Диссертация (1152477), страница 12
Текст из файла (страница 12)
Использование собственного источника энергииАльтернативный вариант энергоснабжения в целях повышения надежностии снижения энергетической составляющей в себестоимости выпускаемой72продукции предполагает строительство собственного источника энергии в целяхчастичного или полного замещения электроэнергии из единой энергетическойсистемы.
В рамках данного диссертационного исследования не рассматриваетсявариант ведения промышленным предприятием энергетического бизнеса, когдаможно излишки вырабатываемой энергии продавать в сеть.Возведение собственного источника энергии представляет собой проект,предусматривающий осуществление инвестиций. В связи с этим оценкуэкономической целесообразности внедрения и использования собственнойгенерации будем проводить, основываясь на принципах инвестиционногомоделирования.Сначала рассмотрим случай полного замещения энергии из единойэнергетическойсистемыэнергией,вырабатываемойнасобственнойэнергоустановке.В процессе реализации инвестиционного проекта возникают денежныепотоки, которые разделяют на инвестиционные, финансовые и операционные.К инвестиционным потокам рассматриваемого инвестиционного проектаотносятся вложения в капитальное строительство: = ,(2.22)где – значение инвестиционного потока в год t; – величина капитальных вложений, осуществленных в год t.Капитальные вложения в строительство электростанции включают в себястоимость основного и вспомогательного оборудования, затраты на строительномонтажные работы (СМР), проектно-изыскательские работы (ПИР) и пр.Подробный перечень статей затрат в структуре денежных потоков отинвестиционной деятельности представлен в [19].Каждый проект установки собственных источников энергии индивидуален,и его цена является договорной.
Вместе с тем П.Л. Виленский отмечает, что вряде случаев инвестиции в основные средства определяются по даннымпредприятий-аналогов [19].73Согласно [85] стоимость газотурбиннойустановки может бытьаппроксимирована полиномом второй степени: = 1 2 + 2 + 3 ,(2.23)где 1 , 2 , 3 – коэффициенты аппроксимации капитальных вложений всобственный источник энергии; – мощность газотурбинной установки.Доля машин и оборудования в инвестициях обычно составляет 40 – 60 %[19].
Допустим, что стоимость оборудования составляет около 50 % всехинвестиционных затрат. Тогда для того, чтобы оценить итоговое значениекапитальных вложений К, стоимость установки С необходимо взять скоэффициентом 2.С учетом изложенного величина капитальных вложений в год tопределяется следующим образом: = 2 ∙ (1 2 + 2 + 3 ) ∙ ,(2.24)где – доля капитальных вложений, осуществляемых в год t, от всегообъема капитальных вложений (∑=0 = 1; ≤ ).Таким образом, суммарное значение инвестиций за весь период реализацииинвестиционного проекта по установке собственного источника энергиипредлагается вычислять по формуле: = − ∑ 2 ∙ (1 2 + 2 + 3 ) ∙ ,(2.25)=0где – номер года, в котором заканчивается осуществление капитальныхвложений; – мощность собственной электростанции (МВт); – коэффициент дисконтирования;Сделаем важное замечание. При возведении собственной электростанциинеобходимоучестьрасходэлектроэнергиинасобственныенуждыэлектростанции.
Соответствующий коэффициент будем обозначать через .Таким образом, для того, чтобы потребность в электроэнергии предприятия полностью покрывалась за счет использования собственных мощностей на74основании допущения о неизменности производственной программы, необходимовыполнение следующего условия: = (1 − ) .(2.26)Из выражения (2.26) следует, что =.1 − (2.27)Финансовый поток (FF – Flow of Funds) отражает операции, связанные свнешними по отношению к проекту средствами (включают собственные средстваучастника проекта и привлеченные средства) [19]. Например, к притокамотносятся:- увеличение акционерного капитала;- получение займов, субсидий, ссуд;- поступления платежей по предоставленным займам.Оттоки средств от финансовой деятельности включают в себя:- дивиденды по акциям;- погашение ссуд и займов (включая проценты);- налог на доходы от предоставленных займов.В настоящем исследовании мы рассматриваем предприятие, ведущееоперационную деятельность без использования заемных средств, а также непредоставляющее займы, что объясняется российской финансово-экономическойконъюнктурой, сложившейся под влиянием введения рядом стран экономическихсанкций, а именно проблематичностью осуществления займов на мировыхфинансовых рынках и нецелесообразностью займов на внутреннем рынке,которая связана с их высокой стоимостью, а также сложностью в надежномразмещении собственных средств на российском финансовом рынке.Ради упрощения будем считать, что предприятие не относится какционернымобществаминевыплачиваетдивиденды,аисточникомсобственных средств является накопленная прибыль, следовательно, финансовыепотоки будем полагать равными нулю.75Операционный поток (OCF – Operating Cash Flow) в общем случаехарактеризует финансовый результат основной деятельности.
