолженности. Это произошлоблагодаря новации по Г К О -О Ф З и фактической невозможности прово­дить новые заимствования на внутреннем рынке.Абсолютная величина внешнего долга в рублевом выражении из года вгод увеличивалась и достигла к началу 2003 г. суммы в 3925,4 млрд руб., чтов 27,9 раза больше показателя 1993 г. Такая динамика сложилась в основномза счет плавного роста внешней задолженности в долларовом исчислениии значительного ежегодного обесценения российского рубля.1 Материалы сервера http://www.minfin.ruОтносительно ВВП бремя внешнего долга неуклонно снижалось и в1997 г. составило 29,2%, что на 32,1 процентного пункта меньше уровня1993 г.

Эта тенденция была нарушена в 1998 г. девальвацией рубля послерешений 17 августа, и к началу 1999 г. внешний долг составлял 120,5%ИПП. В 1999 г. произошло снижение долгового бремени на 29,7 процент­ного пункта из-за значительного отставания темпов роста доллара США врублях от темпов инфляции (следовательно, и темпов роста объемов ВВПн текущих ценах) и четкого выполнения Россией графика погашения иобслуживания внешнего долга.Высокое бремя российских долгов порождало массу трудностей, и впервую очередь бюджетных.

Расходы государства на погашение и обслу­живание долга возрастали из года в год и отвлекали на себя все большуюдолю бюджетных средств. Например, с 1993 по 1998 г. они увеличилисьи номинальном выражении в 45,1 раза, поглотив в 1998 г. 33,6% всех рас­ходов федерального бюджета. В 1999 г. процентные расходы за счет прово­димой новации по ГКО —ОФЗ приблизились к уровню 1997 г. и составили26,7% федеральных бюджетных затрат.

Этот негативный опыт был учтенпри формировании экономической политики на следующее десятилетие.В результате экономика России не только снизила величины как внутрен­них, так и внешних долгов, но и впервые вошла в эпоху профицита государ­ственного бюджета. По состоянию на 1 января 2007 г. внутренний государ­ственный долг, выраженный в государственных ценных бумагах, составил1028,1 млрд руб., государственный внешний долг —52 млрд долл. Такимобразом, в настоящее время общий государственный долг РоссийскойФедерации (внешний и внутренний) не превышает 10% уровня ВВП.Социально-экономические последствия государственного долга.Государственный долг может оказывать позитивное и негативное влияниена социально-экономические процессы. Положительное значение государ­ственных заимствований состоит в том, что они являются в основномнеинфляционным источником финансирования дефицита бюджетоворганов государственной власти различного уровня.

Это вытекает изтого, что формирование дополнительных финансовых ресурсов в рамкахправительственных структур с помощью государственных заимствованийне влечет увеличения совокупного спроса, а только меняет его структуру.Покупка физическими и юридическими лицами государственных ценныхбумаг означает перенос спроса от этих субъектов к исполнительным орга­нам государственной власти.

Правительственные структуры посредствомпредоставления государственных кредитов перспективным предприятиями гарантий по займам и кредитам, привлекаемым эффективными хозяй­ственниками, могут способствовать ускорению социально-экономическогоразвития страны. Государственные кредиты и гарантированные займыявились источником железнодорожного и промышленного строитель­ства в России во второй половине XIX в. Как эффективные финансовыеинструменты они проявили себя в годы нэпа.

Выпуская долговые обяза­тельства, предназначенные для покупки физическими и юридическимилицами, государство воздействует на процесс организации сбереженийнаселения и инвестирования хозяйствующими субъектами временносвободных финансовых ресурсов. Обычно государственные ценные бу­маги являются самыми надежными и высоколиквидными, поэтому ониохотно покупаются физическими и юридическими лицами.

Населениеполучает удобный и доходный способ организации своих сбережений, ахозяйствующие субъекты —высоколиквидные активы, приносящие доход.Втягивая деньги в казну посредством рынка государственных долговыхобязательств, государство может способствовать нормализации денежногообращения в стране.При разумной организации отношений по формированию и обслужи­ванию государственного долга исполнительная власть может эффективнораспределять налоговое бремя во времени между поколениями населениястраны.

Этот способ распределения налогового бремени дает положитель­ные результаты при финансировании за счет заимствованных средствстроительства объектов долгосрочного характера, служащих десятки лет.В этом случае финансовое бремя ложится не на одно, а на несколько по­колений, поскольку погашение основной суммы долга и уплата процентовпо нему растягиваются по времени.Взаимные долговые обязательства разных стран являются факторомукрепления международного сотрудничества и взаимопонимания. Этомуспособствуют межправительственные займы, заимствования у между­народных финансовых организаций и на международных финансовыхрынках, внешние государственные кредиты. При высоком развитиимеждународных долговых отношений все становятся экономически за­интересованы во всеобщей стабильности в мире.Негативные аспекты влияния государственного долга на социальноэкономические процессы проявляются прежде всего в том, что при чрез­мерном развитии рынка государственного долга правительство ограни­чивает инвестиционные возможности в национальном хозяйстве.

Этопроисходит потому, что, привлекая заемные средства, государство снимаетс рынка часть финансовых ресурсов, которые могли бы быть направле­ны на инвестиции в реальный сектор экономики. Степень негативноговлияния государственного долга усиливается при чрезмерно высокойдоходности государственных бумаг. В этих условиях инвесторы отдаютбезусловное предпочтение вложению средств в государственные долговыеобязательства по сравнению с проведением реальных инвестиций. КромеI<>го, высокая доходность государственных бумаг (наряду с другими фак­торами) ведет к росту ставки банковского процента за кредитные ресур­сы, что делает банковскую ссуду неэффективной для предпринимателя.Чрезмерное увлечение государства заемными операциями способствуетшачительному отвлечению бюджетных средств от нужд хозяйственногои социального развития.

Характеристики

Список файлов книги