Диссертация (Формирование государственной бюджетной политики в условиях рецессии национальной экономики), страница 9

В этомслучае возрастает неопределенность относительно будущей динамики процентной ставки.Главным фактором нестабильности формирования федерального бюджетаРоссии и связанных с такой ситуацией угроз финансовой безопасности страны является волатильность мировой цены нефти. Очевидно, что стратегическиминаправлениями решения этой проблемы являются диверсификация национальнойэкономики и расширение внутреннего рынка. На современном этапе минимизацияугроз финансовой безопасности России предопределяет необходимость планирования бюджетных поступлений на будущий год на основе наиболее вероятноймировой цены нефти и зачисление в резервный фонд налоговых доходов, получаемых федеральным бюджетом при превышении мировой ценой нефти прогнозируемого показателя.

На наш взгляд, было бы ошибкой определять прогнозный показатель мировой цены нефти как среднее значение за прошедший период,например, за последние пять или десять лет. Проблема состоит в том, что перенесение на будущий период трендов, сложившихся в прошедшем периоде, не позволяет учитывать новые факторы, проявляющиеся в мировой экономике.

Поэтомуиспользование для прогнозирования бюджетных поступлений данных за прошедший период способно привести к значительным ошибкам. Однако наращивание ресурсов резервного фонда нецелесообразно сочетать с государственными заимствованиями на внутреннем и внешнем рынках. Эти средства аккумулируютсяна счетах правительства в Банке России как пассивы и соответственно увеличивают активы. В составе золотовалютных резервов они размещаются за рубежом,т. е. становятся частью вывезенного государственного капитала. Получаемые поэтим средствам проценты оказываются ниже процентов, выплачиваемых за заемные ресурсы.Точная оценка угроз финансовой безопасности, возникающих при формировании бюджетной политики, является обязательным условием повышения ее значения для успешной модернизации отечественной экономики.Проведенный анализ позволяет сделать вывод об особом значении бюджет-46ной политики в условиях рецессии национальной экономики для обеспечения финансовой безопасности государства.47ГЛАВА II.

ИНДИКАТОРЫ, ИНСТРУМЕНТЫ И ОЦЕНКАЭФФЕКТИВНОСТИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ БЮДЖЕТНОЙ ПОЛИТИКИ ВУСЛОВИЯХ РЕЦЕССИИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ2.1. Опережающие индикаторы и их использованиепри формировании бюджетной политики в условиях рецессиинациональной экономикиВажной предпосылкой формирования государственной бюджетной политикив условиях рецессии национальной экономики является разработка системыопережающихэкономическихиндикаторов,позволяющихпрогнозироватьизменения бюджетных показателей.

Использование таких индикаторов повышаетобоснованность планируемых доходов и расходов, создает возможность для болееточного определения ассигнований в рамках бюджетного планирования.Применениеопережающихэкономическихиндикаторовспособнозначительно снизить риски бюджетного планирования. В этих условиях отпадетнеобходимость корректировки доходов и расходов в течение бюджетного года,секвестирования конкретных бюджетных статей.Широкиеперспективыиспользованияопережающихэкономическихиндикаторов в бюджетном планировании связаны не только с повышениемточности прогнозируемых показателей, но и с возможностями своевременнойдиагностикии,соответственно,нейтрализациинегативныхтенденцийвэкономической, а также финансовой сферах.В указанных целях должны широко применяться три типа экономическихиндикаторов: опережающие, одномоментные и лаговые.

При этом особоезначение имеют опережающие индикаторы. Они позволяют выявлять признакиформирования в экономической системе негативных тенденций, способныхвызвать падение бюджетных доходов.48Вмировойпрактикенакоплензначительныйопытиспользованияэкономических индикаторов – статистических показателей, характеризующихсостояние как конкретных сфер экономической деятельности и отраслей, так ихозяйственной системы в целом. При их разработке применяются два подхода.Первый состоит в определении нескольких ключевых индикаторов, отражающихтекущее состояние и динамику конкретных сфер деятельности или отраслей.Второй заключается в подборе относительно широкого перечня параметров иразработке на их основе сводного индекса.

При этом решается задача определенияколичественной доли каждого параметра в совокупном индексе. Примером такогоиндикатора является сводный опережающий индекс ОЭСР (Composite LeadingIndicator – CLI).CLI ОЭСР имеет как преимущества, так и недостатки. Значение этогоиндекса состоит в его использовании для оценки перспектив развития экономикистран-членов ОЭСР, а также шести стран, имеющих в этой организации статуснаблюдателей, в том числе России.

