Формирование информационного обеспечения инвестиционного процесса в машиностроении (1142954), страница 32

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 32)

В диссертации предложены расчетный маркер инвестоемкости ипоказатель инвестиционной возможности, которые могут быть рассчитаны накаждойстадииреализацииинвестиционногопроектаивыступатьинструментом не только принятия инвестиционного решения руководствоминвестируемогопредприятиямашиностроения,мониторинга ликвидности и платежеспособности.ноиинструментом197ЗАКЛЮЧЕНИЕПринимаявовниманиеотстающиепозициироссийскогомашиностроения от мирового уровня, медленные темпы перехода от пятоготехнологического уклада к шестому, в то время как развитые страны мираработают в режиме шестого-седьмого технологических укладов, возникаетогромнаянеобходимостьмногоаспектногоразвитияроссийскогомашиностроения, в том числе привлечения прямых инвестиций в реальныйсектор экономики. Недостаточное развитие программ финансирования, атакжеотсутствиезаконодательныхперспективрегулированиямашиностроительной отрасли заставляют создавать для пользователейинвестиционногопроцессаинформационныебазыфинансирования,позволяющие, опираясь на финансовое состояние субъекта хозяйствования,егодостаточностьоперационнойприбыли,собственногокапитала,возможности привлечения заемных источников средств, принять решение оцелесообразности реализации инвестиционного проекта.

Исследованиенаучныхисточниковинформационногопоказываетобеспеченияоструюпроблемуинвестиционногоформированияпроцессавмашиностроении.Информационноеобеспечениеинвестиционногопроцессавмашиностроении представляет собой информационную базу данных,включающую в себя комплекс финансовых показателей, характеризующихинвестируемое предприятие, способное, в зависимости от своего финансовогосостояния, реализовать инвестиционный проект по модернизации илирасширении своего бизнеса. Информационное обеспечение инвестиционногопроцессаможнопредставитьмашиностроительнымвпредприятием,видекакмоделисосновнымобъектом–участникоминвестиционного процесса, и, его внутренней средой - состояниембухгалтерской и финансовой отчетностью, а также переменными –198окружением, экономической средой объекта, то есть инвесторами, которыемогли бы быть заинтересованы в инвестициях на основании открытогодоступа к финансовым источникам машиностроительного предприятия.На подготовительном этапе возможность реализации инвестиционногопроекта оценивается на основе маркетингового анализа, конкурентногоанализа, SWOT и SPACE-анализов отрасли хозяйствующего субъекта.На следующем этапе строится финансовая модель дисконтированныхденежных потоков и определяются инвестиционные показатели проекта (NetPresent Value (NPV) – чистая приведенная стоимость; (Internal Rate of Return(IRR) – внутренняя норма доходности; Discounted Payback Period (DPP) –дисконтированный период окупаемости; Accounting Rate of return (ARR) –коэффициентэффективностиинвестиций.Инвестиционныйпроектпринимается к реализации, в случае если, NPV>0, IRR >0.На третьем этапе, этапе выхода на запланированные мощности,проводится мониторинг финансового состояния инвестируемого предприятиямашиностроениянапредметдостаточностисобственныхсредств(нераспределенной прибыли, операционной прибыли, амортизационныхотчислений) для погашения банковского кредита (лизинга).На всех трех этапах инвестируемому предприятию машиностроениянеобходимооцениватьпосредствоминструментариявозможностьфинансирования инвестиционного проекта, а также учитывать риски иоперативно нивелировать их на каждой стадии реализации инвестиционногопроекта.Решая поставленные задачи, в диссертационном исследовании былсформулированинформационноготеоретико-методическийобеспеченияподходкинвестиционногоформированиюпроцессавмашиностроении, который представляет собой последовательность действийзаинтересованногопользователясцельюполучениярезультата,направленного на приятие управленческого решения о целесообразностифинансированияинвестиционногопроекта.Основныминструментом199принятия управленческого решения в предложенном теоретико-методическомподходе к формированию информационного обеспечения инвестиционногопроцесса в машиностроении является интегральный показатель оценкиресурснойбазыинвестируемогомашиностроительногопредприятия.Теоретико-методический подход разработан с учетом следующих правил:показателиоценкиэффективностиресурснойбазыдолжныбытьсистематизированы, взаимообусловлены и коррелировать с отраслевойспецификой машиностроительного предприятия; система разрозненныхпоказателей должна быть приведена к индексам использования ресурсов понаправлениям, должны быть определены диапазоны состояния ресурсов понаправлениям; ранжирование интегрального показателя оценки ресурснойбазыдолжносоответствоватьвыборустратегииразвитиямашиностроительного предприятия.

В диссертации предложены методика иалгоритм формирования информационного обеспечения инвестиционногопроцесса, предполагающая оценку ресурсной базы машиностроительногопредприятия, включающая в себя комплекс коэффициентов оценкичеловеческих, финансовых и материальных ресурсов. Тестирование методикиформирования информационного обеспечения инвестиционного процесса,позволило провести ранжирование границ эффективности использованияресурсов по их направлениям путем расчета индексов оценки эффективностииспользования финансовых, материальных и трудовых ресурсов.

