К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю - Экономикс (2003) (1160721), страница 126
Текст из файла (страница 126)
о Временные разрывы н политические проблемы осложняют фискальную политику, е Эффект вытеснения показывает, что стимулирующая фискальная политико может увеличить процентную ставку и сократить инвестиционные расходы. + Восходящий отрезок кривой совокупного предложения означает, что воздействие стимулирующей фискальной политики может быть частично ослаблено инфляцией. + Фискальная политико может быть ослаблена ' эффектом чистого экспорта, который проявляется через изменение: а! процентной ставки; б) стоимости доллара но миронам рынке; з) величины экспорта.и импорта. Фискальная политика, ориентированная на предложение Мы видели, как движение вдоль кривой совокупного предложения может осложнить проведение фискальной политики. Теперь давайте обратимся к возможной более тесной связи между фискальной политикой и совокупным предложением, то есть к фискальной политике, ориентированной на предложение.
рисунок 1й-в, Воздействие фискальной политики на предложение традиционна считается, что снижение нвпогаа приводит к росту сааакупнага спроса от АО, до АОь увеличивая одновременна реапьныи внутренний продукт (от О, до Яз) и уровень цен (от Р, да Рз! Если снижение налогов оказывает благоприятное ааздейстаие на предложение,то соаокупное предпожание смещается вправо от АЯ, до АЯз. Это позеопяет достич~ даже более высокого уровня производства ((2з па сравнению с Ят! и меньшего рос~а уровня цен (Р, по сравнению с Р,) пОслбдний штРих ОПЕРЕЖАЮЩИЕ ИНДИКАТОРЫ Одним из инструментов, которыми пользуются политики для прогнозирования будущего направления изменения реального ВВП, служит месячныи индекс группы переменных, предскаэывавших изменения ВВП в прошлом.
«Индекс опережающих индикаторов снижается третий месяц подряд — возникли опасения спадаж «Индекс опережающих индикаторов снова ползет вверх». «Спад на фондовом рынке тянег вниз индекс опережающих индикаторов». Такого рода заголовки регулярно появляются в газетах. В центре этих статей - средневзвешенный,или сводный, ин— декс Солтвгепсе Всего, включающии 10 зкономических переменных". Этот «индикатор» обычно растет и снижается одновременно с изменениями делового цикла.
Следовательно, изменения индекса операжакхцих индикаторов обеспе чивают информацию о будущем направлении развития экономики и таким образом могут сократить длительност~ «разрыва восприятия», связаннога с реализацией макроэкономической политики. Дананге рассмотрим зти 10 компонентов индекса опере:какхцих индикаторов с точки зрения прогноза сокращения ВВП, помня о там, что их изменения в противоположном направлении будут предсказывать прирост ВВП. 1. Средняя продолжительность рабочем недели. Сокращение среднеи продолжительности рабочеи недели произвадствеНных рабочих в обрабатывающих отраслях указывает на уменьшение е будущем обьема выпуска продукции обрабатывиощей промышленности и ВВП.
2. Первичные заявки на получение пособий па безработице. Увеличение ~иола первичных заявок на получение пособий по безработице связано с паданием уровня эаияасти н спедоввтепьна, сокращением пргмзводства. 3. Новые заказы на поставку потребительских п»варов. Сокращение числа заказов, гюлучеиных производителями на поставку потребительских товаров, предшествует сокращению будущего производства, то есть В ВП. 4. Оптовая торговле. Хотя зто и звучит несколько парадоксальна, на улучшение деятельности аптовьж торговцев гю своевременному снабжению покупателей служит свидетельством сокращающегося спроса со стороны бизнеса и потенциального падения ВВП. В.
Контракты и заказы на новые машины и оборудование. Сокращение обьема заказов на производственное оборудование н другие инвестиционные товары означает уменьшение в будущем совокупного спроса и ВВП. 6. Лицензии на строительство жилья. Сокращение числа напученных лицензий на строительства нового жилья предсказывает будущее уменьшение инвестиций и, следовательно, очевидную вероятность снижения ВВП.
* Солтегелсе Возгл — частная и«прибыльная исследовательская группа, члзнаии котороа являются 2700 корпорации и других членов нт ВВ стран 7. Цены на фондовом рьян«е. Падение цен на акции часто является отражением ожидаемого сокрашения обьема продаж корпорации и снижения их прибылей. Более того, падение цен на акции снижает благосостояние потребителей, побуждая их сокращать свои расходы. Кроме того, заниженная рыночная стоимость акций делает менее привлекательным для фирм выпуск новых акций как средства привлечения капитала дпя инвестиции. Следовательно, снижение цен на акции может вызвать падение совокупнага строев и ВВП. В. Предложение денег. Сокращение предложены денег 1денежнай массы) обычно связано с падением ВВП.
(Компоненты предложения денег и их роль в макроэкономике являются предметам глав 13-160 9. Разброс процентных отавы«. Рост краткосрочной номинальной процентной ставки, как правило, отражает монетарную политику, направленную на замедлени« экономики. К«еры этой политики оквзываюг значительно меньшее влияние на долгосрочные процентные ставки, которые оказываются выше краткосрочных. Поэтому меньшая разница между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками предполагает провадение жесткой монетарной политики и потенциальна неправпена на сокращение ВВП. 10.
