Риск-менеджмент в системе обеспечения экономической устойчивости компаний (1142721), страница 19
Текст из файла (страница 19)
Базовая модель (EBITDA 108,6 млрд. руб.), новаястратегическая модель (EBITDA 128,6 млрд. руб.). Базовая модель развитияпредусматривает влияние рисков в пределах 11 048 млн. руб. ( 10% EBITDA впределах 5 лет).Обе стратегии компании предусматривают выполнение заданий по такимключевым стратегическим показателям, как: маржинальный доход, конкурентныепреимущества, издержки, рабочий капитал, новая стратегическая инициатива —концепция«белойметаллургии»сеёконкурентнымипреимуществами,поддерживающие инициативы.Базовая модель развития ЧТПЗ предусматривает:поэтапное развитие компании (2012, 2014, 2016 гг.);ключевые факторы влияния внешняя среды;сравнение с конкурентами;продуктовую сегментацию компании на рынке РФ по ключевому сегментустратегического развития – ТБД, а также по другим видам производимойпродукции – ОСTG, НГП, нержавеющим трубам);динамику потребления и развития мощностей (2006-2016 г.);положение в конкурентной среде (в 2012 и 2016 гг.);описание рынков СНГ (2012-2016 г.) и баланс мощностей в дальнемзарубежье (2010-2016г.);ожидаемые основные экономические показатели на период до 2016 года.Цели, которые ЧТПЗ планирует достичь в 2016 году, предусматривают101достижение таких основных экономических показателей как повышениестоимости компании на рынке, увеличение доли на рынке, объема производства,повышение вертикальной интеграции, улучшение соотношения долг/EBITDA,EBITDA margin, сумма EBITDA за 2012-2016 гг.В компании предусматривается ежегодное уточнение стратегии развитияЧТПЗ на каждые последующие пять лет.
Однако, уточнение стратегии неувязывается с возникновением стратегических рисков, хотя таких рисков много.Так, примером стратегического риска, имеющего очень высокий уровень, вкомпании, может служить ситуация, связанная с неоднократными попытками выйтина IPO, однако после нескольких неудачных попыток размещения акций, по всейвидимости, бенефициары отказались от этой идеи. Возможным вариантом развитиясобытий в среднесрочной перспективе может стать продажа акционерами блокирующегопакета компании стратегическому западному инвестору (в качестве вероятного инвесторарассматривался французский «Vallourec»).На заседании Совета директоров в 2013 г. был сделан анализ ключевыхиндикаторов финансовой нестабильности компании. Было отмечено:существенное сокращение закупок ТБД,перенос сроков реализации трубопроводных проектов в СНГ,непрогнозируемое падение объемов закупок со стороны промышленныхпредприятий РФ).
Однако в карте рисков компании они не отнесены кстратегическим рискам.Вступление России в 2012 г. во Всемирную торговую организацию оказалонегативное воздействие на финансовое положение ЧТПЗ, так как согласнотребованиям ВТО импортные пошлины на стальные трубы в России былиснижены на 5-15%, что открыло российские границы для импортируемыхстальных труб, особенно из Китая. Риски стратегические, но в карте рисков ониотнесены к коммерческим рискам высокого уровня (3 уровень), но нестратегических.К стратегическим рискам, на наш взгляд необходимо отнести ситуацию свладением собственностью в компании. Основным бенефициаром ЧТПЗ в 2011 г.102являлся Андрей Комаров, который через кипрскую Mountrise Limited владелоколо 76% акций компании. Вторым крупным акционером являлся генеральныйдиректор ЧТПЗ Александр Федоров, которому принадлежало около 8% компании(данные на конец 2010 г.). Остальные 16% находились в свободном обращении.По данным деловых СМИ, основные бенефициары в 2012-2013 гг.
скупали на рынкеакции ЧТПЗ и к 2014 г. консолидировали в своих руках: Комаров А. — 90%, а Федотов А.10% всех акций. Вполне вероятен сценарий, при котором компания перестанет бытьпубличной.В карте рисков, подготовленной и применяемой в ОАО «ЧТПЗ» внастоящее время, Приложение А из общей численности выделенных 235 рисков кчислу стратегических отнесено всего лишь 2, в том числе «отсутствие илинедостаточно проработанная стратегия развития компании» и «архитектурностроительный риск», которым присвоен 1-й (самый низкий уровень). Остальныевидырисков,анализируемыхв компании, отнесеныктактическим иквалифицируются в большинстве случаев как операционные, финансовые,коммерческие и правовые.Очевидно, что это не отвечает ни идентификации рисков, ни их уровню.Многие из выделяемых в карте рисков, являются рисками стратегическими иимеют намного более высокий уровень.
В первую очередь это касается рисков,отнесенных к таким финансовым рискам как рост непредвиденных затрат(4 уровень), отсутствие страхового покрытия или страхового возмещения(4 уровень), риски в сфере управления недвижимостью (1 уровень).Такие коммерческие риски как ухудшение ситуации на мировых рынках ирынке РФ (3 уровень), снижение объемов экспорта (3 уровень), введениеограничений на поставку продукции (3 уровень), усиление конкурентов(2 уровень) также следует отнести к рискам стратегическим. Стратегическимявляются, на наш взгляд, и риски в области управления компанией такие какнарушение порядка совершения обществом крупных сделок или сделок, всовершении которых имеется заинтересованность. В компании оценивают такойриск на уровне 1.103Анализ рисков в реализации стратегии сохранения и повышенияэкономической устойчивости компании позволяет сделать вывод о том, чтонеобходим пересмотр состава элементов карты рисков компании и уровня оценкирисков, как стратегических, так и тактических.
