Развитие лизинга как инструмента промышленной политики (1142643), страница 9
Текст из файла (страница 9)
В этот период лизинг стал бурноразвиваться. Получил развитие внутрипромышленный лизинг и вариантывнутриэкономического лизинга. Возникли и начали активно функционироватьспециализированные лизинговые фирмы. В этот период была создана такаякрупнейшая лизинговая компания, как Сбербанк-Лизинг (17 августа 1993 г.). Приэтом основная трудность деятельности лизинговых компаний заключалась вотсутствии в нашей стране необходимой нормативно-правовой базы лизинга.Третий этап (1995–2000 гг.) развития лизинга в нашей стране – этап, накоторомбыларазработанацелаясистемазаконодательныхактов,обеспечивающих правовую основу лизинговых отношений, представленных вприложении А.
На рынке лизинга появились новые лизинговые компании,учрежденныефинансово-промышленнымигруппами.Началисоздаватьсялизинговые компании с участием муниципальных и региональных органоввласти, использовавшие в большинстве случаев финансирование из бюджетныхисточников под низкие или нулевые процентные ставки для реализацииразличных государственных программ, связанных с обновлением основныхсредств или поддержкой начинающих и развивающихся бизнесов.На данный этап пришелся существенный спад лизингового рынка,последовавший за событиями августа 1998 г., в значительной мере вызванный47резким сокращением долгосрочного банковского кредитования, в связи с чеммногие лизинговые компании приостановили свою деятельность.Четвертый этап (с 2000 г. по настоящее время) характеризуетсяусилением внимания государства к лизингу как к инструменту развитияэкономики, однако, прежде всего сельского хозяйства и транспорта.
В 2001 г.создаютсягосударственнаялизинговаякомпания«Росагролизинг»иГосударственная транспортная лизинговая компания. Лизинговые компаниисоздают государственные банки. Так, в 2003 г. появились лизинговые компании«ВЭБ Лизинг» и «Газпромбанк Лизинг». Период с 2000 до 2008 г.характеризуетсястабильнымростомроссийскоголизинговогорынка,расширением финансовой и клиентской базы лизинговых компаний, а такжеспектра предметов лизинга, наработкой лизинговыми компаниями значительногоопыта по оценке лизинговых рисков. Интересно, что на рубеже XX–XXI вв.значительная доля лизинговых услуг предназначалась малым и среднимпредприятиям. По нашему мнению, это была крайне положительная тенденция вразвитии российского лизингового сектора.Законодательная база для развития лизинговых отношений к настоящемувремени в значительной мере усовершенствована (перечень законодательныхактов, регулирующих лизинговую деятельность в настоящее время, см.
вприложении Б). Следует отметить, что многие специалисты считают, что в нашейстране практически создана необходимая законодательная база, способствующаяразвитию лизинговых операций. Об этом пишут, например, В.И. Чугунов иО.Ю. Канаева в статье «Развитие рынка лизинговых операций в России» (2012 г.).По их мнению, в нашей стране лизинговая деятельность может развиватьсявесьма эффективно даже в условиях экономической нестабильности, но, однако,лишь в случае, если будет осуществлен ряд макроэкономических мероприятий,направленных на создание необходимого благоприятного поля для развитияарендных отношений и в частности лизинга [157, с. 95].Развитие лизинга в России с 2008 г. по 2014 г. можно проследить по даннымоб объеме нового лизинга и доле нового лизинга в ВВП страны.48На рисунке 10 представлены данные об объеме нового лизинга засоответствующий период.1300140013201300Млрд.
руб.12001000100072572080060031540020002008200920102011201220132014ГодыРисунок 10 – Объем нового лизингаИсточник: Составлено автором на основе [187].Доля лизинга в ВВП,%На рисунке 11 представлены данные о доле нового лизинга в ВВП.1,311,211,110,52008200920102011201220132014ГодыРисунок 11 – Доля нового лизинга в ВВП РоссииИсточник: Составлено автором на основе [187].Представленные на рисунках 10 и 11 данные говорят о сильнейшейзависимости лизингового рынка (нового бизнеса) от колебаний реального ВВП.Так, 8,5-процентное падение ВВП в 2009 г. оборачивается более чем 50процентным сокращением нового лизинга. Восстановление экономического ростаи увеличение его темпов в 2010 и 2011 гг.
(4 и 4,3% прироста реального ВВПсоответственно) привели к бурному расширению лизингового рынка – новыйлизинг в 2011 г. почти в два раза превысил докризисное значение (правда, безучета инфляции). Последующее сокращение темпов роста реального ВВП и (3,4 и491,4% в 2012 и 2013 гг.
