диссертация (1169693), страница 20
Текст из файла (страница 20)
С этого момента в реестре центральногодепозитария производится открытие счета и запись о наличии на счете эмитентасоответствующего количества ценных бумаг определенного выпуска.Во всех рассматриваемых странах в записях о лицевом счете владельцабездокументарных бумаг и о счете депо фиксируются данные о собственнике92ценных бумаг, включая фамилию, имя физического лица или наименованиеюридического лица, его адрес; наименование ценных бумаг, номер ихгосударственной регистрации, количество на счете, номинальная стоимость исуществующие обременения. В записи о счете депо также фиксируется эмитентценных бумаг. Таким образом, можно сделать вывод об отсутствии отличий вправовом регулировании лицевого счета владельца бездокументарных ценныхбумаг и счета депо.Законодательство рассматриваемых государств предусматривает, чтоспособом прекращения существования бездокументарных ценных бумаг являетсяих аннулирование.
Можно выделить два основания аннулирования (исп.anulación, cancelación) ценных бумаг: погашение ценных бумаг и признаниевыпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным. Помимо того,прекращение существования бездокументарной ценной бумаги, учитываемой посчету депо, происходит путем исключения депозитарием записи на счете ивозвращении ценных бумаг депоненту.Погашение (исп. amortización) ценных бумаг происходит а) в связи сосуществлением права, закрепленного в ценной бумаге; б) в связи с наступлениемсрока исполнения такого обязательства (исп. vencimiento); в) в связи сконвертацией (исп. conversión) данных ценных бумаг в другой вид ценных бумаг;г) акции могут прекращать свое существование в связи с уменьшением уставногокапитала.
После погашения ценных бумаг уполномоченное лицо фиксируетпроизошедшие изменения в реестре ценных бумаг.ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” в ст. 26 устанавливает последствияпризнания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным: такоепризнание влечет за собой аннулирование его государственной регистрации,изъятиеизобращенияэмиссионныхценныхбумагданноговыпуска(дополнительного выпуска) и возвращение владельцам таких эмиссионныхценных бумаг денежных средств или иного имущества, полученных эмитентом всчет их оплаты.93Закон Испании О рынке ценных бумаг предоставляет возможностьГосударственной комиссии по рынку ценных бумаг в случае выявлениянарушения эмитентом правил регистрации выпуска применять “превентивныемеры” (исп.
medidas preventivas), направленные на защиту прав инвесторов (ст.40). Однако закон не содержит ни толкования термина “превентивные меры”, нипримерногоперечнятакихмер.Неустранениенарушений,выявленныхконтролирующим органом, влечет отзыв регистрации выпуска ценных бумаг.Законодательством Мексики предусмотрено, что бездокументарные ценныебумаги прекращаются после произведения депозитарием записи о закрытии счетаценных бумаг и выдачи этих ценных бумаг.
Ценные бумаги могут бытьаннулированы (исп. cancelación) добровольно или принудительно по требованиюКомиссии по банкам и рынку ценных бумаг (ст. 108 Закона Мексики о рынкеценных бумаг). Принудительное аннулирование проводится по решениюКомиссии по банкам и рынку ценных бумаг в случае, если эмитент допускаетнарушениезаконодательства,регулирующегооборотценныхбумаг.Добровольное аннулирование ценных бумаг производится по решению эмитента,принятого на внеочередном собрании акционеров 95% голосов акционеров,представляющих как голосующие, так и безголосые акции. Помимо того, самдепонент может требовать возврата (исп. retiro) ему депонированных ценныхбумаг, после чего они перестают существовать в бездокументарной форме всоответствии со ст. 283 Закона Мексики о рынке ценных бумаг.Резюмируя изложенное, в результате научно-технической революции иформирования постиндустриального общества гражданско-правовой оборотвоспринял информационные технологии в сфере обращения ценных бумаг, всвязи с чем они стали терять свой материальный носитель и учитываться в видезаписей на счете.Такие ценные бумаги, называемые бездокументарными, соответствуют всемпризнакам класса, однако имеют специфические признаки, характерные для94России, Испании и Мексики (выпуск эмиссиями; определяемость родовымипризнаками; специальное наименование; именной характер).Как любой объект гражданского права бездокументарные ценные бумагиимеютвременныерамкисвоегосуществования,которыеопределяютсямоментами возникновения и прекращения существования.Анализ действующего законодательства рассматриваемых государствпозволяет сделать вывод, что под возникновением бездокументарной ценнойбумаги понимается фиксация ценной бумаге на счете уполномоченного лица, апод прекращением существования (аннулированием) бездокументарных ценныхбумагпонимаетсяюридическийфакт,прекращающийсуществованиебездокументарных ценных бумаг как объектов гражданского права, причеманнулирование–этодеятельностьуполномоченногоисключению записи о ценных бумагах из системы их учета.лица(органа)по95§ 2.2.
