Автореферат (786198)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

На правах рукописиМелик-Асланова Нармина Октай кызыЭкономический механизм управления финансированием процессовмодернизации производственных мощностей авиационных предприятийСпециальность 08.00.05 — «Экономика и управление народным хозяйством»(экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами— промышленность)АВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква, 2014 г.Работа выполнена на кафедре «Финансовый менеджмент» Московскогоавиационного института (национального исследовательского университета).Научный руководитель:кандидат экономических наук, профессорФомкина Валентина ИвановнаОфициальные оппоненты:Ковалев Анатолий Павловичдоктор экономических наук, профессор,ФГБОУ ВПО «Московский государственныйтехнологический университет «СТАНКИН»,профессор кафедры «Производственныйменеджмент»Мигашкина Елизавета Семеновнакандидат экономических наук, доцент,ГОУ ВПО «Московский городскойуниверситет управления Правительства Москвы»,доцент кафедры «Финансовый менеджмент»Ведущая организацияФГБОУ ВПО «Московский государственныйтехнический университет имени Н.Э.Баумана»Защита состоится «8» октября 2014 года в ----- часов на заседаниидиссертационного совета Д212.125.06 при Московском авиационном институте(национальном исследовательском университете) по адресу: 125993, г.

Москва,Волоколамское шоссе, дом 4.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО Московскийавиационный институт (национальный исследовательский университет) и на сайте http://www.mai.ru/events/defence/index.php?ELEMENT_ID=49889Автореферат разослан «____»______________годаУченый секретарь диссертационного совета,кандидат экономических наук2Н.В. МосквичеваОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность исследования. Важнейшая составляющая экономическойполитики страны — программа развития авиационной промышленности на 2013–2025 годы. Внедрение стратегической программы технологического развития имодернизации предприятий авиационной промышленности координируется Советом при Президенте РФ и правительством РФ.

Выполнение этой программы связано со значительными объемами государственного финансирования.Для развития ОАО «ОАК» выделило первоочередные задачи по реализациипрограммы ПАК ФА (Перспективный авиационный комплекс фронтовой авиации), программы МС-21 (Магистральный Самолёт XXI века), программы NG,программы SSJ-100, программы «Самолет 2020»,программы ПМИ (Перспективный многофункциональный истребитель), программы МТС (Многоцелевойтранспортный самолет), программы «476», программы «Ан-70», программы «Ан124», проекта «Создание Национального центра авиастроения» и др.Авиационная промышленность является высокотехнологичной отраслью,которая должна использовать новые достижения в области научного и технического прогресса, сопровождаемые внедрением новых технологий, что предусматривает проведение активной инвестиционной политики и осуществление инвестиционных процессов. Реализация инвестиционных программ требует значительных объемов финансирования.

Правительство приняло ряд постановлений погосударственной поддержке предприятий авиационной отрасли, и предусматривает в государственном бюджете выделение дополнительных объемов на реализацию проектов по инвестиционным программам.

Однако они рассчитаны на длительные сроки, а это замедляет темпы освоения новой авиационной техники, что,в конечном счете, влияет на экономический потенциал страны, ее обороноспособность.В этих условиях необходимо расширение привлекаемых инвестиционныхресурсов, чтобы сократить сроки окупаемости проектов, предопределяющие ускорение научно-технического прогресса в отрасли. Особую актуальность приобретают вопросы обоснования источников финансирования проектов обновления3технологического оборудования авиационных предприятий, их технического перевооружения.Проведенный анализ деятельности выделенной группы авиационных предприятий показывает, что их собственный капитал, в том числе нераспределеннаяприбыль, обеспечивает условия частичной реализации стратегии инвестиционного развития авиационных предприятий.

А объемы заемных средств в форме банковского проектного кредитования ограничены в пределах от 10% до 30% от общего объема капитала. Кредитные ресурсы в первую очередь направляются нафинансирование оборотных средств.Следует подчеркнуть, что в инвестиционных процессах не в полной мереиспользуются механизмы рыночной экономики, в частности фондового рынка.Это объясняется многими причинами. Ускоренные темпы приватизации и акционирования предприятий авиационной промышленности в условиях примененияустаревших технологий и оборудования не обеспечили акционерам требуемогоуровня доходности и привели к тому, что на акции авиационных предприятий небыло рыночного спроса.

Это предопределило трудности в росте акционерного капитала.Ряд предприятий осуществил эмиссию корпоративных облигаций, но полученные средства не были направлены на инвестиционные цели. Необходимо применять опыт зарубежных стран (США, Канады и др.), которые активно привлекают инвестиционные ресурсы на фондовом рынке, в том числе по линии эмиссиикорпоративных облигаций.Принятые в стране стандарты эмиссии ценных бумаг не освоены руководством авиационных предприятий в практической деятельности, что требует разработки экономического механизма управления финансированием процессов модернизации производственных мощностей авиационных предприятий.Степень разработанности проблемы.

