диссертация (1169693), страница 18
Текст из файла (страница 18)
284 Закона Мексики о рынке ценных бумаг). Для осуществления этихправ владелец может требовать от уполномоченного лица (реестродержателя илидепозитария) выдачи ему сертификата на ценные бумаги или выписки по счету депо,которые также будут именными (ст. 18 Королевского декрета Испании 116/1992, ст.18 ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” и ст. 290 Закона Мексики о рынке ценныхбумаг).В отношении правового регулирования бездокументарных ценных бумагИспании можно выделить еще одно требование: невозможность изменения формывыпуска (исп. irreversibilidad). Пункт 1 ст. 6 Закона Испании о рынке ценных бумагзакрепляет возможность того, что ценные бумаги могут быть представлены вдокументарной и бездокументарной форме.
Однако бездокументарная формапредставляется предпочтительной, так как она является “необратимой”, в то времякак документарная форма может быть изменена на бездокументарную послевыпуска ценных бумаг.Законодатель, таким образом, преследовал цель дать право эмитенту выбратьформу выпуска, поддерживая, однако, бездокументарную форму посредством186Правила для электронных коносаментов [Электронный ресурс] / Comité Maritime International, 2010. URL:http://www.comitemaritime.org/Rules-for-Electronic-Bills-of-Lading/0,2728,12832,00.html(датаобращения:16.10.2016).83установления правила о ее необратимости. Законодатель в разделе 14 ЗаконаИспании о торговых обществах, регулирующем деятельность котируемыхакционерных обществ, и статье 496 Закона Испании о торговых обществахпредусматривает требование обязательного представления акций и облигаций вбездокументарной форме, если они будут обращаться на организованных рынкахценных бумаг.
Аналогичное требования предъявляет к государственным долговымценным бумагам Королевский декрет 505/1987 о создании системы ведения счетовпо государственным долговым ценным бумагам187.Вместе с тем Закон Испании о рынке ценных бумаг предоставляетПравительству Испании возможность устанавливать исключения из указанногоправила, когда разрешается изменение бездокументарной формы на документарную.Статья 3 Королевского декрета 116/1992 устанавливает возможность поменятьформу: 1) ценных бумаг, не принятых к обращению на организованный рынок; 2)ценных бумаг в связи с малым количеством владельцев по заявлению эмитента; 3) сразрешения Государственной комиссии по рынку ценных бумаг.В ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” устанавливается правило о том, чтоэмиссионные ценные бумаги с одним регистрационным номером выпускаются водной форме.
Эта форма может быть изменена, но только по решению органа,принявшему решение о выпуске, с согласия владельцев таких ценных бумаг и смомента регистрации такого решения в регистрирующем органе, если для подобныхценных бумаг не предусмотрена обязательная бездокументарная форма, как,например, для акций. В Мексике существует возможность отменить депонированиеценных бумаг, предусмотренная ст. 283 Закона Мексики о рынке ценных бумаг(если оборот таких бумаг возможен в документарной форме в соответствии сзаконом).Рассмотрение понятия бездокументарной ценной бумаги, по нашему мнению,требует выяснения вопроса о возникновении и прекращении существованиябездокументарных ценных бумаг как объекта частного права.187BOE núm.
89 de 14/04/1987 páginas 11121 a 11124.84Как было отмечено ранее, бездокументарные ценные бумаги в России иИспании возникают и закрепляются в виде записей на счетах (в реестре) и в связис их депонированием (иммобилизацией) в специальную организацию, котораяназывается депозитарий. В Мексике бездокументарные ценные бумаги возникаюттолько в связи с депонированием документарных ценных бумаг.В России бездокументарные ценные бумаги возникают на счете эмитентапосле государственной регистрации выпуска на основании зарегистрированногорешения о выпуске таких ценных бумаг, что подтверждается ст.
7.3 ПоложениеБанка России от 11.08.2014 N 428-П "О стандартах эмиссии ценных бумаг,порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска)эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогахвыпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрациипроспектов ценных бумаг". В соответствии с указанной нормой эмитент имеетправо начинать размещение ценных бумаг только после государственнойрегистрации их выпуска (дополнительного выпуска).
Концептуальный подход квозникновению бездокументарных ценных бумаг в Испании аналогиченроссийскому, однако урегулирован он на законодательном уровне.Статья 10 Закона Испании о рынке ценных бумаг устанавливает, что"бездокументарныеценныебумагивозникаютвсилу ихзанесениявсоответствующий реестр".
Система представления ценных бумаг в виде записейна счетах в Испании основывается на двух юридических фактах: составлениепублично удостоверенного документа и внесение ценных бумаг в реестр.Статья 283 Закона Мексики о рынке ценных бумаг устанавливает, чтобездокументарные ценные бумаги возникают на счете депонента после сдачи имдокументарных ценных бумаг на хранение депозитарию.Процедура эмиссии публичных и частных бездокументарных ценных бумагкардинально отличается.
Однако регулирование выпуска публичных ценныхбумаг относится к сфере финансового права – публичного по своей природе – и неявляется предметом настоящего исследования. Напротив, нас интересует85процедура эмиссии бездокументарных ценных бумаг в России, Испании иМексике, осуществляемая частными лицами.Порядок выпуска бездокументарных ценных бумаг в России установлен вст. 19 ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг”. Он состоит из пяти этапов: принятиерешения о размещении; утверждение решения о выпуске; государственнаярегистрация эмиссии – в случае, если предполагается, что выпуск ценных бумагразмещается путем публичной подписки, то эмитент должен разработатьпроспект ценных бумаг (ст.
