Диссертация (1155432), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Широкоприменялись исследования аналитических, информационных компаний вобласти финансов.Научная новизна диссертации представлена следующими положениямии выводами:1. Выявлена роль финансовых инноваций в становлении и развитиифинансовой глобализации, проявившаяся в ее развитии вглубь и вширь,посредством процесса финансиализации современной экономики.2.Охарактеризованоявлениефинансиализациисовременнойэкономики с точки зрения процессного подхода, ее роли в развитиифинансового капитализма. Показаны противоречивые эффекты этогопроцесса с возрастанием роли и значимости финансового сектора принарастании рисков, связанных с перестройкой современной экономики полекалам современного финансового капитала/3.
Раскрыты тенденции в генерировании финансовых инноваций,нацеленные на все большее перераспределение рисков в финансовом секторе,трансформации мировых товарно-сырьевых рынков в сегмент финансовогорынка,виртуализациибизнес-деятельностинанемпосредствомиспользования информационно-коммуникационных технологий.4. Вычленены наиболее проблемные финансовые инновации всовременной финансовой экономике (деривативы, секьюритизация, моделиповеденияхедж-фондов,«биржевыероботы»),способствовавшиевозникновению финансово-экономического кризиса, а не будучи егопричиной,ираскрытымеханизмыихтрансформацииизформыразвивающихся инноваций в форму проблемных, «токсичных».5.
Показана специфика мер, осуществляемых международнымифинансово-экономическими структурами по регулированию финансовыхинноваций, состоящая в концентрации усилий на жестком контроле запроблемными финансовыми инновациями и их продуктами и механизмами.76. На основе характеристики состояния российского финансовогорынка, как развивающегося, имитационного, раскрыта специфика основныхфинансовыхинноваций,генерируемыхроссийскимифинансовымиструктурами (деривативы, секьюритизация, кредитные ноты, интернетбанкинг и др.) и методы их регулирования, во многом копирующие опытразвитых финансовых рынков.Теоретическая и практическая значимость работы.Результатыисследованиямогутиспользоватьсявкачествеметодологической основы разработки теории современного финансовогокапитала, выявления механизмов прямой и обратной связи междупроцессами финансовых инноваций, финансиализацией и финансовойглобализацией.Отдельныеположенияработымогутбытьиспользованыгосударственными структурами России для выработки стратегии управленияпроблемными инновациями.
Положения и выводы работы могут бытьиспользованыкоммерческимибанкамиприформированиисвоейинновационной политики.Кроме того, основные положения и выводы работы могут бытьиспользованы при преподавании курсов по международным валютнофинансовым отношениям, а также финансового менеджмента.Апробация результатов исследования. Работа прошла апробацию накафедремировойРезультатыэкономикиисследованияРоссийскогопредставлялисьуниверситетавнаучныхкооперации.докладахнаконференциях преподавателей и аспирантов в Российском университетекооперации (февраль 2013, февраль 2014 г.)Основные положения диссертации изложены автором в пяти научныхпубликациях, в том числе, трех статьях в журналах из переченярецензируемых научных изданий, в которых должны быть опубликованыосновные научные результаты диссертаций на соискание ученой степени8кандидата наук, Высшей аттестационной комиссии при Министерствеобразования и науки Российской Федерации.Структура работы определяется целью исследования и поставленнымизадачами.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения,библиографического списка, включающего источники на русском ианглийском языках.9Глава 1. Финансовые инновации в процессах финансовой глобализации.1.1 Основные черты и особенности финансовой глобализации.Во всестороннем процессе глобализации мировой экономики весьмазаметно выделяется ее финансовый аспект. Развитие глобальных процессов иглобализации мировой экономики инициировано не только технологической,информационно-коммуникационнойреволюцией,нореволюциейфинансового дела. При этом финансовая революция опиралась на техникоинформационную революцию и способствовала развитию финансовойглобализации. Процесс финансовой глобализации проявился в 60-е гг.
XXвека, а в 70-е гг. существенно ускорился и был связан с общей мировойлиберализацией в сфере торговли, перемещения рабочей силы, но вособенности с резко возросшими переливами капитала между странами,превратившимися в его международную миграцию. К числу факторов,способствующихмежстрановоймиграциикапиталаможноотнестивнедрение в мировую экономику механизмов Ямайской валютной системы,значительно дерегулирование валютно-финансовых рынков, активизациюдеятельности ТНК и ТНБ, развитие информационно-коммуникационныхтехнологий,.Различные сферы экономики в разной степени предрасположены кглобализации.
Наибольшую предрасположенность к глобализации, каксвидетельствует практика развития мировой экономики в последние 50 лет,демонстрирует финансовая сфера.Процесс финансовой глобализации развивается более высокими темпами,нежели глобализации мировой экономики в целом, во многом в силу«природной»подвижности,активности,вездесущностифинансовогокапитала. При этом финансовый капитал заметно отличается от тогофинансового капитала начала ХХ века, который обстоятельно описал10немецкий исследователь Р.
Гильфердинг. Однако его концепция финансовогокапитала в основном находилась в русле денежного капитала1. Современныйфинансовый капитал представляет, по характеристике проф. АвдокушинаЕ.Ф., «симбиоз интернационализированного (глобального) промышленного,финансового и интеллектуального капитала»2. Этот симбиоз обеспечиваетсявоздействием на финансовый капитал научно-технической, информационнокоммуникационной революциями, общим процессом глобализации мировойэкономики, в результате чего финансовый капитал интегрирует многиедостиженияэтихреволюций,пополняетсяинформационно-коммуникационной составляющей, усложняя свою структуру и сущность.Финансовыйкапиталдиапазономдействия,современныминовогопоколенияскоростьюобладаетсвоихгораздоопераций,информационно-коммуникационнымибольшимобеспеченнымитехнологиями,многообразием форм и концентрированным стремлением к формированиюсобственного поля и правил игры, апексирующего пространство реальнойэкономики – финансовой экономики.Всеэтиновыесвойства,качествафинансовогокапитала(ФК)способствуют его укреплению, распространению воздействия на мировуюэкономику, на ее финансовую глобализацию.
Финансовая глобализация врезультате становится «ядром экономической глобализации» в целом,«важнейшей составляющей глобализации мировой экономики».3Проблемамлитературефинансовойуделяетсяглобализациидостаточномноговмировойвнимания,экономическойхотя,конечно,несравнимо меньше, чем экономической глобализации в целом. По мерефинансовизациимировойэкономикичислопубликаций,вкоторыхзатрагиваются те или иные аспекты финансовой глобализации, растет.1Гильфердинг Р. Финансовый капитал. Исследования новейшей фазы в развитии капитализма.
М. Из-восоциально-экономической литературы, М. 19592Авдокушин Е.Ф. Международные финансовые отношения (основы финансомики) Уч. Пособие., М.Дашков и Ко, 2012, с. 83Глобализация мирового хозяйства М.: Инфра-М, 2006, с.8511Однако единообразия мнений, как и в трактовке общего процессаглобализации, нет.Так, специалисты из Мирового банка (А. де ля Торе, Э. Леви-Йейати, С.Шмуклер) характеризуют финансовую глобализацию как интеграцию стран вмеждународные финансовые рынки1.
Известные американские экономистыЭ. Прасад, К. Рогофф трактуют ее сущность как «степень связи стран черезвзаимное трансграничное владение финансовыми активами2. Финансоваяглобализация де-факто представляется и как отношение абсолютной суммывнешних активов и пассивов страны (или группы стран) к ее (их)совокупному ВВП3.
Математизация сущности финансовой глобализации,однако больше свидетельствует об ее уровне, а не о сущности этогопроцесса. В свою очередь, по мнению японских экономистов К. Окина, М.Ширатсука и др., финансовая глобализация представляет «процесс, прикотором каждая национальная экономика движется к созданию единогомирового рынка4».У российских обществоведов также имеется ряд точек зрения насущность и эффекты финансовой глобализации, которые имеют различныеподходы к их оценке, характеристике, особенностям5. Рассмотрим основныеиз них.У многих российских экономистов финансовая глобализация часторассматриваетсякакболеевысокаястадияинтернационализациидеятельности финансовых рынков во всех ее формах.
Это достаточно общееи не вполне конкретное определение по-разному интерпретируется в работахроссийскихисследователей.Так,вработеученыхэкономическогофакультета МГУ им. М.В. Ломоносова «Глобализация мирового хозяйства»1De la Torre A. Levy Ieyati E. Schmulber S.L. Financial Globalization: Unequal Blessings.
World Bank PolicyResearch Paper – 2002. October, № 29032Kose M.A., Prasad E. Rogoff K., Wei S-j. Financial Globalization a Reappraisal // IMF Working Paper.WP/06/189/ www.inf.org3БПКИ 2007, № 129, с 4-6, 164Financial Market Globalization: Present and Future/ K. Okina, M. Shiratsuka// Monetary and Economic Studies,1999, Dec. P.35По мнению чл.- корр.
РАН Хасбулатова Р.И., «исследователи не дали до сих пор четкого определения ее»Правда, это высказывание было сделано еще в 2001 г.12отмечается, что в основе процессов финансовой глобализации лежат«мировыефинансовыепотоки»служащиеее«катализатором»,афункционирование мировых финансовых рынков ведет к финансовойглобализации. Финансовая глобализация, по мнению авторов этой работы,это глобализация инвестиционных потоков, возникновение новейшего«самостоятельногонаднациональногосегмента».Именновобластифинансов формирование самостоятельной системы мирового характера,включающей страновые финансовые рынки как самостоятельные части,развивается особенно быстро и с наибольшими результатами.1В целом можно сделать предварительный вывод, что финансоваяглобализация – это сформировавшаяся на базе миграции новейшегофинансового капитала в сфере мирового финансового рынка, финансоваявзаимозависимость стран.Расширенную трактовку сущности, факторов и особенностей процессовфинансовой глобализации дает проф.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
