Главная » Просмотр файлов » Развитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний

Развитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний (1142218), страница 35

Файл №1142218 Развитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний (Развитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний) 35 страницаРазвитие методологии управления финансовым обеспечением электроэнергетических компаний (1142218) страница 352019-06-22СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 35)

Каки в случае с операционными доходами и расходами, модель предусматривает двавозможных подхода к расчету: детализированный и обобщенный. Детализированныйподход основан на планировании показателей авансов и отсрочек платежа в разрезеотдельных покупателей (заказчиков) и поставщиков (подрядчиков). Такой подходнаиболее удобен для применения в краткосрочном периоде, когда менеджменткомпании обладает достаточной для этого информацией (например, в случае, когдачасть контрактов уже имеется в наличии, по другим достигнуты рамочныедоговоренности и т.п.).

Однако он может применяться только в случае использованиядетализированного подхода при прогнозировании продаж. Обобщенный подходоснован на прогнозировании зависимости совокупных величин авансов изадолженности от совокупных величин операционных доходов и операционныхрасходов компании (данные показатели могут быть получены статистически).

Наосновании данных показателей рассчитывается приращение дебиторской икредиторской задолженности компании, возникшее в текущем периоде в результатеоперационной деятельности. В заключение с учетом прогнозов динамики складскихзапасов и платежей по процентам и дивидендам рассчитывается чистыйоперационный денежный поток компании.Модель 2 – «Инвестиционная деятельность». В рамках модели осуществляетсяпрогнозирование реализации электроэнергетической компанией инвестиционныхпроектов нового строительства, реконструкции и технической модернизации.Рассчитываются такие показатели, как поступления от инвестиционной деятельности,инвестиционные затраты, чистый инвестиционный денежный поток, ввод, вывод иамортизация основных средств.

Предлагаемая нами система уравнений моделипредставлена в таблице 4.6.190Таблица 4.6 – Система уравнений модели «Инвестиционная деятельность»ПоказательУравнение моделиДетализированный расчет:Инвестиционныезатраты = ∑ Обобщенный расчет: = ∙ _Детализированный расчет:Поступления отинвестиционнойдеятельности = ∑ Обобщенный расчет: = ∙ _Чистыйинвестиционныйденежный потокАмортизация основныхсредств инематериальныхактивов = − Детализированный расчет: = ∑(−1 ∙ _)Обобщенный расчет: = −1 ∙ _(−1 определяется моделью финансовой деятельности)Основные средства инематериальные активы(постоянные активы)Источник: составлено автором. = −1 + − − _Прежде всего, формируется прогноз инвестиционных затрат и поступлений отинвестиционной деятельности.

Для этого на основании принятой в компании системыкритериев эффективности производится ранжирование и отбор вариантов проектовразвития для реализации. По каждому из отобранных проектов определяются исогласовываются со всеми заинтересованными сторонами контрольные точки(контрольные сроки и контрольные показатели). Проекты агрегируются в единуюпрограмму развития (портфель инвестиционных проектов), рассчитывается своднаяпотребность компании в инвестиционных ресурсах, формируется график их освоенияи капитализации, а также график ввода объектов в эксплуатацию и поступления поним выручки.При этом составляющие инвестиционных затрат сильно зависят от спецификидеятельности компании и особенностей ее программы развития.

В общем случаеинвестиционные затраты будут включать в себя: затраты на проектные работы,оформление и получение разрешительной документации; затраты на подготовку191строительной площадки и строительство; затраты на приобретение и транспортировкуоборудования; затраты на монтаж и пуско-наладочные работы; затраты на аренду,покупку, строительство или ремонт офисных и складских помещений; затраты наподбор, обучение и аттестацию персонала и т.д. Инвестиционные поступленияпредставляют собой поступления денежных средств от реализации инвестиционныхпроектов.

При этом следует учесть, что проекты могут вводиться в действие неодномоментно, а в соответствии с этапами их выполнения.Предпочтительным способом формирования прогноза инвестиционных затратипоступленийявляетсяразработкадетальногоинвестиционногоплана(детализированный расчет) в разрезе отдельных инвестиционных проектов (а длямасштабных проектов и в разрезе отдельных этапов проектов). В случае, когдаразработка детального инвестиционного плана затруднена, инвестиционные затратыи поступления можно оценить на основании прогнозируемой рентабельностиинвестиций (обобщенный расчет).

На основании прогноза инвестиционных затрат ипоступлений с учетом планируемых финансовых инвестиций рассчитывается чистыйденежный поток по инвестиционной деятельности компании.Величинаамортизационныхотчисленийрассчитываетсянаоснованиисуществующих норм амортизационных отчислений и прогноза движения основныхсредств и нематериальных активов (при этом необходимо также учитыватьвозможность выбытия активов, не связанную с амортизацией).