22 ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” устанавливаеттребования к информации в этом документе – введение, описание эмитента и егохозяйственной деятельности, бухгалтерская (финансовая) отчетность, сроки,порядок и условия размещения ценных бумаг, сведения о гарантиях по ценнымбумагам); размещение ценных бумаг; государственная регистрация отчета обитогах выпуска или представление уведомления об итогах выпуска.В соответствии с законодательством Российской Федерации держателемреестрабездокументарныхценныхбумагможетбытьтолькоспециализированный участник рынка ценных бумаг, который называетсярегистратором. Он оказывает услуги по ведению реестра владельцев именныхценных бумаг (деятельность регистраторов подлежит лицензированию).Для оказания услуг по ведению реестра владельцев бездокументарныхценных бумаг регистратор и эмитент заключают договор.Владельцы бездокументарных ценных бумаг имеют право требовать отреестродержателявыдачидокумента,свидетельствующегообобладанииопределенным количеством бездокументарных ценных бумаг.
Согласно ст. 8 ФЗРФ “О рынке ценных бумаг” документом о праве на бездокументарные ценныебумаги является выписка из реестра. Она выдается регистратором в течение трехрабочих дней и подтверждает записи по счету зарегистрированного лица вреестре. Выписка не является ценной бумагой, при её передаче не осуществляетсяпереход прав на указанные ценные бумаги. Ответственность за полноту идостоверность сведений, содержащихся в выданной выписке из реестра, лежит нарегистраторе.86ДепозитарнаядеятельностьвРоссийскойФедерацииявляетсяпрофессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг и регулируется ст.148.1ГражданскогокодексаРоссийскойФедерации,посвященнойобездвиживанию документарных ценных бумаг, ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг»,Федеральным законом от 07.12.2011 N 414-ФЗ «О центральном депозитарии»188,Положением Банка России от 13.11.2015 N 503-П «О порядке открытия и ведениядепозитариями счетов депо и иных счетов»189, Положением Банка России от13.05.2016 N 542-П «О требованиях к осуществлению депозитарной деятельностипри формировании записей на основании документов, относящихся к ведениюдепозитарного учета, а также документов, связанных с учетом и переходом правна ценные бумаги, и при хранении указанных документов»190.
В соответствии сэтими нормативными актами возможно обездвиживание на счетах в депозитариикак документарных ценных бумаг, так и ценных бумаг, учитываемых в реестре(изначально выпущенных в бездокументарной форме). В России центральнымдепозитарием является Акционерное общество “Национальный расчетныйдепозитарий”191.Депозитарий является профессиональным участником рынка ценных бумагпо ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг”, а само депонирование производится наосновании договора между депонентом и депозитарием, который регулируется ст.7указанногозакона.Депозитарныйдоговорявляетсядоговоромопредоставлении услуг (хранение ценных бумаг, учет и удостоверение прав наценные бумаги). Он является двусторонним, консенсуальным и возмездным.Договор заключается в простой письменной форме.188Федеральный закон от 07.12.2011 N 414-ФЗ "О центральном депозитарии" // СЗ РФ 2011, N 50, ст.
7356; 2015, N29 (часть I), ст. 4357.189Положение Банка России «О порядке открытия и ведения депозитариями счетов депо и иных счетов» (утв.Банком России 13.11.2015 N 503-П) // "Вестник Банка России", N 119, 25.12.2015.190Положение Банка России «О требованиях к осуществлению депозитарной деятельности при формированиизаписей на основании документов, относящихся к ведению депозитарного учета, а также документов, связанных сучетом и переходом прав на ценные бумаги, и при хранении указанных документов» (утв. Банком России13.05.2016 N 542-П) // "Вестник Банка России", N 63, 07.07.2016.191Центральный депозитарий в РФ был назначен в соответствии с Федеральным законом от 07.12.2011 № 414-ФЗ“О центральном депозитарии”.87Существенными условиями договора являются: наименование, порядокпередачидепонентомпорученийораспоряженииценнымибумагами,обязанности и сроки выполнения поручений депозитарием, срок действиядоговора, порядок и форма отчетности депозитария перед депонентом, размер ипорядок оплаты услуг депозитария.ПроцедураэмиссиибездокументарныхценныхбумагвИспанииурегулирована Законом Испании о торговых обществах и Законом Испании орынке ценных бумаг.
Она аналогична процессу эмиссии, существующему вРоссии. Однако регистрация выпуска отличается: п. 1 ст. 10 Закона Испании орынке ценных бумаг указывает, что содержание записи о выпуске ценных бумагдолжно быть определено в публично удостоверенном документе, которыйсодержитсведенияореестродержателе(регистраторе),наименованииэмитируемых ценных бумаг, их количестве, номинальной стоимости, а такжеиных условиях и характеристиках, содержащихся в Законе о торговых обществах,Королевском декрете о регламенте торгового реестра, а также иных применимыхправовых нормах. Королевский декрет 116/1992 года устанавливает, что такимдокументом является акт государственной регистрации эмиссии ценных бумаг(ст. 6).Помимо утверждения решения о выпуске эмитент разрабатывает проспектэмиссии (исп. folleto), в котором в соответствии со ст.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
