Развитие финансового механизма биржевой торговли углеродными активами, страница 5

Погодные производныебыли разработаны для уменьшения рисков, связанных с неблагоприятнымипогодными явлениями: засухой, температурными аномалиями. Одной изпричин появления этого типа деривативов стало развитие компьютерныхтехнологий,повышениепроизводительности процессоров,увеличениеобъѐмов памяти и т.д. Мощный скачок в информационной отрасли, созданиетаких суперкомпьютеров, как Тяньхэ-2 в Китае, Титан в США [123],Ломоносов в России, сделало возможным производить сложнейшиевычисления, позволяющие делать относительно точный прогноз погоды надлительный период времени.

Для сравнения:предшественнику Титанасуперкомпьютеру Ягуару удавалось за сутки работы обсчитать данные дляформирования прогноза на три месяца. В то время как Титан за те же суткиспособен сделать долгосрочные прогнозы изменения климата на срок отодного до пяти лет.Расширяется секторальный спектр субъектов хозяйствования, в расчетенакоторыхразрабатываютсяпроизводныеценныебумаги.Так,температурные погодные деривативы предназначены для энергетиков икоммунальных управляющих компаний. В управлении риском, связанным соскоростьюветра,заинтересованыаэропортыиавиакомпании.Длясельскохозяйственных предприятий, горнолыжных спортивных комплексов,индустрии строительства, транспортной отрасли, производителей сезоннойпродукции, желающих хеджировать риски, связанные с температурой иколичеством осадков, разработаны инструменты, учитывающие количество23жарких или холодных дней, среднюю температуру месяца, уровеньвыпадения осадков.Примечание – Указанные инструменты представлены производными на скоростьветра, wind speed; уровень охлаждения ветром, wind chill; количество жарких дней, heatingdegree days; количество холодных дней, cooling degree days (относительно уровня 18 гр.Цельсия); совокупную среднюю температуру, cumulative average temperature.

[45, с. 8].Использование этих инструментов позволяетнеблагоприятныхилинеожиданныхизмененийуправлять рискомпогодныхусловий.Возможность хеджирования связанных с погодой рисков дает ежегодную, независящую от капризов погоды стабильность доходов, что благоприятносказывается на цене акций компании. Эти финансовые инструменты могутбыть интересны не только бизнесу, но и государственным службамразличных уровней, заинтересованным в рациональном использованиифинансов и уменьшении расходов на отопление, кондиционирование, убыткиот непогоды, других непредусмотренных сезонных аномалий.Важнойчертойпогодныхпортфельных инвесторов,производных,привлекательнойдляявляется их некоррелируемость с другимиактивами, а, следовательно, дополнительная возможность снижения рискадля портфеля [26, с.

89].1.2 Предпосылки для появления «углеродных» финансовыхинструментовК концу XX века окончательно сформировалось и получило широкоераспространение понятие экологического риска. Оно представляет собойугрозу негативного влияния человеческой деятельности или иных факторовна окружающую среду. В это время проблемы мировой экономики стали всев большей степени зависеть от состояния окружающей среды. В первуюочередь следует назвать истощение исчерпаемых ресурсов, в том числеэнергетического сырья, и, как следствие, рост цен на источники энергии.

К24серьезным последствиям ведут быстрые темпы загрязнения окружающейсреды выхлопными газами, сточными водами, свалками твердых отходов,техногенными катастрофами т.д.ВовторойполовинеXXвекаотрицательноевоздействиеантропогенной деятельности на экологию стало настолько существенным,что такие ученые, какМоисеев Н.Н., прогнозировали: продолжениехозяйствования экстенсивными методамидисбалансувнепродуманной,биосфере.плохоприведет к существенномуЭкологическиепросчитаннойкризисы,вызванныеэкономическойполитикойчеловечества в целом, а технократических центров цивилизации вособенности, стали серьезным разрушительным фактором. Двумя самымисерьезными просчетами в базовых принципах индустриального развитияявляются принятие за ноль себестоимости природных ресурсов и отсутствиебезотходного цикла хозяйствования.Примечания1 Биосфера — целостная геологическая оболочка Земли, заселенная живымиорганизмами и качественно преобразуемая ими с целью улучшения жизнепригодныхсвойств [101].2 Технократические центры цивилизации – мегаполисы, промышленные центры ииные точки планеты, испытывающие наибольшее влияние со стороны процесса ипродуктов хозяйственной деятельности человека.3 Себестоимость природных ресурсов – здесь стоимость затрат на воспроизводствоили компенсацию потерь от невозможности возобновления, а не стоимость добычиприродных ресурсов.4 Цикл хозяйствования – последовательность: добыча ресурса – его переработка –получение продукта – утилизация отходов.

