Дипломная работа (1205736), страница 12

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 12)

Принципы управления рисками:

1. управление рисками во всех подразделениях ОАО «РЖД» по единой методологии и распространение единых принципов управления рисками на ДЗО;

2. управление всеми типами финансовых рисков;

3. интеграция управления рисками в процессы Компании и ДЗО;

4. принятие управленческих решений с учетом рисков;

5. сбалансированный подход к мероприятиям по управлению рисками;

6. передача рисков;

7. оценка эффективности системы управления рисками.

Цели управления рисками:

1. обеспечение обоснованного уровня уверенности в достижении поставленных перед Компанией и ДЗО целей путем регулярного выявления, оценки и анализа возможных рисков;

2. построение системы эффективного воздействия на риски (управления рисками).

Задачи управления рисками [16]:

1. формирование единой методологической базы, обеспечивающей функционирование системы управления рисками;

2. определение полномочий подразделений в сфере управления рисками;

3. проведение регулярного выявления, оценки и анализа рисков;

4. разработка эффективных мероприятий по управлению рисками;

5. разработка единой системы установки лимитов по рискам Компании и ДЗО;

6. информирование руководства Компании о выявленных и о реализовавшихся рисках;

7. интеграция системы управления рисками в процесс принятия управленческих решений на всех уровнях управленческой структуры;

8. распространение единой унифицированной системы управления рисками и проведения сделок хеджирования на ДЗО;

9. мониторинг результатов управления рисками Компании и ДЗО.

Общий процесс управления рисками:

1. Выявление риска

Выявлением рисков занимается Департамент корпоративных финансов, финансовые службы филиалов и структурных подразделений с целью системного подхода к выявлению рисков применяется общий классификатор рисков, определяющий основные типы рисков, такие как валютный, процентный, ценовой, кредитный, риск ликвидности и прочие [37].

1. Анализ и оценка риска

В ходе данного этапа Департамент корпоративных финансов проводит анализ и оценку величины риска и сопоставление ее с принятым в Компании уровнем риск-аппетита. Оценка рисков проводится с учетом вероятности их возникновения и влияния на финансовые результаты деятельности Компании на заданном временном горизонте.

1. Принятие решения о целесообразности управления риском

Для рисков, по которым принято решения об управлении, разрабатываются мероприятия или отдельные контрольные процедуры для снижения рисков до приемлемого уровня, в том числе разрабатываются и реализуются механизмы хеджирования рисков если они применимы.

1. Стратегии по управлению риском

Основные стратегии по управлению рисками:

• избежание риска;

• управление и предупреждение риска;

• принятие риска;

• передача риска.

1. Мониторинг результатов управления риском

Мониторинг результатов управления риском предполагает постоянный контроль уровня риска [16]. Это достигается путем актуализации на регулярной основе информации о рисках, мероприятий по управлению рисками, статуса выполнения мероприятий, а также путем отслеживания значений ключевых индикаторов риска. Мониторинг осуществляется Департаментом корпоративных финансов на регулярной основе в зависимости от значимости рисков и уровня принятия решения об управлении риском [24,26]. По результатам мониторинга происходит корректировка процесса управления рисками.

1. Оценка эффективности мероприятий по управлению риском

Оценка эффективности управления рисками может осуществляться путем анализа целостности и полноты действий по снижению рисков с учетом методов, используемых в мировой практике.

ОАО «РЖД» концентрирует внимание на управлении следующими основными финансовыми рисками [24,26]:

1. кредитные риски;

2. риски ликвидности;

3. валютные, процентные и ценовые риски.

1. Мероприятия по управлению дебиторской задолженностью

На основе анализа, проведенного во второй главе дипломной работы, было установлено, что одной из существенных проблем Дальневосточной дирекции моторвагонного подвижного состава является дебиторская задолженность.

Современный подход к управлению дебиторской задолженностью включает в себя методы:

1. Финансовый анализ дебиторской задолженности

1.1. анализ динамика дебиторской задолженности;

1.2. анализ показателей дебиторской задолженности.

2. Оптимизация размеров дебиторской задолженности

2.1. вариация типовых условий договоров;

2.2. применение финансовых инструментов;

3. Мониторинг дебиторской задолженности

3.1. рейтинговая оценка контрагентов;

3.2. определение порядка финансирования.

Использование данного подхода позволит управлять рисками неплатежеспособности контрагентов и поддерживать оптимальную структуру дебиторской задолженности с использованием заемного капитала [25].