Особенно велика опасность вкомпании недооценки рисков стратегических.3.2 Управление тактическими рисками в повышении экономическойустойчивости компанииЗащита от рисков при реализации стратегии компании не отменяет защитуот них при реализации тактических действий.Карта рисков, используемая в компании ОАО «ЧТПЗ» имеет следующийвид, которая представлена в таблице 3.Таблица 3 - Карта рисков компании ОАО «ЧТПЗ»№пп Категория рискаУровеньКол-вориска, балл рисков1Операционныеот 1 до 3902Коммерческиеот 1 до 3413Финансовыеот 1 до 4504Правовыеот 1 до 3365экологические и безопасностиот 1 до 256проектныеот 1 до 257маркетинговыеот 1 до 238репутационныеот 1 до 239стратегические12Всего 235Источник: составлено автором.Данные таблицы свидетельствуют о том, что большинство отслеживаемыхвкомпаниирисковотносятсякчетыремкатегориям:операционным,коммерческим, финансовым и правовым.
Они составляют свыше 90 % отнаблюдаемых в компании рисков. Карта рисков свидетельствует о том, что в104компанииявнонедооцениваютсярискимаркетинговые,экологическойбезопасности и репутационные. Особую тревогу вызывает отсутствие рисковстратегических. Из общей численности к стратегическим рискам отнесены всеголишь два: отсутствие или недостаточно проработанная стратегия развитиякомпании (уровень риска 1) и архитектурно-строительный риск (уровень риска 1).Очевидна недооценка маркетинговых рисков. Их в карте рисков всего три:«волатильность мировой экономики» (1 балл), «снижение цен конкурентами(демпинг)» (1 балл), и «неэффективная маркетинговая стратегия» (2 балла).Первый риск, на наш взгляд, стратегический. Исходя из сложившейся намировом рынке ситуации, отсутствия заказов на трубы для новых трубопроводов,риск следует оценивать на самом высоком уровне.Риски, снижающие технико-технологическую устойчивость компании(техника, технология и организация производства) не выделены в особую группуи отнесены к рискам операционным с низким уровнем оценки — 1-2 балла.Уровень оценки рисков колеблется от 1 до 4.
Это правомерно. Но из общейсовокупностинаблюдаемыхвкомпаниирисковтолько5относятквысокорискованным. Из них 1 риск коммерческий (наличие монопольногопоставщика) и 4 риска финансовых (повышение запланированного уровняпостоянных затрат, рост непредвиденных затрат, отсутствие страхового покрытияили страхового возмещения и несвоевременное предоставление документоввалютного контроля).При сложившемся финансовом положении компании (огромные долги,отсутствие крупных заказов, ошибки в управлении, сосредоточение почти 100процентов акций в руках двух акционеров, и др.), вряд ли только перечисленныериски можно отнести к рискам самого высокого уровня.
А риск несвоевременногопредоставления документов валютного контроля следует, на наш взгляд, следуетотнести к рискам операционным.Такой операционный риск как «совершение работниками сделок от именикомпании, противоречащих её интересам» оценивается в 1 балл. Также низко(1 балл) оцениваются риски «принятие неэффективных решений органами105управленияобщества,злоупотреблениедолжностнымиполномочиями»,«использование служебных полномочий в целях личной выгоды», «корпоративныеконфликты», «принятие органами управления решений, не соответствующихзаконодательству», «нарушение требований законодательства о противодействиинеправомерному использованию инсайдерской информации», «несоблюдениеобязательствповыплатезаработнойплаты»,«недостаточнаямотивацияработников». По сути все риски управленческие, но они не выделены в особуюгруппу рисков. Зато такой репутационный риск как «негативная или некорректнаяинформация во внешних СМИ» оценивается в 3 балла.Как и в реализации стратегии важно выявить тактические риски компаниипофакторампроизводства:труд,производственныеосновныефонды,производственные оборотные фонды.Категорию труд можно рассматривать как численность и профессионализмперсонала компании.
Каждый работник компании может быть носителем риска. Кпримеру, неправильно составленный специалистом прогноз спроса на продукциюприведет к тому, что часть ее не будет реализована. Работники отдела снабжениямогут закупить сырье, которое не предусмотрено техническими условиямипроизводства продукции, в результате чего может снизиться объем продаж.Работники маркетинговой службы могут неверно определить каналы сбытапродукции, время и место реализации, категорию потребителей, что можетпривести к снижению прогнозируемого спроса. Если квалификация рабочих нижесложности выполняемых ими работ, снижается качество продукции, чтоотражается на репутации компании.
Все это тактические риски в деятельностикомпании.В компании наблюдают появление рисков в области такого факторапроизводства как труд. В карте рисков выделяют риски производительности труда,численности персонала, квалификации персонала, но оценивают их на самомнизком уровне (1 балл), что, по нашему мнению, не является правомерным. Болеевысокая оценка в компании (2 балла) дается рискам дублирования функций инеэффективного разграничения полномочий.106Следующим фактором производства являются производственные основныефонды.В компании внимательно относятся к техническому перевооружениюпроизводства и обновлению основных фондов.
Риски по вводу в эксплуатациюновых производственных мощностей а также риски длительного простояоборудования оцениваются в 3 балла, что, безусловно, правомерно.Доказательством этого служит факт, что из-за срывов в реализациидоговоров основного потребителя ТБД «Газпрома» компания ЧТПЗ уже в течениедвух лет работает «на склад». Оценка таких рисков в компании (увеличениеостатков товарно-материальных ценностей) находится на уровне 2 баллов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