Выявленыследующие границы: 1) Индексная оценка в области управления трудовымиресурсами I ч.р. (0 – 0,5); 2) Индексная оценка в области управления финансамиIф.р.(1,2 – 11,5); 3) Индексная оценка в области управления материальнымиресурсами Iм.р.(0,4 – 1,2), где Iчеловеческих ресурсов; Iфинансовых ресурсов; Iф.р.м.р.ч.р.– индекс эффективности использования– индекс эффективности использования– индекс эффективности использованияматериальных ресурсов.Предложенные границы эффективности использования ресурсов по ихнаправлениям позволят оперативно среагировать внешнему пользователю на200слабые и сильные стороны промышленного предприятия при принятиирешения о вложении в инвестиционный проект.В качестве следующего инструмента принятия управленческогорешения в диссертационной работе предложены зоны инвестиционнойпривлекательности в зависимости от полученных границ интегральногопоказателя оценки ресурсной базы машиностроительного предприятия:Ux<0,4 – недопустимая зона инвестиционной привлекательностипроекта;0,4≤Ux≤0,6 – низкая зона инвестиционной привлекательности проекта;0,6<Ux≤1,9 – нормальная зона инвестиционной привлекательностипроекта;1,9<Ux≤ 3,0- высокая зона инвестиционной привлекательностипроекта.Таким образом, в диссертационном исследовании предлагается четырезоны инвестиционной привлекательности промышленного проекта, которыемогут быть использованы в качестве мотивационной составляющей припринятии управленческого решения в области реализации инвестиционныхпроектов и разработки стратегии развития предприятия.Вдиссертациипредложенвыборстратегическогоразвитиямашиностроительного предприятия в зависимости от полученного значенияинтегрального показателя ресурсной базы и инвестиционной зоны:-стратегиидифференциациисвойственнаявысокаязонаинвестиционной привлекательности;- для стратегии фокусирования должна быть идентифицировананормальная зона инвестиционной привлекательности;- разработка стратегии лидерства в низких издержках предполагаетиспользование низкой зоны инвестиционной привлекательности.Особуюрольвпрактикеинвестиционногоанализазанимаетандеррайтинг, который нашел широкое применение в банковской, страховойсфере и сфере хеджирования рисков на рынке ценных бумаг.

В диссертации201освещен вопрос отсутствия проведения внутрифирменного андеррайтинга ипоставлены задачи разработки факторной модели оценки рисков намашиностроительном предприятии. Предложен инструмент мониторингаоперационной деятельности инвестируемого предприятия машиностроения,выраженный в полученных расчетных данных маркера инвестоемкости ипоказателя инвестиционного аппетита.Решение поставленных задач в области идентификации рисков былореализованопосредствомградообразующихразработкипредприятиймашиностроительныхметодикимашиностроительногопредприятий,неандеррайтингапрофиляотносящихсякистатусуградообразующих.Определена и предложена технология расчета восьми рисков:странового (риска потери инвестиционной привлекательности страны),регионального (риска потери инвестиционной привлекательности региона),производственного (риска реализации проекта), отраслевого, валютногорисков (риска потери средств при конвертации валюты), инновационногориска, риска потери доходности и риска потери поддержки.Результатомандеррайтингаявляетсярасчетиоценкаконсолидированного уровня рисков (КУР).

В диссертационном исследованиипредложено пять уровней оценки консолидированного уровня рисков:- низкий консолидированный уровень (свыше 92,3);- консолидированный уровень ниже среднего (57,4 – 92,3);- средний консолидированный уровень рисков (44,4 – 57,4);- высокий консолидированный уровень рисков (6,98 – 44,4);- недопустимый консолидированный уровень рисков (ниже 6,98).Каждому консолидированному уровню рисков соответствует рисковаязона:- зеленая зона при низком значении КУР;- оранжевая зона при значении КУР выше среднего;- желтая зона при среднем значении КУР;202- красная зона при высоком значении КУР;- черная зона при недопустимом значении КУР.Чем выше консолидированный уровень рисков, тем благоприятнее зонаинвестиционнойандеррайтинга,привлекательности.«зеленаязона»Всоответствииинвестиционнойсметодикойпривлекательностисоответствует благоприятной ситуации, а «черная зона» - критической,дефолтной ситуации на предприятии.Предложенные в диссертации методики позволят расширить научныепредставления в области формирования информационного обеспеченияинвестиционногоандеррайтингапрофиляипроцесса,практикиинвестиционногоанализаиградообразующих предприятиях машиностроительногомашиностроительныхградообразующим.предприятиях,неотносящихсяк203СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫНормативные правовые акты1.О промышленной политике в Российской Федерации: [федер.закон от 31.12.2014 г.

Характеристики

Список файлов диссертации