Финансирование инвестиционных проектов в электроэнергетике с использованием механизма государственно-частного партнерства (1142915), страница 15

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 15)

После окончаниясрока концессионного соглашения построенный или реконструированныйобъект электросетевого хозяйства переходит в собственность концедента иможет быть внесен в уставный капитал МРСК после дополнительной эмиссииакций или использован в качестве объекта концессионного соглашения нановый срок.Более того, ряд отраслей промышленности являются энергоемкими, что вряде случаев требует значительных затрат на технологическое присоединение кэлектросетям.Развитиепромышленностизачастуюзатрудненоиз-заудаленности от электросетевой инфраструктуры, что требует дополнительныхкапитальныхвложенийнастроительствоучасткаэлектросетейотэнергопринимающих устройств потребителей до ближайшего питающегоцентра («последняя миля») или собственной электростанции. МРСК при этомневсегдаимеютвозможностьпредоставитьотсрочкуплатежазатехнологическое присоединение из-за отсутствия собственных средств вдостаточном объеме в связи с возникновением выпадающих доходов, которые101неучитываютсяприрасчететарифанапередачуэлектроэнергии,устанавливаемого в зоне ответственности МРСК и формирующего еенеобходимую валовую выручку [30].В результате значительных расходов (в частности, при подключениикрупных промышленных потребителей электроэнергии), не сопоставимых собъемами текущей инвестиционной программы электросетевой компании,происходит рост тарифа на передачу электроэнергии для всех потребителей.Таким образом, концессионное соглашение целесообразно применятьМРСК для получения государственной финансовой поддержки в случаях, когдаинвестиционныепроектынемогутбытьреализованыэлектросетевойкомпанией самостоятельно за счет собственных и заемных источниковфинансирования.На рисунке 24 представлена схема финансирования такого проекта.Источник: составлено автором.Рисунок 24– Модель финансирования инвестиционного проекта построительству/реконструкции электросетей в рамках концессионного соглашенияЗаемное финансирование привлекается с помощью долгосрочныхкредитов и корпоративных облигаций на финансовом рынке без привязки кпроекту.102Частичное возмещение капитальных затрат осуществляется с помощьюплаты концедента, что дает возможность снизить объем инвестированногокапитала, включаемого в необходимую валовую выручку МРСК.В целях минимизации рисков, связанных с сокращением потребления,концедентвправеобеспечитькомпенсациюзанедобормощностивпостроенных в рамках концессии электросетях.

В отличие от генерации, гдесущественна доля затрат на топливо в структуре годовых затрат, амортизацияэлектросетей может занимать более половины себестоимости передачиэлектроэнергии, что делает проект крайне чувствительным к падениюпотребления.Представляется возможным инициирование инвестиционных проектов врамках концессионных соглашений со стороны МРСК, что позволитсдерживать рост тарифов на передачу электроэнергии. При одобренииинициативынарегиональномуровненеобходимаяваловаявыручкаэлектросетевой компании может быть уменьшена на сумму платы концедента.Более того, при наличии платы концедента затраты на строительство«последней мили» могут быть компенсированы раньше срока, указанного вдоговоре о технологическом присоединении, что высвободит финансированиеэлектросетевой компании для новых инвестиционных проектов.Социально-экономическимиэффектамиотреализацииподобныхинвестиционных проектов на основе концессионных соглашений является нетолько привлечение инвестиций в создание новых промышленных производствс последующим ростом налоговых поступлений, но и развитие существующейинфраструктуры: строительство жилых домов для персонала, дорог, объектовсоциальной и инженерной инфраструктуры.

Таким образом, концессии вэлектросетевом хозяйстве позволяет раскрыть инвестиционный потенциалрегионов и обеспечить достижение целей концепции развития моногородов.На рисунке 25 отражена процедура отбора конкурсных заявок.103Источник: составлено автором.Рисунок 25– Процедура отбора конкурсных заявок при строительстве/реконструкцииэлектросетевой инфраструктуры на основе частной концессионной инициативыВ настоящее время существует пример успешного использования моделиконцессионного соглашения на региональном уровне, в частности:- в Тамбовской области в 2016 г.