соответственно) и его почти нулевой прирост в 2014 г.привели к стабилизации и падению лизингового рынка. Прогнозируемое падениереального ВВП России в 2015 г. вызовет дальнейшее сильное падениелизингового рынка. По оценкам специалистов рейтинговой компании «ЭкспертРА», такое падение может составить не менее 20% к 2014 г. [207].Соответствующая динамика нового лизинга следующим образом отразиласьна динамике общего лизингового портфеля, или стоимости договоров лизинга.Она представлена на рисунке 12.350032002900Млрд. руб.30002530250018602000150013901180960100050002008200920102011201220132014ГодыРисунок 12 – Совокупный лизинговый портфельИсточник: Составлено автором на основе [187].Следует отметить, что соответствующая динамика ВВП в 2014–2015 гг.
и,следовательно, лизингового рынка, в значительной мере вызвана падениеммировых цен на нефть в конце 2014 г. и западными экономическими санкциями кнашей стране вокруг событий 2014 г. на Украине (и ответными санкциямиРоссии). В связи с этим может быть представлен следующий перечень основныхобстоятельств, под влиянием которых происходило развитие лизинга в нашейстране с начала 50-х гг. ХХ в.
по настоящее время:1) степень разработанности нормативно-правовой базы;2) потребность различных сфер экономической деятельности в лизинге какисточнике финансирования для расширения деятельности;3) степень активности государства в использовании лизинга для развитияэкономики страны;504) уровень институционального обеспечения лизинговых процессов;5) события внешнеполитического характера.Один из последних опросов руководителей лизинговых компаний позволилвыделитьследующиеосновныебарьеры,препятствующиедеятельностилизинговых компаний, по мнению их руководителей, которые указаны ниже постепени важности: 1) нехватка платежеспособных «качественных» клиентов,2) нехватка финансирования с длительными сроками, 3) отсутствие необходимогообъема финансирования на длительный период, 4) низкий спрос на лизинговыеуслуги со стороны клиентов, 5) противоречия и недоработки в законодательстве,мешающие развитию отдельных сегментов рынка (оперативный лизинг, лизингнедвижимости) 6) повышенное внимание к лизинговым сделкам со стороныналоговых органов, 7) проблемы с возвратом/зачетом НДС, 8) отсутствиесвоевременного и адекватного регулирования бухгалтерского учета лизинговыхопераций, 9) другие причины [18, c.
11].Существенным фактором, сдерживающим развитие рынка лизинга, являетсянедостаточная капитализация лизинговых компаний. В отношении лизинговыхкомпаний отсутствуют нормативы достаточности капитала, как в отношениибанков. По этой причине лизинговая деятельность часто характеризуется вбанковских инструкциях как рисковая и банки отказывают лизинговымкомпаниям в кредитах. Гласные или негласные моратории на кредитованиесторонних лизинговых организаций существуют даже у тех банков, которые всоставе своих холдингов имеют собственные лизинговые компании.
Многиероссийские банки не имеют методологии оценки рисков лизингового бизнеса, чтотакже выступает препятствием в получении у них кредитов. При этом основноефондирование лизинговых компаний происходит за счет банковских кредитов,которые составляют в их пассивах от 60 до 70%. Дело в том, что основная частьроссийскоголизинговогорынкапредставленализинговымикомпаниями,находящимися на первых ступенях развития, когда они еще не могутпользоваться такими инструментами финансирования, как выпуск векселей,облигационных займов, еврооблигаций, IPO.51Традиционным барьером для развития лизинга выступает дорогой кредит,определяемый ключевой ставкой Банка России. Так, в 2014 г.
(до серединыдекабря) эта ставка в среднем составляла 8,25%, но затем в связи с борьбой соспекуляциями на валютном рынке была резко доведена до 17% (с 16 декабря 2014 г.).В связи со стабилизацией на валютном рынке и инфляции в 2015 г. онапоследовательно снижалась (с 02.02.2015 – 15%, с 16.03.2015 – 14%,с 05.05.2104 – 12,5%), достигнув с 15 июня 2015 г. значения 11,5%.В настоящее время проблемы нехватки финансирования у лизинговыхкомпанийрезкообострилась.Этообъясняетсяобщимухудшениемэкономической ситуации в стране в связи падением темпов экономического ростав силу структурных причин, западными санкциями 2014 г. вокруг событий наУкраине, в том числе лишением доступа ряда банков, прежде всегогосударственных, к западным источникам финансирования, резким снижениемцен на нефть в конце 2014 г., усилившимся оттоком западного капитала сроссийского фондового рынка.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
