Автореферат (1026363)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

На правах рукописиПриображенская Владлена ВитальевнаДИНАМИЧЕСКАЯ ОПТИМИЗАЦИЯДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯС УЧЕТОМ НАЛОГОВЫХ ВЫПЛАТСпециальность 08.00.13 - Математические и инструментальныеметоды экономикиАВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание учёной степеникандидата экономических наукМосква - 2017Работа выполнена в ФГБОУ ВО «Московский государственный техническийуниверситет имени Н.Э. Баумана»(национальный исследовательский университет)Научный руководитель - доктор экономических наук, профессорХаликов Михаил АльфредовичОфициальные оппоненты - доктор технических наук, профессорТрофимец Валерий Ярославович,профессор кафедры высшей математики исистемного моделирования сложных процессовфедерального государственного бюджетногообразовательного учреждения высшегообразования «Санкт-Петербургский университетГосударственной противопожарной службыМинистерства Российской Федерации по деламгражданской обороны, чрезвычайным ситуациями ликвидации последствий стихийных бедствий»кандидат экономических наукБезухов Дмитрий Александрович,Финансовый директор ЗАО «РТДС Центр»Ведущая организация - Федеральное государственное бюджетноеобразовательное учреждение высшегообразования «Московский государственныйтехнологический университет «СТАНКИН»Защита диссертации состоится «22» июня 2017 года в 14:00 часов назаседании диссертационного совета Д 212.141.13 при Московскомгосударственном техническом университете имени Н.Э.

Баумана по адресу:105005, г. Москва, 2-я Бауманская ул., д. 7, ауд. 414мт.Ваш отзыв на автореферат в одном экземпляре, заверенный печатью,просим выслать по адресу: 105005, г. Москва, 2-ая Бауманская, д. 5, стр. 1.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке МГТУ им.

Н.Э.Баумана и на сайте www.bmstu.ru.Автореферат разослан «____» ______________2017 годаТелефон для справок (499) 267-09-63.Учёный секретарьдиссертационного совета,кандидат экономических наукГорлачева Е.Н.Общая характеристика работыАктуальность темы. Привлечение инвестиций в производственный секторявляетсяважнойзадачейгосударственнойэкономическойполитики,способствующей росту и повышению конкурентоспособности национальнойэкономики. Значительное место в этом секторе занимают производственныекорпорации, инвестиционная привлекательность которых во многом определяетсядинамикой «затраты-выпуск». На эту динамику существенное влияние оказываютпотоки налоговых платежей (оттоки по уплаченным и притоки поскорректированным налогам), которые с целью повышения качествауправленческих решений следует учитывать в оценках показателей финансовогорезультата, рентабельности, ликвидности и риска рабочего капитала (капиталапроизводственной сферы) предприятия.Тема исследования является актуальной в связи с тем, что оттоки налоговыхвыплат являются фактором снижения качественных и количественныххарактеристик производственных активов, в том числе показателей ликвидности ирентабельности, а, следовательно, в моделях оптимизации товарных и денежныхпотоков производственной корпорации наряду с внешними (рыночными) ивнутренними (производственными, технологическими, ресурсными и др.)факторами необходимо учитывать и особенности ее налоговой политики.Следует также отметить, что проблематика разработки и совершенствованиямоделей и численных методов оптимального управления денежными потокамипредприятий реального сектора экономики с учетом фискальной нагрузки остаетсяважной темой научных исследований отечественных и зарубежных исследователей,отраженной в их публикациях, что является дополнительным подтверждением еёактуальности.Цель и задачи исследования.

Целью диссертации является разработка исовершенствование экономико-математических моделей и инструментальныхсредств оптимального управления денежными потоками производственнойкорпорации, в составе которых учитываются оттоки фискальных выплат, скритериями и ограничениями по рентабельности, ликвидности и риску структурырабочего капитала.Для достижения поставленной цели определены и в диссертационномисследовании последовательно решены следующие научно-практические задачи:- проведен комплексный анализ особенностей рыночной деятельностипредприятия в условиях необходимости обеспечения фискальной нагрузки иопределены факторы ее влияния на показатели текущей и перспективнойрентабельности, ликвидности оборотного капитала производственной сферы(рабочего капитала) и инвестиционную привлекательность корпорации;- предложены и обоснованы критерии оптимальности управленияпроизводственной сферой предприятия для кратко- и среднесрочного интерваловпланирования, а также целевой аналитический критерий и постановки задачоптимального управления денежными потоками предприятия с учетом налоговыхвыплат в статическом и динамическом вариантах;1- проведен синтез модели денежных потоков производственной сферы сучетом налоговых выплат для предприятия с неоклассической производственнойфункцией и на основе эмпирических расчетов по этой модели выбраны управляемыепараметры, существенно влияющие на показатели рентабельности, ликвидности ириск структуры рабочего капитала;- разработаны математические модели оптимального управления денежнымипотоками производственной сферы предприятия с учетом налоговых выплат встатичном (для кратко- и среднесрочного интервалов планирования) идинамическом (для долгосрочного интервала планирования) вариантах;- проведена адаптация разработанных моделей, численных алгоритмов ипрограммно-информационного комплекса оптимального управления денежнымипотоками предприятия с учетом налоговых выплат, производственнотехнологических, финансово-ресурсных и рыночных ограничений.Объектомисследованияявляетсяпроизводственноепредприятиекорпоративной формы собственности.Предметом исследования являются процедуры управления денежнымипотоками производственной сферы предприятия, в составе которых учитываютсяналоговые выплаты.Методыисследования.Методологическуюосновусоставилифундаментальные труды отечественных и зарубежных авторов по финансовому иналоговому менеджменту, управлению денежными потоками и стоимостьюпроизводственного сегмента предприятия, математическому моделированиюпроизводственно – коммерческой и финансово-инвестиционной деятельностисубъектоврыночнойэкономики;методылинейногоинелинейногопрограммирования, динамической оптимизации, экономико-математическогомоделирования управления производственными системами в условияхнеопределенности и риска.