ПАО «МРСК Центр» осуществилотехнологическое присоединение и построило необходимую электросетевуюинфраструктуру для запуска двух новых птицефабрик (ООО «Тамбовскаяиндейка» и ОАО «Токаревская птицефабрика»). Концессия одновременнообеспечилакомфортныеусловиятехнологическогоприсоединениядляптицефабрик и снижение долговой нагрузки ПАО «МРСК Центра».5. Модель соглашения о ГЧП.Данная модель не применима в электросетевом комплексе, посколькувладеющие распределительными сетями юридические лица подконтрольныгосударствуи не могут выступать в качестве частного партнера.

Вдолгосрочнойперспективе данная модель может рассматриватьсякак104альтернатива концессионному соглашению при снижении доли государства вакционерном капитале МРСК до уровня менее 50%.Обоснование целесообразности применения различных моделей ГЧП вфинансировании инвестиционных проектов электросетевых компаний вобобщенном виде представлено в таблице 21.Таблица 21– Целесообразность применения моделей договорной формы ГЧП дляфинансирования инвестиционных проектов электросетевых компанийМодель ГЧППриватизациямуниципальногоимущества синвестиционными иэксплуатационнымиобязательствами иправом обратноговыкупаКЖЦ/государственныйконтракт синвестиционными иэксплуатационнымиобязательствамиДолгосрочная арендас инвестиционнымиобязательствамиКонцессионноесоглашениеСоглашение о ГЧППреимуществаИнвестиционные иэксплуатационныеобязательства вотношенииобъектовраспределенияэлектроэнергии всилу закона.-Наличие рычагавоздействия наарендатора(концессионера) всилу сохраненияправасобственности наинфраструктурныеобъекты умуниципалитета.-НедостаткиИнвестором может выступатьтолько МРСК (висключительных случаях иныеинвесторы).В остальных случаяхпротиворечит государственнойполитике консолидации активовэлектросетей.Отсутствие положительногоопыта финансированияинвестиционных проектовэлектросетевого комплекса врамках контрактов жизненногоцикла.Заключаемые договоры аренды,могут не устанавливатьинвестиционных обязательств.МРСК подконтрольныгосударству.

Участие частныхинвесторов в финансированииинвестиционных проектовограничено их долей вакционерном капиталеэлектросетевой компании.МРСК не могут выступать вкачестве частного партнера.ПриоритетВысокийНизкийСреднийВысокийНизкийИсточник: составлено автором.Такимобразом,наиболеецелесообразнымимоделямиГЧПприфинансировании инвестиционных проектов в электросетевом комплексе сучетомэкономических,политическихиправовыхконцессионная модель и ее финансовые инструменты.аспектовявляется105ГЛАВА 3 РАЗВИТИЕ МЕХАНИЗМА ГЧП В СФЕРЕ ГЕНЕРАЦИИ ИРАСПРЕДЕЛЕНИЯ ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ3.1 Методические рекомендации по финансированию инвестиционныхпроектов в электроэнергетике с использованием механизма ГЧПАнализ эффективности инвестиционных проектов в электроэнергетике(как в отношении объектов генерации, так и распределения электроэнергии) донастоящего времени проводится на основе методических рекомендаций,утвержденных приказом ОАО РАО «ЕЭС России» №155 от 31.03.2008 г.

[52],разработанных c использованием следующих нормативных документов: Методическихрекомендацийпооценкиэффективностиинвестиционных проектов (вторая редакция), утвержденных Министерствомэкономики Российской Федерации, Министерством финансов РоссийскойФедерации,ГосударственнымкомитетомРоссийскойФедерациипостроительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999 г.; Практических рекомендаций по оценке эффективности и разработкеинвестиционных проектов и бизнес-планов в электроэнергетике (с типовымипримерами), второе издание, утвержденные приказом ОАО РАО «ЕЭС России»от 07.02.2000 г.