Особенности регулирования сделок с бездокументарными ценнымибумагамиОтношения, возникающие по поводу бездокументарных ценных бумаг,разнообразны по своему содержанию. Однако среди них возможно выделить пятьукрупненных групп: 1) отношения, связанные с выпуском (возникновением)бездокументарных ценных бумаг; 2) отношения, связанные с реализацией(осуществлением) закрепленного бездокументарной ценной бумагой комплексаправ; 3) отношения, связанные с прекращением существования бездокументраныхценныхбумаг;4)охранительныеотношения,возникающиепоповодубездокументарных ценных бумаг; 5) отношения, возникающие вследствиесовершения сделок с бездокументарными ценными бумагами.Рассмотримэтигруппыотношений.Отношенияповыпуску,ипрекращению существования бездокументарных ценных бумаг являются началоми окончанием “жизненного цикла” бездокументарной ценной бумаги, однако, ониносят единичный, спорадический характер.
Например, юридическое лицовыпустило облигации, которые по наступлению срока были погашены. Помимотого, необходимо отметить, что сама по себе выпущенная ценная бумага,находящаяся на счету эмитента, не предоставляет ему никаких прав, посколькудолжником и кредитором по данным бумагам является в момент эмиссии однолицо – торговое общество. В отечественной литературе по этому поводу позицияуже сформировалась и, по нашему мнению, прав А.Ю. Синенко, который в своеймонографии “Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование,теория и практика” говорит о возникновении прав из бездокументарной ценнойбумаги только в момент ее приобретения первым кредитором в процессеразмещения193.Реализация комплекса прав, закрепленного в бездокументраной ценнойбумаге, осуществляется на периодической основе (например, выплата дивидендовпо акциям, купонного дохода по облигациям, участие в общем собрании193Синенко А.Ю.
Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. - М.:Статут, 2002. - С. 147.96акционеров,облигационеров).Охранительныеотношения,которыеносятадминистративный характер, осуществляются некоторыми государственнымиорганами(какобщейкомпетенции,например,Правительство,правоохранительные органы, так и специальной компетенции, например,Государственная комиссия по рынку ценных бумаг Испании, Государственнаякомиссия по банкам и рынку ценных бумаг Мексики и Центральный банк России)и саморегулируемыми организациями.
Но даже с учетом их важности для защитыправ владельцев ценных бумаг, инвесторов и всей экономической системыгосударства в целом их нельзя рассматривать в качестве фундамента системыотношений, возникающих по поводу ценных бумаг. Поэтому именно пятая группаотношений составляет основу общественных отношений в анализируемой сферево всех трех рассматриваемых странах.Данный вывод согласуется с позицией автора монографии “Derecho de losTítulos Valores” José María de Eizaguirre, который приводит следующуюстатистику по количеству ценных бумаг, обращающихся на бирже Мадрида(Bolsa de Madrid): “К концу 1989 года ...
количество ценных бумаг, допущенных кторгам на Бирже Мадрида, достигало 3 миллионов, а их стоимость превышалапочти в два раза денежную массу в стране. Но уже в начале 2001 года на биржебыли представлены почти 50 миллионов акций только одной компании-эмитента(Telefónica194)”195. На момент написания работы по данным корпоративного сайтакомпании "Telefónica" количество котируемых акций превышает 4,9 миллиарда196.Эта цифра сопоставима с количеством акций российского Публичногоакционерного общества "Газпром" и мексиканского акционерного общества194Telefónica S.A. — международная телекоммуникационная компания, штаб-квартира которой находится встолице Испании городе Мадрид. Главным образом, компания предоставляет свои услуги на рынках Испании,Португалии и Латинской Америки, является одной из крупнейших компаний сектора традиционной и мобильнойсотовой связи, четвёртой в мире по размеру клиентской базы и шестой по рыночной капитализации.
Компаниябыла создана в 1924 году, и до либерализации рынка связи (1997 год) "Telefónica" была единственным операторомтелефонной связи в Испании. С 1997 по 1999 годы Правительство Испании провело приватизацию компании.195María de Eizaguirre J. Op. cit. P. 372.196Телефоника на бирже (Telefónica en la Bolsa) [Электронный ресурс] / Telefónica S.A.URL: https://www.telefonica.com/es/web/shareholders-investors/la_accion/telefonica-en-la-bolsa (дата обращения:16.10.2016).97"América Móvil"197. По данным сайта ПАО “Газпром” общество эмитировалоболее 23,6 миллиардов акций198, а материалы годового отчета "América Móvil"свидетельствуют, что в обороте находится почти 95,4 миллиардов акций этогоакционерного общества199.Источниками права, которые регулируют оборот бездокументарных ценныхбумаг в России, являются ГК РФ (§ 3 “Бездокументарные ценные бумаги” главы7), ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг”, ФЗ РФ от 07.12.2011 N 414-ФЗ “Оцентральном депозитарии”, Положение Банка России от 11.08.2014 N 428-П "Остандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрациивыпуска(дополнительноговыпуска)эмиссионныхценныхбумаг,государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительноговыпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг",Положение Банка России от 13.11.2015 N 503-П «О порядке открытия и ведениядепозитариями счетов депо и иных счетов», Положение Банка России от13.05.2016 N 542-П «О требованиях к осуществлению депозитарной деятельностипри формировании записей на основании документов, относящихся к ведениюдепозитарного учета, а также документов, связанных с учетом и переходом правна ценные бумаги, и при хранении указанных документов», а также УсловияосуществлениядепозитарнойдеятельностиНебанковскойкредитнойорганизацией АО “НРД”200.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
