Диссертация (Факторы развития мирового рынка эксклюзивного банковского обслуживания), страница 3

Следствием увеличения или уменьшения чистой стоимости активов являются прирост или потери личного капитала, которые влияют на величину богатства индивида, измеряемую на определенную дату.

Величина богатства (личного капитала) индивида, измеряемого на текущий момент времени, выражена уравнением:

W_t (NW_t) = A_t – L_t = (FA_t + NFA_t) – L_t = NA_t + NFA_t , где

W_t, NW_t (Wealth, Net worth) — накопленное богатство (личный капитал); A_t (Assets) — суммарная стоимость активов;

L_t (Liabilities) — суммарная стоимость обязательств;

FA_t (Financial assets) — стоимость финансовых активов;

NFA_t (Non-financial assets) — стоимость нефинансовых активов; NA_t (Net assets) — чистая стоимость финансовых активов.

Изменения богатства в течение некоторого периода времени равны сумме переоцененной чистой стоимости активов и величине сбережений за этот период. Размер личного капитала на конец периода времени (t) определяется формулой:

W_t = W′_t–1+ S_t , где

W′_t–1 — величина богатства прошлого периода, скорректированная на изменение чистой стоимости активов: прирост / потери стоимости капитала в результате изменения рыночной ситуации (цен на активы или колебаний валютных курсов);

S_t — величина сбережений за период времени (t).

Корректировка чистой стоимости активов, вызванная изменением стоимости финансовых активов (например, акций) или нефинансовых активов (например, цен на недвижимость), выражается формулой: W′_t–1 – W_t-1.

Сбережения представлены как располагаемые денежные доходы индивида,

уменьшенные на величину расходов на текущее потребление:

S = (Y – T) – C = Y^d – C , где

S (Savings) — сбережения за текущий период; Y (Income) — текущий денежный доход;

Y^d (Disposable income) — располагаемый денежный доход;

T (Taxes) — налоговые платежи;

С (Consumption) — расходы на текущее потребление.

Источниками денежных доходов индивидов являются доходы от трудовой и предпринимательской деятельности, доходы от собственности, трансферты, прочие поступления (наследство в денежной форме или доходы от продажи наследства в натуральной форме, выигрыши и пр.).

Показатель "сбережений" отражает прирост богатства, полученный за счет превышения денежных доходов над расходами в текущем периоде, либо вследствие потери богатства в случае превышения текущих расходов над денежными поступлениями, что выражается уравнением:

∆W_t = S_t + W′_t–1 – W_t-1

Таким образом, приращение личного капитала зависит как от микроэкономических факторов (например, роста потока денежных доходов индивида), так и от макроэкономических (например, роста фондового рынка и как следствие увеличения стоимости ценных бумаг в портфеле активов индивида).

При принятии решения о формах распоряжения накопленным богатством, ввиду сложности выбора существующих инструментов управления капиталом, высокого уровня неопределенности и ограниченности времени, индивид обращается в финансовые институты с целью приобретения комплексных продуктов и услуг. Исследование группы экономистов — Х. Кима, Р. Морера и О. Митчелл [181] — показало, что обеспеченные лица в молодом и пожилом возрасте более склонны к передаче своего капитала под управление профессиональным консультантам, в то время как состоятельные лица среднего возраста делают выбор в пользу самостоятельного распоряжения активами.

Обзор литературы по данному вопросу [28, 77, 177, 199, 243, 253] позволил выявить следующие факторы, которые обычно рассматриваются как основные драйверы развития ЭБО: процессы глобализации и связанные с ними либерализация капитала, научно-технологический прогресс, распространение финансовых инноваций, предпринимательская активность, особенности национального и международного регулирования. Эти факторы влияют на процесс накопления богатства (личного капитала) как чистой стоимости активов (финансовых и нефинансовых), которые находятся в собственности индивида на определенный момент времени (депозиты, наличные денежные средства, ценные бумаги, пенсионные и страховые продукты, недвижимость, прочие инвестиции в нефинансовые активы и др.).

В связи с наличием порога входа индивидов на рынок услуг по управлению капиталом необходимо определить критерий, по которому финансовые институты формируют целевую аудиторию. Банки выделяют самые разные критерии выбора групп потенциальных клиентов — происхождение капитала, отношение к риску, возраст, образование, вид профессиональной деятельности, хобби и т.д. Как правило, данные элементы являются значимыми при проведении внутренней сегментации уже привлеченных клиентов с целью индивидуализации (в поиске новых подходов к построению отношений с клиентом) и кастомизации финансовых сервисов (адаптации имеющихся и создании единичных продуктов и услуг для конкретного потребителя). Традиционным критерием оценки степени состоятельности индивида является величина его чистых активов (богатства, личного капитала) на текущий момент времени. Минимальные требования банков по размеру капитала потенциального клиента, как правило, устанавливаются финансовыми институтами и зависят от предлагаемого набора товаров и услуг. В литературе и деловой практике [11, 97, 103, 201, 212] потенциальных клиентов специальных программ ЭБО называют состоятельными лицами, обеспеченными лицами, владельцами крупного частного капитала и пр.