При этом в случаедетализированного расчета активы компании и нормы амортизации рассматриваютсяв разрезе установленных учетной политикой групп. В случае обобщенного расчета –активы компании рассматриваются суммарно, а норма амортизационных отчисленийпринимается как средняя по всей компании.Модель 3 – «Финансовая деятельность». В рамках модели осуществляетсяпрогнозирование финансовой деятельности электроэнергетической компании, а такжерасчет совокупного движения денежных средств, активов и капитала (с учетом, в томчисле, операционной и инвестиционной). Рассчитываются такие показатели как:собственный и заемный капитал, движение долгосрочных и краткосрочных кредитови займов, денежный поток по финансовой деятельности и чистый денежный поток,совокупные активы и пассивы компании. Предлагаемая нами система уравнениймодели представлена в таблице 4.7.192Таблица 4.7 – Система уравнений модели «Финансовая деятельность»ПоказательПриращениеакционерного капиталаСобственный капиталкомпанииПриращениедолгосрочныхкредитов и займовДолгосрочныезаемные средстваПриращениекраткосрочныхкредитов и займовКраткосрочныезаемные средстваУравнение модели∆ = _ − _ = −1 + ∆ + ( определяется моделью операционной деятельности)∆ = _ − _ = −1 + ∆∆ = _ − _ = −1 + ∆Детализированный расчет:ПроцентныеплатежиЧистые расходы попроцентамЧистый финансовыйденежный потокЧистыйденежныйпотокОстаток денежныхсредств на конец периодаОборотныеактивы− = ∑( ∙ _ ) + ∑( ∙ _ )−Обобщенный расчет (вариант 1):= ∙ _ + ∙ _Обобщенный расчет (вариант 2):− = ( + ) ∙ _∆ = − − + − = ∆ − ∆ + ∆ = + + ( определяется моделью операционнойдеятельности; определяется модельюинвестиционной деятельности) = −1 + = + + ( и определяются моделью операционнойдеятельности)Совокупные = + активыСовокупные = + + + пассивы( определяется моделью операционной деятельности)Источник: составлено автором.В основе модели лежат планы менеджмента по увеличению/уменьшениюсобственного капитала компании, а также привлечению и погашению долгосрочных икраткосрочных кредитов и займов.

Эти планы должны формироваться таким образом,193чтобы не только был предотвращен возможный дефицит финансирования, но исоблюдались требования минимизации финансового риска. При этом в случаевозникновения дефицита денежных средств, связанного с отрицательным денежнымпотоком от операционной и инвестиционной деятельности, он должен бытькомпенсирован положительным потоком от финансовой деятельности (например,путем привлечения дополнительного кредита) таким образом, чтобы на конец каждогопериода компания имела неотрицательный остаток денежных средств. Одновременнопроизводится оптимизация источников привлечения средств.

Напротив, в случаеизбытка денежных средств, связанного с положительным денежным потоком отоперационной и инвестиционной деятельности, компания может осуществитьразмещениевременносвободныхденежныхсредствсцельюполучениядополнительной прибыли от финансовых операций.В заключение, суммируя данные всех трех прогнозов, производитсямоделирование движения активов и капитала компании. Рассчитываются следующиепоказатели: величина оборотных активов, величина постоянных активов, величинасобственного и заемного (краткосрочного и долгосрочного) капитала компании, атакже величина совокупных активов и пассивов компании.В Приложении В приведены примеры долгосрочных планов финансовогообеспечения генерирующей (ОАО «ОГК-3») и сетевой (филиал ПАО «МРСК Юга» –«Волгоградэнерго») электроэнергетических компаний, сформированных нами сиспользованием предлагаемого комплекса моделей.В результате использования предложенного в настоящей работе комплексамоделей, мы получаем все основные прогнозные формы финансовой отчетности (вупрощенном виде), на основании которых далее могут быть рассчитаны необходимыефинансовые коэффициенты (рентабельность, ликвидность, финансовая независимостьи т.п.) и выполнена оценка ожидаемой стоимости бизнеса.Следует отметить, что в каждой конкретной компании могут быть своиособенности ведения финансово-хозяйственной деятельности.

По этой причинесистема базовых уравнений приведенного выше комплекса финансовых моделей приразработке финансовой модели для реального хозяйствующего субъекта может бытьподвергнута определенной модификации для учета особенностей конкретногосегмента отрасли и специфики конкретной компании. Однако структура модели иобщие принципы и подходы к ее формированию остаются неизменными.1944.2  Учет неопределенности при моделировании финансовыхрезультатов деятельности электроэнергетической компанииКакпоказалапрактика,построениефинансовоймодели,адекватноучитывающей комплекс всевозможных внешних факторов и внутрифирменныххозяйственных процессов, оказывается достаточно сложной задачей. При этом чемболее комплексный характер носит модель, чем более сложными являютсяфинансовыеотношенийкомпании,темвышеоказываютсятрудностипрогнозирования.

Связано это со следующими явлениями:отмечал,Общая неопределенность социально-экономических систем. Г. Тинтнерчтовсоциально-экономическихсистемахкрайнередкоудаетсясформировать однозначный обоснованный прогноз каких-либо факторов, так какподавляющее большинство из них характеризуется высокой долей неопределенностии/или случайности [177].

Характеристики

Список файлов диссертации

Свежие статьи
Популярно сейчас
А знаете ли Вы, что из года в год задания практически не меняются? Математика, преподаваемая в учебных заведениях, никак не менялась минимум 30 лет. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6418
Авторов
на СтудИзбе
307
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее