оппонент_Безухов (1026362)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

В диссертационный совет по присуждению ученой степени доктора экономических наук Д 212.141.13 в ФГБОУ ВО «Московский государственный технический университет имени Н.Э. Баумана (научный исследовательский университет)» ОТЗЫВ офиг~ггального оппонента, кандидата экономических наук Безухова Дчитрия Александровича на диссертацию Приображенской Владлены Витальевны на тему «Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат», представленную на соискание ученой степени кандидата экономическ х наук по специальности 08.00.13 «Математические и ггнструментальны е методы экономики» (экономические науки). Актуальность диссертационной работы.

В последний период происходит смена критериев эффективности производственной корпорации, функционирующей в условиях рыночной экономики. На первое место выходят критерии стоимости, а в оценках качества производственного менеджмента критерии финансового результата заменяются на критерии стоимости денежных потоков, генерируемых корпорацией или ее отдельным сегментом. С позиции стоимости для предприятия корпоративного сектора экономики особую ценность представляют денежные потоки от операционной деятельности, включающие потоки на собственный (акционерный) капитал, потоки кредиторов (внешних инвесторов) и других собственников, а также потоки фискальных выплат (оттоки по начисленным налогам и сборам в бюджеты различных уровней и притоки по скорректированным налогам).

В условиях обязательности налоговых выплат фискальные оттоки снижают ликвидность текущих активов и рентабельность рабочего капитала предприятия. Это негативно отражается на инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности корпорации, «Исправление» ситуации предполагает повышение точности оценок показателей денежного потока с учетом налоговых выплат и корректность процедур по управлению текущими активами, авансируемыми в затраты производственной деятельности.

В свою очередь, повышение точности оценок и качества решений по управлению денежными потоками предприятия с учетом налоговых выплат связывается с разработкой и совершенствованием системы поддержки их принятия, базирующейся на инструментарии математического и компьютерного моделирования, включающим обоснованные соответствующими постановками задач критерии оптимальности, модели и экономико-математические методы, необходимость разработки и адаптации которых и обусловливает актуальность тематики исследования. Основные результаты, полученные соискателем В соответствии с поставленными целью и задачами исследования соискателем получены следующие результаты.

1. Проведен анализ современной практики налогообложения, учета налогов и сборов в денежных потоках хозяйствующих субъектов, определено влияние фискальных выплат на показатели рентабельности и ликвидности активов производственной сферы и предложена стратегия развития предприятия с учетом фискальной нагрузки (глава 1, п.п. 1.1, 1.2, 1.3); 2. Определено содержание и предложены расчетные формулы целевого критерия эффективности деятельности предприятия в производственной сфере в условиях полного выполнения фискальных требований по объемам и срокам (глава 2, п. 2.1); 3. Разработана концепция динамического моделирования денежных потоков предприятия с неоклассической производственной функцией с учетом налогов и сборов и на основе исследований динамики «затраты-выпуск» и распределения конечного продукта производственной сферы определен состав управляемых параметров, оказывающих существенное влияние на показатели рентабельности и ликвидности рабочего капитала (глава 2, п.п.

2.2, 2.3); 4. Разработаны расчетные формулы рабочего капитала в части текущих активов и пассивов на последовательных временных интервалах, выбраны показатели эффективности производственной сферы предприятия, позволяющие учесть в процедурах управления этой сферой особенности оценки составляющих денежных потоков в условиях конкурентных товарных и финансовых рынков, риски структуры и текущей ликвидности рабочего капитала (глава 3, п.3.1); 5. Разработаны и в практической деятельности выбранного предприятия адаптированы математические модели и программно-информационный комплекс оптимизации денежных потоков производственной сферы с учетом налогообложения и риска ликвидности в статичном и динамическом вариантах (глава 3, п.

3.2.3). Таким образом, в диссертации В.В. Приображенской представлен целостный комплекс экономико-математических моделей и методов оптимального управления денежными потоками производственной корпорации с учетом налоговых выплат, позволяющих повысить точность оценок этих потоков и корректность принимаемых на их основе решений. Соответствие диссертации заявленной специальности Совокупность полученных соискателем результатов соответствует п.1.4- «Разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов и систем: отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий, домашних хозяйств, рынков, механизмов формирования спроса и потребления, способов количественной оценки предпринимательских рисков и обоснования инвестиционных решений» Паспорта специальности 08.00.13- Математические и инструментальные методы экономики.

Обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации, и их достоверность обеспечивается: - всесторонним анализом трудов зарубежных и отечественных ученых по тематике диссертационного исследования и, в первую очередь, по вопросам управления производственной сферой и денежными потоками предприятия; - корректным выполнением математических выкладок и преобразований при разработке и анализе математических моделей и методов; - использованием официальных и признанных достоверными источников данных о видах и размерах налогов и их изменений, формах отчетности предприятия, отражающих данные бухгалтерского и налогового учета, Научная новизна результатов диссертационного исследования и их теоретическая значимость.

Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в разработке теоретического подхода, моделей и экономико- математических методов оптимального управления производственной сферой предприятия с критериями и ограничениями, учитывающими параметры и структуру денежных потоков, генерируемых в этой сфере, стоимость и объемы собственных и заемных источников финансирования и риски производственной сферы, включая риски ликвидности и структуры капитала, авансированного в производственную деятельность.

Среди полученных автором результатов особо выделим следующие: методологию управления производственной деятельностью предприятия в условиях обязательности выполнения фискальной нагрузки по объемам и срокам, включающую: особенности налогообложения, учета налогов и сборов в денежных потоках, оценку влияния фискальных выплат на показатели рентабельности и ликвидности рабочего капитала, целевой критерий оптимальности и приоритеты стратегии управления производственной сферой предприятия корпоративного сектора экономики; концепцию моделирования динамики «затраты-выпуск» с учетом налогов и сборов для предприятия с неоклассической производственной функцией и расчеты оптимальных объема и структуры рабочего капитала для различных комбинаций значений управляемых параметров, которые показали, что в случае модели «с налогами» можно выделить набор управляемых параметров и диапазоны их изменений, в границах которых сохраняется умеренный экспоненциальный рост выпуска с приемлемыми значениями рентабельности и риска структуры рабочего капитала и нормы дивидендных выплат; критерии оптимальности управления производственной сферой предприятия на кратко- и среднесрочном интервалах планирования- соответственно: МОРОЧАТ- нормализованная операционная прибыль, скорректированная на выплаченные налоги, и чистая накопленная стоимость денежных потоков, рассчитанных по этому показателю и дисконтированных по ставке средневзвешенной за период стоимости рабочего капитала.

Показано, что для модели «с налогами» предложенные критерии согласуются с целевым — стоимость предприятия и позволяют корректно учесть дополнительные ограничения на ликвидность и риск структуры рабочего капитала; теоретический подход, статическая (для выбранного интервала) и динамическая (для последовательных временных интервалов) модели и численные методы оптимального управления производственной сферой предприятия с использованием соответственно частных и целевого критериев оптимальности и учетом производственно-технологических, организационно- технических, финансово-ресурсных, рыночных и рисковых ограничений (в том числе на текущую ликвидность и риск структуры рабочего капитала). Практическая ценность результатов диссертационного исследования и их внедрение. Разработанные модели, численные методы и инструментальные средства оптимального управления денежными потоками производственной сферы предприятия могут быть использованы в процедурах планирования и управления производственной и финансовой деятельностью, что позволит повысить рентабельность и снизить риск потери средств, инвестируемых в сферу материального производства, усилит рыночную эффективность и конкурентоспособность реального сектора экономики.

Модели, методы и программно-информационный комплекс оптимального управления денежными потоками предприятия с учетом фискальных выплат внедрены на основном производстве 000 «ЭликСи-мед». Апробация результатов диссертации и публикации автора по теме исследования Основные результаты диссертационного исследования опубликованы автором в шестнадцати печатных научных работах, в т.ч. в семи статьях в рецензируемых журналах, входящих в Перечень ВАК РФ для публикации результатов диссертационных исследований. Результаты и выводы диссертации доложены в ряде российских и международных научных конференций.

Перечень публикаций свидетельствует об исключительном личном вкладе диссертанта в результаты, выносимые на защиту. Замечания по диссертационной работе Несмотря на общую положительную оценку работы, необходимо сделать следующие замечания по тексту диссертации и автореферата. 1. При описании динамической модели производственной сферы предприятия (стр.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации