Диссертация (1155432), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Это пространство формируется с помощьюгенерируемых финансовым капиталом, его институтами, финансовыхинноваций. Финансиализация по мере своего развития предъявляет всебольший спрос на финансовые инновации, которые нацелены на повышениеэффективности функционирования финансового капитала.Характеризуя процесс финансиализации, авторы аналитическогообзора «Россия в полицентрическом мире» подчеркивают, что это «важнаяособенностьразвитиямировогопредставляет«гипертрофированноехозяйстварасширениепоследнеговремени»,финансово-кредитнойсферы, бурное развитие фондового рынка».2 По мнению Булатова В.В.,финансиализация представляет собой «способ накопления, в которомприбыль все больше производится через финансовые каналы, нежелипосредством производства и реализации реальных товаров».3 В целом, делаетвывод автор, финансиализация это «растущее доминирование финансовойсистемы, построенной на рынке капитала над финансовой системой,построенной на собственном капитале банков».4Зарубежные экономисты, характеризуя финансиализацию, отмечают,что этот процесс означает возвышение финансового капитала над1См., например: Авдокушин Е.Ф.
Международные финансовые отношения. Основы финансомики. М.:Дашков и Ко, 2012. – С.12-13.2Россия в полицентрическом мире. Под редакцией Дынкина А.А., Ивановой Н.Н. М.: Весьмир, 2011, С-40.3Булатов В.В. Новая архитектура фондового рынка и финансового пространства России. –М.: Наука, 2009. – С.57.4Там же. – С.57.24промышленным и экспроприация прибыли, полученной в промышленностиучастникамифинансовогоОбщепринятое определениерынкаспомощьюфинансовыхметодов.финансиализации западными экономистами-это «увеличивающаяся роль финансовой силы, финансовых рынков и ихучастников,атакжефинансовыхинститутоввфункционированиинациональной и мировой экономики».1 Это общее определение раскрываетсяанглоязычными авторами в следующих чертах финансиализации. «Процессфинансиализации это:- финансовая экспансия: рост на финансовых рынках, рынкахкапитала и приоритет биржевой торговли параллельно с сокращениембанковского кредитования (растет доля нефинансовых структур.
Так,например, в США с 2013 г. Кредиты нефинансового сектора начинаютпревышать объемы кредитования банковским сектором примерно в 1,3раза2);- быстрый рост кредита и долга, в особенности, долга домашниххозяйств;- финансовая либерализация;- возвышение интереса акционеров по сравнению с другимиинтересами компании и одержимость «ценностью акций», то естькапитализацией;- смещение акцента в деятельности руководителей, менеджментакорпораций от долгосрочных планов развития компаний и реальнойпроизводительностиккраткосрочномуфинансовомуинжинирингуспомощью многообразных финансовых инноваций;- вытеснение альтернативных секторов доминирующим финансовымсектором».31N.Shaxson and J.Christensen.
The Finance Curse. How oversized financial centers attackdemocracy and corrupt economies. Tax Justice Network, Buckinghemshire. UK, 2013, p.48.2Данные Совета по финансовой стабильности (FSB) США– Wall Street Journal, 27.12.2014.3Ibidem, p.48.25Следуетотметить,чтоеслиглобализацияприветствуетсябольшинством зарубежных специалистов, то к процессу финансиализации,из-за перераспределения ресурсов от реальной экономики к финансовой,большинство относится негативно. Некоторые экономисты даже выдвинулитезис о том, что «финансиализационная фаза капитализма представляетконечную фазу мощи страны и предвещающая её будущее ослабление».1Некоторые американские и британские экономисты в качествевысшей формы финансиализации рассматривают «финансиализацию самихфинансов».Сутьэтогопроцессатрактуетсякакнеэффективностьфункционирования банковского сектора, промахи банков, махинациибанкиров, «чудовищные сборы за простые банковские продукты», в ущербобеспечения функционирования малого и среднего бизнеса и.т.п.
припостоянномпревозношении,подчеркивании,достоинствбольшогоипроцветающего финансового сектора.2 Недовольство работой финансового и,в частности, банковского сектора, всесильностью биржевых центров имногими другими негативными обстоятельствами привело к тому, чтоотдельные экономисты функционирование современных финансов, вособенности в структурах МФЦ,характеризуют как «финансовоепроклятие» в дополнение к известному эффекту «ресурсного проклятия» всырьевойэкономике.Этоинтересноенаправлениевтрактовкефункционирования современного финансового капитала, но оно не вполневписываетсяврамкиданногоисследованияитребуетотдельногорассмотрения.Таким образом, можно констатировать, что процесс финансиализациив широком смысле можно определить как важный элемент глобализациимировой экономики, сопровождающийся нарастанием роли финансовогосектора в социально-экономической сфере и бизнес-деятельности, а такжекак все большее отделение финансового сектора, а зачастую, и разрыв с12Там же, p.50.Financial Times 2012, July, 1; Holifax Bank that says No to small business, Daily mail, 2002.26реальной производственной сферой.
