Камаев В.Д. Экономическая теория. Под ред. В.Д.Камаева (10-е изд., 2003) (1095899), страница 73
Текст из файла (страница 73)
Рыночная экономика представляет собой неустойчивуюсистему с многими внутренними «пороками». Поэтому государство должно регулярно использовать различные инструментырегулирования экономики, в том числе денежно-кредитные.2. Цепочка причинно-следственных связей предложенияденег и номинального ВНП такова: изменение денежного предложения является причиной изменения уровня процентнойставки, что, в свою очередь, приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликативный эффект — к изменению в номинальном ВНП.3.
Основное теоретическое уравнение, на котором базируется кейнсианство:где Y — номинальный объем ВНП, С — потребительские расходы, G — государственные расходы на покупку товаров и услуг, / — частные плановые инвестиции, NX — чистый экспорт.4. Кейнсианцы отмечают, цель причинно-следственнаясвязь между предложением денег и номинальным ВНП достаточно велика, а Центральный банк при проведении денежнокредитной политики должен обладать значительным объемомэкономической информации (например, о том, как скажется наинвестиционном спросе изменение процентной ставки и, со352Глава 15. Денежно-кредитная политика государстваответственно, как изменится величина ВНП).
Кроме того, междуприростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товарами и услугами существует определенный временнойпромежуток - лаг. И, наконец, наращивание денежного предложения при неизменном спросе может завести экономику помимопрочего, в так называемую «ликвидную» ловушку, процентнаяставка может снизиться до критического уровня, что будет означать исключительно высокое предпочтение ликвидности.
(Напомним: низкая процентная ставка свидетельствует о том, что ценные бумаги слишком дороги, следовательно, люди отказываютсяот их приобретения, держат сбережения в виде денег.) Если приэтом предложение денег продолжает увеличиваться, то процентная ставка может уже не реагировать на это, так как ниже определенного уровня она не может опуститься. Если же ставка процента не реагирует на изменение денежного предложения, торвется цепь причинно-следственных связей между ростом количества денег в обращении и номинальным ВНП.5.
В связи с вышеизложенным, кейнсианцы считают денежно-кредитную политику не столь эффективным средством стабилизации экономики, предпочитая фискальную политику.•Монетаристский подходВ 70-х годах прошлого столетия наблюдался кризис кейнсианской школы. В экономической науке преобладающим стало неоклассическое направление, в том числе его современнаяформа — монетаризм.Главный теоретик современного монетаризма — известныйамериканский экономист, лауреат Нобелевской премии М.
Фридмен. В самых общих чертах основные положения современного монетаризма таковы:1. Монетаризм базируется на положении, что рыночная экономика - внутренне устойчивая система. Все негативные моменты экономического развития — результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свестик минимуму.2. Корреляция между денежным фактором (массой денег вобращении) и номинальным объемом ВНП более тесная, чеммежду инвестициями и ВНП. Динамика ВНП следует непосредственно за динамикой денег. Монетаристы полагают, чтосуществует взаимосвязь между количеством денег в обращениии общим объемом проданных товаров и услуг в рамках национальной экономики.
Эта связь выражается уравнением обмена12. Камаев. Учебн.353Раздел III. МакроэкономикаИ. Фишера, или, иначе, уравнением количественной теорииденег:где М — количество денег в обращении; V — скорость обращения денег; Р — средняя цена товаров и услуг; Q — количествотоваров и услуг, произведенных в рамках национальной экономики в течение определенного периода времени (обычно за год).Произведение Р • Q равно совокупному объему денежныхсредств, обернувшихся в течение года. Количество проданныхтоваров и услуг за определенное время (Qt) примерно равнообъему производства за тот же период (Yt).
