!finansovyj_menedzhment_uchebnoe_posobie_ a_i_maksimova_i_dr_2010_g (845536), страница 12

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 12)

Такжеподразумевается, что требуемая процентная ставка (ставка дисконтирования) акции остается постоянной науровне k.ЛЕКЦИЯ 4 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИПРЕДПРИЯТИЯОсновные понятия: финансовый анализ, внешний анализ, внутренний анализ, экспресс-диагностика,фундаментальный анализ, горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, сравнительный анализ,факторный анализ, анализ относительных показателей, финансовый коэффициент, финансовая отчетность,финансовое состояние предприятия, структура имущества, платежеспособность, ликвидность, ликвидностьактивов, ликвидность баланса, ликвидность предприятия, коэффициенты ликвидности, финансовая устойчивость,абсолютные показатели финансовой устойчивости, типы финансовой устойчивости (абсолютная устойчивость,нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние), коэффициентыфинансовой устойчивости, деловая активность предприятия, коэффициенты деловой активности предприятия,рентабельность предприятия, коэффициенты рентабельности, показатели рыночной активности предприятия4.1 Сущность, методы и информационная база анализа финансового состояния предприятияВ современных условиях, когда растет самостоятельность предприятий и организаций в принятии иреализации управленческих решений, а также степень их экономической и юридической ответственности зарезультаты финансово-хозяйственной деятельности, возрастает и роль финансового анализа в жизни организаций.В общих чертах анализ (от греч.

аnalisis) означает «расчленение, разложение исследуемого объекта насоставные части и элементы, выявление внутренних взаимосвязей между ними и определение их значимости» 33.В самом общем смысле под финансовым анализом понимают «совокупность аналитических процедур вотношении некоторого объекта исследования, основывающихся на данных финансового характера»34.В узком смысле финансовый анализ представляет собой «процесс исследования финансового состояния ирезультатов финансовой деятельности организации с целью: повышения рыночной стоимости организации; выявления резервов снижения расходов; обеспечения эффективного развития»35.Субъектом финансового анализа в условиях рынка может выступать любое заинтересованное в деятельноститой или иной организации лицо: собственники (акционеры, инвесторы), менеджмент, контрагенты, работники фирмы,кредиторы, аналитики различных финансовых институтов, государственные органы, общественные организации и т.д.Объектом финансового анализа являются различные виды хозяйственной деятельности предприятия, еерезультаты, а также влияющие на них факторы внешней и внутренней экономической среды.33Лукасевич И.Я.

Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: Эксмо, 2009. – С. 136.Финансы: Учебник / Под ред. проф. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, 2004. – С. 269.35Финансовый менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики иуправления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. –С.78.34Главная цель финансового анализа – получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных)параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков,изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом субъектов анализамогут интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленнуюперспективу, т.е.

ожидаемые параметры финансового состояния.Цель анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитическихзадач. Аналитическая задача представляет собой «конкретизацию целей анализа с учетом организационных,информационных технических и методических возможностей проведения этого анализа»36. К основным задачамфинансового анализа относятся следующие:1) предварительный (общий) анализ финансового состояния предприятия;2) анализ финансовой устойчивости;3) анализ ликвидности и платежеспособности;4) анализ деловой и рыночной активности;5) анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности предприятия;6) диагностика потенциального банкротства и прогнозирование финансового состояния организации.Перечисленные задачи финансового анализа реализуются в процессе выполнения последовательных этапованализа финансового состояния предприятия.

Процедура проведения финансового анализа в общем виде представленана рисунке 1.В итоге в ходе реализации указанных этапов анализа необходимо получить следующие результаты: «своевременную и объективную оценку финансового состояния организации, выявление «узкихмест» в ее финансово-хозяйственной деятельности и исследование причин их образования; оценку возможности наступления банкротства организации; выявление факторов и причин достигнутого состояния; выявление и мобилизацию резервов улучшения финансового состояния организации и повышениеэффективности всей ее хозяйственной деятельности; подготовку и обоснование предлагаемых управленческих решений в целях улучшения финансовогосостояния организации; выявление тенденций развития организации на основе прогнозирования ее финансового состояния» 37.5.Сбор и подготовка информации об объекте4.

Аналитическая обработка, расчет показателей, выявлениеих взаимосвязей3. Интерпретация результатов, выявление «узких мест» ирезервов, уточнение исходных данных2.Подготовка заключения и выводов1. Выработка рекомендаций по улучшению эффективностидеятельности предприятияРисунок 1 – Этапы и содержание финансового анализа38Проводя финансовый анализ, необходимо руководствоваться определенными принципами:1. Анализ должен носить научный характер, основываться на положениях диалектической теориипознания, учитывать требования экономических законов развития производства, использовать новейшие методыэкономических исследований.2. Анализ должен быть комплексным. Комплексность исследования требует охвата всех звеньев и всехсторон деятельности и всестороннего изучения причинных зависимостей в экономике предприятия.3.

