Диссертация (786199), страница 7
Текст из файла (страница 7)
Корпорация «Иркут» направляет средства на производство самолетов МС 21, ЗАО «ГСС» на производство самолетовSSJ, для ОАО «ОАК» основной целью эмиссии облигаций является привлечениесредств на финансирование своей инвестиционной и основной производственнойдеятельности.В таблице 1.14 представлены члены эмиссионного синдиката и организаторы, осуществляющие первичное размещение облигаций авиационных предприятий последние 3 года.Таблица 1.14. Члены эмиссионного синдиката и организаторыэмиссии ценных бумагЭмитент, номерэмиссииГражданскиесамолеты Сухого, 01Организаторы исо-организаторыНОМОС Банк,Тройка Диалог.Внешэкономбанк, ВТБ,АндеррайтерыСо-андеррайтерыГазпромбанк,ММБ, МДМ Банк,ХАНТЫМАНСИЙСКИЙБАНКИнвестиционный банкТРАСТ, Судостроительный банк, Транскапиталбанк, Фоника Финанс, Хеджевый Фонд44Эмитент, номерэмиссииИРКУТ, БО-01Организаторы иАндеррайтерысо-организаторыОАО «МДМСвязь-Банк, БанкБанк».Россия, РОНИН,Кредит СвисГражданскиесамолеты Сухого, БО-01Банк «ОТКРЫТИЕ», «ВТБКапитал» Банк«Петрокоммерц»ГражданскиеБанк «ОТКРЫсамолеты Сухо- ТИЕ», «ВТБго, БО-02Капитал», Банк«Петрокоммерц»ГражданскиеБанк «ОТКРЫсамолеты Сухо- ТИЕ», «ВТБго, БО-03Капитал» Банк«Петрокоммерц»ОбъединеннаяСбербанк Росавиастроительсии, ВТБ Капиная корпорация, тал, ВЭБ Капи01талИсточник: данные компанииВТБ КапиталВТБ КапиталВТБ КапиталВТБ КапиталСо-андеррайтерыИФД КапиталЪ, НОТАБанк, Татфондбанк, Запсибкомбанк, Нацинвестпромбанк, М2МПрайвет Банк, Инвестторгбанк, Банк Зенит иНОВИКОМБАНКРОСБАНК, ИК КапиталЪ, Банк РусскийСтандарт, Совкомбанк,Банк ЗЕНИТ, Промсвязьбанк.РОСБАНК, ИК КапиталЪ, Банк РусскийСтандарт, Совкомбанк,Банк ЗЕНИТ, Промсвязьбанк.РОСБАНК, ИК КапиталЪ, Банк РусскийСтандарт, Совкомбанк,Банк ЗЕНИТ, Промсвязьбанк.ВЭБ КапиталИтак, в эмиссии облигаций участвует достаточно большое количество банков.
Андеррайтеры работают по договору «на базе лучших усилий».Таблица 1.15. Сведения о расходах, связанных с эмиссией ценных бумагЭмитент, номер эмиссииИРКУТ, БО-01ИРКУТ, БО-02ИРКУТ, БО-03ИРКУТ, БО-04Объем эмиссии, тыс.руб.5 000 0007 500 00010 000 0005 000 000Расходы,руб.21050000310500004105000050000000В процентах от объема эмиссии ценных бумаг по номинальной стоимости.0,4210,4140,4111,0045Эмитент, номер эмиссииОбъем эмиссии, тыс.руб.Расходы,руб.Гражданские самолеты5 000 000Сухого, 01Гражданские самолеты3 000 000Сухого, БО-01Гражданские самолеты3 000 000Сухого, БО-02Гражданские самолеты3 000 000Сухого, БО-03Объединенная авиа46 280 000строительная корпорация, 01Источник: данные компанииВ процентах от объема эмиссии ценных бумаг по номинальной стоимости.500000001,00375000001,25375000001,25375000001,25619854000,134В эти расходы включают и уплату государственной пошлины за регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг.Всем облигациям авиационных предприятий присвоен рейтинг ВВ, что означает: вложение в данные облигации вне опасности в краткосрочной перспективе, но имеется существенная неопределенность, связанная с чувствительностьюпо отношению к неблагоприятным деловым, финансовым и экономическим условиям.Выводы по главе 1Анализ деятельности предприятий авиационной промышленности РФ подтвердил, что устаревшая технологическая база снижает качество производимойпродукции, не все предприятия могут внедрять новые программы производствасовременных воздушных судов.При этом предприятия авиационной промышленности разработали сериюинвестиционных проектов, которые помогут им пробиться в мировые лидеры иувеличить рынок сбыта.
