Диссертация (1026364), страница 15
Текст из файла (страница 15)
Объём последних для покрытиявозможного ущерба от реализации внутренних рисков может быть определенна основе анализа коэффициентов ликвидности и рентабельности [21, 50, 62,86, 90, 95]. Однако этот подход не отражает специфику конкретного105предприятия,а,следовательно,носитисключительноуточняющий(вспомогательный) характер.В реальной практике используют нормативный метод оценки резерва.Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» (от 26.12.1995 г.№ 208) размер резервного капитала определяется уставом АО и долженнаходиться в пределах 15%, а размер ежегодных отчислений – составлять неменее 5% чистой прибыли (В мировой практике предельная сумма резервногокапитала колеблется в интервале от 10 до 40% уставного капитала [72 С. 113117]).Опишем процедуру формирования производственно-технологическихограничений.Расчетвеличиныпроизводственноймощностиосуществляетсясопоставлением ресурсов производства с их потребностью в выпускепродукции [54 С.8-20, 56 С.56-70, 100 С.134-144].
В качестве измерителейпроизводственноймощностибудемиспользовать:дляопределениярасполагаемого ресурса – эффективные фонды времени работы ОТО, дляопределения потребности технологическую трудоёмкость продукции.В работе [100 С.134-144] производственную мощность предприятияпредлагается рассчитывать по мощности ведущего звена в составе ОТО, привыборе которого следует учитывать: удельный вес балансовой стоимости группы ОТО в стоимостивнеоборотных активов производственной сферы, что является характеристикойдобавленной стоимости; удельный вес трудовых затрат, приходящихся на оборудование даннойгруппы ОТО, что является характеристикой концентрации трудоемкости;106 уровень сложности и уникальности выполняемых на данной группеОТО технологических операций, что является характеристикой значимостиОТО; время беспрерывной работы (коэффициент загрузки) группы ОТО, чтоявляется характеристикой интенсивности работ.В работе Халикова М.А.
[100] приводится описание численного методаопределения ведущего звена, основанного на сравнительном анализе загрузкиотдельных его групп ОТО и группы ОТО - ведущего звена.Опишем этот метод. Производственная система, состоящая изОТО, задействованна в производствеобозначения:периоде t;группвидов продукции. Введем следующие количество продукции i-го наименования, производимой в– величина партии запуска продукции i-го наименования на m-й группе оборудования в периоде t.Среднее количество партий запуска продукции i-го наименования на m-йгруппе оборудования в периоде t:(3.49)Интенсивность обработки продукции i-го наименования на m-й группеОТО:(3.50)Пусть(3.51)Определим величину производственного цикла для периода t:(3.52)где:периоде t.– эффективный фонд времени работы оборудования m-й группы в107Пусть:– время обработки продукции i-го наименования на m-й количество продукции i-го наименования,группе ОТО в периоде t;обрабатываемой на m-й группе ОТО в периоде t;– подготовительно-заключительное время на партию продукции i-го наименования для m-й группыОТО в периоде t.С учетом вновь введенных переменных определим технологическуютрудоемкость производства продукции i-го наименования на m-й группе ОТО втечениецикла обработки:(3.53)Пусть(3.54)Отметим выполнимость условия:(3.55)Ведущую группу m* ОТО определим из соотношения:(3.56)Наосновании(3.54)и(3.56)определимкоэффициентырассогласованности элементов производственной системы (групп ОТО):(3.57)Сдругойстороны,эффективныйфондоборудования равен номинальному, умноженному навремени, гдеработы–доля потерь на плановый ремонт оборудования.Ограничение по производственной мощности для m-й группы ОТО дляпериода t определим по формуле:(3.58)108где– нормативная технологическая трудоемкость, приходящаяся наm-ю группу ОТО в периоде t.Эффективный фондфондарассчитывается на основании нормативного(общее время бесперебойной работы оборудования m-й группыОТО в периоде t с учетом характера производства и режима работы) икоэффициента технического использования(доля времени, в течениекоторого на оборудовании производится продукция, или оно простаивает вожидании) для периода t:(3.59)Сучетомсделанныхзамечанийприведемследующийвариантограничения на производственную мощность m-й группы ОТО для периода t:(3.60)Используя обозначениепредставим(3.60) в виде:(3.60')Группа производственно-технологических ограничений может бытьрасширена с учетом ограничения на минимально допустимыйдля периода tразмер выпуска продукции i-го наименования (Ограничение на минимальнодопустимый размер партии выпускаемой продукции обусловлено, например,наличием контрактных обязательств с контрагентами):(3.61)Блок финансово-ресурсных ограничений составляет ограничение навеличинуоборотного капитала, покрывающего производственныезатраты (выражение (2.33)).включает собственнуюи заемную109составляющие.
