Диссертация (1152482), страница 25
Текст из файла (страница 25)
Суммы,уплаченные сверх этого, уменьшают финансовый результат кредитора (в данномслучае - юридического лица), так как полностью уплачиваются из балансовойприбыли (не включаются в налоговый щит). Таким образом, корпоративные149заемщики только в редких случаях привлекают кредиты по ставке выше указаннойверхней границы.Нижняя граница процентной ставки определяется величиной kmin+ D, вкоторой первое слагаемое kmin - минимальная цена размещения кредитныхресурсов банка для достижения простой безубыточности операций кредитования.Для определения kmin – минимальной процентной ставки по кредиту возможныдва подхода.Первый подход основан на приведенном в пункте 2.2. выражении (2.60) дляопределения нижней границы процентной ставки для i-й кредитной заявки:(t)k min(t)=1(t)pri(t)где: pri , di(t)(Smin +1(t)1−di− 1),(3.23, 2.60`)- параметры кредита (соответственно: срок кредита и вероятность(t)его невозврата (группа кредитного риска заёмщика.
Для первой группы di =0;(t)(t)для второй di =0,2; для третьей di =0,5);(t)Smin - ставка доходности по высоколиквидным активам (например,облигациям ОФРЗ) для интервала планирования t, увеличенная на среднююстоимость операционных затрат и отчислений банка в бюджеты различныхуровней (доля в объёме кредита).В таблице 3.19. представлены результаты расчёта нижней ставки по кредитудля корпоративных заёмщиков банка ХХХ, проведённые в соответствии сформулой 3.23. Как следует из представленной таблицы, наибольшее влияние на()нижнюю границу процентной ставки оказывает группа риска заёмщика (всоответствии с гиперболической зависимостью). Для I-й и II-й групп риска сиспользованиемформулы3.23получаемадекватныереальнойпрактикепроцентные ставки, а в случае высокой группы риска – чрезвычайно завышенные,подлежащие безусловной коррекции.Второй подход описан в работе В. Царькова [90] и основан напредположении, что процентный доход по кредитам, выдаваемым в интервале150(t)планирования t, должен обеспечить планируемую доходность портфеля αср сучетом возможных потерь по его «невозвратной» части.Обозначим чистый доход Yчд.
Он определяется из потока доходов завычетом убытков от невозвратных кредитов:(t)Yчд(t) = V ∗ k i ∗ N (t) (1 − di ) −(t)V∗N(t) ∗di,(t)pri(3.24)где: Yчд(t) - чистый доход; V - объем займа; k i – процентная ставка по кредиту; N (t)(t)(t)- общее число ссуд в портфеле; di - вероятность невозврата кредита; pri- сроккредита.Таблица 3.19 - Нижняя ставка по кредиту для корпоративных заёмщиков банкаХХX, рассчитанная по формуле 3.23№п/п1.2.Параметры кредитаДатаудовлетворенияОбъёмДлительность,заявкитыс.руб.год7500018.04.201418.04.2014(t)Smin(t)(t)k minФактическаяставкаdi%10,057,50,13160,157500010,157,50,26470,153.18.04.20147500030,057,50,04390,154.02.07.201518.04.20147500010,05100,1580,177500010,2100,3750,175.Формулу 3.24 можно интерпретировать следующим образом - доходпортфеля однородных кредитов должен покрывать потери по невозвращеннымкредитам. При этом следует обеспечить среднюю доходность активов банка.
Пусть - планируемая процентная доходность портфеля кредитов с учетом невозвратнойчасти. Величину потока доходов по заданной ставке доходности приравняемчистому потоку доходов:(t)(t)V ∗ αср ∗ N (t) = V ∗ k i ∗ N (t) (1 − di ) −(t)V∗N(t) ∗di(t)pri,(3.25)сократив однородные члены и предположив, что доходность портфеля задана,выразим из 3.25 процентную ставку по кредиту:151(t)ki =αср(t)(t)+di(t).(t)(3.26)(1−di ) pri (1−di )Откуда(t)k min≥(t)ki=1(t)(t) (αср1−di(t)+di(t)pri).(3.27)В таблице 3.20. представлены результаты расчета нижней ставки по кредиту,проведенные в соответствии с формулой 3.27.Сопоставительные анализ значений нижней границы процентной ставки покредиту, полученных по формулам 3.23 и 3.27, выявил, что и первый, и второйподходы отвечают реалиям современной банковской практики.
При этом первыйпредставляется предпочтительным, так как при той же надёжности оценокпроцентной ставки оперирует меньшим объёмом исходной информации.Однако для заёмщиков из высоких групп риска (выше второй) ни первый, нивторой подходы не обеспечивают обоснованную банковской практикой оценкунижнего уровня процентной ставки и демонстрируют завышенные ставки.Таблица 3.20 - Нижняя ставка по кредиту для корпоративных заёмщиков банкаХХХ. рассчитанная по формуле 3.27№п/п1.2.ДатаПараметры кредитаудовлетворенияОбъёмДлительность,заявкитыс.руб.год7500018.04.201418.04.2014(t)(t)Фактическая(t)αсрk min10,050,10,13160,157500010,150,10,26470,15diставка3.18.04.20147500030,050,10,04390,154.02.07.201518.04.20147500010,050,150,1580,177500010,20,150,3750,175.В связи с этим предложение сводится к следующему – для заемщиков сневысоким кредитным риском предлагается использовать расчетную модель набазе формулы (3.23).
Для заёмщиков с высоким уровнем риска невозврата следуетпринимать решение либо об отказе в удовлетворении кредитной заявки, либо152()выбирать ставку на уровне среднерыночной, но не ниже, чем для заёмщиковI-й и II-й групп риска.В формуле (3.19) D−доля банковской маржи в кредитной ставке. Чем вышемаржинальный доход, тем выше генерируемый кредитным портфелем потокдоходов и потенциал финансовой устойчивости банка в случае возникновенияубытков от невозврата кредита и процентов по нему.Принципиально возможны следующие способы повышения прибыли откредитных операций.Первый (используемый, как правило, в розничном кредитовании) снижение стоимости кредитов. Рост на этой основе объёма кредитного портфеляза счёт адекватного снижения стоимости привлекаемых в пассивы ресурсоввкладчиков (физических и юридических лиц, межбанковских кредитов) иувеличения объёма собственных (основным источником которых опять жевыступает прибыль) и привлеченных (остатки на расчетных счетах предприятий иорганизаций) средств.
Однако увеличение объема пассивов в ресурсах банкаприводит к росту риска потери ликвидности в случае досрочного изъятия этихсредств.Второй (используемый в кредитовании корпоративных заёмщиков)–увеличение банковской маржи без учёта срочности и стоимости пассивов.
В этомслучае следует учитывать то обстоятельство, чтоопераций регулируется не толькоприбыльность кредитныхставкой рефинансирования ЦБ (высокоезначение маржи возможно в случае высокой ставки рефинансирования, котораяможетбытьобусловлена,например,высокойинфляцией),ноиинституциональными факторами конкуренции на рынке банковских услуг [35, 53,55, 66, 80, 83]: чем выше банковская маржа, тем ниже требования к качествупредоставляемых кредитов, что в целом согласуется с выводами, приведенными вп.1.5, где отмечен фактнеуклонного снижения доли финансово-устойчивыхкорпоративных заемщиков, использующих в оборотном капитале краткосрочныебанковские кредиты.153Таким образом, на величину банковской маржи оказывают влияниеследующие факторы: уровень ставки рефинансирования; уровень конкуренции нарынке банковских услуг и спрос на кредитные ресурсы;себестоимость кредитных ресурсов банка, которая, в свою очередь, определяетсяих структурой (соотношение источников средств в пассивах банка); структураактивов банка: доля приносящих доход активов.Для определения обоснованной величины маржинальной составляющейпроцентной ставки рассмотрим линейную регрессионную модель связывающуюспрос на ссудный капитал в зависимости от процентной ставки, в которой послевыделения минимального порога, обеспечивающего простую безубыточностьоперационнойдеятельностибанка,основнуюрольиграетмаржинальнаясоставляющая:Si = a + b ∗ k i + εi ,где:спросSi -накредиты(3.28)(объёмпредоставленныхкредитов);ki–средневзвешенная величина процентной ставки по кредитам, выданным в периодеI; εi – ошибка, обладающая свойствами белого шума; a и b - параметры модели,определяемые с использованием метода наименьших квадратов [95].Его суть заключается в том, что сумма квадратов значений фактическойошибки модели должна быть минимальной:n∑i=1(Si − a − b ∗ k i )2 ⇒ min.(3.29)Определив стационарную точку функционала (3.29), вычислим параметры aи b регрессии:b=̅̅̅̅−S̅̅ ∗kSk,δ2ka = S̅ − b ∗ k̅,(3.30)(3.31)где δ2k - дисперсия средневзвешенной процентной ставки по кредитам.Эластичность спроса по цене в периоде i может быть рассчитана поформуле:Эi =∂S∂kk∗ i.SiВ свою очередь, из (3.31) следует:(3.32)154∂S∂k= b,(3.33)kЭi = b ∗ i.(3.34)SiРассмотрим информационную базу и результаты расчёта эластичностиспроса по цене на кредиты нефинансовым организациям коммерческого сектораэкономикенаосноведанных,опубликованныхЦБРФ[http://cbr.ru/statistics/print.aspx?file=bank_system/4-3-1_15.htm&pid=pdko__sub&sid=dopk] (таблица 3.21).Таблица 3.21 - Эластичность спроса на кредиты по ценеДата01.01.201501.02.201501.03.201501.04.201501.05.201501.06.201501.07.201501.08.201501.09.201501.10.201501.11.201501.12.201501.01.201601.02.201601.03.2016Объем кредитов,предоставленныхнефинансовыморганизациямсроком от 181дня до 1 года , млн.
