Диссертация (Формирование государственной бюджетной политики в условиях рецессии национальной экономики), страница 3

В таких условиях участники рынков не способны однозначно оценивать проявляющиеся тренды в ценовой динамике. Высокая рыночная волатильность негативно влияет на принятие инвестиционных решений. В результате проявляется нестабильность основных макроэкономических показателей.Колебания объемов выпуска и платежеспособного спроса обусловливают неустойчивость бюджетных доходов. Это предопределяет нестабильность финансирования государственных программ поддержки экономики и социальной полити-16ки. В таких условиях возникают трудности в предоставлении межбюджетныхтрансфертов. Проявляется общая нестабильность бюджетной системы.Ситуация может усугубляться необходимостью обслуживания государственного долга. Долговой рынок способен существенно сужаться из-за отсутствия достаточных финансовых ресурсов в банковском секторе.

Особенно острые проблемы с обслуживанием и рефинансированием государственного долга могут возникать у стран с развивающимися рынками. Это связано с изменениями их кредитных рейтингов в кризисных условиях. Понижение кредитных рейтингов означаетрост стоимости заимствований и соответственно обслуживания накопленногодолга.Широкие колебания курса национальной валюты в кризисный период определяются состоянием неопределенности относительно темпов восстановленияэкономики, инфляционными ожиданиями хозяйствующих субъектов, нестабильностью экспортно-импортных операций и трансграничных потоков капитала. Падение курса национальной валюты предопределяет увеличение экспорта, ростприбыли национальных компаний и повышение налоговых поступлений. Но снижение валютного курса провоцирует отток капитала и тем самым уменьшает инвестиции в национальную экономику, негативно воздействуя на платежеспособный спрос.Нестабильность финансового положения национальных компаний в кризисный период предопределяется падением производства, необходимостью рефинансирования ранее привлеченных кредитов, обесценением залогов, трудностями сразмещением дополнительных выпусков акций и облигационных займов.

В этойситуации усиливается неопределенность относительно генерируемых компаниямиденежных потоков. Соответственно возникает угроза снижения налоговых поступлений от национальных компаний в бюджетную систему.В такой ситуации правительственным органам приходится вносить существенные коррективы в государственную бюджетную политику, в частности, планировать привлечение дополнительных финансовых ресурсов путем размещенияна финансовом рынке государственных ценных бумаг.17Снижение объемов кредитования национального бизнеса в условиях рецессии предопределяется двумя основными причинами. Во-первых, в результатенегативных тенденций значительно ухудшается кредитный портфель банковскихучреждений. Ряд заемщиков прекращает обслуживать ранее полученные кредитыили осуществляет такое обслуживание несвоевременно. Поэтому банки вынуждены увеличивать резервы по выданным ссудам, снижая тем самым возможностикредитования корпораций и домашних хозяйств.

Во-вторых, в условиях рецессииснижаются кредитные рейтинги компаний. Это в значительной степени уменьшает их возможности по формированию заемного капитала. Но нехватка капитала, втом числе для модернизации производства, негативно влияет на платежеспособный спрос в экономике, на процесс формирования доходов и налоговые платежи.В результате проявляется недостаток бюджетных ресурсов для осуществлениямер, способных привести к росту экономической активности.Уменьшение платежеспособного спроса домашних хозяйств вследствие падения доходов, в том числе заработной платы – одно из наиболее характерныхпроявлений рецессии национальной экономики.

Оптимизация расходов в государственном и корпоративном секторах традиционно рассматривается в качествеобязательного атрибута политики преодоления рецессии.При снижении платежеспособного спроса прежде всего происходит уменьшение поступлений НДС и акцизов. Но падение продаж означает уменьшениеприбыли корпораций, а также сокращение численности работников. Поэтомуследствием падения покупательной активности населения также является уменьшение поступлений налога на прибыль и налога на доходы физических лиц.Стимулирование платежеспособного спроса домашних хозяйств в условияхрецессии национальной экономики следует рассматривать в качестве одной изважнейших задач формирования бюджетной политики.

К наиболее эффективныминструментам стимулирования платежеспособного спроса относятся: реализацияинфраструктурных проектов; поддержка инновационной активности в корпоративном секторе; снижение процентной ставки по ипотечным кредитам; реализация программ увеличения продаж на наиболее значимых рынках, например, воз-18мещение за счет бюджетных средств стоимости старого автомобиля при покупкенового.Неустойчивость ценовых показателей в условиях рецессии может по-разномупроявляться в развивающихся и развитых странах. Для первых в кризисных явлениях более характерна дефляция – падение цен. В частности, дефляционные тенденциинаблюдалисьвпериодВеликойДепрессии1929-1933 гг., а также проявляются в настоящее время в странах Евросоюза.