При этомна начало периода t оцениваетсяразностью собственного капиталаи внеоборотных активов:(3.62)где:(В состав внеоборотныхактивов включается та часть иммобильного капитала предприятия, котораянепосредственно задействована в производственном процессе: основныенематериальные активы на начало периода t;средства на начало периода t.);(3.63)(3.64)где:(3.65) капитал и резервы на( уставный (акционерный) капитал;начало периода t;нераспределеннаяприбыльнаначалопериода краткосрочные кредиты, полученные в периоде t-1).t;(3.66)С учетом (3.62) и величины страхового резерва запишем ограничение наобъём покрытия производственных затрат для периода t:(3.67)Группу рыночных вместе с ограничением (3.35) на максимальнодоступный для периода t объёмкраткосрочного кредита составляютограничения на прогнозируемые величинырыночного спроса напродукцию для периода t:(3.68)Выборкритерияиограниченийстатическоймоделивыбораоптимального варианта производственной деятельности предприятия дляпериода t с учетом фактора риска финансовой сферы позволяет представитьпоследнюю в следующей нормальной форме:110(3.48)(3.60')(3.67)(3.35)(3.68)(3.69)Значения переменных,,определяются условиями,производственной деятельности предприятия в периоде t: интенсивность поступления продукции i-гонаименования на k-ю удельные переменные затраты производствагруппу ОТО; постоянные затраты.продукции i-го наименования;Значения переменныхмножества индексови,,,,, а такжеустанавливаются на этапе формирования спискапроизводственных стратегий: минимально допустимый объемпродукции i-го наименования; эффективный фонд времениработы собственный оборотный капитал наm-й группы ОТО; пороговое значение (нижняя граница) коэффициентаначало периода t;автономии;верхняяграницанадопустимый объем краткосрочного кредита.Переменные,,,,определяются сценарием: цена ед.
продукции i-го наименования;спрос на продукцию i-го наименования; рыночный процентная ставка по заемным111средствам; максимально доступный объем краткосрочного кредита; страховой резерв.Перечисленные переменные относятся к группе экзогенных.Переменныеисоставляют блок эндогенных, отражающихрешение модели выбора оптимальной производственной стратегии: объем выпускаемой продукции i-го наименования; объемпривлекаемого краткосрочного кредита.В. Динамическая (многошаговая) модель выбора оптимального вариантапроизводственной деятельности предприятия на интервале планирования[0,T].Как показано в п. 3.1 свободный денежный поток предприятия,генерируемый в производственной сфере, зависит от значений показателей, амортизации и изменения производственного капитала. Посколькуприведенная стоимость амортизационного потока по причине игнорированиявременной стоимости денег меньше величины первоначальной инвестиции впроизводственную сферу, целью операционной деятельности компанииявляется генерация такого потока, чтобы его приведенная стоимостьпокрывала инвестиции.
