диссертация (1169935), страница 16
Текст из файла (страница 16)
Индийским паевым инвестиционным фондам разрешено инвестировать в пределах общего лимита 7 млрд долл.Только физические лица-резиденты могут инвестировать в иностранных долговые ценные бумаги. Годовой размер таких инвестиций ограничен 200 тыс. долл.Портфельныеинвестиции воблигацииИнвестиции Резиденты могут приобрести ценные бумаги денежного рынка без одобрения Резервногона денежном банка Индии (ReserveBankofIndia), в соответствии с установленными нормами.рынкеКоммерческие банки могут приобретать производные инструменты для управления рисПроизводныеками.
Компании-резиденты могут использовать производные для хеджирования рисков,инструментысвязанных с ценами на товары и курсами валют долговых обязательств.Предоставление займов за рубеж в основном требует одобрения, исключая определенныеЗаймыторговые кредиты и кредиты дочерним компаниям, расположенным за рубежом.Счета нерези- Только индийские физические лица-нерезиденты и физические лица индийского происдентов в мест- хождения могут содержать счета в рупиях.ной валютеТребование Доходы от инвестиций должны быть репатриированы в течение 12 месяцев с момента ихпо репатриа- получения.
Они могут быть размещены на беспроцентных счетах в местных банках.ции капиталаИсточник: International Monetary Fund. Liberalizing Capital Flows and Managing Outflows, 2012.Таким образом, на современном этапе государственная политика Индии в области регулирования вывоза капитала направлена на стимулирование прямых инвестиций за рубежом.Индийское правительство в настоящее время определяет вывоз индийскогокапитала в форме прямых инвестиций как «одно из направлений интеграции Индиив мировое хозяйство, что связано с решением общих социально-экономических за-74дач, повышением конкурентоспособности индийских товаров и ускорением экономического роста страны»1. Процессы глобализации оказали значительное влияниена пересмотр индийским правительством законодательной базы в отношении регулирования вывоза национального капитала.
Адаптация инвестиционной политикик меняющимся реалиям содействовала ускорению процессов интернационализации индийских компаний при соблюдении национальных интересов – «формировании национального богатства при обеспечении экономического роста»2. Поэтапная либерализация госрегулирования в области инвестиционной деятельности индийских компаний отразилась на изменениях как в географическом, так и в отраслевой структуре индийских ПЗИ.2.2. Географическая и организационно-отраслевая структураиндийских прямых зарубежных инвестицийНа первом этапе вывоза индийских инвестиций т.е.
в период до 1990-х гг. индийские инвестиции, как отмечалось, направлялись в основном в страны Азии иАфрики. В 1961–1969 гг. на развивающиеся страны направлялось 68% индийскихПЗИ, в 1970-е годы их доля достигла 96% и продолжала оставаться высокой напротяжении 1980-х гг. на уровне около 76%3. В период с 1961 по конец 1980-х гг.в страны Юго-Восточной и Восточной Азии направлялось 32% индийских ПЗИ, встраны Африки – 27%, в Южную Азию 7%, в страны СНГ около 10% (приложениеВ, Таблица В.1). С 1961 по 1969 гг. Африка была крупнейшим регионом вложенияиндийских ПЗИ в развивающийся регион, однако в 1970-80-е гг. индийские инвестиции сместились в сторону стран Юго-Восточной и Восточной Азии, а в регионАфрики сократились в связи с растущей там политической нестабильностью.1Мальцева О.
А. Госрегулирование вывоза капитала в странах с формирующимся рынком:пример Индии // Российская модель экспорта капитала: монография / [А. С. Булатов и др.]; подред. А. С. Булатова; МГИМО (У) МИД России, Каф. мировой экономики. М.: МГИМОУниверситет, 2014. С. 86.2Перская В. В., Эскиндаров М. А. Многополярность: институты и механизмы согласованиянациональных интересов. М.: КноРус, 2018. С. 313.3Jaya Prakash Pradhan. Indian direct investment in developing countries. Emerging trends anddevelopment impacts. Institute for Studies in Industrial Development, 2008. P.
3.75Таблица 2.3 – Основные 15 реципиентов индийских инвестиций в первый периоддо 1990-х гг.СтранаИнвестиций, млн долл.%1. Таиланд27,52412,732. Сингапур26, 50411,913. Казахстан21,39,574. Сенегал16,57,425. Великобритания14,1766,376. США13,5146,077. Индонезия12,6635,698. Малайзия12,2085,499. Шри-Ланка9,9464,4710. Нигерия9,3634,2111. Непал9,0834,0811. Кения4,4111,9812. Россия4,1371,8613. Саудовская Аравия3,1311,4114.