Для обоснованности полученных результатов широкоиспользовался системный подход в качестве общеметодологического принципарешения взаимосвязанных задач моделирования объектов микроэкономики. Вработе использовались открытые материалы, опубликованные в общей, специальнойлитературе, в периодической печати, интернет-изданиях, а также собственныематериалы автора, полученные в процессе работы над диссертацией.Научная задача состоит в теоретическом обосновании моделей иинструментальных средств оптимального управления денежными потокамипредприятия, включающими налоговые выплаты, с учетом расширенного наборакритериев и ограничений, включающих ликвидность и риск структуры рабочегокапитала.Научная новизна заключается в разработке новых математических моделей,численных методов и инструментальных средств оптимального управленияпроизводственной сферой предприятия, отличающихся от традиционныхрасширенным набором критериев оптимальности, учитывающих параметры иструктуру денежных потоков этой сферы, в составе которых учитываются2налоговые выплаты, и дополнительными ограничениями на величины рисковликвидности и структуры рабочего капитала.Автором получены следующие результаты, обладающие признаками научнойновизны:– разработана новая постановка задачи оптимизации налоговой нагрузкипредприятия, учитывающая компромисс интересов собственников и фискальныхорганов и включающая динамическую и статическую оптимизации,обеспечивающие планируемую собственниками и менеджментом рентабельностьинвестиций в производственную сферу и ликвидность рабочего капитала навыбранном горизонте управления;- разработана динамическая модель оптимизации денежных потоковпредприятия с неоклассической производственной функцией, отличающаясякомплексным учетом экзогенных и эндогенных факторов, определяющих динамикувыпуска с учетом налоговых выплат, и на ее основе проведены расчеты объема иструктуры рабочего капитала для различных комбинаций значений управляемыхпараметров, позволившие определить их диапазоны, в которых сохраняетсяумеренный экспоненциальный рост выпуска с приемлемыми значениямирентабельности, рисков ликвидности и структуры рабочего капитала;- предложен целевой критерий качества управления денежными потокамипредприятия, основанный на показателе NOPLAT- нормализованной операционнойприбыли, скорректированной на разницу выплаченных и возвращенных налогов,использование которого в процедурах управления денежными потокамикорпорации, встроенных в современные системы управления предприятием, в томчисле управленческого учета, позволяет повысить точность оценок эффективностизатрат и рентабельности рабочего капитала и качество принимаемых на их основеуправленческих решений в производственной сфере;- в качестве критерия оптимальности управления производственной сферойпредприятия на среднесрочном интервале планирования предложен показательсредней отдачи собственного капитала в финансовом результате.

В отличие оттрадиционных показателей рентабельности и деловой активности использованиеэтого показателя в качестве критерия оптимальности управления производственнойсферой корпорации позволяет для случая постоянных налоговых ставоксформулировать необходимое и достаточное условие оптимальности структурырабочего капитала;- разработаны статическая и динамическая модели и численные алгоритмыоптимального управления денежными потоками производственной корпорации сучетом налоговых выплат, отличающиеся использованием расширенного наборакритериев оптимальности, внешних (рыночных) и внутренних (производственных,технологических, финансово-ресурсных и др.) ограничений, позволяющиепринимать обоснованные решения в производственной сфере в условияхнеопределенности и риска внешней и внутренней сред.Теоретическая значимость исследования заключается в совершенствованиинаучно-методического аппарата оптимального управления денежными потокамипроизводственной сферы корпорации с учетом налоговых выплат.3Практическую ценность представляют предложения по адаптации ивнедрению в практическую деятельность предприятий производственного сектораразработанных моделей, численных методов и программно-инструментальныхсредств оптимального управления денежными потоками операционной(производственной) сферы.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации