Институциональные основы внешнего долга России (1142358), страница 22

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 22)

Дальше этого идея создания вышеуказанного агентстватак и не продвинулась.Создание нового органа исполнительной власти, ответственного зареализацию внешнедолговой политики, на наш взгляд, явно положительноенововведение на пути построения эффективной системы управления внешнимдолгом России. Взяв за основу Департамент в Минфине России, ответственный задолговую политику, целесообразным является создание Федерального агентствапо управлению внешним долгом России (далее – Агентство). Оно позволитобеспечить надежность, ликвидность и доходность размещения суверенныхфондов, повысит доходность размещения средств этих фондов и снизит расходыпо госдолгу [75].

Вместе с тем, это еще и возможность решить кадровуюпроблему, так как потребуется привлечение профессионалов из частного сектора.Так в основе создания Агентства главной целью его деятельности будетявляться достижение положительного результата от привлечения зарубежныхсредств, а также смягчения отрицательных последствий внешних заимствованийна экономику страны.Предлагается направление деятельности Агентства по управлению внешнейзадолженностью разделить на три основных составляющих: учет и анализ,прогнозирование и планирование, регулирование и контроль.Под учетом и анализом понимается ведение целенаправленной текущейзаписи и мониторинга структуры, динамики, объема и тенденции внешнего долга,126а также анализ полученных данных в сравнении с различными периодамипрошлых лет.Таблица 17 - Основные функции институционального управления внешнейзадолженностью РоссииВид деятельностиВедомствоУчет и анализУчет структуры и анализ объема внешнего долга.АгентствоПрогнозирование и планированиеПрогнозированиединамикивнешнегодолга,Агентствопоказателей внешней долговой устойчивости страны.Планирование объема и структуры внешнего долга.Регулирование и контрольОценкавероятностипоявлениявнешнедолговогоАгентствокризиса.совместно с:Создание и применение мер по снижению рисков иповышению эффективности использования заемныхсредств.Минфин,Влияние внешней задолженности на экономическийМинэкономразвития,рост.ЦБ РФРегулирование графика обслуживания внешнего долгаИсточник: составлено автором.На прогнозирование и планирование возложена функция по определениюплатежеспособности страны на среднесрочную и долгосрочную перспективу,путем построения динамических показателей изменения объема внешнего долга имакроэкономических показателей, а также сопоставление полученных данных соптимальным объемом и структурой внешнего долга.Регулированиеиконтрольвключаютвсебякомплексмерпопредотвращению угроз, факторов спада экономического роста, выявленных входе контроля за текущим состоянием долговой политики, а также обнаружение127факторов, приводящих к возможному появлению экономического кризиса(осуществляется под контролем и направлением Минфина, Минэкономразвития иЦБ РФ).Вместе с тем, в ведение Агентства необходимо передать следующую сферудеятельности: размещение и учет средств суверенных фондов (Резервного фондаиФонданациональногоблагосостояния),размещение,выкуп,обмен,обслуживание, погашение и учет государственных долговых обязательств.Законодательная система России построена очень сложно, так для тогочтобы внести какие-либо изменения нужно согласовать эти изменения с целымрядом вышестоящих инстанций, что требует затрат времени, а в данном случаееще и потери государственных резервов страны.

Тем самым, процесс созданияпрозрачного,профессиональногоинститутавобластирегулированиязадолженности, опирающегося на опыт зарубежных стран, будет иметь огромноезначение для экономики страны.Таким образом, после создания Агентства, институциональная структуравнешнего долга России будет стабильно поддерживать заданные направлениядеятельности и нормы отношений на внешнем долговом рынке в течениедлительного периода времени. В основе институциональной структуры внешнегодолгового рынка лежит мотивация участников рынка, в частности с однойстороны это стремление одних получить как можно больший объем средств(возврат долга и процентов по нему), а с другой стороны для государства ипредприятий – использовать полученные заемные средства с максимальнымдоходом для государственного бюджета, так и для бюджета предприятия вчастности.Результатом создания Агентства будет являться то, что трансакционныеиздержки станут достаточно малы, права собственности на то или иноеимущество определены, а в результате трансакций между странами будетдостигаться наибольший эффект от использования полученных заемных средств.Ключевым положительным фактором создания Федерального агентства поуправлению внешнем долгом России, на наш взгляд, является четкое описание128трех основных факторов деятельности, при соблюдении которых, возможнововремя обнаружить проблемы, спланировать меры по их устранению, а такжесоздавать приоритеты в использовании полученных ресурсов и смягчать ихотрицательный эффект для экономики страны.В заключение отметим, что проблема внешней задолженности и управлениеею остро стоит не только для России, но и для крупнейших мировых держав.

Каксправедливо отметил Л. Штейн: «Государство без задолженности или слишкоммало делает для своего будущего или слишком много требует от современности»[85]. Выходом из кризисного состояния может служить лишь избавление отдефицита платежеспособности, что возможно лишь в условиях стабильногоэкономического роста и наличия инвестиционной привлекательности страны.129ЗАКЛЮЧЕНИЕВ России институциональные основы в области долговой политикиформируются медленно и недостаточно эффективно.

Процесс формированияинститутов в экономике связан со значительным изменением функцийгосударства в экономической системе. Эти изменения связаны, в том числе, и споиском государством различных экономических благ, которые не могут бытьобеспечены собственным рынком в количестве, достаточном для удовлетворенияпотребностей населения страны.Несмотря на резкую смену общественного строя, изменение структуры иобъемавнешнегодолга,появлениеновыхфинансовыхинструментов,институциональный подход к управлению внешней задолженностью существенноне изменился.

В связи с тем, что обязательства по уплате внешнего долга ипроцентов нему необходимо было исполнять, эволюцию внешних заимствованийРоссии в условиях институциональной среды, в диссертации условно делятся натри этапа: царские долги, государственные долги (долг бывшего СССР и новыйроссийский долг) и корпоративные долги (современный этап). Каждый этап имеетсвои особенности, однако резких изменений эволюция институциональной средысуществования внешнего долга не претерпела.

Однако для ее улучшения навнешнем долговом рынке, необходима выработка стратегии по снижениютрансакционных издержек, определению прав собственности и улучшениюинвестиционной привлекательности России.Категория «бремя долга» в экономической науке это ухудшение условийпроживания тех, кто обязан платить налоги, для последующей уплатыгосударством процентов с целью погашения долга, тем самым одни жертвуютсвоим доходом из-за других, тех, кто дает в долг государству.

Сужденияпредставителей наиболее важных экономических школ о бремени долга былиразличны. В связи с чем, в диссертации были сгруппированы наиболее важныеэкономические школы по отношению к бремени долга. Не высказывались резко130противсуществованиябременидолгамеркантилисты,представителикейнсианской школы и институцианалисты, высказывались против – физиократы,представители классической школы, неоклассики и представители монетаризма.В настоящее время нельзя однозначно утверждать, на кого ложится бремягосударственного долга, однако принимая во внимание, что большинствоэкономистов признают влияние долга на экономику страны, проведениеграмотной политики в области управления задолженностью, представляет собойнадежный инструмент макроэкономической политики, который при умеломиспользовании будет способствовать устойчивому экономическому ростуэкономики страны.Вместе с тем, внешний долг является многогранным институтом, егозначение нельзя рассматривать исключительно как отрицательное, либо какположительное.

Внешний долг как институт представляет собой совокупностьопределенных правил, установленных государством. В экономической системеинститут внешнего долга складывается их трех компонентов: формальныхправил, по которым рассчитывается выплата долга; неформальных ограничений ипрактик, влияющих на восприятие формальных правил экономическимиагентами; механизмов принуждения к уплате суммы долга. Под формальнымиправилами понимается то, что эффективность долговой политики страныопределяется не только соответствующими законами, но и силой самогогосударства, то есть способностью к уплате долга. Однако на повседневномуровне мотивы данного института определяются не столько этими факторами,сколько трансакционными издержками, с которыми связано заключениедоговоренности на представление финансовых ресурсов.В настоящее время самым важным институциональным инструментомвнешнего заимствования является законодательная база, формирующая институтвнешнего долга, находящаяся в состоянии постоянных изменений, создаваяситуацию неопределенности для всех участников бюджетного процесса.

Все этоне позволяет максимально точно оценить влияние этих изменений на снижениеуровня неопределенности экономической среды.131Чрезмерный внешний долг негативно влияет на кредитоспособностьпредприятия или страны в целом, поэтому вторым институциональныминструментом является механизм обеспечения наличия ресурсов, достаточныхдля исполнения бюджета предприятия или страны с целью обеспечениякредитоспособности, создавая взаимосвязь между формированием бюджета, егоиспользованием, платежной системой и управлением внешней задолженностью.Третий институциональный инструмент – установление «правил игры»управления воспроизводством внешнего долга, которые включают нормы,регулирующие меры по уменьшению ранее отмеченных рисков управлениявнешней задолженностью.Выработка стратегически верной политики по управлению внешним долгомРоссии должна осуществляться с учетом возможных общих экономическихпотрясений и долговых обязательствгосударственного и частного секторов.Вместе с тем, финансирование дефицита государственного бюджета есть условиедостижения макроэкономического равновесия экономики.Исходя из вышеизложенного, в диссертации сделан вывод о том, чтосоздание полноценного института управления внешним долгом России позволитуменьшить трансакционные издержки при осуществлении сделок, повыситьэффективность бюджетного процесса, а также улучшить инвестиционнуюпривлекательность государства.Отношения и права собственности на имущество, приобретенное за счетзаемных средств не являются в полной мере изученными.

Характеристики

Список файлов диссертации