В инвестиционномпроекте по установке собственного источника энергии в качестве операционногопотока будем считать производственные затраты, то есть затраты на производствоэнергиинасобственнойэнергоустановке(подразделяютсянаусловно-переменные и условно-постоянные), а также затраты на оплату электрической итепловой энергии от внешнего поставщика в период возведения собственнойэнергоустановки и изменение оборотного капитала.Условно-переменные затраты на производство энергии на собственнойэнергоустановке (CVC – Conditionally Variable Costs) представляют собой затратына топливо, приобретенное в целях производства электрической и тепловойэнергии на собственной энергоустановке, и могут быть определены по формуле: = , + ℎ′ ℎ , ,(2.28)где – условно-переменные затраты в год t (тыс. руб.); – установленная мощность собственного источника энергии (МВт); – число часов использования максимальной электрической мощности; – расход газа на выработку 1 кВт∙ч электроэнергии (м3/кВт∙ч);, – цена на газ в год t (тыс.
руб./м3);ℎ′ – количество тепловой энергии, выработанной на собственнойэнергоустановке (Гкал);ℎ – расход газа на выработку 1 Гкал тепловой энергии (м3/ Гкал).Тепловая мощность устройства распределенной генерации т , как правило,пропорциональна электрической мощности эл (т = эл ) [47].Поскольку электрическая мощность для источника малой генерациипервична по отношению к тепловой, удельные затраты определяются ею.Следовательно, величину выработанной на собственной энергоустановкетепловой энергии предлагаем определять по формуле:′ℎ,= ℎ ,(2.29)76где ℎ – коэффициент, отражающий долю выработанной тепловой энергииот выработанной электрической энергии (тыс.ГкалМВт∙ч).Расход газа на выработку 1 кВт∙ч электроэнергии (м3/кВт∙ч) определяется последующей формуле: = ℎ,ℎ(2.30)где – расход условного топлива на отпуск 1 кВт ∙ ч электроэнергии(кг/кВт∙ч);ℎ – теплота сгорания (теплотворная способность) условного топлива(ккал/кг);ℎ – теплота сгорания (теплотворная способность) газа (ккал/м3).Аналогично определяется расход газа на выработку 1 Гкал тепловойэнергии:ℎ = ℎℎ,ℎ(2.31)где ℎ – расход условного топлива на отпуск 1 Гкал тепловой энергии(кг/Гкал);ℎ – теплота сгорания (теплотворная способность) условного топлива(ккал/кг);ℎ – теплота сгорания (теплотворная способность) газа (ккал/м3).Условно-постоянные затраты на производство энергии на собственнойэнергоустановке (CFC – Conditionally Fixed Costs) включают в себя оплату трудаперсонала, единый социальный налог, затраты на сервисное обслуживание,затраты на эксплуатацию, капитальный ремонт и прочее.Важно подчеркнуть, что при оценке эффективности инвестиционногопроекта амортизационные отчисления в затратах не учитываем, так каксоответствующие затраты сделаны раньше – при инвестировании средств вреализациюпроекта[113].Этопозволяетизбежатьдвойногоучета77инвестиционных затрат и занижения значения интегрального эффекта отреализации инвестиционного проекта.Такоерешениесоответствуетфинансовомуподходукоценкеэкономической эффективности капитальных вложений, согласно которомуучитывается величина инвестиционных затрат как реальных финансовыхвложений, а не абстрактных формальных начислений, производимых напротяжении всего срока службы установки.
Вместе с тем необходимо отметить,что после ввода в эксплуатацию генерирующей установки в экономическомпланированииибухгалтерскомучетемогутпроизводитьсяначисленияамортизации в соответствии с принятой учетной политикой предприятия.Затраты на оплату электрической и тепловой энергии внешнему поставщикув период возведения собственной энергоустановки рассчитываются аналогичнотому, как это сделано в выражении (2.17):−1∑( , + 12 , + ℎ ℎ, ) ,(2.32)=0где – год завершения строительства.Особое внимание следует уделить моделированию денежных потоков,возникающих в год завершения строительства .