№54 на основе заключения Главгосэкспертизы России от26.05.1999 г. № 24-16-1/20-113; Регламента формирования Инвестиционной программы Холдинга пообъектам генерации на 2006-2010 гг., утвержденного 30.12.2005 г. заместителемПредседателя Правления, руководителем КЦ ОАО РАО «ЕЭС России»Я.М.Уринсоном; Стандартаклассификации,рассмотрения,утвержденияинвестиционных проектов ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России» и взаимодействияКорпоративногоцентраиБизнес-единицОбществапоустановлениютребований к инвестиционным проектам ДЗО ОАО РАО «ЕЭС России»,106утвержденного решением Правления ОАО РАО «ЕЭС России» №1509пр/2 от31.07 2006 г.После принятия Федерального закона от 13.07.2015 г.

№224-ФЗ «Огосударственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве вРоссийской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательныеакты Российской Федерации» [29] приказом Минэкономразвития России №894от 30.11.2015 г. была утверждена «Методика оценки эффективности проектаГЧП, МЧП и определения их сравнительного преимущества», на основекоторой, на наш взгляд, должны быть разработаны методические подходы кпринятию решений по использованию механизма ГЧП с учетом отраслевыхособенностей финансирования создаваемых объектов.Дляэлектроэнергетикиотраслеваяметодикадолжнаучитыватьследующее:- как правило, инвестиционные затраты являются типовыми, посколькупри строительстве и эксплуатации электростанций [35] и электросетей [182]применяется однотипное оборудование, обладающее схожими техникотехническими характеристиками,- еще не сложились типовые подходы к структурированию проектов ГЧПинесформировалсяпулквалифицированныхинвесторов,очемсвидетельствуют последние исследования [111].

Следовательно, в доходностьинвестора для пилотных проектов ГЧП должен закладываться определенныйзапас прочности, поскольку отсутствуют аналоги для сравнения принимаемыхсторонами рисков;- опыт реализации проектов ГЧП в других отраслях экономики,представленныйв таблице 22,показывает устойчивую связь оценкикоммерческой эффективности проекта с оценкой его социально-экономическойэффективности. По данным журнала ГЧП, выпускаемого при поддержкеЦентраразвитияГЧПиТоргово-промышленнойпалатыРоссийскойФедерации, самые распространенные ошибки на практике выражались именнов отсутствии компромисса между партнерами по достижению своих целей, что107приводило к удорожанию проекта, увеличению сроков финансового закрытияили даже срыву проекта;Таблица 22– Наиболее распространенные ошибки публичной и частной сторон приподготовке проектов ГЧППорядковыйномерОшибкипубличного партнерачастного партнера1)Неточное понимание задач проекта ицелей, ради достижения которыхреализуется проект (целевыепоказатели в государственныхпрограммах зачастую раскрываютсяограничено).Некачественная оценка рисков ипоследствий вхождения в проект(ошибки при проектировании,неучтенные расходы).2)Искусственное ускорение процессаподготовки и запуска проекта вущерб качеству его подготовки длярешения неотложных социальных иэкономических проблем.Отсутствие привязки проекта к целям изадачам публичного партнера, а такженекачественное обоснованиецелесообразности проекта и егосоциально-экономическойэффективности.3)Экономия на привлечении внешнихсоветников и консультантов (нередкоданные расходы оплачиваютсячастным партнером).Попытка переложить на публичнуюсторону все коммерческие риски внезависимости от коммерческойпривлекательности проекта и еготехнологической сложности.Завышенные ожидания публичнойстороны по бюджетнойэффективности проекта.Необоснованный оптимизм изавышенные ожидания в отношенииусловий финансового закрытия проекта истоимости привлеченногофинансирования.4)Стремление получить право нареализацию инфраструктурного проектав течение максимально возможногосрока без привязки к окупаемости и5)жизненному циклу с одновременнымжеланием обеспечить возвратинвестиций в первые годы эксплуатациис целью дальнейшего выхода из проекта.Примечание – Последовательность ошибок установлена по степени распространения.Источник: составлено автором по материалам [111].Неоптимальное перераспределениерисков на частного партнера и ихнекачественная оценка(необоснованные компенсации избюджета на этапе реализациипроекта или расторжениясоглашения).108- выбор формы финансирования проекта при использовании механизмаГЧП по строительству/реконструкции электростанции в рамках действующегобизнеса или путем создания проектной компании индивидуален и должен бытьоснован на критерии минимизации рисков.

Характеристики

Список файлов диссертации