В этом случае обеспечивается положительное значениестоимости компании.В качестве критерия оптимальности динамической модели предлагаетсяиспользовать максимум приведенного свободного денежного потока отоперационной деятельности на весь инвестированный в производственнуюдеятельность капитал:,где:– первоначальные инвестиции в активы производственной сферы;,(3.70)112;T – горизонт планирования;– количество рассматриваемых временных отрезков(l = 1, 4 или 12-соответственно для года, квартала или месяца);– ставка дисконтирования, отражающая средневзвешенную стоимостьрабочего капитала предприятия на горизонте планирования [0; T].Для описания дополнительных пошаговых ограничений и уравненийперехода динамической моделивведем следующие обозначения ( часть изкоторых использовалась в п.2.1.):F–функционал модели статической задачи (3.48), (3.60'), (3.67), (3.35),(3.68), (3.69), задающей зависимость в паре «затраты-выпуск» для периода t;– восстанавливаемая из выручки по окончании периода t частьрабочего капитала;– собственные инвестиции в рабочий капитал, осуществляемые вначале периода t;– краткосрочный кредит, включаемый в рабочий капитал дляпериода t;– валовый доход для периода t;– налоги, фискальные и др.
платежи с основной производственнойдеятельности для периода t;– конечный продукт производственного сегмента для периода t,распределяемый на инвестиции () и непроизводственное потребление ().С учетом введенных обозначений в динамической модели необходимоучестьследующие соотношения, задающие дополнительные пошаговыеограничения и уравнения перехода от одного интервала к другому:==++, (t ≥ 1);, (t ≥ 1);(3.71)(3.72)113; (3.73), (t≥ 1);(3.74), (t ≥ 1).(3.75)Для обеспечения стабильной работы предприятия и гарантии оплатыпрямых затрат (сырья и материалов, выплаты заработной платы и пр.),покрытия налогов, сборов и процентов, введем ограничение:, t = [0; T].(3.76)Группа производственно-технологических ограничений для периода t, каки выше, задается ограничением:(3.60') эффективное время работы оборудования m-й группы ОТО вгдепериоде t.Группа производственно-технологических ограничений может бытьрасширена с учетом ограничения на минимально допустимыйдля периода tразмер выпуска продукции i-го наименования:(3.61)В динамическом варианте следует также учесть ограничение на величинурыночного спроса:.В динамическом варианте(3.77)несколько изменяется ограничение навеличины пошаговых краткосрочных заимствований.
На величиныустанавливаются следующие ограничения, характеризующие доступный объемкраткосрочного кредитования и риск структуры производственного капитала:(3.78)114где:– максимально доступный для периодакредита;объем краткосрочного– пороговое значение коэффициента автономии для периода t.Кфинансово-ресурснымпроизводственного капиталаотнесёмограничениенавеличинудля периода t:, (3.79)где:- доля косвенных затрат для периода t;– переменные затратыпроизводства продукции i-го наименования для периода t;выпускаемой продукции i-го вида за период t;период t;– объем– постоянные затраты за– страховой резерв для периода t, покрывающий ущербы отнеучтенных внешних и внутренних рисков.Динамическую модель представим следующими соотношениями:,,(3.71),(3.60'),,(3.70)(3.61)(3.77)(3.78), (3.79)(3.69)Плановые периоды (t − 1) и t (t > 1) связаны соотношениями (3.71)(3.75).115Начальные условия задаются соотношениями:;;(3.80);(индекс«Н»означает«первоначальныезначения»(задаваемые априорно).Управляемымипараметрамидинамическоймоделиявляются:компонентывектора дивидендных выплат по отдельным расчетным шагам;компонентывектора краткосрочных заимствований по отдельнымрасчетным шагам.Значения переменных,определяются технико-,экономическими и финансовыми условиями хозяйственной деятельностипредприятия в периоде t :– время производства, (продукции i-го наименования на m-й группе ОТО;,(– удельныепеременные затраты на производство продукции i-ого наименования;–постоянные затраты.Значения переменныхустанавливаются, а также множества Iнаэтапепроизводственных стратегий:формированияисписка– минимально допустимый объемпродукции i-ого наименования (использование ограничения на нижний порогвыпускаемой продукции i-ого наименования характерно для предприятий ссерийнымхарактеромпроизводстваиотражаетминимальныйобъеммежцеховых запасов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
