Экономика предприятия. Учебник под ред. Н.А.Сафронова.(rus) (947533), страница 73
Текст из файла (страница 73)
При этом коммерческая эффективность деятельности, какдля проекта, так и для предприятия определена на основании «Методическихрекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отборудля финансирования», утвержденных Госстроем, Министерством экономики,Министерством финансов и Госкомпромом РФ от 31 марта 1994г.Установлены следующие основные показатели эффективности инновационного проекта:• финансовая (коммерческая) эффективность, учитывающая финансовыепоследствия для участников проекта;• бюджетная эффективность, учитывающая финансовые последствия длябюджетов всех уровней;• народнохозяйственная экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное выражение.Безусловно, дополнительно следует учитывать затраты и результаты, неподдающиеся стоимостной оценке (социальные, политические, экологические и269проч.).Вариант обобщенной схемы анализа инновационного проекта представленна рис.
16.5.Для, расчета финансовой эффективности инновационного проекта применяют четыре главных метода инвестиционного анализа:окупаемости капиталовложений; индекса доходности; чистой текущейстоимости (иногда его называют методом чистого дисконтированного дохода);внутренней нормы доходности.Метод окупаемости капиталовложений является весьма распространенным на практике.
Но его существенный недостаток – игнорирование будущейстоимости денег с учетом дохода будущего периода и вследствие этого неприменимость дисконтирования. В условиях инфляции, резких колебаний ставкипроцента и низкой нормы внутренних накоплений предприятия в реальной российской экономике этот метод недостаточно точен.Метод индекса доходности (IR) ориентирован на анализ отношения суммыприведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений:где IR – индекс доходности; Кt, – капитальные вложения на t – м году, руб.; Rt,–результаты (доход) на t-м году, руб.; St –затраты, осуществляемые в t – м году,руб.Оценка производственныхвозможностейОценка уровня НИОКРАнализ макроэкономической и политическойситуацииАнализ показателей качества новшестваАнализ прибыльностипроектаПРОЕКТАнализ и формированиестоимостных оценокновшестваИсследование технологических возможностейАнализ индустриальныхи законодательных фактовАнализ рынка (маркетинговые исследования)Анализ отраслевой принадлежностиАнализ финансово-экономическогосостояния фирмыРис.
16.5. Обобщенная схема анализа инновационного проектаЕсли индекс доходности положителен, то проект рентабелен; если онменьше единицы, то проект не эффективен.270Ч и с т а я т е к у щ а я с т о и м о с т ь (ЧТС либо NPV– англ. net presentvalue) является чистым дисконтированным доходом и определяется как сумматекущих эффектов за весь расчетный период. При этом величина дисконта может быть постоянной или переменной. NPV вычисляется по формуле:где NPV – чистая текущая стоимость проекта; Rt – результаты (доход) на tм шаге, руб.; St – затраты на t-м шаге, руб.Эффективность проекта рассматривается при данной норме дисконта Е наосновании значений NPV: чем оно больше, тем эффективнее проект.
При NPVменьше единицы проект не эффективен.М е т о д в н у т р е н н е й н о р м ы д о х о д н о с т и (ВНД либо IRR –англ. internal ratio of return) выявляет ту норму дисконта Евнд, при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений.Проект эффективен, если ВНД(IRR) равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал.Расчеты по ВНД и ЧТС могут приводить по одному проекту к противоречивым результатам. Это объясняется либо ошибкой в выборе требуемой нормыдисконта Е, либо разночтением требований инвестора и проектного менеджерак норме дохода.
В любом случае следует отдать предпочтение ЧТС.Выводы1. Инновационная деятельность – вид деятельности, связанный с трансформацией идей-инноваций в новый усовершенствованный продукт, внедренный на рынке; в новый или усовершенствованный технологический процесс,использованный в практической деятельности; в новый подход к социальнымуслугам.2. Инновационная деятельность предполагает целый комплекс научных,технических, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий.3. Выделяют следующие основные виды инновационной деятельности:инструментальная подготовка и организация производства; пуск производства ипредпроизводственные разработки, включающие модификации продукта и технологического процесса; переподготовку персонала для применения новых технологий и оборудования; маркетинг новых продуктов; приобретение неовеществленной технологии в виде патентов, лицензий, ноу-хау, торговых марок,конструкций, моделей и услуг технологического содержания; приобретениемашин или оборудования, связанных с внедрением инноваций; производственное проектирование, необходимое для разработки, производства и маркетингановых товаров, услуг; реорганизация структуры управления.4.