При разработке CLI была предпринятапопытка оценки отклонений от сложившихся трендов. В этом случае создаютсяпредпосылки для выявления на основе используемого массива информации точекизменения направлений развития экономической системы. С 2012 г. в качествеосновного показателя при расчете CLI используется валовой внутренний продукт.Первоначально таким индикатором для CLI являлся объем промышленногопроизводства.По нашему мнению, недостаточная точность CLI в отражении формированиянегативныхтенденцийвнациональнойэкономикесвязанасбольшимколичеством применяемых показателей, включаемых в индекс на основепроизвольноопределяемыхпропорций(весов).Притакомподходенеучитывается, что конкретные показатели могут иметь на определенных стадияххозяйственного цикла различное влияние на динамику экономического развития.Однако использование единых весов для различных периодов развитиясглаживает эти расхождения.49При расчете CLI ОЭСР для России в качестве компонентов, в частности,используются: индекс РТС, сальдо торгового баланса, индекс производства вобрабатывающих отраслях, запасы готовой продукции, мировая цена нефти.Представляется очевидным, что эти показатели характеризуются различнымитемпами изменений.

Так, индекс РТС и мировая цена нефти могут проявлятьширокие колебания в краткосрочном периоде (до нескольких дней). Но прочие изуказанных показателей, в том числе сальдо торгового баланса, индекспроизводства в обрабатывающих отраслях, запасы готовой продукции способныизменяться в периоде от месяца до квартала. Кроме того, сальдо торговогобаланса России в значительной степени определяется динамикой мировой ценынефти. Отмеченные особенности в значительной степени влияют на точностьоценок экономической динамики российской экономики на основе CLI ОЭСР.Методология,используетсяприисследовательскойаналогичнаяиспользуемойсоставленииассоциациейОЭСРкомпозитных«Конференсприиндексовборд»17.ВрасчетахCLI,американскойчастности,врассчитываемый указанной ассоциацией опережающий экономический индекс(Leading Economic Index – LEI) включены следующие показатели: средняяпродолжительность рабочей недели в промышленности, среднее количествоеженедельных обращений за страховкой по безработице, новые заказы напотребительские товары и материалы, новые заказы на оборудование, выданныеразрешения на строительство, динамика фондового рынка, спред между 10летними казначейскими облигациями и ставкой по федеральным фондам,потребительские ожидания, опережающий кредитный индекс (Leading CreditIndex – LCI).LCI включает следующие компоненты: спред по кредитным свопам на срок2 года, спред между трехмесячной LIBOR и доходностью трехмесячныхказначейских обязательств, дебетовые остатки на брокерских и дилерских счетах,разницу между долями коротких и длинных биржевых позиций, динамику17[Электронный ресурс] www.conference-board.org (дата доступа 17 апреля 2015 г.)50банковского кредитования крупных и средних компаний, динамику операцийрепо.В настоящее время Федеральной службой государственной статистикиРоссиирассчитываютсяипубликуютсяиндексыпредпринимательскойуверенности по видам экономической деятельности, являющиеся опережающимииндикаторами.

Они определяются для следующих видов деятельности: (1) добычаполезныхископаемых,обрабатывающиепроизводства,производствоираспределение электроэнергии, газа и воды; (2) строительство; (3) розничнаяторговля; (4) потребительский сектор.Указанные показатели являются оценками, определяемыми разностью долейреспондентов, указавших при опросах на рост или снижение соответствующегопоказателя по сравнению с предшествующим периодом.Индекс предпринимательской уверенности в добыче полезных ископаемых,производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, являющийсяопережающим показателем, определяется как среднее арифметическое оценокспроса на продукцию, запасов, ожидаемого объема выпуска.

В строительствеиндекспредпринимательскойуверенностирассчитываетсякаксреднееарифметическое оценок портфеля заказов и динамики занятости. В сферерозничной торговли индекс предпринимательской уверенности определяется каксреднее арифметическое оценок складских запасов и общего экономическогосостояния бизнес-структуры.Федеральная служба государственной статистики России в настоящее времяежемесячно обследует около 4,0 тыс.

крупных и средних промышленныхкомпаний, 7,0 тыс. строительных компаний, 4,0 тыс. торговых организаций.Важно отметить, что указанные опережающие индикаторы являютсясубъективными показателями. В их основе – оценки перспектив развития бизнесакомпаний, занимающих различные доли рынка, имеющих различные перспективыразвития и различающихся по уровню управления.Но самое главное состоит в том, что значительное число крупных компаний,включаемых в обследования, являются публичными. Их акции котируются на51биржах. Понятно, что предоставление их менеджерами в ходе опросов негативнойинформацииопроизводственныхифинансовыхпоказателяхспособнозначительно повлиять на их рыночную капитализацию и, соответственно, набонусы менеджеров.