Диссертация (1151079), страница 29
Текст из файла (страница 29)
Принеобходимости,перенаправленияЦентральныйсобственныхБанкполучаетусилийнавозможностьэкстренногостимулированиеэкономики.Очевидным фактором нестабильности и для норвежской и для российскойэкономики стало снижение цен на нефть в 2008–2009 гг. и продолжительныйпериод снижения нефтяных цен в 2014–2016 гг. Снижение цен на один изосновных товаров экспорта оказывает негативное влияние на экономику обеихстран, национальную валюту, резервные фонды. В условиях внешнего давления,Банк России, ориентированный на цели антиинфляционного характера, проводитоперации по ужесточению денежно–кредитной политики, приводящие кмультипликативному удару по экономическому росту (рисунок 3.4).bank.no/en/Published/Publications/Monetary-Policy-Report-with-financial-stability-assessment/ (дата обращения:27.05.2016).154Рисунок 3.4 Темпы роста ВВП РФ 2007–2016 гг., %197В то же время, Банк Норвегии использует возможности, представленные емурежимом гибкого валютного таргетирования, и имеет возможность уйти от целейантиинфляционного характера.
Диагностируя потенциальные кризисные риски внорвежской экономике, Банк Норвегии может ослабить монетарную политику ипостараться стимулировать экономику к выходу на новые траектории роста(рисунок 3.5).106,00%6105,00%5104,00%103,00%4Темп ростаэкономикиНорвегии,% (2007 г. 100%)102,00%101,00%3100,00%299,00%98,00%197,00%96,00%0СреднегодовоезначениеключевойставкиБанкаНорвегии,%2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015197Построено нами на основе данных Росстата, Национальные Счета [сайт]. URL:http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/accounts/# (дата обращения: 27.05.2016).155Рисунок 3.5 Темп роста экономики Норвегии и среднегодовое значение ставки БанкаНорвегии, 2007–2015 гг.198, %Решение по использованию гибкого режима позволяет Банку Норвегии необращать внимания на таргет по инфляции в случае угрозы экономическомуросту.
После принятия закона о монетарной политике199 Банк Норвегии дваждыне выполнил таргет по инфляции – в 2008 г. и 2015 г., когда на внешних рынкахнаблюдались макроэкономические шоки, связанные с нефтяными ценами. Вобоих случаях регулятор ослаблял монетарную политику, проводил раундыснижения ставки рефинансирования200, и способствовал снижению кризисногодавления на норвежскую экономику.Следует отметить, что норвежский опыт денежно–кредитного регулированияможет быть уже сейчас частично имплементирован в текущую монетарнуюпрактику Банка России. В современных рецессионных условиях органыгосударственнойвластимогутбытьзаинтересованыввозникновенииальтернативных каналов стимулирования экономического роста и появлениинового агента, ответственного за такой рост.
Использование режима гибкогоантиинфляционного регулирования позволит регулятору денежно–кредитнойполитики соблюсти эффективный баланс между стремлением обеспечитьстабильность ценовых уровней и стремлением стимулировать рост экономики.Необходимость изменения целевых основ политики Центрального Банка видит, втом числе и действующий руководитель Банка России Э. Набиуллина:«ЦентральныйБанкуженеможетабстрагироватьсяотпотребностейэкономического роста201».
Тем не менее, на данный момент, Банк России не несет198Построено нами на основе данных Банка Норвегии. Среднегодовое значение ключевой ставки рассчитаноБанком Норвегии [сайт]. URL: http://www.norges-bank.no/en/Statistics/Interest-rates/Key-policy-rate-annual/ (датаобращения: 27.05.2016).199Regulation on monetary policy, approved 29.03.01 (Закон о монетарной политике в Норвегии) // Официальныйсайт Банка Норвегии [сайт]. URL: http://www.norges-bank.no/en/about/mandate-and-coreresponsibilities/legislation/regulation-on-monetary-policy/ (дата обращения: 27.05.2016).200Changes in the key policy rate (Изменения ключевой учетной ставки Банка Норвегии) // Официальный сайт БанкаНорвегии [сайт].
URL: http://www.norges-bank.no/en/Monetary-policy/Key-policy-rate/ (дата обращения: 27.05.2016).201Набиуллина, Э.С. Стенограмма выступления кандидата на должность главы Центрального Банка РоссииЭ.С.Набиуллиной в Государственной Думе 9 апреля 2013 года // Государственная Дума Федерального СобранияРФ [сайт]. URL: http://www.cir.ru/docs/duma/302/2592081 (дата обращения: 27.05.2016).156никакой ответственности за обеспечение приемлемых темпов роста экономики.Предлагаемая схема изменения контура целей Банка России позволит получитьдополнительную гибкость в монетарном регулировании и наиболее эффективнообеспечитьразвитиенациональнойэкономики.Вкачестветаргетанапервоначальном этапе могут быть использованы показатели роста ВВП,безработицы, реальных процентных ставок в экономике, индикаторов состояниявнешних рынков (например, таких как цены на энергоносители).В определенном смысле требует пересмотра политика Банка России вотношении банковской системы.
