Развитие лизинга как инструмента промышленной политики (1142643), страница 8
Текст из файла (страница 8)
Объект лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либона балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является лизинговаякомпания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структурусвоего баланса, поскольку объект лизинга учитывается на забалансовых счетах(кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать).6. Если объект лизинга находится на балансе лизинговой компании, улизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных средств всоответствующей части.7.
По окончании срока лизингового договора лизингополучатель имеетвозможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости.8. Получение финансирования через лизинг значительно проще, чемполучение кредита в банке, зачастую не требуется залоговое обеспечение. Этообъясняется тем, что лизинговая компания будет выступать собственникомсоответствующего имущества до окончания срока лизинга.Отмеченные выше достоинства делают лизинг важнейшей формойобеспечения потребностей предприятий в основных средствах.
Это особенноактуально для новых, малых и средних предприятий.Более полная характеристика достоинств лизинга предполагает подробноерассмотрение тех преимуществ, которые он дает всем участникам лизинговыхсделок, представленных на рисунке 8.42Для лизингополучателей:- возможность приобретения оборудованиябез крупных единовременных затрат;-налоговые преимущества: налог наимущество, коэффициент ускореннойамортизации, налог на прибыль;- предмет лизинга является частьюобеспечения возвратности инвестиционныхсредств;-возможность применения возвратноголизинга со всеми преимуществами в случаенехватки оборотных активов;- большая гибкость по сравнению с кредитом;- возможность погашения лизинговыхплатежей с помощью финансов и/илипродукции по гибкому графику;- предмет лизинга не увеличиваеткредиторскую задолженность.Для лизинговых компаний:- налоговые льготы в связи с правом собственностина передаваемое в лизинг имущество;- инвестиции в форме имущества снижают рискневозврата средств, т.к.
право собственностисохраняется за лизингодателем;- возможность получения дополнительныхфинансовых ресурсов путем закладываниясданного в лизинг имущества или с помощьюпроцедуры уступки права требования лизинговыхплатежей;- высокая ликвидационная стоимость предметализинга после ускоренной амортизации;- дополнительные услуги по проведениюлизинговой сделки генерируют дополнительныйдоход;- инвестиции в производственное оборудованиеобеспечивают генерирование дохода для покрытиялизинговых платежей.Преимущества лизинга дляучастников лизинговых сделокДля поставщиков предметов лизинга:- возможность расширения продаж за счетклиентов, у которых есть только часть средствдля покупки предмета лизинга;- сотрудничество с лизинговой фирмой даетвозможность увеличения клиентской базы безрассрочек по оплате предмет лизинга;- конкурентное преимущество на рынке;- возможность получения дополнительногодохода за счет сервиса оборудования, приповторной продаже изъятого оборудования вслучае срыва лизинговых платежей (присогласовании обратного выкупа с лизинговойкомпанией);- снижение рисков, т.к.
лизинговая компанияберет на себя риск возврата стоимостиимущества.Для банков:- дополнительные налоговые льготы,позволяющие снизить стоимость сделки;- кредитор сохраняет за собой правособственности на обеспечениелизингового имущества;- передача в лизинг, произведенного зарубежом оборудования, позволяетпривлечь более дешевые денежныесредства;- повышение ликвидности кредитногопортфеля банка.Рисунок 8 – Преимущества лизинга для всех участников лизинговой сделкиИсточник: составлено автором.Недостатки лизинга традиционно характеризуются в виде анализа рисков,которыенесутучастникилизинговыхсделок.Такаяформаизложения43недостатков лизинга имеет то преимущество, что одновременно рассматриваютсяспособы минимизации соответствующих рисков.Лизинговые операции являются рискованными, так же, как и банковскиеоперации.
Соответствующие риски оказывают влияние на условия сделки, в связис чем подлежат рассмотрению. В зависимости от своего характера лизинговыериски делятся на деловые и финансовые риски.Можно выделить следующие типы деловых рисков:Маркетинговый риск – риск не найти арендатора на все имеющиесяоборудование. Такой риск присущ в основном оперативному лизингу.Способами страхования от данного риска являются увеличение рисковойпремии в лизинговом платеже, использование для сделок наиболее популярныхвидов оборудования и другой техники, продажа объекта сделки по окончаниилизингового договора с учетом конъюнктуры рынка.Риск ускоренного морального старения объекта сделки. Посколькуобъектами лизинговых сделок выступает продукция наукоемких отраслей, то оничасто подвержены влиянию научно-технического прогресса.
