Диссертация (1145535), страница 57
Текст из файла (страница 57)
Названные явления коррелируют сопределеннымирисками,которыепроявилисьвходеглобальногофинансово-экономического кризиса и усугубили экономическое положениемногих стран, в том числе и членов Евросоюза. Чтобы избежатькатастрофических последствий, правительства этих стран вынуждены былиосуществлятьзатратныемероприятияввидеантикризисныхмер,призванных удерживать на необходимом уровне финансовые институты.В 2013 г. началась наиболее масштабная за последние десятилетияевропейская реформа надзора за страхованием.
25 ноября 2009 г. былапринята Директива 2009/138/EC об утверждении системы Solvency II,которая в полном объеме должна была начала действовать с 1 января 2016г. Целью реформы является широко распространенный количественный икачественный подход к контролю платежеспособности и доступности313собственных средств страховых компаний, в соответствии с тремя«столпами» системы Solvency II:количественными требованиями к регулятивному капиталу;качественными требованиями к управлению рисками;требованиями к отчетности.Для надзорных органов это означает последовательный переходдействующейнадзорнойпрактикиотпредшествующегонадзора,основанного на правилах, к системе, основанной на принципах управлениярисками. Директива Solvency II разработана на основе концепции рисковогокапитала и использует общие принципы системы банковского надзора.Целью нового поколения разработанных в Евросоюзе Директив [104] вобласти контроля платежеспособности страховых организаций – Solvency –является создание и внедрение основанной на оценке риска системытребований к собственным средствам субъектов страхового рынкаобъединенной Европы (SCR – Solvency Capital Requirements: требования ккапиталу, формирующему запас платежеспособности страховщика), защитапотребителей страховых услуг.
Создание и введение данной системытребований представляет собой первый этап внедрения упомянутыхДиректив. Следующие этапы дополняют новую модель регулированиятребованиями, основанными на количественных показателях оценки (2-йэтап внедрения), и требованиями о формах и обязанности представлениясоответствующей отчетности согласно новой модели (3-й этап).На первом этапе реализации Директив также вводится система,позволяющая страховым компаниям при оценке рисков использовать такназываемуюстандартизированнуюмодель.Какдополнительныйинструмент или альтернативу Solvency II делает возможным использованиевнутренних моделей для расчета капитала, однако только при согласованиис органами страхового надзора.
Архитектура системы во многом схожа сархитектурой Basel II, документа Базельского комитета по банковскомунадзору, и также отличается трехуровневой структурой (см. рис. 4.11).314Уровень 2•Техническиерезервы•Минимальныетребования ккапиталу (MCR)•Требования кплатежеспособности (SCR)•Согласование иподдержкаУровень 1моделиРиск-менеджмент исистема управления•Деятельность регулятора•Проверка процедуруправления и контроля•Доказательствоиспользования•Оценка надежности•Внутренняя оценка рискови платежеспособностиКоличественная оценкариска•Отчетность дляорганов надзора•Прозрачность ипредоставлениедополнительнойинформациинадзорныморганамУровень 3Раскрытие рисковРисунок 4.11 – Solvency II – трехуровневая структураСоставлено по: Дайхель В.
Адаптация требований Solvency II к российским условиям //Международная конференция по страхованию. Allianz SE. М., 30 июня 2011.Первый уровень – количественная оценка рисков. Туда входяттехнические резервы (затраты страховщика); минимальные требования ккапиталу (MCR – Minimum Capital Requirement) –показатель, невыполнениетребований которого будет являться основанием для прекращениядеятельности страховщика; требования к платежеспособности на основаниирасчетной модели (SCR); согласование со страховым надзором и выбранноймоделью.Второй уровень – риск-менеджмент и система управления.
На этомуровне взаимодействуют как регулятор, так и страховщик. Со сторонырегулятора осуществляется проверка процедур управления и контроля,проводятся доказательство использования страховой компанией процедуруправления и контроля а также оценка надежности. Для страховойкомпании – проверка адекватности капитала (ORSA и SFCR) и внутренняяоценка рисков и платежеспособности.На третьем уровне происходит раскрытие рисков посредствомпредоставления своевременной отчетности для органов страхового надзора,315и, по необходимости, уточнения дополнительной информации по запросурегулятора.
Таким образом, структура Solvency II сосредотачивает основноевнимание на риск-менеджменте внутри страховой компании, а требованияк капиталу страховой компании зависят от принимаемых на страхованиерисков. Новацией Solvency II является необходимость взаимодействияорганов страхового надзора и страховщиков на основе сотрудничества.Для пенсионных фондов требования этой Директивы пока нераспространяются, но активно обсуждается, то большинство фондов будутзакрыты из-за нехватки резервов.