Его незавершенность проявляется впренебрежении утилизацией отходов.Экологические ошибки и проблемыиндустриального обществаможно продолжать перечислять, но для цели данной работы вышеназванныепредставляются наиболее важными.Дляликвидацииуказанныхпросчетовпотребовалисьновыеинструменты оценки и показатели развития. Организация Объединенныхнаций и Всемирный банк предложили перейти от сравнения уровнейэкономик различных стран по приросту ВВП или приросту ВВП на душу25населенияк комплексным показателям, таким как Экологическийвнутренний продукт или ЭЧВП – экологически адаптированный чистыйвнутренний продукт, Environmentally adjusted net domestic product (EDP),рассчитываемый по следующей формуле (1):,где(1)чистый внутренний продукт;–оценочная–стоимостнаястоимость истощения природных ресурсов;оценка экологического ущерба [117, C. 137].Из уравненияэкономическогопроизводства.переработки(1) следует, что для улучшения данного показателяразвитиянужноуменьшатьколичествоотходовТехнологические и финансовые аспекты нейтрализации ижидкихитвердыхотходовтеоретическипредставляют собой решаемую задачу [29, C.

328].Онипонятныинаходятся заграницами нашего исследования. Что касается газообразных отходовхозяйственной деятельности человека, то они трудно поддаются не толькоутилизации, но и простому подсчету. Не перечисляя всех последствийвыбросов промышленных газов, остановимся лишь на одном из них –парниковом эффекте, создаваемом группой газов – диоксидом углерода СО2иегоэквивалентами:двуокисьюазота–N2O,метаном–СH4,гидрофторуглеродами – HFCx, перфторуглеродами – PFCx, шестифтористойсерой – SF6. Эти газы, способные накапливаться в высших слоях атмосферына высоте около 10 км, препятствуют инфракрасному (тепловому)излучению, исходящему с поверхности Земли.Созданный подобнымпарниковым эффектом климатический сдвиг может привести к масштабнымприродным изменениям от смены условий хозяйствования до катастрофмирового порядка [128].26Не все ученые, исследующие влияние парниковых газов на экологию,признают человеческий фактор решающим в сравнении с естественнымиявлениями, происходящими на Земле.Примечание – Многие ученые считают, что СО2 – природный газ, выделяемыйОкеаном (Марчито, Леман), почвой (Моисеев, Марчук, Белотелов и др.), и выбросы егоприродой превышают во много раз антропогенные выбросы (Чернавская, Васильева идр.).

Некоторые ученые, такие, как Варенхольт, Абдусаматов, утверждают, чтопарниковый эффект (с повышением температуры) зависит не только от концентрациипарниковых газов, но и от циклов солнечной активности (≈ 1000, 217, 87 лет). По мнениюзав. лабораторией космических исследований Главной астрономической обсерваторииРАН в. Санкт– Петербурге Х. Абдусаматова, Земля прошла пик высокой солнечнойактивности (с 2005 активность идет на убыль) и период похолодания продлится, покрайней мере, еще несколько десятилетий [97]. Сейчас концентрация парниковых газов ватмосфере составляет 336 частей на 106 [104].Тем не менее, факт увеличения концентрации СО2 на 20% [84, c.12] запрошедшее столетие наблюдений признают и сторонники, и противникиантропогенной теории накопления парниковых газов в атмосфере.Среди возможных последствий этого явления: таяние арктических иантарктических льдов,выброс придонных арктических метано–гидратов,таяние вечной мерзлоты Восточной Сибири с выделением тех же метано–гидратов, замедление Гольфстрима, смена климата и другие.

Эти явлениянастолько нежелательны с точки зрения экономики, что если у человечестваесть хотя бы маленький рычаг противодействия, его, несомненно, нужноиспользовать.Усилия международного сообщества сконцентрировались на принятиимер по сокращению газообразных отходов, наиболее тесно связанных срасходованием природных ископаемых энергетических ресурсов.Ввиду серьезности положения на уровне ООН была разработанаконцепция устойчивого развития. Последняя определяется как «…развитие,которое удовлетворяет потребности настоящего времени, не подвергая рискуспособностьбудущихпоколенийудовлетворятьсвоисобственныепотребности».Примечание – Перевод фразы «Sustainable development is development that meets theneeds of the present without compromising the ability of future generations to meet their ownneeds» [21].27Доклад, подготовленный «комиссией Брундтланд» для ГенеральнойАссамблеи ООН в 1987 году, можно назвать точкой отсчета новойэкономической политики.

В нем были сформулированы качественные мерыпо уменьшению экологического риска и трансформации целей экономики отроста ВВП к устойчивому развитию.Была доказана необходимостьхозяйствования с разумным использованием ресурсов при минимизацииэкологического вреда и сохранения источников энергии для будущихпоколений.

Суть его сводится к сохранению прав будущих поколений наудовлетворение собственных нужд и ответственность нынешнего поколениязаметодыирезультатыхозяйствования,засохранениевидовогобиоразнообразия, энергоресурсов и т.д. [21].Данная концепция получила развитие в принятых в 1992 году наконференции ООН в Рио – де - Жанейро документах: РКИК ООН иПрограмме экономического развития до 2050 года, более известной как«Повестка дня на XXI век» [15].изложеннымидоводамииУченые и политики согласились снеобходимостьюсменынаправленияэкономического развития, документы были приняты, но возникла задачареализациизаложенных в них решений.