К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю - Экономикс (2003) (1160721), страница 190
Текст из файла (страница 190)
ежегодно. Рост процентных платежей. Столбец (4) табл. 19-1 свидетельствует о том, что в 1970 г. процентные платежи по государственному долгу увеличились более чем в 17 раз. В 1997 и процентные платежи составили 244 млрд лол. — величину, превосходящую общий размер дефицита за многйс предыдущие годы! Поскольку процентные платежи составляют часть государственных расходов, долг, порождающий этн платежи, «питает сам себя».
Процентные платежи по обслуживанию долга — это единственный компонент государственных расходов, которые Конгресс не вправе урезать, поэтому их спиралеобразный рост усложняет контроль за расходами правительства и величиной будущего дефицита. Неадекватная политика. В отдельные годы бюджетный дефицит формировался в экономике. достигшей лли весьма близкой к полной занятости. В прошлом дефицит бюджета — особенно крупный — возникал вследствие финансирования военных действий и экономических спадов.
И хотя экономические спады !980 — 1982 н 1990 — 1991 гг. способствовали образованию огромных дефицитов„все же стало окончательно ясно, что устойчивый лефицит значительных размеров — это результат снижения налогов и наращивания государственных расхолов в 1981 г. Анализируя рис. 12-3, можно сказать, что снижение налогов 1981 г. сместило прямую налоговых поступлений вниз.
Тега временем, в 4Я4 ЧАСТЬ ЧЕТВЕРТАЯ Проблемы и противоречия в макроэкономикс Рилаад Джеральд Джимми Ранальд Джордж Била Н«ксан Форд Кедтед Реаген Бтш Клинке« бпп)л! ' ' ' " ПЕ$6$66 666666)«е:е " шв)666666 по зч пеяэрдпбов'» -.впало в ма изч л ць вввтввввэовч за аз эд эб вввз эв вай Р«алубаякелцм Вам Демакрегы Рису«а«18-3. Ежегодный дефицит федерального бюджета, 1970 — 1998 гг. (итаки бюджетнага гада, е млрд дал.) Размеры ежЕгадлага бюджетного дефицита е 80-х и 90-х гадак существенно возросли е сравнении с 70-ми гадами )нсчачч«к есааачл)с педеле а) где Ргея)беац 1898 Бюджетный гад представляет собой деенадцатимесячный лед«ад. который закенлиелечся 80 сентября, а не 31 декабря, как календарный гад. За 1898 г, приводятся аценачные данные) БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ И ДЕФИЦИТ ВНЕШНЕТОРГОВОГО БАЛАНСА основном из-за увеличения расходов на социальные программы, прямая госуларственных расходов сдвинуласычверх.
Таким образом, лаже ~~р»ч производстве ца уровне полной занятости (ВВП,) сохраняется крупный структурный дефицит. Во ярелчя экономического процветания крупный дефицит вызывает обеспокоен носгь как возможный источник инфляции спроса. Для противодействия потенциальному росту цен ФРС вынуждена проводить более жесткую кредитно-дснсжную политику. Политика «лорогих» денег, наряду с высоким спросом на деньги в частном секторе, приводит к росту реальных процентных ставок и сокрашению инвестиционных расхолов. Бюджетный дефицит порождает наиболее мощный эффект вытеснения, когда экономика достигает полной занятости или близка к ней. Проблемы внешнеторгового баланса.
Наличие крупного бюджетного дефицита весьма затрудняет лля с~раны достижение баланса в международной торговле. Как мы удилим позже, крупный ежегодный бюджетный дефицит способствует расширению импорта и сдерживает экспорт. Кроме того, бюджетный дефицит считается главной причиной двук взаимосвязанных явлений: 1) полученного Соелиненными Штатами статуса «крупнейшей в мире страны-должника»; 2) так называемой «распродажи Америки» иностранным инвесторам. Многие экономисты усматривают причинно-следственную связь между дефицитом федерального бюлжета и внешнеторговым дефицитом. Рисунок 19-4 помогает уяснить логику их рассуждений, Рост процентных ставок 0 ь ь а 150 6 В ачзо Ж ж 250 ез зю Взглянув на блоки 1 и 2, мы вновь увидим, что для финансирования бюджетноч о дефицита правительство должно выхолить на денежный рынок и вступать в конкуренпию за привлечение средств с частным сектором.
Как мы знаем, это способствует расту процентных станок, который, в свою очередь, имеет два важных последстиия. Как явствует из блока 3, рост процентных ставок подавляет частные инвестиционные расходы, то есть здесь проявляется эффект вытеснения. Когда экономика близка к полной занятости, эффект вьпеснения может быль очень значительным. В связи с этим даже те экономисты, кта с готовностью признает за бюджетным дефишпои краткосрочное стимулируюшее воздействие на деловую активность, высказывают опасение, что в долгосрочной перспективе дефицит ведет к снижению темпов экономического роста. Они указывают на то, ГДДВД )й 425 Бюджетный дефицит и государственный долг 'вгрмт "", ф." :$« я« дтч«рад«Е ««чч«««« ц Риеунак чв-д. Бюджетный дефицит и дефицит енешнетаргаеага баланса Крупный бюджетныи дефицит может иметь нескалька доследствий.
Дефицит ведет к расту внутренних арацентных ставок, е рве)я»тете чего происходит вытеснение честных инвестиций, а также повышается спрос яа американские ценные бумаги !1ал еаза лис«вием этого аасаеднега явления уеедичкаэются внешний дале ВШЯ и спрос на доллары.
Высокий сарае на доллары способствует росту международной стоимости долларе, а следствием этоса становится удорожание американскага экспорта дяя иностранцев я удешееланив иМПОРта для американцев. Таким абразам, е ВШЯ экспорт сокращается, а имааат расширяется, и, сяедаеатеялна.
абраеуется внешнеторговый дефицит, который сказывает сдерживающее воздействие на экономику. что дефицит используется для финансирования программ социальных льгот и производства в государственном секюре товаров потреоительского типа эа счет инвестиций в модернизацию предприятий и новое оборудование. По распространенному мнению, дефицит подталкивает экономику на путь замедленного долгосрочного роста. иллюстрации допустим, что до образования крупного дефицита в США американский доллар ($) н французский франк (Г) обменивались на рынке по курсу $1 = Г!О. Но затем финансирование крупного дефицита привело к росту процентных ставок в США и, таким образом, к увеличению спроса на доллары, за которые можно приобрести американские ценные бумаги.
Предположим, что это повышает курс доллара до $1 = Г11. Удорожание доллара Внешнеторговый деФицит Второе последствие, показанное н блоке 4, состоит в там, что более высокие реальные процентные ставки по американским государственным и частным ценным бумагам делают финансовые инвестиции я экономику США более привлекательными для иностранцев. И хотя возникающий вследствие этого приток средств из-за рубежа позволяет финансировать и дефицит, и частные инвестиции, блок 5 напомпнает цам о том, что такой приток средств представляет собой прирост внешнего долга Выплата процентов и погашение долгов иностранцам неизбежно означают сокращение будущего регльного продукта, доступного внутренней экономике, Блок б показывает, что для приобретения высокодоходных американских ценных бумаг иностранцам сначала нужно купить доллары США за свою национальную валюту.
Это увеличивает общемировой спрос на доллары и повышает международную цену, или обменную стоик«ость, доллара. В качестве Такое удорожание лаллара, естественно, оказывает угнетающее воздействие на американский экспорт (блок 7) и ведет к расширению импорта (блок 8), формируя таким образом «неблагоприятный» торговый баланс. Давайте посмотрим, как это происходит, Мы уже знаем, что валютные курсы привязаны к уровням цен в разных странах.
Когда стоимость доллара повышается, то есть когда доллар становится для иностранцев дороже, то жс самое происходит со всеми американскими товарами. В нашем примере рост стоимости доллара с $1 = = Г10 до $! = Г11 повышает для французов цены всех амсриканских тонаров на 10%. Американский товар, который прежде стоил 10 франков, теперь стоит !1 франков. Французы ответят на это приобретением меньшего количества американских товаров; таким образом, произойдет сокращение американ- ЧАСТЬ ЧЕТВЕРТАЯ Проблемы и противоречия в мокроэкоиомикс ПОСЛЕДНИЙ ШТРИХ Расходы нв программы, которые дают людям право на получение конкретньи трансфертных платежей, быстро растут, способствуя тем самым увеличению дефицита Здесь приводятся цифры, характеризующие три компонанта, на которые распадаются федеральные расходы, и отражающие танданции изменания величины этих расходов по отношению х ВВГ) 1. Расходы на выплату процентов представляют собой процентные платежи федерального правительства по гасударственному дол~у С 1980 г объем процентных платежей увеличился с 1,9 до 3,0% ВВП, в основном из-за роста гасударственного долга 2.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