Поэтому припоявлении на рынке более совершенного аналога объекта лизинговой сделкилизингополучатель стремиться к замене устаревшего оборудования и досрочномурасторжению лизингового договора либо заключению контракта в формевозобновляемого лизинга, о чем говорится ниже. Основной способ минимизацииэтого риска – установление безотзывного периода, то есть периода, в течениекоторого договор не может быть расторгнут.Ценовой риск – риск потенциальной потери прибыли, связанный сизменением цены объекта лизинговой сделки в течение срока действиялизингового контракта.
Лизингодатель теряет потенциальную прибыль приповышении цен на объекты лизинговых сделок, заключенных по старым ценам.Лизингополучатель, напротив, терпит убытки при падении цен на арендованноепостарымценамоборудование.Взаимнаяминимизацияэтогорискаосуществляется путем установления фиксированной суммы каждого лизинговогоплатежа на протяжении всего периода лизинга. Сумму лизинговых платежей44рассчитывают исходя из рыночной стоимости объекта сделки на моментзаключения контракта.Рискгибелиилиневозможностидальнейшейэксплуатации–минимизируется путем страхования объекта сделки. При оперативном лизингеобъект сделки страхует лизингодатель, при финансовом – лизингополучатель.Политический риск – опасность финансовых потерь, связанных сизменением политической ситуации в стране, забастовками, изменениемгосударственной экономической политики т.п. Наиболее ярко проявляется приосуществлении международных лизинговых операций.
Способы управленияполитическими рисками: анализ особенностей политической ситуации страныпребывания лизингополучателя, увеличение рисковой премии пропорциональнопредлагаемой величине рисков, межправительственные соглашения по гарантииинвестиций.Юридический риск – связан с потерями, возникающими в результатеизменениязаконодательныхактов.Минимизироватьрискиможноприосуществлении анализа особенностей налогового законодательства страныпребывания лизингополучателя.Можно выделить следующие типы финансовых рисков:Риск несбалансированной ликвидности – возможность финансовых потерь,возникающих в случае неспособности лизингодателя покрыть свои обязательствапо пассиву баланса требованиями по активу. Этот риск возникает, когдализингодатель не в состоянии рефинансировать свои активные операции, срокплатежей по которым не наступил, за счет привлечения средств на рынке ссудныхкапиталов.
Минимизация этого риска достигается путем увязки потоковденежных средств во времени и по объемам, создания резервного фонда,диверсификации пассивных операций.Риск неплатежа – риск неуплаты лизингополучателем лизинговыхплатежей.Минимизацияэтогорискаосновананатщательноманализефинансового положения лизингополучателя, лимитировании суммы одного45лизингового контракта, получении гарантий от третьих лиц, страховании рисканеплатежа.Процентный риск – опасность потерь, возникающих в результатепревышения процентных ставок, выплаченных лизинговой компанией побанковскимкредитам,надставками,предусмотреннымивлизинговыхконтрактах. Процентный риск снижают путем купли-продажи финансовыхфьючерсов или заключения сделки процентного свопа.Валютный риск – возможность потерь в результате колебания валютныхкурсов.
Минимизируются подобно процентному риску.При совершении лизинговых операций необходимо учитывать все вышеперечисленные риски. Так как предотвратить их до конца нельзя, необходимоискать пути их снижения.Далее рассмотрим тенденции развития лизинга в России.Важнейшимприемомисследованияпроцессаразвитиявыступаетпериодизация. Наиболее продуктивным с точки зрения настоящего исследованияможет быть подход к периодизации развития лизинга, основанный на выделении егоглавной черты. Исходя из признака главной черты процесса, в развитии лизинга внашей стране условно можно выделить четыре этапа, представленные на рисунке 9.1-ый этап: Формирование лизинга в 1950–1989 гг.2-ой этап: Развитие лизинга в начале формирования рыночных отношений в 1990–1994 гг.3-ий этап: Создание правовой базы лизинговых отношений 1995–2000 гг.4-ый этап: Развитие лизинга в условии модернизации экономики России с 2001 г.
по настоящеевремяРисунок 9 – Этапы развития лизинга в РоссииИсточник: составлено автором.46На первом этапе (1950–1989 гг.) развития лизинга в нашей стране оносуществлялся исключительно в формах промышленно-экспортного и импортнонепромышленного лизинга, т.е. внутрипромышленного и внутриэкономическоголизинганесуществовало.крупногабаритныхстанков,Онрассматривалсяпоточныхкаклиний,формаэкспортадорожно-строительного,прессового, энергетического оборудования, самолетов, автомобилей и т.д. и какформанаймаиностранныхсудов[189,с.2].Приэтоммасштабысоответствующих операций были незначительными. Специальная нормативноправовая база лизинга отсутствовала.Второй этап (1990–1994 гг.) развития лизинга связан с переходом страны крыночной частнособственнической экономике.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