Состоятельные лица (обеспеченные лица, владельцы крупного частного капитала)

• условная категория, принятая автором в рамках исследования в отношении индивидов, располагающих чистыми активами на сумму от 1 млн долл.¹ в наличной форме, на депозитах, в форме инвестиций в ценные бумаги, в паевые инвестиционные фонды и прочих вложений в финансовые и нефинансовые активы.

Таким образом, потребителями услуг, предлагаемых банками в рамках эксклюзивного банковского обслуживания, являются физические лица, владеющие крупным капиталом. Критерий, при котором капитал относится к категории "крупного", определяется финансовым институтом и зависит от страновой специфики, стратегии банка, макроэкономических индикаторов и прочих факторов.

На основе анализа предложений в области управления частным капиталом в мировой и российской практике автором выделены основные направления деятельности банковских институтов, среди которых наибольшее распространение получили [38, 103, 146, 163, 222]:

• семейный офис, управлением состоянием семьи (Family office);

• эксклюзивное банковское обслуживание (Private banking);

• управление личным состоянием (Wealth management);

• премиальное банковское обслуживание (VIP-banking / Premier banking);

• управление активами (Asset management);

• индивидуальное финансовое планирование (Personal financial planning).

Направление "Personal financial planning" ("индивидуальное финансовое планирование") в исследовании не рассматривается автором как специальная форма управления частным капиталом, так как является частью программ Private banking, Wealth management и Family office [159, 161].

Необходимо отметить ключевые признаки, отличающие программы управления крупным частным капиталом от традиционного розничного банковского обслуживания. Прежде всего, управление крупным частным капиталом предполагает клиенто- ориентированный подход, в то время как в основе розничного обслуживания лежит продукто-ориентированный подход [10, 111]. Разделение данных подходов обусловлено тем, что они основаны на разной философии ведения бизнеса и нацелены на различные группы клиентов с соответствующими предпочтениями продуктов и услуг.

¹ Здесь и далее по тексту диссертации объемы рынка ЭБО измеряются в долл. США.

Розничный бизнес представляет собой поточный бизнес, где предоставляется стандартизированный набор банковских продуктов и услуг. При оказании розничных услуг не возникает необходимости анализировать потребности каждого клиента. Клиент, пользующийся стандартными розничными услугами, прежде всего, заинтересован в удобстве проведения какой-либо операции и быстроте обслуживания по выгодной цене, а не в налаживании долговременных отношений с банком.

Рассматривать эксклюзивное банковское обслуживание необходимо с точки зрения индивидуального подхода, а не рыночного (массового). Задача персонального менеджера в этом случае заключается не в том, чтобы продать как можно больше продуктов, а продать клиенту именно индивидуализированный продукт и предоставить ему высокий уровень сервиса.

Для классического рынка эксклюзивного банковского обслуживания характерно предоставление полностью индивидуализированных услуг (tailored services), разработанных под конкретного клиента [5, 47, 179]. Следует заметить, что на этапе первоначального формирования рынка могут предоставляться и частично стандартизованные услуги (partially customised services), адаптированные к потребностям конкретного клиента.

В то время как ценовая конкуренция в сегменте эксклюзивного банковского обслуживания играет второстепенную роль, на первом месте для финансового института и потенциального потребителя услуг ЭБО — сервис высокого уровня и способность решить комплексные задачи клиента в индивидуальном порядке. Основной целью данного вида банковского бизнеса является "оптимальное размещение свободных денежных средств клиента по индивидуальным схемам, индивидуальному финансовому плану, который рассчитывается на годы вперед" [99]. Как правило, эксклюзивное банковское обслуживание предполагает помимо предоставления классических банковских услуг, управление портфелем активов, инвестиционные, консультационные, трастовые услуги и т.д. Зачастую использование бизнес-модели по управлению крупным частным капиталом имеет следствием стирание границ между различиями в традиционно банковских и инвестиционных услугах. Важным признаком эксклюзивного банковского обслуживания является организация бизнеса по принципу открытой архитектуры, когда банк предлагает клиентам лучшие продукты и услуги, существующие на всех финансовых и нефинансовых рынках, то есть когда данные продукты и услуги не производятся самим банком, происходит передача клиентских запросов на аутсорсинг с сохранением контроля и сопровождением оказания услуги со стороны банковского института [25, 28, 198, 199].

1. Определение понятия ЭБО и его ключевые признаки

В разделе выявлены ключевые признаки и принципы модели ЭБО, проведен сравнительный анализ альтернативных смежных форм оказания услуг по управлению крупным частным капиталом. Предложено авторское расширенное определение эксклюзивного банковского обслуживания и отмечена специфика позиционирования услуг по управлению крупным частным капиталом в отраслевой структуре современных экономических систем.

Общей характеристикой программ управления крупным частным капиталом является "особый" (индивидуальный, персональный, единичный, а иногда и эксклюзивный, элитный) подход к каждому клиенту и наличие "порога входа" [212]. Основные категории клиентов и условия доступа к услугам по управлению крупным частным капиталом в мировой практике представлены в табл. 2.

Классификация потребителей услуг ЭБО

Таблица 2

Источник: составлено автором на основе [8, 43, 201, 212].

² При классификации клиентов по размеру активов в некоторых зарубежных источниках [например, 204] термин "обеспеченные лица" применяется к владельцам капитала на сумму от 1 млн долл. до 5 млн долл.; "состоятельные лица" к владельцам активами на сумму от 5 млн долл. до 30 млн долл.