Можно также указать на то, что процессфинансиализации включает процесс трансформации финансового капитала ввиртуальные, особо фиктивные формы по сравнению с подобными формамифинансового капитала начала XXI века, прежде всего в разного родакредитные деривативы (CDO, SDS и др.). Следует особо подчеркнуть, чтопроцесс финансиализации экономики неразрывно связан с многообразнымифинансовымиинновациями.Этивыводытребуютопределенногоразъяснения, представленного ниже.Процесс финансовизации экономики достаточно продолжительный повремени. Финансиализация стала проявляться при переходе финансовогосектора от функций простого посредничества к становлению его каксамостоятельного и самодостаточного сектора экономики.
Используя рядинноваций и, прежде всего, финансовые производные инструменты,финансовыйсекторпозволилпоглотитьгигантскиереальныеипотенциальные накопления, образовавшиеся в экономике развитых стран в70-е гг., что помогло избежать обесценивания капитала. Успех, достигнутыйс помощью финансовых инноваций в 70-е гг. способствовал их ещебольшему использованию для снижения рисков, страхования сделок,секьюритизации разных активов в последующие годы. При этом финансовыеинновациивсеболеенацеливалисьиреализовывалисьврамкахспекулятивного вектора финансового капитала, повышения его фиктивностии виртуальности.Следует отметить, что фиктивность финансового капитала носитспецифический характер.
С одной стороны, он не создает материальныеценности, находясь в тесном взаимодействии с реальным капиталом и, вомногом, паразитирует на нем. Но, с другой стороны, финансовый капитал неявляется «вещью в себе», оказывая заметное воздействие на товарные рынкив плане накопления, общего процесса воспроизводства. К тому же величинаи широта финансовых операций также позволяет говорить о его масштабах ипотенциале производства.
Это позволило некоторым экономистам заявить,27что фиктивным современный финансовый капитал можно назвать только всоциокультурном аспекте, так как экономически финансовый капитал заявило себе, как о механизме накопления на достаточно реальном уровне,учитываяегопотенциалсамовоспроизводствапутемпривлеченияинвестиций. Реальность финансового сектора якобы «подтверждается»неиспользованием его нефинансовыми корпорациями, которые получаютвесомую часть доходов от своих финансовых операций на биржах исоответствующихфинансовыхструктурах.Междутем,вСШАнефинансовые компании в 2013 г. обогнали банковский сектор по величинеактивов денежного рынка – 25,2 трлн. долл. по сравнению с 20,2 трлн.
долл.банковского сектора.1Что касается конкретных форм и проявлений финансиализации, то ких числу, как правило, относят: во-первых, углубление и расширениефинансового сектора, возрастание его доли в мировом ВВП и воздействие насоциально-экономическоеразвитие.2финансиализациясопровождаетсяинноваций.3этомПриодниВо-вторых,отмечаетсявозрастаниеминновацииролиспособствуютто,чтофинансовыхповышениюэффективности деятельности финансового сектора, снижению рисков в егодеятельности, а другие ускоряют финансиализацию и несут определеннуюугрозу как финансовому, так и промышленному рынку. Это прежде всегосекьюритизация малоликвидных «мусорных» и тому подобных активов.Финансиализация проявляется в нарастании доли финансового интереса,финансовойустремленностивпредпринимательскойдеятельностинефинансовых компаний. Здесь имеется в виду диверсификация бизнесдеятельности многих субъектов (прежде всего, ТНК) в сторону организациисобственных1финансовыхинститутов(банки,страховые,брокерскиеДанные совета по финансовой стабильности (FSB) США – Wall Street Journal 27.12.2014.2Суэтин А.А.
Международный финансовый рынок. Учебное пособие. М.: КНОРУС, 2004,с.11.3Суэтин А.А. Международный финансовый рынок. Учебное пособие. М.: КНОРУС, 2004,С.11.28компании). Тем самым нефинансовые компании стараются «отщипнуть»свою долю от финансового «пирога», выпекаемого финансовым сектором.Финансиализация, как один из векторов глобализации и продуктмногообразныхфинансовыхинноваций,включаясекьюритизациюипоявление семейств кредитных деривативов, мобильные и сетевые финансы,проявляется в её последствиях, воздействиях на весь экономическийкомплексвцелом.Однимизважнейшихпоследствийпроцессафинансиализации, помимо возрастания роли финансового сектора вэкономике, является отделение и обособление его от производственнойсферы.
Вместе с тем, это отделение не следует трактовать как абсолютныйотрыв и тем более полный разрыв с реальной экономикой. Как отмечаетроссийский экономист А.А.Суэтин, «отрыв финансовой системы от реальнойэкономики не означает, что связь между ними исчезает. Наоборот, не толькосвязь, но и зависимость расширяются, но приобретают непредсказуемыйхарактер».1Эта непредсказуемость связана с переходом инвестиций вспекулятивную зону, как считает А.А.Суэтин, в формирование и развитие«экономики мыльного пузыря».2Однако разрыв между финансовым и реальным капиталом сводитсяне только к этим последствиям.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
