Диссертация (Развитие институциональных механизмов контроля в теории и практике корпоративного управления), страница 9

Внешний контроль выражается в проверке выполнения обязательствпередгосударством,фискальнымиорганами,организациямиместногосамоуправления, клиентами, партнерами, а также в проверке соответствияустановленному порядку осуществления финансовой деятельности. Контрольфинансовых институтов наряду с владением акциями финансовыми структурамии, в первую очередь, банками, предполагает влияние на корпорацию посредствомраспоряжения акциями по поручительству и в интересах других лиц, а такжекосвенный контроль, вытекающий из договорных отношений (зависимость отпоставок, кредитные отношения и прочее).Внутренний аспект связан с проверкой экономической целесообразности иобоснованности финансовых сделок, соблюдением правил финансовых операций,расчетов, хранения денежных средств, профилактикой нарушений финансовойдисциплины.Подытоживая аналитический обзор содержания различных видов контроля,представим основные характеристики в таблице сравнительного анализа (Таблица9).49Таблица 9 - Виды контролей в системе корпоративного управления и ихспецификаВИДЦЕЛЬСопоставлениедостигнутого сзапланированнымСУБЪЕКТБизнес-процессы,действия людей,процедуры,риски, нормыОбщая стратегия,действия ивознаграждениячленов советадиректоров и топменеджеровПонимание, чтобизнесразвивается внужномнаправленииЭффективностьсделок,состояние активовФинансовыйСопоставлениевложенныхсредств сполученнойвыгодойОБЪЕКТПроверкадостоверностипервичныхданных и сводныхпоказателейФинансоваядисциплина,финансоваяполитика сделки,операции,порядок хранения ирасходованияденежных средств ипр.КорпоративныйВладельческийАкционерныйМенеджериальный (управленческий)КОНТРОЛЯСбалансированность интересовстейкхолдеров,при которойкомпанияполучает ресурсы,необходимые длядостижениястратегическихцелейИнтересыстейкхолдеров,стратегия,информацияфинансовыхотчетовПОКАЗАТЕЛИГД (Правление),руководителиструктурных п/р,уполномоченныесотрудники,специалистыконтрольных п/рKPI, стратегическиепоказателидеятельности, плановыепоказатели по бизнеспроцессамОСА,представителиакционера (ов)государственныйповеренныйЗначениястратегическихпоказателей,качество финансовойотчетности,уровень дивидендов,капитализациякомпании, рыночнаястоимость ЦБОСА, ОСУ,контролирующийакционер,владелец бизнесаилиего представитель,собственникактивовОСА, СД , ГД(Правление),финансовыйдиректор,руководителиструктурных п/р(бухгалтерия,отделфинансовогоучета и т.п.)ОСА, ОСУ,акционеры, УКО,СД,ГД (Правление)Уровень прибыли заотчетный период,состояние клиентскойбазы,качество партнерскихотношенийФинансовые показатели,данные бухгалтерскихбалансов и сводныхфинансовых отчетов,аудиторских отчетов,аналитических справокСостояние балансаинтересов, уровеньрегуляторного и др.рисков, эффективностьвзаимодействия состейкхолдерами,достаточность ресурсовдля ведениядеятельностиИсточник: составлено автором.Рассмотрение содержания корпоративного контроля в фокусе баланса50интересов стейкхолдеров позволяет выделить его пересечения с различнымивидами контролей следующим образом (Рисунок 2).Рисунок дает отчетливое представление о разделении, наложении ипересечении предметных зон каждого из видов корпоративного контроля.

Так,например, данная визуализация дает понять, что проблематика владельческого,акционерногоифинансовогоконтролейприсутствуеткаквполеменеджериального (зоны 1,2,3) так и в поле корпоративного контроля (зоны 4, 5,6), но разделена стратами – границами систем менеджмента и корпоративногоуправления соответственно.⑨④⑤①②СИСТЕМАМЕНЕДЖМЕНТА⑦Ф И Н А Н С О В Ы Й③⑧⑥Рисунок 2 - Области различных видов контролей в системекорпоративного управленияИсточник: разработано автором.Акционерный и владельческий контроли связаны с корпоративным черезпонятие собственности на акции/доли, предоставляющие их владельцамопределенные права на участие в управлении корпорацией.

Согласно теорииакционерного контроля, определяющим обстоятельством влияния на корпорацию51выступает размер пакета акций ее участника. Но по сути своей – голосующаяакция – есть право на управление корпорацией, означающее возможностьформировать органы управления, общую политику руководства и стратегиюхозяйственной деятельности.Содержание акционерного контроля на уровне системы корпоративногоуправления (зона 4) задано законодательными рамками, в виду того, чтоакционерная собственность является ассоциативной и не дает права владельцуценных бумаг осуществлять непосредственное управление бизнесом.