Распоряжением ОАО "РЖД" от 21.02.2009 n 356р (ред. от 25.05.2016) "об утверждении типовых условий расчетов по договорам, заключаемым от имени ОАО "РЖД" с контрагентами, плательщиками по которым являются покупатели и заказчики товарно-материальных ценностей, работ или услуг, поставляемых, выполняемых или оказываемых ОАО "РЖД", и методики экспресс-оценки платежеспособности покупателей и заказчиков при заключении ОАО "РЖД" договоров поставки, выполнения работ или оказания услуг утверждена методика, предназначенная для упорядочения расчетов между покупателями и заказчиками, а также для экспресс-оценки платежеспособности покупателей и заказчиков при заключении с ними договоров поставки, выполнения работ или оказания услуг [37].

Методика экспресс-оценки платежеспособности покупателей и заказчиков состоит из следующих этапов [37]:

1. Анализ контрагента с расчетом финансовых коэффициентов деятельности организации

   1. период инкассации дебиторской задолженности;

   2. соотношение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;

   3. долгосрочная финансовая устойчивость;

   4. ликвидность предприятия;

   5. рентабельность предприятия.

2. Ранжирование контрагента

Для определения платежеспособности контрагента, проведем анализ его финансового состояния. Основным задолжником Дальневосточной дирекции моторвагонного подвижного состава является ОАО «Экспресс Приморья».

ОАО «Экспресс Приморья» осуществляет свою деятельность в пределах Приморского края, Хабаровского края, Еврейской автономной области, Амурской области Дальневосточной железной дороги и Амурской области Забайкальской железной дороги. Общая протяженность железнодорожных участков обслуживания Компании в 2015 году составила 2 621 км. Офис компании ОАО «Экспресс Приморья» находится в г. Владивостоке Приморского края.

Пригородные пассажирские перевозки осуществляются в границах дорог:

- Дальневосточной железной дороги – полигоны Приморского, Хабаровского края, Еврейской автономной области, Амурской области;

- Забайкальской железной дороги – полигон Амурской области.

Основные показатели бухгалтерского баланса ОАО «Экспресс Приморья» приведены в таблице 3.10.

Таблица 3.10 – Показатели бухгалтерского баланса ОАО «Экспресс Приморья», тыс. руб.

Показатель	ОАО «Экспресс Приморья»
	2015 год
Выручка	6064810
Дебиторская задолженность	2326655
Себестоимость	-2849534
Кредиторская задолженность	390242
Капитал и резервы	3907884
Валюта баланса	10428724
Нематериальные активы	6070
Оборотные активы	2664709
Денежные средства	166470
Краткосрочные обязательства	825919
Прибыль	2524927
Чистая прибыль	1481535

Произведем расчет финансовых коэффициентов. Итоги расчетов приведены в таблице 3.11.

Таблица 3.11 – Расчет коэффициентов

Показатель	ОАО «Экспресс Приморья»
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	0,55
Период инкассации	663,59
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	-1,18
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	-0,47
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,37
Обеспеченность собственными средствами	1,46
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,20
Коэффициент текущей ликвидности	3,23
Рентабельность продаж	0,42
Рентабельность от деятельности по чистой прибыли	0,24

По произведенным расчетам следует присвоить баллы за каждый показатель. Распределение баллов представлена в таблице 3.12.

Таблица 3.12 – Распределение баллов

Показатель	ОАО «Экспресс Приморья»
Период инкассации	0
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	2
Коэффициент концентрации собственного капитала	0
Обеспеченность собственными средствами	2
Коэффициент абсолютной ликвидности	2
Коэффициент текущей ликвидности	2
Рентабельность продаж	3
Рентабельность от деятельности по чистой прибыли	0
Итого	11

Ранжирование баллов:

• > 20 баллов – позитивный рейтинг

• 10-20 баллов – удовлетворительный рейтинг

• < 10 баллов – не удовлетворительный рейтинг

Таким образом, исходя из полученных результатов, можно сделать вывод, что рейтинг компании ОАО «Экспресс Приморья» удовлетворительный. Следовательно, что предприятие в целом способно погашать дебиторскую задолженность и с ним можно сотрудничать.

Одним из приоритетных направлений работы с дебиторской задолженностью является вариация типовых условий договоров, а основным способом защиты от рисков, связанных с наличием дебиторской задолженности, является составление договоров, предусматривающих работу по предоплате. По договору аренды подвижного состава предусмотрена 100% предоплата, получение которой поможет решить проблему дебиторской задолженности [37]. Определение порядка финансирования также позволит принимать оперативные решения по ресурсному обеспечению текущей деятельности, высвобождая средства для дальнейшего развития компании.

