диссертация (1169778), страница 28
Текст из файла (страница 28)
Единственноесущественноеотличиеправуказанныхлицзаключаетсявразныхвозможностях осуществления ими права на получение денежных средств отуправляющей компании инвестиционного фонда или соответственно отнегосударственного пенсионного фонда.156Всвязидействующеесвышесказаннымзаконодательствозаконодательстванормы,предложеноивнестиисключитьизмененияизквалифицирующиевдействующегоправоотношения,складывающиеся между управляющей компанией паевого инвестиционногофонда и пайщиком паевого инвестиционного фонда, в качестве отношенийпо доверительному управлению имуществом; а также исключить издействующего законодательства нормы, закрепляющие право долевойсобственности пайщиков паевого инвестиционного фонда на имущество,составляющее паевой инвестиционный фонд.3.В большинстве случаев инвесторы имеют ограниченный объемправ в отношении управляющих компаний паевых инвестиционных фондов,инвестиционных советников инвестиционных компаний и организацийколлективныхприходитсяинвестиций.выбиратьОбычномеждуприправамиинвестированиинапогашениеинвесторуипродажупринадлежащих ему паев или акций, с одной стороны, и правамисогласовыватьинвестиционныерешенияуправляющейкомпании,инвестиционного советника, в том числе посредством осуществлениякорпоративныхправвотношенииинвестиционнойкомпанииилиорганизации коллективных инвестиций, с другой стороны.
Таким образом,инвестор вынужден выбирать между ликвидностью своих инвестиций, содной стороны, и возможностью участвовать в принятии инвестиционныхрешениииконтролироватьдеятельностьуправляющейкомпании,инвестиционного советника, инвестиционной компании или организацииколлективных инвестиций, с другой стороны.4.основном,В большинстве случаев интересы инвесторов защищаются, вадминистративно-правовыминормами,ограничивающимивозможности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов,инвестиционных советников инвестиционных компаний и управляющихорганизаций коллективных инвестиций принимать решение в отношении157имущества паевого инвестиционного фонда, инвестиционной компании иорганизации коллективных инвестиций. В то же время, обычно интересыинвесторов,имеющихправоконтролироватьдеятельностьи/илисогласовывать решения управляющих, в меньшей степени защищаютсяадминистративно-правовыми нормами.
При этом административно правовыемеханизмы защиты интересов инвесторов в большей степени направлены назащищу мелких инвесторов, инвестирующих в инвестиционные фондыоткрытого типа, чем на защиту интересов крупных квалифицированныхинвесторов, которые обладают достаточными ресурсами для защиты своихправ с помощью механизмов частного права.Наличие вышеуказанной зависимости свидетельствует о частичнойвзаимозаменяемостинормчастногоправаипубличногоправа,осуществовании возможности защиты интересов инвесторов как механизмамичастного права, так и механизмами публичного права. Вышеуказаннаязависимость также свидетельствует о приоритетности для государствазащиты прав мелких инвесторов перед защитой прав крупных инвесторов.Врамкахработыятакжепредложилвнестиизменениявзаконодательство, регулирующее деятельность инвестиционных фондов.Реализация моих предложений по изменению законодательства будетспособствовать развитию российского рынка инвестиционных фондов иликвидациинедостатковроссийскогоправогорегулированияинвестиционных фондов, выявленных в рамках данного исследования.Замечу, что безусловно, неразвитость рынка инвестиционных фондов вРоссии обусловлена в значительной части экономическими причинами.
В тоже время, полагаю возможным ускорить развитие рынка с помощьюреформы правового регулирования инвестиционных фондов, и исправлениемнедостатков правового регулирования инвестиционных фондов, выявленныхв рамках данного исследования.158Отмечу также, что ранее в российской литературе не сравнивалосьсодержание правоотношений, вытекающих из договора доверительногоуправления имуществом; из договора, заключаемого между пайщиком иуправляющей компанией паевого инвестиционного фонда; из договораинвестиционногосуществующихтоварищества;междуисодержаниенегосударственнымправоотношений,пенсионнымфондомизастрахованным лицом в соответствии с российским правом. Ранее вроссийскойлитературеинвестиционногофонданеипредлагалисьинвестиционногоопределенияпонятийюридическоголицавпредлагаемых мной формулировках, не анализировалась правовая природасделок по выдаче и погашению инвестиционных паев, отсутствовал анализпонятий«инвестиционнаякомпания»и«организацииколлективныхинвестиций», установленных законодательством США и Люксембурга.159Библиографический списокРоссийские нормативно-правовые акты1.
