Камаев В.Д. Экономическая теория. Под ред. В.Д.Камаева (10-е изд., 2003) (1095899), страница 75
Текст из файла (страница 75)
Конкретно эти цели реализуются через решение промежуточных задач. Такими промежуточными задачами являютсяизменение объема и структуры денежной массы, изменение ставок процента на отдельных сегментах финансового рынка, воздействие на обменный курс национальной денежной единицы.Достижение промежуточных целей есть конкретный подходк реализации коренной макроэкономической цели. Здесь мы видим столкновения кейнсианских и монетаристских подходов. Императив монетаризма — денежно-кредитная конституция.
Это по-нятие предполагает, что денежно-кредитная политика должнаосуществляться стихийно, как бы сама, вырабатывая инструменты своей реализации. Поэтому монетаристы считают, что государственное регулирование привносит лишь хаос. Многие монетаристы признают, что стихийная денежно-кредитная политика не всостоянии поддержать необходимый параметр экономического роста в течение относительно длительного периода времени. Поэтому концепция кейнсианцев, направленная на осуществление активной макроэкономической политики, представляется болеежизненной.
Следует указать хотя бы на два основных, но постоянно действующих источника нестабильности - недостаточная гибкость рынка труда и недостаточная степень эластичности цен всторону снижения. Вспомним знаменитый «эффект храповика».360Глава 15. Денежно-кредитная политика государстваВ реальной экономической практике очевидны недостатки ив осуществлении кейнсианской политики. Поэтому отметим, чтоабсолютно эффективной экономической политики не существует. Она всегда есть синтез различных средств, связывающих стихийные и сознательно осуществляемые экономические формы.Любые меры экономической политики, в том числе в денежно-кредитной области наталкиваются на некоторые объективные препятствия. К ним следует отнести фактор времени (временные лаги), несовершенство (асимметрия) экономическойинформации, изменчивость экономических ожиданий.Здесь фактор времени следует рассматривать как объективное расхождение между моментом какого-либо экономического действия и моментом принятия соответствующих мер экономической политики.
Например, если увеличилась инфляция,то для того, чтобы нейтрализовать некоторый рост цен Центробанк увеличивает ставку рефинансирования. Такое решениеЦентробанком принимается не сразу. Он реагирует на изменение экономической ситуации по прошествии некоторого времени. Это есть внутренний лаг. А внешний лаг — это время междумоментом принятия меры экономической политики и моментомпоявления результатов от этой меры.
Действие лага времени особенно ярко проявляется в планировании крупных инвестиционных проектов, рассчитанных на долгий срок реализации. Ведьтакие проекты сами по себе есть форма изменения совокупногоспроса. Изменяя величину процентной ставки или структуруденежной массы, мы изменяем экономические условия реализации проекта. В связи с этим мы вынуждены корректироватьрентабельность проекта и другие его характеристики.Огромное воздействие на поведение экономических агентовимеет полнота и точность экономической информации. Еслиэкономическая информация искажена и неполна, то это крайне затрудняет проведение мер стабилизационной политики.
Этоможно сравнить с действиями врача, который лечит человека.Если приборы (например, тонометр) неверно показывает артериальное давление, то в силу этого врач не сможет принять верных решений по лечению больного и вместо пользы принесетвред здоровью пациента.На оценку макроэкономической ситуации влияют ожиданияв экономике. Ожидания складываются как оценка данной ситуации потребителем, производителем и инвестором. Оценка адекватности ожиданий — дело непростое.
Ожидания формируютсяиз той объективной ситуации, которая складывается на рынке.361Раздел III. МакроэкономикаНо туда примешиваются последствия мер государственной политики. Особенно важно учесть уровень ожидания при разработке стратегии антиинфляционной политики.§ 3. Механизм воздействия денежно-кредитной политикина национальное производство•Модель двойного равновесия IS-LM1Предположим, что монетарная политика предполагает ростденежного предложения.Рассмотрим сначала кейнсианское описание действия данного механизма (рис.
15.1 а, б, в, г).Рис. 15.1. Рост предложения денеги изменения на денежном рынке:а - в модели MD-MS;б - в модели IS-LM;в - на рынке частных плановыхинвестиций /;г - в модели AD-AS в краткосрочномпериоде.Вначале экономика находилась в положении равновесия вточке Т1 (г), объем производства — на уровне Y, уровень цен —Р х и стабилен. Денежный рынок находился в равновесии в точке ех (а) с денежной массой Мх и процентной ставкой г г Равновесие в модели IS-LM достигалось в точке Ег {б) с доходом Yx их/ — investment (инвестиции). S —saving (сбережения). L — liquiditi(ликвидность).
М — money (деньги, здесь масса денег).362Глава 15. Денежно-кредитная политика государствапроцентной ставкой гх. Этой процентной ставке соответствовалуровень плановых инвестиций 1Х (в). Новое краткосрочное равновесие достигается в модели ADAS в точке Т2 (г), где объемпроизводства — на уровне Y2, цена Р 2 . Денежный рынок достигает равновесия в точке Е2 (а). Модель IS-LM — в точке Е2 (б).Уровень плановых инвестиций — 12 (в).В модели IS-LM кривая LM выражает положительную зависимость между ставкой процента и доходом.В краткосрочном периоде при данном уровне цен на факторы производства рост предложения денег понижает ставку процента (рис.