Инвестиционные проекты требуют полной модернизациивсех заводов, строительства новых производственных комплексов и использова-46ния новых методов управления реализацией инвестиционных программ с применением механизмов фондового рынка.Для реализации инвестиционных проектов требуются значительные объемыинвестиций, в том числе на обновление и модернизацию производственных мощностей. Поступления из федерального бюджета имеют целевой характер, в первую очередь на научные исследования, а также на выход из кризисного состоянияряда авиационных предприятий.Использование собственных средств для многих предприятий, в том числеимеющих нераспределённую прибыль, на инвестиционную деятельность ограничено.
Следует подчеркнуть особые трудности предприятия в росте акционерногокапитала, в том числе из-за неэффективности дивидендной политики, утверждаемой на собраниях акционеров при утверждении годовых отчётов о текущей и инвестиционной деятельности. При этом финансовые результаты ряда предприятийубыточны, а это исключает возможности использования собственных средств дляфинансирования инвестиций.В этих условиях предприятия полностью зависимы от государственной политики, от выделяемых субсидий, дотаций и субвенций, они инертны в поискахрыночных источников финансирования инвестиций, что влияет на их экономические показатели деятельности.Предприятия должны искать новые пути финансирования инвестиций, в частности за счет рыночных механизмов фондового рынка, расширения сферыэмиссии корпоративных облигаций для ускоренного финансирования инвестиционных программ совместно с государственной поддержкой.47Глава 2.
Теоретические основы экономического механизма управленияфинансированием процессов модернизации производственных мощностейавиационных предприятий2.1 Анализ направлений и планов по модернизации производствана авиационных предприятиях и вариантов их финансированияАнализ структуры и показателей фондоотдачи производственных фондовпредприятий авиационной промышленности подтверждает необходимость обновления их технологического оборудования. Во многих цехах количество производственного оборудования избыточно из-за снижения объёмов заказов, но, главное,оно не обеспечивает требуемое качество технологических процессов.
Активнаячасть основных производственных фондов изношена, не соответствует современным требованиям по производительности и надёжности, не может функционировать в современной информационной среде. В связи с этим в рамках программыстратегического развития авиационной промышленности до 2015 года поставленазадача по модернизации производственного, конструкторского и научноисследовательского потенциала предприятий. Перед российским авиапромомстоит задача в кратчайшие сроки аккумулировать значительные финансовые ресурсы, необходимые для его стратегического развития.Например, ФГУП «Универсал» сформировало программу модернизации иперевооружения производства для совершенствования, автоматизации технологических процессов и выявления резервов снижения себестоимости и сокращенияиздержек предприятия.Перевооружение производства позволит увеличить мощность предприятия,повысить качество выпускаемой продукции, снизить процент брака, уменьшитьтрудоёмкость изготовления продукции, производить продукцию, разрабатываемую в рамках новых научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.Производственная загруженность цехов основного производства составляетна данный момент 70%.
Узкими местами производственного цикла являются механообработка, пескоструйная и гальваническая обработка, мойка и швейное про-48изводство. План модернизации производственных мощностей предусматриваетзакупку современного оборудования для увеличения объёмов выпускаемой продукции и оптимизации прямых производственных и накладных затрат (см. табл.2.1).Таблица 2.1. Мероприятия по модернизации производстваОбъектЦех №1МеханообработкаЦех №2Аргонно-дуговаясварка цветных металловЦех №3ИспытанияМалярный участокРеконструкция цеховСтоимость,тыс. руб.315 350Новое оборудование:1. Токарные станки с ЧПУ, в том числе с возможностью работы как в режиме универсального станка (ручное управление через маховички), так и в режиме цифровой индексации(ЧПУ);2. Токарно-фрезерные обрабатывающие центры с ЧПУ, в том числе с приводным инструментом, противошпинделем, осью Y и осью С,автоматизированной подачей прутка и выгрузкой готовых изделий;3.
Фрезерные обрабатывающие центры с ЧПУ,3-4 осевые для обработки алюминиевых сплавов, инструментальных сплавов и нержавеющей стали;4. Система гидроабразивной резки;5. Электромеханический револьверный координатно-пробивной пресс с лазером;6. Шлифовальное оборудование;7.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
