Автореферат (Привлечение в Россию прямых иностранных инвестиций стратегический подход), страница 8

Главным конкурентом Россиив борьбе за ПИИ являются страны крупных развивающихся рынков (КРР): Китай, Индия иМексика.КРР являются более сильными конкурентами России по сравнению с переходнымиэкономиками Восточной Европы. Восточные европейские страны (ВЕС) по сравнению с КРРуступают как по рыночному потенциалу, так и по сырьевой базе. Сегодня ВЕС, особенноПольша, рассматриваются западными инвесторами в большей мере, как плацдарм дляпродвижения на восток.

Таких взглядов придерживаются прежде всего инвесторы из ЕС.Это обстоятельство заставляет надеяться, что Россия может стать приоритетным региономреципиентом для ПИИ из ЕС.Россия, усилив интеграционные процессы в СНГ, откроет транзит для потоков ПИИ и вэти страны. Тогда откроются дополнительные шлюзы притока ПИИ в свою страну.Включение страны в интеграционные процессы, делает ее более привлекательной дляиностранного капитала.

Такой эффект продемонстрировала Мексика, войдя в NAFTA, илиБразилия, создав вместе с Аргентиной и другими соседними странами зону свободнойторговли MERCOSUR.Определив круг конкурентов России за ПИИ, следует затем выявить, каким образом онипривлекали иностранный капитал. Подобный анализ позволить в дальнейшем перенять ихпозитивный опыт, что позволит избегать уступок ПИИ-потоков этим странам. Нонаступательная ПИИ-стратегия предполагает, что следует идти дальше. Это означает, чтоПИИ-политика России должна стать более эффективной сравнению с этими странами.Указанные соображенияделают необходимым специально исследовать опыт привлечения ПИИ основнымиконкурентами России (Китай, Индия, Мексика).Анализ движения иностранных инвестиций в экономику Китая, Индии и Мексикипоказал, что импорт ПИИ осуществляется, когда намечаются позитивные шагиэкономического роста, а не в хозяйство углубляющейся стагнации.

При этом иностранныйинвесторы должны убедиться в том, что такой рост приобретает устойчивый характер.Поэтому ПИИ обычно осуществляются с известным опозданием по отношению кнаметившемуся оживлению экономики. Вышесказанное убеждает, что выход на дорогуэкономического роста страна должна искать, опираясь на собственные пусковые механизмыреформирования хозяйства. Их эффективное функционирование затем может быть усиленос помощью ПИИ. Время активизации ПИИ для России должно придти по мере нарастанияустойчивости оживления экономики.Стартовым условием для притока ПИИ, как показал опыт указанных стран, является иотносительная макроэкономическая стабильность.

Ни в одной из этих стран инфляция неугрожала переходом в гиперинфляцию и не вела к оттоку капитала из сферы производства.В этих условиях административные рычаги, применяемые в этих странах, по направлениюПИИ в реальный сектор, становились весьма сильнодействующим средством развитияэкономики.Благоприятные финансовые макро-условия обычно являются предпосылкамивозможных поступлений ПИИ. Но по мере того, как ПИИ становятся реальностью, они самиукрепляют основы финансовой стабильности страны. Это вызывается двумяобстоятельствами: а) приток иностранного капитала увеличивает предложение иностраннойвалюты, что стабилизирует курс национальной валюты, б) ПИИ ведут к росту товарногопредложения, что сбивает инфляцию немонетарного происхождения. Во всеханализируемых странах активизация ПИИ стала мощным антиинфляционным фактором.Контролируемая инфляция позволила избежать ухода инвестиций из производства иперелива их в финансовый сектор.

Макроэкономический климат способствовалинвестиционному процессу, в т.ч. и ПИИ. Административные рычаги, которые использовалиправительства указанных стран, были направлены на укрепление инвестиционного климатадля иностранного капитала, нацеливая его именно на производство. Наиболее ярко такаяориентация в экономической политике определилась в Китае, а за последние годы такиемеры стали характерны также для Индии и Мексике.

После финансового кризиса 1994 г. вМексике иностранные инвестиции в производство приобретают приоритетную роль посравнению с портфельными инвестициями. Урок, извлеченный из такого опыта, учит, чтоПИИ нуждаются в особой государственной поддержке, открывая им двери в национальнуюэкономику в первую очередь.Опыт Китая, Мексики и Индии показывает, что движение ПИИ должно приниматьпланомерный характер, подчиняясь решению народнохозяйственных задач.

При этомпривлечение ПИИ должно не только компенсироватьнедостаток внутренних инвестиций, но и придать экономического росту сбалансированныйхарактер и обеспечить переход страны на более высокую ступень эффективностипроизводства. Эти цели реализуются путем: а) направления ПИИ в приоритетные отрасли ирегионы, б) селекции ПИИ на основе экспортных требований, препятствуя внедрениюпроизводства, выбракованного мировым рынком.Следует обратить внимание на подвижность принятых приоритетов.

По .-у,. мере того,как решался вопрос подъема уровней производства и менеджмента в выделенных секторахи регионах, приоритеты привлечения могли перемещаться. Кроме того, важнымаспектом определения приоритетов для ПИИ является выделение отраслей инфраструктуры,обладающих наибольшими преимуществами. Это связано: а) с особой зависимостьюэкономического роста страны от развития этой сферы и б) с недостаточностьюинвестиционных потенций национального капитала для ее развития, поскольку онаслишком капиталоемкая и характеризуется длительным сроком окупаемости.Стратегияиндустриального подтягивания страныдоконкурентоспособности по требованиям мирового рынка, заставила указанные страныпроводить селекцию ПИИ, отсекая ПИИ, не отвечающие международным стандартам. Такаязадача частично решалась с помощью экспортных требований к ПИИ, предписывающихреализовать часть продукции за рубежом.