15.1 а) и увеличивает тем самым уровень дохода.Кривая LMX в модели IS-LM сдвигается вправо-вниз, что иллюстрирует рис. 15.1 б. Номинальный национальный доходвозрастет, ставка процента падает.Сдвиг кривой LMX вправо-вниз происходит вдоль кривой IS,отражающей возможные варианты состояния частичного равновесия на инвестиционном рынке. Снижение ставки процента приводит к сдвигу вправо-вниз вдоль кривой плановых инвестиций и вызывает рост инвестиций (рис. 15.1 в).Увеличение плановых инвестиций, в свою очередь, вызываетсдвиг кривой совокупного спроса AD вправо-вверх, посколькууровень инвестиций «встроен» в кривую совокупного спроса.В модели IS-LM представлено теоретическое описание кривой совокупного спроса AD, отражающей зависимость междууровнем цен и доходом. Сдвиг кривой LMX вправо-вниз при данных ценах отражает сдвиг кривойADX, вправо-вверх (рис. 15.1 г),вдоль кривой совокупного предложения AS, которая имеет положительный наклон, поскольку рассматривается в данномслучае краткосрочный период с фиксированными ценами нафакторы производства (затратные цены).Такое смещение кривой AD1 означает увеличение объемапроизводства и цен на конечные товары и услуги.
Рост номинального дохода (частично рост реальный, а частично обусловленный ростом цен) смещает кривую спроса на деньги из положения MDX до MD2 (рис. 15.1 а). Это, конечно, ограничитпадение процентной ставки, но полностью не остановит ее снижения. Денежный рынок приходит в новое равновесие в точкеЕ2, где пересекаются кривые MD2 и MS2 (рис. 15.1 а). Точкаравновесия в модели IS-LM перемещается от Ех до Е2 ставкапроцента падает от гх до г2 (рис. 15.1 б). Плановые инвестицииувеличиваются с 1Х до 12 (рис. 15.1 в). В модели AD-AS кривая363Раздел III.
Макроэкономикасовокупного спроса AD1 перемещается в положение AD2 (рис.15.1 г). Новое краткосрочное равновесие будет достигнуто вточке Т2, где реальный национальный продукт У2, и цена Р2.Денежно-кредитная политика, направленная на расширение денежного предложения, называется «экспансионистской»(«расширительной»). Такая политика в краткосрочном периоде приводит к понижению учетной ставки; увеличению объемапроизводства; росту уровня цен.Денежно-кредитная политика, направленная на уменьшение денежной массы в обращении, приводит соответственно кпротивоположному результату: ставка процента повышается;объем производства снижается; уровень цен падает.Перейдем теперь к рассмотрению влияния экспансионистской денежно-кредитной политики на национальную экономику в долгосрочном периоде.Напомним, что на рис.
15.1 г Т2— точка краткосрочного равновесия экономической системы. Однако экономическая система не может оставаться в этом положении неопределенно долго.Когда экономическое равновесие переместилось из Тх в Т2 уровеньцен на конечные товары и услуги возрос. Спустя некоторое времяРис. 15.2. Влияние экспансионистскойденежно-кредитной политикигосударства на национальнуюэкономику в долгосрочном периоде:а — денежный рынок (MD-MS),б — модель IS-LM,в — рынок частных плановыхинвестиций (/),г — модель AD-AS.PAS-долгоср., AS-краткоср.364Глава 15. Денежно-кредитная политика государства(а мы рассматриваем долгосрочный период) этот рост цен повлечет за собой и рост цен на факторы производства (рост затратныхцен).
Эти изменения в ценах приведут к смещению кривой совокупного предложения AS вверх-влево вдоль кривой AD2, до ее возвращения к естественному уровню объема производства при точке равновесия Т3, что иллюстрирует рис. 15.2 г.В точке Т3 (рис. 15.2 г) цены на конечные товары и услуги ина факторы производства согласованно повышаются пропорционально росту денежной массы в обращении, вызванному экспансионистской денежно-кредитной политикой.Этот рост цен вызывает дальнейшее смещение кривой спроса на деньги MD на денежном рынке (рис. 15.2 а) вдоль кривойденежного предложения MS2; из положения MDX в положениеMD2.
Равновесие устанавливается в точке Е3. Это вызывает увеличение процентной ставки с г2 до г3. Рост цен сдвигает кривую LM2 вверх до положения LM3 (рис. 15.26), точка равновесия в модели IS-LM устанавливается в Ег Реальные плановыеинвестиции (рис. 15.2 в), которые увеличиваются, когда процентная ставка падала, уменьшаются вновь при росте процентной ставки с г2 до г3 и возвращаются к начальному уровню.При новом положении равновесия на денежном рынке вмоделях IS-LM и ADAS и на инвестиционном рынке в долгосрочном периоде реальный объем производства и процентнаяставка вернулись к исходному уровню.Этот результат известен в экономике как «нейтральностьденег в долгосрочном периоде ».Деньги нейтральны в том смысле, что однократное необратимое изменение количества денег в обращении вызывает в долгосрочном периоде лишь пропорциональноеизменение уровняцен, не оказывая воздействия на реальный объем производства,реальные плановые инвестиции и процентную ставку.Вышеописанное показывает, что кейнсианское представление механизма воздействия денежно-кредитной политики государства на национальное производство предполагает достаточно сложные взаимосвязи.•Монетаристский подходМонетаристский подход предполагает прямую связь междуденежным предложением и объемом национального производства.
Функция контроля за денежным предложением возлагается на Центральный банк. Если Центральный банк успешно еевыполняет, то он имеет реальную возможность контролироватьи темпы роста ВНП, и темпы инфляции в стране.365Раздел III. МакроэкономикаСегодня трудно сказать, какая теоретическая концепциялежит в основе денежно-кредитной политики России.В начале периода перехода к рынку несколько раз в нашейстране принималась программа преодоления кризисных явлений и формирования рыночной экономики, разработанная подруководством Е.Т.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