В трудах отечественных и зарубежных авторов рассмотрены основополагающие методы управления стратегическимразвитием предприятий, обоснования базовых источников финансирования процессов их технического перевооружения.4Значительный вклад в это направление внесли работы Агеевой Н.Г., Бирмана А.М., Ващенко В.К., Дмитриева О.Н., Калачанова В.Д., Ковалева А.П., Лимитовского М.А., Панагушина В.П., Терехина В.И., Трошина А.Н., Царева В.В. и др.авторов.Теоретические вопросы управления финансированием инвестиционныхпроектов исследовали многие ученые и специалисты, в том числе Р.

Брейли, Ю.Бригхем, А. Дамодаран, В.В. Ковалев, Я.М. Миркин, И.А. Никонова, Е.М. Четыркин, А.Д. Шеремет. и др.Однако авиационные предприятия отличаются тяжёлым финансовым состоянием, низкими показателями фондоотдачи, недостаточными объёмами финансовых потоков, низкой инвестиционной привлекательностью на рынке капитала.

А эти факторы предопределили необходимость научной и методическойпроработки вопросов управления процессами технического перевооруженияавиационных предприятий, процессов модернизации их производственных мощностей для обеспечения конкурентоспособности авиационной техники на отечественном и мировом рынках.Целью исследования является разработка экономического механизмауправления финансированием инвестиционных программ обновления и модернизации технологического оборудования на авиационных предприятиях для обеспечения конкурентоспособности выпускаемых изделий, повышения уровня экономических показателей в результате снижения себестоимости и роста прибыли.Для достижения цели автор предлагает пути решения следующих основныхзадач: Обоснование рациональной структуры собственного и заемного капита-ла, влияющей на сроки окупаемости и начало получения дополнительной прибыли от внедрения проектов модернизации производственных мощностей; Разработка технологии управления финансированием проектов обнов-ления технологического оборудования;5 Оценка влияния налоговых аспектов на экономические показатели, наденежные потоки, привлекаемые для финансирования проектов модернизациипроизводственных мощностей; Обоснование параметров эмиссии облигационного займа для финанси-рования авиационных предприятий; Выявление экономических льгот использования инвестиционного нало-гового кредита в условиях развития производственных мощностей предприятий; Формирование рекомендаций по ускорению сроков окупаемости инве-стиционных затрат на примере авиационного предприятия.Новизна исследования обусловлена объективным анализом эффективности использования форм заемного финансирования, включая эмиссию корпоративных облигаций для процессов развития производственных мощностей, обновления технологического оборудования на авиационных предприятиях.

Новизнарезультатов выполненного исследования состоит в следующем: Выделены базовые показатели эффективности управления финансирова-нием процессов модернизации производственных мощностей, предопределяющиеуровень финансовых результатов деятельности авиационных предприятий. Предложена технология обоснования источников финансирования про-цессов технического перевооружения производства на авиационных предприятиях с учётом вероятности выделения средств по каждому варианту финансирования проектов. Обосновано привлечение заёмного капитала для технического перевоо-ружения предприятий, обеспечивающего прирост рентабельности собственногокапитала, что важно для предприятий авиационной промышленности, которыевладеют незначительной долей собственного капитала. С применением модели дисконтированного денежного потока (DCF) раз-работан инструментарий определения полных затрат по привлечению источниковфинансирования проектов технического перевооружения производства на авиационных предприятиях.6 Предложено использовать инвестиционный налоговый кредит в условияхтехнического перевооружения предприятий, который позволяет снизить налоговую нагрузку на предприятия авиационной промышленности.Объектом исследования являются авиационные предприятия, процессымодернизации и развития их производственных мощностей в условиях привлечения механизмов рынка капитала.Предметом исследования являются теоретические и методические основыэкономического механизма управления финансированием процессов технического перевооружения и внедрения новых перспективных технологий на предприятиях авиационной промышленности.Теоретическая значимость исследования состоит в развитии теории экономического управления производством на предприятиях, осуществляющих техническое перевооружение с использованием механизмов рынка капитала.Практическая значимость исследования заключается в возможностиуправления процессами финансирования при обновлении и модернизации производственных мощностей на предприятиях авиационной промышленности.

Применение разработанного экономического механизма позволяет руководящемуперсоналу и финансово-экономическим службам авиационных предприятий планировать, анализировать и управлять внедрением проектов обновления и модернизации производственных мощностей, что позволяет вывести предприятие навысокий уровень конкурентоспособности авиационной техники.Практическая ценность работы подтверждается экономическими расчётамиэффективности внедрения проектов в ФГУП «Универсал», ОАО «КАПО им.С.П.Горбунова».Материалы диссертационного исследования использованы в учебном процессе при изложении лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент», при составлении заданий на выполнение курсовых и дипломных проектов студентов кафедры «Финансовый менеджмент» Московского авиационного института.Методология и методы исследования.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации