диссертация (1169965), страница 22
Текст из файла (страница 22)
Задача решена на конкретном примере формирования бизнесмодели компании «Башнефть» при приобретении нефтесервисной компаниидля бизнес-направления «Разведка и добыча».В исследовании рассмотрены два возможных варианта изменениябизнес-модели компании, с целью сохранения целостности технологическихпроцессов:1) приобретение в рамках основного бизнес-направления «Разведка идобыча» новой вспомогательной бизнес-единицы «Бурение», в том числетаких бизнес-процессов как «Текущий и капитальный ремонт скважин»,«Транспорт и спецтехника»;2) приобретение в рамках основного бизнес-направления «Разведка идобыча» новой вспомогательной бизнес-единицы «Бурение», в том числетаких бизнес-процессов как «Текущий и капитальный ремонт скважин»,«Транспорт и спецтехника» и «Механосервис».Результаты расчетов инвестиционных стоимостей по вариантам бизнесмоделейдляПАОАНК«Башнефть»обосновалиэкономическуюцелесообразность первого варианта бизнес-модели, который предполагаетприобретениевспомогательнойбизнес-единицы«Бурение»сбизнес-процессами «Текущий и капитальный ремонт скважин», «Транспорт испецтехника».141ЗАКЛЮЧЕНИЕРезультатыдиссертационногоисследованияиихпрактическаяреализация представляют собой научно-квалификационную работу, в которойрешенаактуальнаязадачасовершенствованияметодологииоценкиинвестиционной стоимости при выборе бизнес-модели с целью повышенияконкурентоспособности нефтяной компании.Выполненные исследования позволяют сделать следующие выводы:1 Выбор оптимальной бизнес-модели возможно осуществить только приглубоком понимании рынка, тенденций его развития и проблем, с которымисталкиваются компании в отрасли.
Понимание факторов, оказывающихвлияние на компанию в целом и ее бизнес-единицы в частности, позволятсформировать бизнес-модель, отвечающую стратегическим целям компании, иобеспечивающую конкурентное преимущество на рынке.2 Всестороннее изучение среды компании, выявление систематическихи несистематических рисков, оценка и прогнозирование эффективностидеятельности позволили определить факторы, влияющие на стоимостькомпании для обоснования выбора эффективной бизнес-модели.3Наосновекритическогоанализамножестваопределенийинвестиционной стоимости компании в диссертационном исследованиипредложена новая трактовка инвестиционной стоимости ВИНК – это видстоимости компании, которую использует инвестор в качестве критерияэффективности выбора варианта стратегии развития компании с цельюповышения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности призаданных требованиях к доходности и уровню рисков инвестиций, с учетомспецифики различных бизнес-единиц и прогнозирования их внешних ивнутренних факторов развития.
Предложенное определение инвестиционнойстоимости позволяет выявить комплекс факторов по признаку максимального142воздействия на стоимость компании, учитывающих текущее и прогнозноеразвитие компании и рынка, которым необходимо управлять с целью ростастоимости компании.4Разработанныйвдиссертационномисследованиимеханизмформирования эффективной бизнес-модели, основанный на анализе внешнейи внутренней среды нефтяной компании, на прогнозе значений общих испецифических КПЭ деятельности компании, позволяет рассчитать основныесоставляющие денежных потоков ВИНК в целом и отдельных его бизнеснаправлений и бизнес-единиц, для определения инвестиционной стоимостикомпании при различных вариантах бизнес-модели.5 Предложена общая экономическая модель оценки денежных потоковВИНК, а также сформированы частные экономические модели оценкиденежных потоков бизнес-единиц, учитывающие специфику технологическихпроцессовкаждогобизнес-направления,ихвзаимосвязаннуюпоследовательность, высокую капиталоемкость бизнеса и позволяющаяоценить эффективность бизнес-модели через максимизацию инвестиционнойстоимости компании.6 Методические разработки, представленные в диссертационномисследовании подтверждены практическими расчетами общей и частныхэкономических моделей денежных потоков ПАО АНК «Башнефть», приоценке бизнес-модели с целью приобретения нефтесервисной компании длябизнес-направления «Разведка и добыча».В исследовании рассмотрены два возможных варианта изменениябизнес-модели компании для сохранения целостности технологическихпроцессов:1) приобретение в рамках основного бизнес-направления «Разведка идобыча» новой вспомогательной бизнес-единицы «Бурение», в том числетаких бизнес-процессов как «Текущий и капитальный ремонт скважин»,«Транспорт и спецтехника»;1432) приобретение в рамках основного бизнес-направления «Разведка идобыча» новой вспомогательной бизнес-единицы «Бурение», в том числетаких бизнес-процессов как «Текущий и капитальный ремонт скважин»,«Транспорт и спецтехника» и «Механосервис».Результаты расчетов инвестиционных стоимостей по вариантам бизнесмоделейдляПАОАНК«Башнефть»обосновалиэкономическуюцелесообразность первого варианта, предусматривающего приобретениевспомогательной бизнес-единицы «Бурение» с бизнес-процессами «Текущий икапитальный ремонт скважин», «Транспорт и спецтехника».Таким образом, доказана применимость разработанного методическогоподхода к оценке инвестиционной стоимости при выборе эффективнойбизнес-моделинефтяной144компании.СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ1.Анализ деятельности ведущих нефтегазовых компаний в областивозобновляемойэнергетики.–[Электронныйресурс].–URL: https://energy.hse.ru/data/2017/10/25.pdf2.Азбука инвестора: Блог Оксаны Гафаити [Электронный ресурс].
–URL: https://mindspace.ru/abcinvest/stoimost-biznesa-osnovnye-ponyatiya/3.Аналитическийотчет«Нефтянаяинефтеперерабатывающаяпромышленность России 2012-2020 гг.»: инвестиционные проекты иописаниекомпаний.–[Электронныйресурс].–URL:http://infoline.spb.ru/upload/iblock/7e7/7e7da9d58fa28891ca69071a601afcfc.pdf4.Аналитический отчет ПАО «ЛУКОЙЛ»: «Основные тенденцииразвития мирового рынка нефти до 2030 года».
– [Электронный ресурс].– URL: http://www.lukoil.ru/FileSystem/PressCenter/84523.pdf5.Баранников, А.Л.Инвестиционный климат России в 2017 г. / А.Л.Баранников, М.В. Данилина, С.П. Иванова, О.И.Кулыгина. –[Электронный ресурс]. – URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=29049314&6.Бажаев М.М. Проблемы формирования бизнес-модели нефтяныхкомпаний в современных условиях функционирования нефтегазовогорынка [Текст] / М.М. Бажаев // Экономика и предпринимательство.
–2018. – № 9 2014. С. 29 – 36. (0,5п.л.).7.БажаевМ.М.Совершенствованиеметодическогоподходакформированию цепочки создания стоимости нефтяной компании.[Текст] / М.М. Бажаев // Управление экономическими системами. – 2018.– № 2(47) 2016. (0,85п.л.).8.Бажаев М.М. Экономический механизм формирования эффективнойбизнес-модели ВИНК. [Текст] / М.М.Бажаев // Финансы и кредит.
–2016. – № 24 2016. С. 25–34. (0,7п.л.).1459.Бажаев М.М. Факторы, влияющие на эффективность бизнес-моделинефтянойкомпании.[Текст]/М.М.Бажаев//Евразийскийюридическийжурнал. – 2018. – № 7 С. 577 – 583. (0,75п.л.).10.Блэк, Э. Вопросы стоимости. Овладейте новейшими приемамиуправления,инвестированияирегулирования,основанныминастоимости компании / Э. Блэк. – М.: Олимп-Бизнес, 2009. – 400с.11.Беляева,Е.источниковВозможныеэнергиивмоделиРоссиирегулирования[Электронныйвозобновляемыхресурс].–URL:http://thewallmagazine.ru/renewable-energy/12.Бердников, В.В. Контроллинг и аудит процессов при созданииконкурентоспособных бизнес-моделей [Текст] /В.В.
Бердников, О.Ю.Гавель // Аудит и финансовый анализ. – 2011. − №4. – С. 236-247.13.Бизнес-модель ПАО «НК «РОСНЕФТЬ».– URL:https://www.rosneft.ru/docs/report/2015/2.1.html14.Валдайцев, С.В. Оценка бизнеса: учебное пособие / С.В. Валдайцев. –СПб.: изд. СПбГУ, 2004. – 355 с.15.Волков, А.С. Создание рыночной стоимости и инвестиционнойпривлекательности / А.С Волков, М.М. Куликов, А.А. Марченко. – М.:Вершина, 2007. – 304 с.16.Волков, А.Т., Шепелев, Р.Е. Патентная активность в нефтегазовомкомплексе// Вестник университета.
–2015. –№9. – С.11. – URL:http://vestnik.guu.ru/wpcontent/uploads/sites/17/2016/07/%D0%92%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%BD%D0%B8%D0%BA-%E2%84%969-1.pdf17.Глубина переработки нефти в России. [Электронный ресурс].– URL:http://rus.vrw.ru/page/glubina-pererabotki-nefti-v-rossii18.Гражданский кодекс РФ (в ред. от 18.04.2018). [Электронный ресурс].–URL: http://kodeks.systecs.ru/gk_rf/14619.Григоркив, М. В., Кибич, Г. П. Влияние экологического фактора нафункционирование предприятия // Молодой ученый. –2014. – №5. –С.258-261.–URLhttps://moluch.ru/archive/64/10364/(датаобращения:18.04.2018).20.Гридина, О.
Н., Современное положение нефтегазовой отрасли России /О. Н. Гридина, О. И. Косьмина, Ю. В. Стародубцева / Научнометодический электронный журнал «Концепт». – 2014. – Т. 26. – С. 546–550. – URL: http://e-koncept.ru/2014/64410.htm.21.Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. – М.:Финансы и статистика, 2009. – 726 с.22.Григорьев, В.В. Оценка предприятий: доходный подход / В.В.Григорьев. – М.: Федеративное издательство, 2005. – 456 с.23.Годовые отчеты ПАО АНК «Башнефть».
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