руб.333347033178973294972321556430978993058889304507230519893089396307638331167853120860302190929670762836184Средневзвешеннаяпроцентная ставкапо кредитам,предоставленнымнефинансовыморганизациям от 181дня до 1 года - , %19,518,518,7317,417,1816,1715,3615,3615,2114,5614,8614,6814,7114,7814,55abЭ2033681,766814,81850,39080,372570,379800,361540,370530,353190,337020,336260,328940,3162230,3185550,3142860,325240,3328270,342769Высокие значения коэффициента эластичности свидетельствуют, что спросна кредиты в корпоративном секторе экономики является эластичным по цене,что позволяет использовать прогнозные инструменты установления обоснованнойставки маржинальной составляющей. Кредиты для этой группы заемщиков впериоде 2015-2016 являлись гиффиновым продуктом, что в целом обоснованно155значительным сокращением и ростом цен на внутреннем финансовом рынке вусловиях острого дефицита кредитных ресурсов для реального сектораэкономики.Рассчитанный по формуле (3.34) показатель эластичности может служитьосновой принятия решения о повышении (снижении) среднего значениямаржинальнойсоставляющейпроцентнойставкипокредитам,дифференцированным с учетом группы риска заемщика.
В случае, если спросявляется эластичным (значения показателя Э превышает некоторое пороговоезначение ρ, устанавливаемое с учетом особенностей кредитной политикиконкретного банка), то маржинальную составляющую процентной ставки покредиту для заемщика из определенной группы риска (I, II, III) предлагаетсярассчитывать с использованием набора мультипликаторов по следующейформуле:̅ . Q pr . Q v . Q a ,Dt = Dt−1(3.35)̅ – средняя величина маржинальной составляющей для данной группыгде: Dзаемщиков, определенная на основе ранее выданных кредитов;повышающийкоэффициентнасрочностькредита;Qv–Q pr–повышающийкоэффициент на объем кредита; Q a t−1 - коэффициент автономии заемщика наконец периода t-1, повышающий (понижающий) риск невозврата.Проблематикаразработкиметодовиалгоритмоврасчетанаборамультипликаторов Q pr , Q v , Q a выходит за рамки настоящего исследования ипредставляетсобойсамостоятельнуюактуальнуюзадачубанковскогоменеджмента.3.4.
Численный метод выбора приоритетной очереди удовлетворениякредитных заявок.Выбор приоритетной последовательности удовлетворения кредитных заявок156корпоративных заемщиков организуем на основе алгоритма, использующегосинтетический критерий Вальда-Сэвиджа, предложенный проф. Л.Г. Лабскером[1 с. 43 - 54]. В этом алгоритме в качестве показателя, идентифицирующегокредитоспособность заемщика, используется чистая операционная прибыль запять последовательных временных интервалов (кварталов).
По нашему мнению,показатель чистой прибыли в качестве идентификатора заемщика требуетуточнений.Валовая прибыль определяется как разность между выручкой нетто отпродажи товаров, продукции, работ, услуг (без учёта НДС, акцизов ианалогичных обязательных платежей) и себестоимостью проданных товаров,продукции, работ, услуг. В себестоимость продукции при определении валовойприбыли включаются прямые затраты на сырьё, материалы, оплату труда иначисления, а также косвенные общепроизводственные затраты.
Прибыль бруттохарактеризует эффективность собственно производства (строительства, торговли).Прибыль (убыток) от продаж определяется разностью валовой прибыли исуммойкоммерческихиуправленческихзатрат.Онахарактеризуетэффективность основной деятельности предприятия, связанной с производством иреализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг.Прибыль(убыток)доналогообложения(бухгалтерскаяприбыль)складывается из прибыли от продаж и суммы прочих доходов (процентов кполучению, доходов от участия в других организациях, прочих операционных ивнереализационных доходов) за вычетом соответствующих расходов (процентов куплате,прочихоперационныхивнереализационныхрасходов).Онахарактеризует финансовый результат компании за отчетный период с учётомпрочих доходов и расходов.Чистаяприбыль(убыток)отчетногопериодаопределяетсяпутемкорректировки прибыли (убытка) до налогообложения на величину отложенныхналоговых активов, отложенных налоговых обязательств и текущего налога наприбыль.157Выделение конкретного вида прибыли осуществляется с учетом отношениязаинтересованнойгруппылиц(собственники-акционеры,работники,государство в лице налоговых органов, прочие лица - действующие ипотенциальные контрагенты, поставщики, покупатели, банки).Для собственников основным показателем деятельности предприятияявляется чистая прибыль.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