Оценка форм краткосрочного финансирования, а также других финансовых инструментов, влияющих на расчеты с контрагентами приведена в таблице 3.13.

Таблица 3.13 – Характеристика финансовых инструментов расчетов с контрагентами

Финансовые инструменты расчетов с контрагентами на железнодорожном транспорте	Условия использования	Основные цели
Краткосрочный кредит	Выдается на фиксированную сумму и срок под ликвидный залог	Увеличение оборотных средств
Овердрафт	Лимит открывается при наличии средств на расчетном счете как правило не менее лимита финансирования	Увеличение оборотных средств
Аккредитив	Открывается и служит обеспечением сделки с контрагентом при предоставлении всей первичной документации банку	Снижение риска неоплаты товара, услуги

Продолжение таблица 3.13

Банковская гарантия	Выдается к договору с контрагентом, являясь, как правило, обязательным условием для оформления тендерной документации	Дополнительное обеспечение исполнения обязательств по сделке
Факторинг	Лимит открывается при большом количестве контрагентов с отсрочкой платежа с предоставлением полного перечня всей первичной документации банку или факторинговой компании	Увеличение оборотных средств; снижение риска неоплаты товара, услуги; управление документооборотом; коллекторская деятельность

Из сравнительной характеристики можно сделать вывод, что такой инструмент как факторинг является наиболее приемлемым для транспортного холдинга т.к. содержит в себе функции:

1. увеличения оборотных средств;

2. снижения риска неоплаты товара, услуги;

3. управления документооборотом;

4. коллекторскую деятельность.

Исходя из выше сказанного, можно предложить три варианта факторингового обслуживания ОАО «РЖД» и его структурных подразделений в разрезе основных этапов бизнес-процесса, которые представлены в таблице 3.14.

Таблица 3.14 - Характеристика возможных вариантов организации факторингового обслуживания

	Варианты факторингового обслуживания
Бизнес-процесс факторингового обслуживания в ОАО «РЖД»	Дочерняя компания ОАО «РЖД»	Дочерняя компания в отраслевом банке ОАО «РЖД»	Факторинговый центр в головной компании ОАО «РЖД»
Сбор необходимых для рассмотрения проекта документов	Организованный процесс экономического взаимодействия с полным доступом к первичной документации	Создание нового подразделения в банке, ориентированного на взаимодействие с контрагентами ОАО «РЖД»	Упорядочивание в головной организации всех стадий управления дебиторской задолженностью

Продолжение таблица 3.14

Анализ сотрудничества ОАО «РЖД» с контрагентами, проведение анализа финансового состояния контрагентов	Осуществляется при полном доступе к бухгалтерским документам и оперативном их получении	Осуществляется при полном доступе к первичной документации ОАО «РЖД» и его контрагентов	Вся необходимая документация будет находиться во внутреннем подразделении, т.е. в постоянном доступе
Оценка рисков с учетом специфики оказания железнодорожных услуг	Требуется создание подсистемы и специального регламента согласования процесса с бухгалтерским департаментом и казначейством ОАО «РЖД»	Утверждение банком отдельно разработанной методики оценки рисков при факторинге ОАО «РЖД»	Методика оценки рисков при проведении факторинга включена во внутренний регламент работы центра, головной и дочерних компаний.
Подготовка экспертного заключения, контроль над процессом финансирования	Осуществляется при открытии банковских лимитов на отдельную дочернюю компанию ОАО «РЖД», в рамках которого, будет происходить финансирование в разрезе групп платежеспособности дебиторов	Финансирование будет осуществляться банком, но только при наличии всей необходимой документации и прохождении всех этапов для рассмотрения на Кредитном Комитете.	Банк будет получать сводную аналитику из ОАО «РЖД», что сделает процесс финансирования более прозрачным и технологичным.

Таким образом, переход на факторинговое обслуживание позволит обеспечить:

1. контроль расхода кредитных средств;

2. своевременное перечисление денежных средств контрагентам через финансирование под уступку денежных требований уполномоченным банком;

3. оперативное предоставление информации о движении финансовых потоков в головную компанию;

4. формирование аналитических форм и форм отчетности, необходимых для проведения учета дебиторской задолженности, планирования и прогнозирования движения финансовых потоков в дочерних компаниях;

5. оценку финансового состояния структурных подразделений, с помощью экономического мониторинга данных о потенциальных контрагентах или контрагентах, с которым ведется сотрудничество.

4 Информационная безопасность на железнодорожном транспорте

Характеристики

Список файлов ВКР