Исходя изэтого, предметом акционерного контроля выступает, прежде всего, возможностьизмененияструктурыакционерногокапиталаиконфигурациибизнеса,стратегические цели, выплата дивидендов, процедура избрания и состав органовкорпоративного управления и проч. В системе менеджмента право на контрольсводится к получению качественной (полной и достоверной) отчетности поразличным аспектам деятельности (зона 1). Создание ревизионной комиссии какконтрольного органа, представляющего интересы собственника, в новой редакцииЗакона об акционерных обществах приобрело статус диспозитивной нормы, тоесть рассматривается законодателем как возможность, но не обязанность.

Этотфакт явился следствием недоверия российских собственников к практическинеограниченным полномочиям ревизионной комиссии, в силу чего ее потенциалкак контрольного органа в российской модели корпоративного управленияостался невостребованным.Менеджериальный контроль (зона 2) нацелен на внутренние процессы и всвоюочередьимеетмножествовидов:оперативный,технологический,финансовый, предварительный и текущий и т.д. Его классификации достаточноподробно представлены в научной литературе. В системе корпоративногоуправления он представлен, прежде всего, на уровне обоснования и проверкиреальности плановых целей и показателей (зона 5).Проблематика финансового контроля также зонирована (3,6) в отношенииграниц систем менеджмента и корпоративного управления.

В зоне 3 объектамиконтроля выступают бухгалтерская и финансовая отчетность, конкретизированная52по бизнес-процессам, эффективность использования финансовых ресурсов иинструментов. В зоне 6 статус объектов контроля повышается: предметомконтролястановятсясоответствиетребованиямгосрегуляторов,МСФО,дивидендная политика, финансовая устойчивость компании и т.п.На рисунке 2 также выделены зоны пересечения различных видов контроляв системе корпоративного управления (зоны 7, 8, 9).

Это говорит об условностиразделения их границ. Так, например, финансовый и акционерный контроли (зона7), могут пересекаться в поле рынка ценных бумаг или крупных сделок;менеджериальный и финансовый (зона 8) - в процессе распределения прибыли,принятия решения о целевом использовании резервного фонда, продажеимущества; акционерный и менеджериальный (зона 9) в области выборастратегических альтернатив.Внешний корпоративный контроль также структурирован. В нем четкоможно выделить следующие составляющие:I.Государственный(антимонопольный;тарифный,налоговый;экономический, арбитражный, прокурорский, санитарно-эпидемиологический,экологический, технический и др.).II.Холдинговый.III.Общественный (социальный; гражданский; экологический).IV.Контроль рынка слияний и поглощений (рынка ценных бумаг).V.Контроль финансовой системы (банковский, кредитный и пр.).Критерий отнесения проблематики вышеперечисленных видов контроля ккорпоративному–участиевпроцессахвзаимодействияучастниковкорпоративных отношений.Необходимость выделения корпоративного контроля в самостоятельнуюпредметную область, с последующим изучением его специфики, объектов,принципов, технологий, роли в повышении качества корпоративного управленияв целом, представляется весьма актуальной задачей в силу ряда причин.

Преждевсего, нельзя не отметить, что с возрастанием потребности цивилизованногобизнеса в качественном корпоративном управлении, на базе принципов,53провозглашенныхОЭСР7,повышаетсяпотребностьформированияновыхконцепций внутреннего и государственного контроля компаний как бизнесструктур, составляющих экономическое пространство национального рынка РФ.Свидетельствами этому выступают такие важные факты какпринятие в ноябре 2014 года нового Кодекса корпоративного-управления,разработанногосовместнымиусилиямитакихмеждународных организаций как ОЭСР и ЕБРР8, Московской биржи,регуляторов рынка, представителей инвесторов и эмитентов;внесение в ГК РФ (вступил в силу 01.09.2014 г.) термина «корпорация»,-определяемого как компания участников9;растущие темпы формирования института корпоративного управления в-бизнес пространстве РФ.Выход нового кодекса, а также вступившие в силу с 1 января 2017 годаизменения в ряде законодательных норм, касающиеся корпоративной практики,наряду с вопросами состава, структуры и функционального содержаниядеятельности совета директоров; процедур подготовки и проведения общегособранияакционеров;дивиденднойполитикинастоятельнодиктуютнеобходимость оценки и поиска новых подходов к организации системыуправления рисками, внутреннего контроля и внутреннего аудита.Учитывая вышеизложенное можно заключить, что возможность влияния набизнес, а, следовательно, и его контроля, зависит от следующих факторов:- размера пакета акций (АО) или доли (ООО), что непосредственновлияет на объем реализуемых прав10;- степени распыленности акционерного капитала (чем она выше, тембольше возможностей для реализации прав при относительно небольшомОЭСР – международная организация экономического сотрудничества и развития.ЕБРР - Европейский банк реконструкции и разви́тия (ЕБРР, англ.