Анализ должен обеспечивать системный подход, когда каждый изучаемый объект рассматривается каксложная динамическая система, состоящая из ряда элементов, определенным образом связанных между собой и свнешней средой. Изучение каждого объекта должно осуществляться с учетом всех внутренних и внешних связей,взаимозависимости и соподчиненности его отдельных элементов.4.

Анализ должен быть объективным, конкретным, точным, базироваться на достоверной, провереннойинформации, реально отражающей объективную действительность, а выводы его должны обосновываться точнымианалитическими расчетами.36Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: практическое пособие / А.Д. Шеремет,Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. – М.: ИНФРА-М, 2004. – С. 9.37Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю. Финансы предприятий: Учебное пособие / М.Г.

Лапуста, Т.Ю. Мазурина. – М.:Издательство «Альфа-Пресс», 2009. – С. 564.38Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: Эксмо, 2009. – С. 137.5. Анализ должен быть действенным, активно воздействовать на ход производства и его результаты,своевременно выявляя недостатки, просчеты, упущения в работе и информируя об этом руководство предприятия.6. Анализ должен проводиться по плану, систематически, а не от случая к случаю.

Из этого требованиявытекает необходимость планирования аналитической работы на предприятиях, распределения обязанностей по еевыполнению между исполнителями и контроля за ее проведением.7. Схема анализа должна быть построена по принципу «от общего к частному», т.е. вначале даетсяописание общих характеристик анализируемого объекта, а затем анализируются отдельные его части.8. Необходимо составлять четкую программу анализа, которая включает проработку макетованалитических таблиц и алгоритмов расчета основных показателей.9.

Анализ должен быть оперативным. Оперативность означает умение быстро и четко проводить анализ,принимать управленческие решения и претворять их в жизнь.10. В процессе анализа необходимо тщательно анализировать любые отклонения от нормативных и/илиплановых значений показателей.11. Обоснованность используемой совокупности критериев качественной и количественной оценок.12.

При проведении анализа должен соблюдаться «принцип демократизма», который предполагает участие впроведении анализа широкого круга работников организации, что обеспечивает более полное выявление передовогоопыта и использование имеющихся внутрихозяйственных резервов.13.

Анализ должен базироваться на государственном подходе при оценке экономических явлений,процессов, результатов хозяйствования. Иначе говоря, оценивая результаты хозяйственной деятельности, нужноучитывать их соответствие государственной экономической, социальной, экологической, международной политике изаконодательству.14. Анализ должен быть эффективным, т.е. затраты на его проведение должны давать многократный эффект.При проведении финансового анализа могут возникнуть следующие сложности: «отсутствие достоверных и сопоставимых аналитических данных за предыдущие периоды деятельности,возникающее в том числе и за счет нестабильности налоговой системы и правового законодательства; нехватка в организации специалистов, способных профессионально проанализировать финансовыерезультаты; недооценка руководством организации важности управления внутренними финансовыми ресурсами; существенное различие требований отечественной системы бухгалтерского учета и международной; некорректность и несвоевременность информации, предоставляемой подразделениями организации дляпринятия управленческих решений»39.Учитывая указанные сложности, результативность финансового анализа в первую очередь будет зависеть отуровня знаний и профессионализма экономиста (финансиста) – аналитика.В зависимости от конкретных задач, которые определяются выработанными управленческими решениями,анализ финансового состояния предприятия может осуществляться в том или ином виде.

Все существующие видыфинансового анализа можно классифицировать по следующим признакам, представленным в таблице 1.Таблица 1 – Классификация видов финансового анализа№п/п1.ПризнакПо времениосуществления:ВидыПрогнозный анализОперативный анализРетроспективный анализ2.3.4.По охватуанализируемыхобъектов:Сплошной анализПо содержанию иполноте изучаемыхвопросов:По периодичности:Полный анализЛокальный анализТематический анализПериодический анализРазовый анализВыборочный анализГодовой анализКвартальный анализМесячный анализДекадный анализКаждодневный анализСменный анализ39Краткая характеристикаПроводится до осуществления хозяйственных операций;Позволяетвнестикоррективывтекущуюхозяйственную деятельность предприятия;Осуществляется после завершения хозяйственныхопераций и позволяет контролировать выполнениеплана.Содержитвыводыофинансово-хозяйственнойдеятельности всех подразделений предприятия;Содержит выводы по результатам обследования толькоотдельных подразделений предприятия.Анализ всей хозяйственной деятельности организации;Анализ деятельности отдельных подразделений;Анализ отдельных вопросов экономики.Проводится периодически, время от времени;Проводится единожды, как правило, после окончанияпроекта;Проводится ежегодно, после завершения финансовогогода;Проводится ежеквартально;Проводится ежемесячно;Проводится один раз в десять дней;Проводится каждый день;Проводится каждый раз по окончании смены.Финансовый менеджмент: учеб.

Характеристики

Список файлов книги