Экспортные требования способствуют имакроэкономической стабилизации, поскольку ведут к укреплению национальной валюты инакоплению валютных резервов.Выработка отраслевых и региональных приоритетов привлечения ПИИ предполагаетопределение границ их экономического поля, за пределами которого действует для нихзапретительный режим. Обычно он организуется,чтобы:а)недопуститьиностранныхконкурентоввтрадиционные национальные сферы, где позициинационального капитала достаточны для,удовлетворения потребностей страны, б)поддерживать условия национальнойбезопасности,в)обеспечитьохрануокружающей среды (этот критерий постепенно должен ужесточаться), г) ограничитьвозможности естественныхмонополий и их иностранным участникам в реализации своеймонопольной власти.

Обычно вводятся ограничения для иностранного капитала в техслучаях, когда его участие кардинально не способствует техническому продвижению.Особое место в организации благоприятного ПИИ-режима занимает использованиепобудительных механизмов. Во всех указанных странах они включали в себя налоговыеканикулы и льготы, льготные импортные тарифы. Обращает внимание большой срокналоговых послаблений.

По отдельным проектам они охватывают 5-10-летний срок. ВИндии применялась и лрямая финансовая поддержка государством отдельных предложений,а также ускоренное утверждение ПИИ-проектов. Решение процедурных вопросов ведет куменьшению трансакционных издержек и способствует обороту капитала, что усиливаетвыгоды для иностранного капитала. Такая организация ПИИ-режимане требует значительных затрат государства, что делает ее весьма доступной.

Россия должнаизучить такой опыт на предмет возможности его использования.Особенностью побудительных механизмов ПИИ в Мексике стали интеграционныепроцессы, которые сами по себе инициируют стимулы для импорта капитала.Привлечение ПИИ предполагает определение рыночных структур, в рамках которыхорганизуется иностранный капитал. ТНК, как правило, выдвигают предложения,предусматривающие 100%-й акционерный капитал. Между тем правительства сразвивающимися рынками высказывают интерес в функционировании акционерных обществпо типу СП, предполагающих долевое иностранное участие. Использование СП позволяетприобрести опыт рыночного хозяйствования, получения стратегической информацииотносительно передовых технологий.

В последнее время требования к акционерному лимитув указанных странах стало ослабевать. Причиной тому является освобождение отпротекционистских иллюзий, а также завершение начального периода формированиянациональных субъектов рынка. Закономерности этого периода предполагаютнеобходимость охраны зарождающихся рыночных структур от опытных иностранныхконкурентов, обладающих финансовыми ресурсами, технологиями и ноу-хау. Но по меретого, как слой национальных субъектов рынка уже сложился, экономическая политика вотношении иностранного капитала может стать более либеральной.Ведущие КРР начинали промышленную трансформацию с развития трудоемких отраслей(текстиль, одежда, обувь, базовые потребительские товары), которые стали плацдармом дляпоследующей модернизации промышленного более сложного и длительного по окупаемостипроизводства.

Россия может развиваться быстрее, одновременно опираясь на трудоемкие,капиталоемкие и высокотехнологичные отрасли, поскольку она располагает богатымиресурсами, индустриальной традиции и квалифицированной рабочей силой. Вполнеразумным сделать изначальный акцент на секторах, которые обладают большим ПИИпотенциалом и являются генераторами доходов, таких, как нефть и газ, добыча минералов иметаллургия. Однако не следует такую стратегию делать постоянной, т.к.

она вдолгосрочной перспективе будет консервировать отставание страны в промышленнойтрансформации, которая требует комплексного характера, а не однобокости. Кроме того,будут упущены возможности в дальнейшем получать гораздо большие выгоды от переходана инновационный путь развития.Оценка итогов воздействия ПИИ на экономический рост Китая, Индии и Мексикидолжна строится на основе двух направлений, исходя из их роли: в формировании основиндустриального общества, в содействии благоприятному инвестиционному климату.Во всех анализируемых странах ПИИ внесли серьезный вклад в производство ключевыхотраслей и способствовали росту предложения на товарных рынках.Увеличениетоварного предложения посредством ПИИфинансово оздоровило экономику во всех анализируемых странах.

Это выразилось в: а)снижении уровня инфляции, б) увеличении налогооблагаемой базы и росту налоговыхпоступлений, в) уменьшении бюджетного дефицита и государственного долга (последнийнаблюдался в Индии и Мексике), г) снижении процентных ставок, д) увеличении экспортакапитала, е) укреплении национальной валюты и увеличении валютных резервов угосударства, что было предопределено ростом экспорта.Участие ПИИ в экономическом росте усиливалось мультипликативным эффектом,активизирующим взаимосвязи между внутренними и внешними факторами производства.Положительное влияние ПИИ на экономический рост связывается и с укреплением в странепозиций более эффективного частного сектора, а также с ростом потребности в новыхзнаниях в области производства и управления.Определившись с методологическими аспектами проведения ПИИ -разведки иформирования системы отраслевых и секторальных приоритетов привлечения иностранногокапитала в реальный сектор экономики, можно перейти к анализу последующего этапа.