Выбор способа и направления инновационной деятельности предприятия зависит от ресурсного и научно-технического потенциала предприятия,требований рынка, стадий жизненного цикла техники и технологии, особенностей отраслевой принадлежности.5. При проектировании, разработке и внедрении инноваций следует определить необходимые затраты для их реализации, возможные источники финансирования, оценить экономическую эффективность от внедрения инноваций,сравнить эффективность различных инноваций путем сравнения доходов и затрат.271Термины и понятияИнновацияЖизненный циклТехнологический уровень производстваИнновационный проектСрок окупаемостиВопросы для самопроверки1.
Дайте определение понятий «инновации», «инновационная деятельность», их состав, классификация, направления и подходы к разработке и внедрению.2. Что такое жизненный цикл инноваций? Каковы его стадии?3. Каковы цели, задачи и особенности анализа циклов жизни новой техники и технологии?4. Какие показатели технического уровня новой техники и технологии Вызнаете? Какова сфера их применения?5. Что включает анализ технико-организационного уровня производства?6. Охарактеризуйте взаимосвязь хозяйственной стратегии предприятия иособенностей НИОКР и применяемой технологии.
Что включают стратегические технологические факторы?7. Назовите основные этапы анализа экономической эффективности инноваций.8. Какие показатели экономической эффективности инноваций имеютнаибольшее прикладное значение?9. В чем состоят особенности анализа инвестиционного проекта?272ГЛАВА 17. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯИнвестиционная деятельность предприятия – важная неотъемлемая частьего общей хозяйственной деятельности.
Значение инвестиций в экономикепредприятия трудно переоценить. Для современного производства характерныпостоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качествопродукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции нарынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно.
Поэтому емунеобходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянносовершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.1. Понятие и принципы инвестиционной деятельностиПонятие инвестицийВ самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства,банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другоеимущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.По финансовому определению инвестиции – это все виды активов(средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основногокапитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.
Ведьизменения в товарно-материальных запасах во многом объясняются движениемрасходов на основной капитал.Инвестиции в рыночной экономике как процесс вложения средств в любойформе неразрывно связаны с получением дохода, или какого-либо эффекта. Инвестиции – это ресурс, затрачивая который, можно получить намеченный результат. Таким образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двухсторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и результатов. Если затраты ресурса, т.е. инвестиций, не приводят к желаемому результату, то онистановятся бесполезными.Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов вформе краткосрочных или долгосрочных капиталовложений. Инвестиции осуществляются юридическими или физическими лицами.
По видам инвестицииделятся на рисковые (венчурные), прямые, портфельные и аннуитеты.Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпусков новых акций, произведенных в новых сферах деятельности, связанных с большимриском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Он сочетает в себеразличные формы капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.Прямые инвестиции представляют собой вложение в уставный капиталхозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным субъектом.273Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля (совокупность разных инвестиционных ценностей) и представляют собой приобретениеценных бумаг и других активов. Аннуитеты – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени, представляют собой вложения средств в страховые и пенсионные фонды.Принципы инвестиционной деятельностиДля достижения более высокой эффективности вложений руководствофирмы обязано учитывать базовые принципы инвестирования.
Рассмотрим ихболее подробно.Принцип предельной эффективности инвестирования. Любое предприятие стремится к получению максимальной прибыли, организовывая производство таким образом, чтобы издержки на единицу выпускаемой продукции былиминимальными. Предприятие будет продолжать свою деятельность, если придостигнутом уровне производства его доход будет превышать издержки производства.
И оно прекратит производство, если полученный суммарный доход отпродажи товара не превысит издержки производства.До каких пределов предприятие может расширять производство? Еслипроизводство одной дополнительной единицы товара дает доход, превышающий издержки, связанные с ее изготовлением, тогда предприятию необходимоувеличивать выпуск продукции. Предприятие не будет расширять производство, если доход от продажи последней единицы продукций станет равным издержкам производства. Если предприятие все же решило продолжать производство, то оно должно выпускать такое количество продукции, при котором предельный доход будет равен предельным издержкам производства. Эти два условия носят универсальный характер и применимы к любой структуре рынка, любой форме собственности.Рассмотрим взаимосвязь между процессом вложения капитала и соответствующими показателями эффективности (прибыльности) этих последовательных порций инвестирования капитала (рис.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
