Диссертация (1151025), страница 30
Текст из файла (страница 30)
объем факторинговых сделок утраивался ежегодно, достигнув к 2005 г.155,7 млрд. руб. в суммарном измерении уступленных факторам денежных требований262.Крупнейшими факторами к этому времени были ФК «Еврокоммерц», НФК «Уралсиб-Никойл»,«Петрокоммец», «Промсвязьбанк». В 2006 г. объем уступленных требований составил296,8 млрд.руб., а в 2008 г. 602,8 млрд.руб.263 При этом в 2008 г. темпы роста рынка факторингаснизились до 16,7%, по сравнению с 2007 г., когда прирост составил 70%. Это было связано впервую очередь с осложнением макроэкономической ситуации в мире, и в России в частности.Одним из важных итогов 2008 г.
стал уход с рынка ФК «Еврокоммерц» – лидера рейтинга поколичеству заключенных договоров факторинга за 2007 г. по данным агентства РБК.Рейтинг,получившего в октябре 2008 г. рейтинг B2 со стабильным прогнозом международногорейтингового Агентства Moody’s264. Через два месяца «Еврокоммерц» сообщила держателямсвоих облигаций на сумму 440 млн рублей о несостоятельности в выплате по купонам.Существует мнение, что причиной дефолта крупнейшего игрока с общей задолженностью38,1 млрд. рублей265 стало стремление бесконтрольного увеличения доли рынка за счеткрупныхвнешнихзаймов,пренебрежениеккачествупортфелязадолженностиинедостаточная оценка риска, что привело к большой массе неплатежей дебиторов исложностям рефинансирования. Свою роль сыграли также потери из-за девальвациинациональной валюты.
Место лидера заняло ОАО «Промсвязьбанк». Другими крупнейшимифакторами в 2008 г. стали ЗАО «Банк НФК», ОАО «Банк «Петрокоммерц», ЗАО «ТрансКредитФакторинг» и ЗАО «БСЖВ».В результате кризисных явлений 2008 г. прирост суммы уступленных требованийоказался всего на 16,7% больше, по сравнению с 2007 г., когда рынок увеличился в 1,7 раза.Показав к 2008 г. свое максимальное значение в 1,3 млрд. евро, российский рынок факторинга в2009 г.
опустился с 16-го места в мире по объемам уступленных требований на 10 пунктов вниз.Объем уступленных требований на российском рынке факторинга по итогам 2009 г. составил361 млрд. руб., что на 40% ниже результата предыдущего года. В течение 2010 г. российскийфакторинг прошел стадию восстановления, достигнув 496,3 млрд. руб. по итогам 2010 г. ирекордные 880,0 млрд. руб. за 2011 г. 266 , снова войдя в положительный тренд.Новые экономические вызовы, брошенные России, завершили очередной виток развитияотечественного факторинга, заставив игроков факторингового рынка искать новые точкиравновесия в меняющихся реалиях внешней экономической среды.262Гришина О., Кашкин В. Законодательный тормоз // «Эксперт», №15 (462), 2005.
С. 125–127.Российский рынок факторинга в 2008 г. М: Бюллетень рейтингового агентства «Эксперт РА», 2009, С. 6.264URL: http://rating.rbc.ru, URL: http://ru.cbonds.info/news/organizations/item/13415.265Петрова С. Крупным планом: «Еврокоммерц» по-русски // Ведомости, 2009. №236 (2506).266Ежегодные обзоры Рейтингового агентства «Эксперт РА». URL: http://raexpert.ru.263103Выводы к Главе 3.1.
Впервые в экономической литературе проведено исследование исторических исходныхинститутов и инструментов, связанных с факторингом и факторинговыми отношениями вРоссии. Начальным этапом эволюции отечественного факторинга следует считать периодXII - XV вв., когда Великий Новгород был крупнейшим центром средневековой русскоймежрегиональной и международной торговли. Именно в это время получило распространениеобъединений купцов в форме складничества, свидетельства о которых найдены в берестяныхграмотах XII в. В них упоминаются распоряжения на взыскание денежного или натуральногодолга, куплю-продажу товаров, передачу денег, предоставление коммерческого кредита наусловиях отсрочки платежа. Это позволяет выделить в новгородской торговой практике такиехарактерные черты исходных форм факторинговых отношений как: агентская составляющаяпартнерских отношений, обращаемость долговых обязательств и инкассированиезадолженности.2.
Основная масса упоминаний о тех или иных элементах факторинговых отношенийсвязана с развитием организации внутренней и международной торговли России, породившейтакие сложные хозяйственные структуры как городские торговые дворы и торгово-агентурныеконторы (дома), торговые компании и компании комиссионной торговли (в том числе,железные дороги и банки). К середине XIX в. кредит использовался практически повсеместно,активно велся учет коммерческих векселей и других торговых обязательств, что стало важнымэтапом становления факторинга в России.3.
В советское время уступка и передача права требования сохранились и былизакреплены законодательно (Гражданский кодекс РСФСР 1922 г.). В банковской практикесовременный факторинг появился в 1988 г. в качестве эксперимента, проводившегосяспециально созданными отделениями Промстройбанка СССР.