Однако процесс унификации требованийстраховых организаций и пенсионных фондов уже начался.Несмотря на существование единой системы регулирования вЕвросоюзе страховые компании по страхованию жизни регулируютсягруппой Директив по страхованию жизни и вступившей в силу ДирективойSolvency II. Пенсионные же фонды регулируются Статьей 17 ДирективыIORP (Institutions for Occupational, Retirement Provision Directive 2003/41/EC)в которой прописаны требования предыдущей Директивы Solvency I прииспользовании институтом метода гарантирования инвестиционного дохода.В Статье 20 прописаны требования для кросс-граничных пенсионныхфондов, согласно которым фонд должен быть полностью фондирован влюбое время, в то время как национальное законодательство может этого нетребовать. В Директиве IORP продекларирована минимальная гармонизациязаконодательства для пенсионных фондов в странах-участницах.
База длярегулирования и надзора – национальное законодательство. Оценкафинансового состояния и требование к адекватности капитала фондадостаточно либеральные в сравнении с объемами денежных средств враспоряжении пенсионных фондов (см. рис. 4.12) и сроком инвестирования,хотя они пока в Европе и не сравнимы со страховыми организациями [286].3167 0006 0005 0004 000Q1 20143 000Q2 20142 000Q2 20141 0000Q1 2014InsurancecorporationsPension fundsРисунок 4.12 – Финансовые пассивы страховых организаций и пенсионныхфондов в Еврозоне, 2014 год (млрд евро)Составленопо:URL:http://www.statista.com/search/?q=pension+fund&statistics=1&studies=1&infos=1&industryReports=1&dossiers=1&forecasts=1&itemsPerPage=25&accuracy=and&sortMethod=idrelevance&subCategory=0&p=2Наряду с Директивой Sovency II, вступившей в силу в Европе с 1 января2016 г., многие страны движутся в этом же направлении.
Например,Австралия, Канада, Япония Корея, Мексика, Швейцария США, ЮАР сделалиэто раньше ЕС. Чили, Израиль, Исландия заявили о введении режимарискового капитала. С принятием нового режима, оценка активов иобязательствсместился,побольшейчасти,всторонурыночно-скорректированных значений.
Впрочем, пока расхождения в подходах все жеостаются. Япония и Новая Зеландия, Чили (кроме активов, покрывающиханнуитеты) применяли для оценки активов справедливую стоимость и довведения Директивы. Швейцарский тест платежеспособности для субъектовфинансового рынка требует, чтобы стоимость активов и обязательств должнасоответствовать рыночной (экономической стоимости), и предъявляетстрогие требования для оценки, когда актив не имеют рыночных цен. ПодходСоединенных Штатов предполагает, что активы с фиксированным доходом(fixed income assets) должны учитываться по амортизированной стоимости задесятилетний период при 95% уровне достоверности [285]. Для финансового317конгломерата как институциональной единицы таких требований кконсолидированной отчетности не разработано.Второе решение может быть найдено посредством анализа работысамихфинансовыхконгломератов.Долговременноеизучениеихдеятельности позволит выявить соотношения риска и вознаграждения дляфинансовыхпосредников.Привязканеобходимыхрезервовможетосуществляться к ожидаемой ставке вознаграждения, в том числе и к среднейпо объединению.
Таким образом, государство сможет решить две задачи:обеспечить финансовые операции необходимыми резервами и одновременностимулировать финансовый сектор к снижению процентных ставок, чтоособенно важно на развивающихся рынках, где процент обычно завышен.Еврокомиссия также готовит законодательную инициативу по внесениюизменений в Директиву 2003/41/EC IORP. Основной фокус регулятора наинститутах, предоставляющих услуги по корпоративным пенсионнымпланам. Основной вопрос - прозрачность отчетности и операций, а такжекомиссионного вознаграждения, более профессиональный менеджментфондов. По замыслу регулятора такой подход позволит увеличитьинвестиционный потенциал фондов. Вопросы же платежеспособности покаостаются нерешенной проблемой. Как отмечается в проекте изменений кДирективеIORPопенсионныхинститутахиинфраструктурномфинансировании (Directive (pension institutions) and infrastructure financing)основной задачей для Европы в ближайшей перспективе является внедрениесхем долгосрочных сбережений с целью управления риском бедности встарости.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