ОАЭ2,160,97222,46100Все страныИсточник: Данные Индийского инвестиционного центра и Министерства Торговли. Jaya PrakashPradhan. Outward Foreign Direct Investment from India // Recent Trends and Patterns, February 2005.URL: https://mpra.ub.uni-muenchen.de/12358/1/MPRA_paper_12358.pdf.На первом этапе индийские компании размещали прямые инвестиции в основном в тех странах, где был налажен их экспорт. Другие факторы, предопределившие размещение индийских ПЗИ преимущественно в развивающемся регионеэто, прежде всего, географическая близость и наличие там индийской диаспоры,продолжающей поддерживать культурно-исторические связи с Индией, сходствокультур и этнической принадлежности. Кроме того, индийских предпринимателейпривлекли программы индустриализации 1960-х гг., обнародованные правительствами африканских государств, получивших независимость, благоприятный политический курс, проводимый в этот период развивающимися странами в отношении ввоза прямых иностранных инвестиций.
Сами же индийские компании еще не76обладали в тот период достаточными ресурсами для того, чтобы осуществлять значительные инвестиции в развитых странах. В развивающихся же странах они моглиболее эффективно адаптировать свои технологии к потребностям и условиям местной экономики1.Что касается региона развитых стран, то основными реципиентами индийскихПЗИ в этот период были Великобритания и США, где индийцы в силу историческихсвязей знакомства с экономической ситуацией в этих странах, отсутствия языковыхбарьеров могли рассчитывать на успешное осуществление своего бизнеса.Рассмотрим основные тенденции в отраслевом распределении индийских инвестиций в период до 1990-х гг.Отраслевое распределение индийских ПЗИ в период с 1961 по конец 1980-хгг.
обусловлено их географией: поскольку индийские инвестиции концентрировались преимущественно в развивающихся странах, на сектор низкотехнологичнойобрабатывающей промышленности приходилось около 65% от всего объема зарубежных капиталовложений Индии. Основными были текстильная промышленность, производство удобрений, кожи, бумажная и пищевкусовая промышленность. На добывающую отрасль промышленности приходилось лишь 2%.Отраслевое распределение первых индийских компаний в регионе с развитойэкономикой было обусловлено рядом факторов.
Реализуя промышленную стратегию с упором на собственные технологии в 1950-х – 80-х годах, индийские компании развивали научно-исследовательскую деятельность для адаптации и совершенствования импортированных технологий вследствие чего отечественная продукциястала замещать импорт тяжелого машиностроения, электроники, станочного оборудования. Принятие индийского закона о патентах №1970 позволило компаниямстраны адаптировать зарубежные инженерные технологии к местным условиям исоздавать новые технологические линии. Это повлекло за собой возникновенияряда индийских компаний, способных производить свою конечную промышленную продукцию при использовании собственных же средств производства.
Тем не1Мальцева О. А. Индийские инвестиции за рубежом // Вестник МГИМО-Университета.2011. № 3. С. 84.77менее, данное преимущество, основанное на инновациях и возможности воспроизводить и модифицировать импортированные технологии, было еще не достаточным для конкуренции на рынках развитых государств. Наличие строгих патентныхзаконов в странах с развитой экономикой и низкая конкурентоспособность индийских компаний являлись сдерживающим фактором для индийских компаний.Кроме того, адаптированные иностранные технологии, которыми обладали индийские компании, не всегда подходили для условий, которые были в развитых странах. В этой связи у индийских компаний оставался один способ выхода на рынкистран с развитой экономикой – через торговлю различными видами товаров иуслуг: текстиль, продукты питания, химия, консалтинг, ресторанное дело и строительство, где индийские компании имели конкурентные преимущества.В 1990-е гг., т.е.
с началом второго этапа, прежняя политика в вывозе индийских ПЗИ, направленная на развитие сотрудничества по линии ЮГ–ЮГ, кардинально изменилась.В условиях последовательной экономической либерализации, направленнойна модернизацию сельского хозяйства, промышленности, активное развитие сектора услуг и интеграцию Индии в мировую экономическую систему у индийскихкомпаний появились новые возможности для качественного расширения инвестиционной деятельности за рубежом, которая начала смещаться на развитые страны.Великобритания и США продолжили оставаться основными получателямииндийских ПЗИ среди развитых стран. Доля Юго-Восточной и Восточной Азии сократилась с 36% до 9%.В целом, географическое распределение прямых инвестиций индийских компаний сосредоточилось в 1990-е гг.
преимущественно в тех развитых странах, которые предоставляли индийским ТНК возможности для ускоренной интеграции вглобальную экономику.В связи с тем, что эффективность реализации программного обеспеченияобусловлена доступом к покупателям из развитых стран, ПЗИ использовались ин-78дийскими компаниями, занимающимися производством программного обеспечения, для организации полностью контролируемой сети филиалов за рубежом с целью приобретения доступа к рынку и дополнительным нематериальным активам.Таблица 2.4 – Основные 15 реципиентов индийских инвестиций на втором этапе в1990-е гг.СтранаМлн долл.%1. Великобритания1133,80126,602. США1023,95724,023.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