Дляих нейтрализации используется специфическая денежно-кредитная политика, состоящая в увеличении денежного предложения и получившая название количественного смягчения.Вместе с тем известны случаи проявления в развитых странах сильных инфляционных процессов. В частности, они были характерны для 70-х гг. ХХ в., после резкого роста мировой цены нефти в 1972-1974 гг.

В указанный период инфляция сочеталась в ведущих странах с рецессией. Это явление известно какстагфляция.Инфляция оказывает на состояние бюджетной системы негативное воздействие, прежде всего, вследствие снижения платежеспособного спроса. Это явление также приводит к дезорганизации инвестиционного процесса. В результатепроисходит уменьшение налоговых поступлений в бюджеты всех уровней в реальных показателях.Но дефляция как процесс, противоположный инфляции, также создает дляформирования бюджетной политики серьезные трудности. Падение цен не позволяет компаниям аккумулировать финансовые ресурсы, достаточные для обслуживания и погашения привлеченных кредитов. Это приводит к банкротствам бизнесструктур.

В результате снижаются поступления налогов в бюджетную систему.Для преодоления дефляционных тенденций традиционно используются мерыденежно-кредитной политики, прежде всего снижение процентных ставок и увеличение денежного предложения. Но для нейтрализации тенденции к снижениюцен также могут применяться меры бюджетной политики – наращивание государственных расходов и финансирование бюджетного дефицита за счет государ-19ственных заимствований.Рост безработицы, наблюдаемый на фазе депрессии, приводит к увеличениюрасходов на выплату пособий по безработице из специальных страховых фондовили за счет бюджетных ресурсов.

Кроме того, в условиях депрессии правительства, как правило, осуществляют программы переподготовки кадров, финансируемые из бюджетов. В европейских странах распространена практика предоставления государственных субсидий корпорациям для финансирования переподготовкикадров.Усиление конкуренции на национальном рынке со стороны иностранныхкомпаний приводит к падению продаж местных производителей и предопределяет снижение налоговых сборов, тем самым усугубляя бюджетные проблемы государства. Усиление конкуренции может побудить национальные компании переводить в целях снижения издержек производственные мощности в другие страны. Вэтом случае государство также теряет часть налогов и сборов. Причем, такие потери обычно не компенсируются последующим поступлением дивидендов зарубежных дочерних структур национальных компаний. Поэтому отток капиталаследует рассматривать как фактор ухудшения макроэкономических условий формирования бюджетной политики в условиях рецессии национальной экономики.Использование национальными компаниями схем оптимизации налогообложения в современных условиях оказывает существенное влияние на налоговыедоходы не только развивающихся, но и развитых стран.

В условиях рецессии онивынуждены осуществлять меры по ужесточению контроля за использованием таких схем, в том числе за созданием крупными корпорациями центров аккумулирования прибыли в государствах с низкими налогами на прибыль.К целям формирования государственной бюджетной политики в условияхрецессии национальной экономики относятся: обеспечение финансовыми ресурсами выполнения управленческой, экономической, оборонной, социальной функций государства; установление налогового бремени, приемлемого для бизнесструктур и домашних хозяйств; обеспечение финансовыми ресурсами проведенияактивной научно-технической и промышленной политики.20Указанные цели предопределяют следующие задачи: определение объемовбюджетных доходов, в том числе налоговых; оптимизация расходов; повышениеэффективности межбюджетных отношений; определение объемов дивидендов,выплачиваемых государственными компаниями; установление целевого показателя отношения доходов бюджетной системы к ВВП («размера правительства»);определение размеров бюджетного дефицита и государственного долга; установление размеров резервных фондов.Необходимость увеличения бюджетных доходов в условиях рецессии предопределяет смену приоритетов формирования государственной бюджетной политики.

Это отражается на решаемых задачах. В частности, существенные изменения вносятся в межбюджетные отношения вследствие необходимости поддержкиконкретных регионов, в которых в существенной степени проявились последствияциклической рецессии.В условиях рецессии государство как собственник может скорректироватьобъем дивидендов, выплачиваемых государственными компаниями, в том числетопливно-энергетического комплекса.При установлении целевого показателя отношения доходов бюджетной системы к ВВП в период рецессии национальной экономики необходимо учитыватьпотребности в увеличении бюджетных расходов в целях скорейшего восстановления темпов экономического развития.