Потребительские ожидания. Ослабление увер«внести потребителей, которое отражается в индексе потребительских ожидании, предвещает сокращение потребительских расходов и последующее падение внутрвннега производства. Необходимо отметить, что ни один из этих факторов в отдельности не мажет надежно предскезать будущее развитие экономики. Ььиают месяцы, когда, например. орин или два из этих индикаторов снижаются, е то время как все остальные растут.
Скорее, изменения средневэвеиинного, или сводного, индексе, састоящаго из всех 10 компонентов, давали в прошлом предварительные сведения а направлении изменений ВВП. Принято считать, что если на протяжении трех месяцав подряд происходит падение или повышение данного индекса, то вся экономика вскоре будет развиваться в том,ке направлении. Хата сводный индекс ва многих случаях совершенно правильно предупреждал о колебаниях экономики, ан вовсе не безупречен. Временами индекс давал ложные предсказания а спадах, которые так и не сбывались. В других случаях спады так скоро следовали за изменением в направлении движения индекса, что у политическик деятелей не хватала времени, чтобы воспользоваться «предварительным» сообщением.
Более того, порой структурные изменения экономики приводили к тому, чта существующий индекс не срабатывал, и вызывали необходимость ега пересмотра. С учетом этих оговорок индекс опережающих индиквтороа лучше всего рассматривать как полезный, на не абсолютно надежный информационный инструмент, который власти должны использовать с большой осторожнастыа лри олраделении макроэконамическои политики. Экономисты признают, что фискальная политика— особенно изменение налогов — хгоясел«изменить совокупное предложение и, следовательно, повлиять на воздействие Фискальной политики. Допустим, что на рис.
12-8 совокупный спрос н совокупное предложение представлены соответственно кривыми АхЗ, и А5н так что равновесный В ВП находится в точке О, при уровне цен Рг Предположим также, что уровень безработицы в точке 01 правительство сочло слишком высоким и поэтому прибегло к стимулирующей фискальной политике и форме снижения налогов. Воздействие такой меры на спрос состоит в увеличении совокупного спроса Ад, до, скажем, А2)е Этот сдвиг повышает величину реального ВВП до О„а также ведет к росту цен до Р,.
Как снижение налогов может повлиять на величину совокупного нредлаженняу Некоторые экономисты — так называемые сторонники экономики предложения — убеждены, что снижение налогов ведет к сдвигу кривой совокупного предложения вправо. Вот какие трн довода они приводят. 1. Сбережения и инвестиции, Более низкие налоги увеличивают размер дохода после уплаты налогов н таким образом увеличивают сбережения домохозяйств.
Точно так же снижение налогов на бизнес повышает рентабельность инвестиций. Короче говоря, снижение налогов увеличивает объемы сбережений и инвестиций, увеличивая тем самым норму накопления кацнтала, Таким образом, масштабы «национальной фабрики« вЂ” производственных мощностей — возрастают более быстрыми темпами, чем пре:кде. 2. Стимулы к труду, Снижение личного подоходного налога увеличивает также посленалогавую величину заработной платы труда н, следовательно, усиливает стимулы к труду, Многие из тех, кто все еше не входит в состав рабочей силы, будут стремиться предложить свои услуги прн более высокой зарплате после уплаты налогов. Те же, кто уже входит в состав рабочей силы, согласятся на более про- должительную рабочую неделю и сокращение от- пусков.
3. Готовность к риску. Снижение ставок налога— это также хороший импульс для тех, кто берет на себя риск. Частные лица н предприниматели с гораздо большей готовностью станут рисковать своими усилиями и финансовым капиталом, внедряя новые производственные технологии и новые продукты, если сниженные яалоговые с~ваки обещают им в будущем более высокую посленалоговую отдачу. Короче говоря, снижение налогов переместит кривую совокупного спроса вправо — от Ао, до АЯ, на рнс. !2-8, что снизит инфляцию н обеспечит дальнейший рост реального ВВП.
Сторонники экономики предложения признают также, что снижение налоговых ставок не обязательно должно приводить к сокращению налоговых лоси«улхений. В действительности они говорят, что снижение налоговых ставок, способствуя значительному увели«ению объема производства и лохода, может даже повлечь за собой рост налоговых поступлений. Эта расширившаяся налоговая база способна обеспечить рост налоговых поступлений даже при более низких ставках. (В то время как, согласно широко распространенным взглядам, снижение налоговых ставок приводит к сокрашению налоговых наступлений н росту дефицита бюджета.) Распространенный скептицизм. Большинство экономистов с большой осторожностью относятся к описанным выше последствиям снижения налогов в трактовке экономики предложения, особенно принимая во внимание опыт применения этой концепции в 80-х годах. Во-первых, критики считают, что олошаемое позитивное воздействие снижения налогов на стимулы, сбережения и инвестиции, а также готовность к риску на самом деле не столь сильны, как надеются сторонники экономики предложения.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