Если строительство завершитсядо окончания года , то собственная электростанция на этом шаге может начатьпроизводить энергию и возникнут денежные потоки, представляющие собойзатраты на топливо:′ ′ , + ℎ, , ℎ ,(2.33)где – установленная мощность собственного источника энергии (МВт);′ – число часов использования максимальной мощности собственнойэнергоустановки в год (ч); – расход газа на выработку 1 кВт∙ч электроэнергии (м3/кВт∙ч);, – цена на газ в год (руб./м3);′ℎ,– количество тепловой энергии, выработанной на собственнойэнергоустановке в год (тыс. Гкал);78ℎ – расход газа на выработку 1 Гкал тепловой энергии (м3/ Гкал).Приэтомзатратынаоплатуэнергии,поступающейизединойэнергосистемы, снизятся по сравнению с предыдущими периодами и составят:′ ( − ′ ), + (ℎ − ℎ,)ℎ, .(2.34)Выше было отмечено, что к операционным потокам также относитсяизменение оборотного капитала (наращивание рассматривается как оттокденежных средств, уменьшение – в качестве притока):∆ = − −1 ,(2.35)где – оборотный капитал в год t; −1 – оборотный капитал в год t–1.Оборотный капитал WC (Working Capital) представляет собой разностьмежду оборотными активами и оборотными пассивами.
Таким образом,увеличениечистогооборотногокапиталапредприятиядостигаетсяосуществлением инвестиций в прирост текущих активов (товарно-материальныезапасы, дебиторская задолженность, кассовая наличность, средства на банковскихсчетах и т.д.) или в снижение текущих пассивов (задолженность пократкосрочным кредитам, по оплате труда, по уплате налогов и т.д.).С учетом выражений (2.28), (2.32-2.35) сумму значений операционногопотока за весь период реализации инвестиционного проекта по установкесобственного источника энергии можно вычислить по формуле:−1 = − ∑( , + 12 , + ℎ ℎ, ) − ′ , −=0′′−ℎ, − ( − ′ ), − (ℎ − ℎ,)ℎ, − ℎ , − ∑ [ , +′ℎ,ℎ , ]− ∑ − 0 −=+1(2.36)=0− ∑( − −1 ) .=1Такимобразом,сучетом(2.25)и(2.36)cуммарноезначениедисконтированных денежных потоков за расчетный период Т, возникающих приреализации инвестиционного проекта по установке собственного источника79энергии в целях полного замещения энергии из единой энергетической системы,рассчитывается по следующей формуле:2′ = − ∑ 2 ∙ (1 2 + 2 + 3 ) ∙ −=0−1− ∑( , + 12 , + ℎ ℎ, ) − ′ , −=0′′−ℎ, − ( − ′ ), − (ℎ − ℎ,)ℎ, − ℎ , (2.37)′− ∑ [ , + ℎ,ℎ , ] − ∑ −=+1=0−0 − ∑( − −1 ) .=1Целесообразнотакжерассмотретьвариантэнергоснабжения,когдамощность собственного источника энергии недостаточна для удовлетворенияполной потребности в энергии промышленного предприятия, то есть наряду ссобственной генерацией энергии продолжается использование централизованногоэнергоснабжения, но в меньшем объеме.В этом случае возникают затраты на оплату приобретаемой электроэнергииитепловойэнергиипослевведениявэксплуатациюсобственнойэнергоустановки:′ = ∆ , + 12∆ , + ∆ℎ, ℎ, ,(2.38)где ∆ = ( − (1 − ) ) – объем приобретаемой электрическойэнергии у внешнего поставщика после установки собственного генератора;∆ = − (1 − ) –объем оплачиваемоймощностипослеустановки′собственного генератора; ∆ℎ, = ℎ, − ℎ,– объем приобретаемой тепловойэнергии у внешнего поставщика после установки собственного генератора.80Формула оценки cуммарного значения дисконтированных денежныхпотоков за расчетный период Т при неполном замещении энергии изэнергосистемы будет иметь вид:2′′ = − ∑ 2 ∙ (1 2 + 2 + 3 ) ∙ − 0 −=0− ∑( − −1 ) −=1−1− ∑( , + 12 , + ℎ ℎ, ) − ′ , −=0′′−ℎ, − ( − ′ ), − (ℎ − ℎ,)ℎ, − ℎ , ′− ∑ [ , + ℎ,ℎ , ] − ∑ −=+1=0− ∑ (∆ , + 12∆ , + ∆ℎ, ℎ, ) ==+1(2.39)2= − ∑ 2 ∙ (1 + 2 + 3 ) ∙ − 0 − ∑( − −1 ) −=0=1−1− ∑( , + 12 , + ℎ ℎ, ) − ′ , −=0′′−ℎ, − ( − ′ ), − (ℎ − ℎ,)ℎ, − ℎ , ′− ∑ [ , + ℎ,ℎ , ] − ∑ −=+1=0− ∑ ( , + 12 , + ℎ, ℎ, ) += +1′+ ∑ ((1 − ) , + 12(1 − ) , + ℎ,ℎ, ) .= +181Отметим, что при полном замещении энергии, получаемой из единойэнергетическойсистемы,энергией,вырабатываемойнасобственнойэнергоустановке, формула (2.39) совпадает с формулой (2.37).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