Новым импульсом длярасширения факторинговых операций стало начало формирование рыночной банковскойсистемы и выход в 1996 г. 2 части ГК РФ, содержащим главу о финансирования под уступкуденежного права требования. В начале XXI в. отечественный факторинг вышел намеждународный уровень и начал набирать обороты в стремлении догнать мировых лидеров.4. Изучение специфики процессов зарождения, становления и развития факторинга вРоссии показывает, что закономерности эволюции данного института, обусловленныеусложнением и расширением хозяйственной деятельности, проявляются в достаточно полнойформе, поскольку в целом отечественный бизнес следовал общеевропейским традициямкоммерческой и финансовой практики: российские торговцы организовывали торговыефактории, авансировали поставщиков товаров, связывали их с заказчиками, защищали от рискавозможных потерь и инкассировали задолженность покупателей (см.
табл. 2).104Таблица 2Характеристика этапов эволюции факторинга в мире и в РоссииЭтапыэволюциифакторингаОсновная характеристикаХронологи- Хронологические рамки ческие рамкив мирев РоссииУстановлениеиразвитиеагентско-партнерскихотношений в торговле; появление центров международнойXX в. до н.э.Торговыйторговли; возникновение коммерческого кредитования;– XIII в.появление феномена обращаемости долговых требованийи инкассации долгов третьими лицамиРазвитие торговых компаний с агентами, филиальнойсетью и единым центром финансирования; активноеразвитиекредитныхинструментовнаосновеТорговоXIII в.
–обращаемости долговых требований; появление первыхкредитныйнач. XX в.посредников-факторов, сочетающих агентские функции савансированием поставщиков и защитой от рисканеплатежей (комиссионеров del credere)Отказ от торгово-комиссионого посредничества в пользуфинансовых функций в сочетании с защитой от кредитныхнач. XX в. –Финансовый рисков, учетом и инкассированием задолженности;сер. XX в.появление крупных коммерческих финансовых компаний;развитие различных модификаций факторингаПоявление международных факторинговых ассоциаций;Инвестици- унификация международных норм и стандартовоннофакторинговых операций; экспансия факторинга на новые сер. XX в. –предприни- рынки, охват обслуживания новых участников торгового наст. времямательский оборота; превращение факторингового бизнеса в ведущийсектор коммерческой финансовой индустрииXII в.
–XVI в.XVI в. –кон. XX в.кон. XX в. –нач. XXI в.нач. XXI в. –наст. время5. Интересным с научной точки зрения является авторская находка фрагмента из книги«Историческое описание Российской коммерции при всех портах и границах» (1781) историка иписателя Михаила Дмитриевича Чулкова, в котором он сформулировал предложения пооткрытию «факторной» конторы в Константинополе, в функции которой предлагал включить,кроме комиссионной торговли, ведение учёта и инкассирование по причитающимся суммам,защиту от неплатежей покупателей, финансирование поставщиков.
Таким образом, ужев XVIII в. в России была выработана модель предпринимательской деятельности, которуюсейчас согласно Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям можнобыло бы отнести к факторингу.105Глава 4. Факторинг как современный инструмент коммерческого финансирования4.1.Место факторинга в индустрии коммерческого финансированияРазвитие национальных индустрий коммерческого финансирования (прежде всего встранах Северной Америки и Европы) и вывод факторинговых услуг на международныйуровень обусловили начало формирования международной индустрии коммерческогофинансирования, в которой факторинговые компании стали важнейшими игроками. В целомуказанные процессы отражают новый этап эволюции факторинга, ранее названныйинвестиционно-предпринимательским.
Для него характерно развитие факторинга вследующих направлениях:интернационализация бизнеса – расширение международного сотрудничества междунациональнымикомпаниями,созданиемеждународныхфакторинговыхассоциаций,выступающих «несущей конструкцией» формирующейся транснациональной индустриикоммерческого финансирования;консолидациябизнеса–появлениекрупныхфакторинговыхкомпаний(самостоятельных и аффилированных с крупнейшими банками) и создание международныхфакторинговых сетей и групп;диверсификация бизнеса – существенное расширение ассортимента факторинговыхуслуг и выход факторинговых компаний в смежные виды финансового бизнеса, получившегоназвание «обеспеченные активами финансы» (asset based finance).Интернационализация факторингового бизнеса.
Как и на стадии формированиянациональных отраслей, наглядным проявлением процессов формирования международнойиндустрии стало возникновение корпоративных объединений, теперь уже международных. Наэтом процессе мы уже подробно остановились в завершении Главы 2.Ярким примером интернационализации индустрии коммерческого финансированияявляется развитие факторингового бизнеса Великобритании. Национальный по происхождению(юрисдикции) бизнес превратился в международный по масштабам и составу участников.В отличие от США именно факторинговые компании стали здесь ведущей силой формированияи развития индустрии коммерческого финансирования. Этот процесс нашел наглядноеотражение в истории создания профессиональных ассоциаций в Великобритании.В 1976 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