Тождества здесьнет, так как за период t могут перепродаваться товары, которые были созданы ранее, скажем, за период (t — 1). Эти товары войдут в показатель Qt, но не войдут в показатель текущего объема производства Yt. Поскольку доля таких товаров вобщем кругообороте достаточно мала, экономисты допускаютравенство:Если Р — средняя цена единицы произведенной продукции то:где Р ' Y — объем производства в денежном выражении, илиноминальный объем ВНП. Тогда Y можно рассматривать какреальный объем ВНП, а Р — как дефлятор ВНП.Отсюда:V = номинальный объем ВНП / М.3. Сторонники монетаристской версии количественной теории денег полагают, что вполне корректно сделать допущениео постоянстве скорости обращения денег. Такое допущение является абстракцией поскольку показатель V, конечно, меняется, но очень незначительно, а существенные изменения могутбыть обусловлены качественными преобразованиями в организации денежного обращения, что происходит нечасто и вполнепредсказуемое (например, широкое внедрение «пластиковых»денег, расширение сети банкоматов и т.п.).Если величина V постоянна, ее можно заменить определенным коэффициентом k, тогда уравнение количественной теории денег примет вид:В такой записи это уравнение выражает зависимость номинального объема ВНП от денежного предложения, т.
е. измене354Глава 15. Денежно-кредитная политика государствание количества денег в обращении должно вызывать пропорциональное изменение объема номинального ВНП, или, иначеобъем производства в денежном выражении определяется количеством денег в обращении при допущении постоянной скорости их обращения.Продолжая теоретические рассуждения, вспомним, от чегозависит реальный объем производства. Его определяют имеющиеся на данный момент в экономике факторы производства(заданная величина).Следовательно, изменение номинального объема ВНП обусловлено только изменением цен.
Таким образом, в соответствиис количественной теорией денег уровень цен пропорционаленколичеству денег в обращении. Но если это так, то и изменениеуровня цен будет находиться также в определенной зависимости от изменения денежного предложения.В свою очередь, изменение уровня цен — это показатель темпа инфляции. Следовательно, прирост денежной массы будет определять, согласно количественной теории денег, темп инфляции.4. Причинно-следственная связь между предложением денег и номинальным объемом ВНП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно. Тем самым известны какбы «входные и выходные данные» влияния предложения денег на ВНП, сам же механизм влияния денег скрыт.
М. Фридмен попытался объяснить этот механизм, введя промежуточную категорию «портфель активов», т. е. совокупность всехресурсов, которыми обладает индивидуум.М. Фридмен отмечает, что каждый человек привыкает копределенной структуре своих активов: соотношение наличныхденег и других видов активов. При увеличении денежного предложения привычное соотношение меняется и, чтобы восстановить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и, в конечномсчете, это приводит к росту ВНП.5. Исходя из этого, М. Фридмен выдвинул «денежное правило» сбалансированной долгосрочной монетарной политики,а именно: государство должно поддерживать постоянный прирост денежной массы в обращении.
Величина этого приростаопределяется уравнением М. Фридмена:AM = AP + AY,где — AM — среднегодовой темп приращения денег в % задлительный период; AY — среднегодовой темп прироста ВНП,12*355Раздел III. Макроэкономика% за длительный период; АР — среднегодовой темп ожидаемойинфляции, % (при подсчете среднегодового темпа ожидаемойинфляции из общего уровня инфляции вычитается инфляция,вызванная государством, профсоюзами и т.п.).Монетарное правило М. Фридмена предполагает строгоконтролируемое увеличение денежной массы в обращении —в пределах 3-5% в год. Именно такой прирост денежной массы вызывает деловую активность в экономике. В случае неконтролируемого увеличения денежного предложения свыше3-5% в год будет происходить раскручивание инфляции, аесли темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых,то темп прироста ВНП будет падать.Денежное правило М.
Фридмена легло в основу денежнокредитной политики в США и Великобритании (рейганомикаи тетчеризм) с конца 70-х годов.Так называемая «политика таргетирования», т. е. ежегодного ввода определенных ограничений на увеличение денежной массы в обращении, привела к зримым результатам: нафоне сокращения уровня инфляции с 10% до 2-3% в год былдостигнут темп роста ВНП на уровне 3-5% в год.В заключение отметим, что современные теоретические модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде вденежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. Вместе с тем, государство не отказывается вкраткосрочном периоде от воздействия непосредственно напроцентную ставку в целях быстрого экономического маневрирования.§ 2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