В текущих условиях Банк России исполняетфункции регулятора банковского рынка, активно отзывая лицензии и сокращаяколичество банков. Очевидно, что приоритет политики Банка России заключаетсяв дальнейшем сокращении числа банковских организаций и устранение с рынкабанков, допустивших нарушения законодательных норм. Выше рассмотреносовременное состояние банковской системы, и очевидный тренд на сокращениеобщегочислабанковиукрупнениебанковскогобизнеса,косвенноподдерживаемый Банком России.
В то же время, одна из задач регулятора нетолько в сокращении общего числа банков, но и в способствовании развитиюбанковской системы. Устранение с рынка мелких или кэптивных банков,локальных игроков, не способных обеспечить фундаментальную устойчивостьбанковской системы и рискующих стать «слабым звеном» внутри системы –неизбежная задача. Однако, поскольку задача Банка России заключается и вразвитии добросовестных банков, целесообразно взвешено подходить кпротиводействию практике нарушений в банковском секторе. Зачастую, БанкРоссии проявляет излишне жесткие меры, связанные с отзывом лицензии илизапретом на совершение тех или иных операций в условиях, когда действеннымимогут быть и иные меры.
Очевидно, что в данном случае необходимо усилениеактивностиответственныхдепартаментовБанкаРоссиивнаправленииустранения и предотвращения возможных нарушений.Тем не менее, даже сам факт сокращения числа банков, нарушающихтребования Банка России, замешанных в криминальных и мошеннических157операциях (отмывание денег и т.д.), отчасти, способствует повышению доверия кбанковской системе. Банк России активно борется с недобросовестными банками,тем самым повышая качество банковского бизнеса в существующих кредитныхорганизациях, что способствует росту доверия экономических агентов кдействующим банкам202.Сильная и эффективно функционирующая банковская система невозможнабез действенных инструментов межбанковского взаимодействия.
К такиминструментам, прежде всего, относится рынок межбанковского кредитования.РынокМБКявляетсядополнительныминструментомпривлечениякраткосрочной ликвидности в банковской системе, является важным элементомподдерживающей инфраструктуры, альтернативным индикатором состоянияэкономической системы. В соответствии с отчетами Банка России в отношениипараметров денежного рынка, объем рынка межбанковского кредитованиястабильно растет на протяжении последних лет (в среднем 580 млрд. руб.ежедневно203).
Тем не менее, межбанковское кредитование играет крайненезначительную роль в общем объеме операций коммерческих банков попополнению краткосрочной ликвидностью, в отличие от иных инструментов(таких как взаимодействие с Центральным Банком, биржевые операции).Слабость и неразвитость рынка межбанковского кредитования тормозит процессразвитиябанковскойсистемы,сужаетвозможностипривлечениядополнительных ресурсов.Банк России обладает определенными возможностями по стимулированиюрынка межбанковского кредитования.
Одной из ключевых причин неразвитостиэтого рынка является недоверие внутри банковской системы, опасностьвозникновения токсичных банковских институтов, которые в скором временимогут лишиться лицензии и, следовательно, не выполнить обязательства передсвоими контрагентами. Задача Банка России осуществлять мероприятия поповышению привлекательности этого рынка, снижения напряженности между202Симановский, А.Ю. Смотреть в корень! [Текст] // Банковское обозрение. – 2010, № 5.
– С. 6.Обзор денежного рынка за IV квартал 2015 года // Центральный Банк Российской Федерации [сайт]. URL:http://www.cbr.ru/analytics/fin_stab/MMR_15Q4.pdf (дата обращения: 27.05.2016).203158участниками. Тренд на сокращение числа банков, удаление с рынка мелких ислабых игроков, с более высокой степенью вероятности подверженныхвозможным рискам, приведет к повышению доверия в долгосрочном периоде,создаст стратегические предпосылки для роста объемов взаимных операцийвнутри банковского сектора.
В «расчищенной» банковской системе будет большевозможностей для взаимного кредитования. В то же время, существуют исреднесрочные возможности повысить активность на рынке МБК. В частности,Банк России может обратиться к опыту 2008–2009 гг., когда коммерческимбанкам предоставлялись гарантии по определенным видам обязательств, или поконкретнымкредитнымоперациям,такойинструментможетстатьдополнительным фактором увеличения межбанковской кредитной активности иразвития рынка.Выводы по параграфу.В рамках авторскойконцепции реформирования денежно-кредитнойполитики Банка России в данном параграфе предложена реформа основных целейвоздействия регулятора.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