Конституция Российской Федерации (ред. от 21.07.2014) // Собраниезаконодательства РФ. 2014. № 31. Ст. 4398.2. Гражданский кодекс Российской Федерации Часть Первая (ред. от23.05.2018) // Собрание законодательства РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.3. Гражданский кодекс Российской Федерации Часть Вторая (ред.
от23.05.2018) // Собрание законодательства РФ. 1996. № 5. Ст. 410.4. Гражданский кодекс Российской Федерации Часть Третья (ред. от28.03.2017) // Собрание законодательства РФ. 2001. № 49. Ст. 4552.5. Гражданский кодекс Российской Федерации Часть Четвертая (ред. от23.05.2018) // Собрание законодательства РФ. 2006. № 52 (1 ч.). Ст. 5496.6. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»(ред. от 18.04.2018) // Собрание законодательства РФ. № 17. 1996. Ст. 1918.7. Федеральный Закон № 156-ФЗ от 29.11.2011«Об инвестиционныхфондах» (ред.
от 31.12.2017) // Собрание законодательства РФ. 2001. № 49.Ст. 4562.8. Федеральный Закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах сограниченной ответственностью» (ред. от 23.04.2018) // Собраниезаконодательства РФ. 1998. № 7. Ст. 785.9. Федеральный Закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерныхобществах» (ред. от 23.04.2018) // Собрание законодательства РФ. 1996. № 1.Ст.
1.10.Федеральный Закон от 28.11.2011 № 335-ФЗ «Обинвестиционном товариществе» (ред. от 28.12.2017) // Собраниезаконодательства РФ. 2011. № 49 (ч. 1). Ст. 7013.11.Постановление Правительства РФ от 27.08.2002 № 633 «ОТиповых правилах доверительного управления открытым паевым160инвестиционным фондом» (ред.
от 06.08.2013) // Собрание законодательстваРФ. 2002. № 35. Ст. 3385.12.Постановление Правительства РФ от 18.09.2002 № 684 «ОТиповых правилах доверительного управления интервальным паевыминвестиционным фондом» (ред. от 06.08.2013) // Собрание законодательстваРФ. 2002.
№ 39. Ст. 3788.13.Постановление Правительства РФ от 25.07.2002 № 564 «ОТиповых правилах доверительного управления закрытым паевыминвестиционным фондом» (ред. от 18.04.2013) // Собрание законодательстваРФ. 2002. № 31. Ст. 3113.14.Постановление Правительства РФ от 15.07.2013 № 600 «Обутверждении Типовых правил доверительного управления биржевым паевыминвестиционным фондом» // Собрание законодательства РФ. 2013. № 30(часть II). Ст. 411115.Приказ ФСФР России от 30.07.2013 № 13-65/пз-н «О порядкеоткрытия и ведения держателями реестров владельцев ценных бумаглицевых и иных счетов и о внесении изменений в некоторые нормативныеправовые акты Федеральной службы по финансовым рынкам» (ред. от13.11.2015) // Российская газета.
№ 209/1. 2013.16.Приказ ФСФР России от 15.04.2008 № 08-17/пз-н «Об учете правна инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов» (ред. от 24.04.2012)// Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительнойвласти. № 31. 2008.17.Приказ ФСФР России от 22.06.2005 № 05-23/пз-н «Обутверждении Положения о требованиях к порядку и срокам раскрытияинформации, связанной с деятельностью акционерных инвестиционныхфондов и управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, а также ксодержанию раскрываемой информации» (ред.
от 24.04.2012) // Бюллетеньнормативных актов федеральных органов исполнительной власти. № 35.2005.16118.Указание Банка России от 05.03.2014 № 3208-У «О перечнеизменений и дополнений, вносимых управляющей компанией в правиладоверительного управления паевым инвестиционным фондом» // ВестникБанка России. № 45. 201419.Указание Банка России от 25.08.2015 № 3758-У «Об определениистоимости чистых активов инвестиционных фондов, в том числе о порядкерасчета среднегодовой стоимости чистых активов паевого инвестиционногофонда и чистых активов акционерного инвестиционного фонда, расчетнойстоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, стоимостиимущества, переданного в оплату инвестиционных паев» (ред.
от 12.12.2016)// Вестник Банка России. № 88. 2015.20.Указание Банка России от 16.06.2016 № 4044-У «О требованиях ксрокам приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционныхпаев интервального паевого инвестиционного фонда» // Вестник БанкаРоссии. № 65. 2016.21.Указание Банка России от 19.07.2016 № 4075-У «О требованиях ксобственным средствам управляющих компаний инвестиционных фондов,паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов исоискателей лицензии управляющей компании» // Вестник Банка России. №78. 2016.22.«Положение о деятельности специализированных депозитариев»(утв.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
